从投融资角度看资产证券化

资产证券化是一种由资产支持的结构性融资方法，对于改善国内融资结构具有重要的意义。其中，信贷资产证券化在分散风险方面作用显著，而企业资产证券化由于只以部分资产作保证，因而相比企业债具有更广的市场空间。发展资产证券化，关键在于扩大投资者队伍以及强化市场约束，文章对此分别提出发展建议。     

结构金融产品系列讲座(摘登)--证券化技巧之三

资产类型与基本证券化结构资产的不同类型决定了市场上可用的不同证券化结构,假如符合某些基本条件, 几乎任何类型的资产都可以被证券化。一般情况下,各式各样的资产都可以分成两类进入证券化债券结构,即循环式和摊还式。     

美国次贷金融衍生产品结构与风险传导路径

美国源于次贷支持证券的金融危机是百年一遇的危机。本文认为次贷金融衍生产品,呈现类似扇型的结构具有典型的风险传导路径。这种结构便于风险的累积、扩大和传递,是金融危机的根源。本文探讨了美国次级抵押贷款资产证券化产品的风险特征,并提出有力的监管措施。     

美国次贷金融衍生产品结构与风险传导路径

美国源于次贷支持证券的金融危机是百年一遇的危机。本文认为次贷金融衍生产品,呈现类似扇型的结构具有典型的风险传导路径。这种结构便于风险的累积、扩大和传递,是金融危机的根源。本文探讨了美国次级抵押贷款资产证券化产品的风险特征,并提出有力的监管措施。     

不要因“风险”而一叶障目

长期以来,资产证券化作为一种分散资产风险的金融创新机制而备受推崇。次级贷款证券化引发金融危机后,资产证券化市场几乎成了“风险”的代名词,证券化产品交易基本处于停滞状态。随着金融市场的回暖,避险情绪的消退,资产证券化产品又开始慢慢复苏。尤其是近期华尔街人寿保单“证券化”的推出,人们开始重新审视资产证券化市场的发展。     

结构金融产品系列讲座(摘登)——ABS结构之次级部分的收支平衡敏感性分析

对ABS资产结构的分析所牵涉到的诸种问题都可以通过任何一个既定交易的现金流模拟方法进行分析考察,这种模拟方法在次级部分分析中尤为重要。其内容包括资产池某个关键变量的压力环境的适用     

发展资产证券化市场促进上海"两个中心"建设

美国金融危机的爆发起于次级抵押贷款证券化市场危机,和资产证券化及信用衍生品等金融创新密切相关。金融危机后各国监管当局普遍加强了对资产证券化和信用衍生品市场的监管,我国也放慢了资产证券化试点的步伐。然而资产证券化是当代金融创新中最为重要的一类产品,建设完善的资产证券化市场也是上海市两个中心建设不可或缺的一环。在国际金融市场动荡以及国外资产证券化市场表现出脆弱性的情况下,我国应当汲取其他国家发展资产证券化市场的经验和教训,走适度创新的道路,才能在保证金融稳定的同时使资产证券化市场更好地为实体经济服务。     

推进信贷资产证券化需进一步探索的几个问题

当前,我国信贷资产证券化虽然仍处于试点阶段,但是推进力度正在加大。为在进一步加强风险防控的同时调动金融机构参与资产证券化活动的积极性,文章围绕“选择什么样的证券化基础资产”“发起机构应留多大比例的次级档资产支持证券”“怎样拓宽资产证券化产品的投资者范围”等现实问题展开深入探讨,就进一步推动资产证券化市场活跃发展、助力经济结构调整提出相关政策建议。     

我国资产证券化市场特征及发展趋势分析--基于交易结构视角北大核心SSCI

当前我国资产发展已进入新的阶段,市场发展潜力逐步显现。为了认清我国资产证券化发展现状并更好地理解市场发展的内在逻辑,本文从我国资产证券化市场的基本结构特征入手,在梳理我国主要资产证券化市场相关制度的共性和差异性的基础上,主要从产品的交易结构视角对其各项机制进行了研究,进而对我国资产证券化市场的发展趋势给出了相关分析预测。     

商业银行信贷资产证券化业务的综合收益研究北大核心SSCI

随着监管政策的不断放松,信贷资产证券化产品发行市场呈现井喷式增长。信贷资产证券化对于商业银行盘活存量资产、增加贷款规模、缓解资本压力等具有重要意义。本文对商业银行开展此类业务的收益和成本进行了梳理,研究银行信贷资产证券化综合收益的计算方法,并通过设计和模拟具体CLO产品来计算银行的综合收益。此类业务实现盈利的关键在于募集资金再投放的收益。在现行监管规则和市场行情下,为了获得最大的经济效益,商业银行应该按照监管规定的最低比例持有次级档证券。