对漳泽电力实施市值管理与资本运作的思考

市值管理是现代上市公司治理、运作的新理念,股市全流通后,其积极意义更加突出。文章对漳泽电力公司实施市值管理与资本运作的必要性进行了全面分析,并阐述了漳泽电力实施市值管理与资本运作的理念和策略,重点对漳泽电力实现公司溢价的主要途径进行了说明。     

基于Fama-French三因素模型的我国股票市场价值溢价实证研究

本文以2000年1月-2012年12月上证A股上市公司为研究样本,采用Fama-French三因素模型实证考察了中国股市的价值溢价.实证结果表明：中国股市存在规模溢价与价值溢价;大市值组合的价值溢价高于小市值组合的价值溢价,但并不显著;Fama-French三因素模型能够较好地解释中国股市的价值溢价.     

关于上市公司建立市值管理制度的思考

近期,国务院发布《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》,明确提出鼓励上市公司建立市值管理制度.市值管理制度的建立对于推动上市公司增强市值意识、规范市值管理,更好地利用资本市场资源配置功能,推动我国资本市场健康发展,具有重大现实意义和深远战略影响.本文通过对市值管理概念进行分析,回顾总结了近年来资本市场中市值管理现状,提出了市值管理制度的主要内容和改进市值管理环境的建议.     

市值管理应谨防7大误区

长期以来,我国证券市场股权割裂,大股东利益不受股票交易市场价格波动的影响,市值管理一直不是上市公司关注的重点。上市公司对市值的关注仅限于吸引投资者、扩大融资的需要,大股东自身经济利益与股票市值没有直接联系,也缺乏足够的动力进行市值管理。     

市值管理的理论与实践:管理价格还是管理价值

市值管理实践的混乱源自市值管理理论的含糊不清。本文从基于价值的管理的角度,分析了市值管理与企业经营目标选择、市值管理与利益相关者协调、市值管理与产品和资本市场工具运用的关系,指出市值管理的关键在于管理价值而非管理价格。结合对上汽集团和正海磁材两家公司市值管理案例的分析,建议上市公司要履行必要的决策程序,及时完整地披露相关信息;监管部门要尽快出台操作指引,加大监管的力度;投资者要加强对公司价值的研究,避免盲目追逐概念炒作。     

观点选登

市值管理时代——市值管理应警惕滥施财技《上海国资》2007年第5期有专家建议,国资管理考核应加入市值管理指标。市值管理是一把双刃剑:一方面它有利于改善上市公司管理层的激励约束机制,促进业绩提升,实现股东利益最大化;另一方面也可能导致管理层急功近利。     

出资人应重视市值管理

随着国资国企新一轮改革和集团公司整体上市的推进，实施市值法的条件日渐成熟。在国际资本市场，市值管理对于上市公司意义巨大，其意味着综合实力和战略资源。但就国内A股市场来说，一直以来，市值的概念显得较为虚无。但自2006年中国资本市场实现全流通以来，市值管理才真正进入人们的视野，由于全流通后股价和上市公司大股东的财富有了天生的紧密联系。如何进行市值管理，也成为出资人管理面临的一个新课题。     

国有控股上市公司市值管理重点方向和政策建议——基于广西国有控股上市公司情况的分析

市值管理是国有控股上市公司高质量发展的重要内容。其内涵是以股东价值最大化为最终目标,运用多种价值经营方法及手段,以科学合规的途径推动上市公司达成价值创造最大化、价值实现最优化的战略管理行为。在市值管理中,价值创造是核心内容,价值经营是运行方式,价值实现是外在体现。基于广西国有控股上市公司情况的分析,文章指出国有控股上市公司应注重市值管理系统引导、价值创造能力建设、价值经营模式探索、价值实现制度建立等市值管理的重点方向;提出建立系统性的市值管理理念,完善合理高效的股权结构,利用适应时代的激励工具等市值管理的政策建议。     

市值管理：国资带动国企改革的最佳管理方法

政府和学界曾经热议过运用市值法评价、管理国有控股上市公司，但由于多数集团公司尚未整体上市，市值法的实施条件一直不完全具备。随着国资国企新一轮改革和集团公司整体上市的推进，实施市值法的条件日渐成熟。此时重新探讨市值管理，对新一轮国资国企改革具有非同寻常的现实意义。因为改革实践中面临的诸多问题和挑战，诸如国资监管体系和方式如何创新，国企用人制度和治理结构如何改进，开放式重组如何进行市场评价等等，通过有效的市值管理都可以迎刃而解。     

奥巴马为何与巴菲特闹掰

最近一周，全球第二大汉堡企业汉堡王（Burger King）可谓是焦头烂额。2014年8月26日，汉堡王宣布以110亿美元溢价收购市值84亿美元的加拿大餐饮连锁企业提姆·霍顿公司（TimHortons），合并后的公司将成为世界第三大快餐企业，并计划将公司总部迁往加拿大。