张茉楠：纠缠人民币汇率问题是条死胡同

国家信息中心副研究员张茉楠在《证券时报》撰文表示：纠缠汇率既解决不了美国的问题，不仅会损害美国跨国企业的利润账本，也会将中国拖入汇率陷阱。当然从长期看．人民币升值是不可逆转的历史大趋势，然而，短期内快速升值已经给中国经济带来了非常大的困境：国际收支平衡并未明显缓解．外汇储备飙升．短期资本持续涌入导致的输入型通胀压力加大，     

西方国家量化宽松政策下输入型通胀问题探讨

在常规货币政策对经济刺激失效的情况下，西方国家越来越多地采用非传统货币政策来重建金融市场秩序、刺激经济增长，但是超发的市场流动性对新兴市场和发展中国家物价水平会造成输入性通货膨胀压力，新形势下输入型通胀传导途径和应对措施值得关注。     

环球扫描

<正>美联储高层预计年内加息两次美国旧金山联储主席威廉姆斯日前表示,考虑到美国经济接近达到充分就业的目标,美联储可能在2015年内加息两次,每次为25基点。他认为,等待太久才加息可能会带来风险,而更早开始行动且随后循序渐进的加息会更安全。他表示,所有迹象都表明美国就业市场已经取得"巨大成就"。通胀方面,尚没有令人信服的迹象表明潜在通胀已经走出谷底,在更多证据表明通胀朝向2%的目标水平上升前,他对收紧货币政策持谨慎态度。他预计未来几个     

市场头号大敌

伴随着油价连续冲高，分析人士指出，高油价以及随之而来的通胀问题，已经取代信贷危机成为金融市场的头号大敌。许多企业的盈利前景都因为油价高企而蒙上阴影，同时，各大央行也开始陆续调整货币政策的重心，将更多关注力放在控制通胀上。     

次贷危机

美国之音电台播发一篇报道,称美国专家多恩（美国智库凯托学会）认为,中国银行系统不会受美国次级房贷危机的多大拖累,但如果呆账坏账变多,不良贷款会迅速增加。他认为,中国目前最大的问题是通货膨胀,它应通过让人民币逐渐升值来避免该问题。法国《回声报》刊文称,中国经济有良好的基础,美国次贷危机反而可能帮助中国防止经济过热。法国专家胡怡凡（法国外贸银行）认为,尽管上海和香港股市目前担心中国银行受美次贷危机影响会明显大于预期,但如果中国经济机器因此而长期停顿,那将是怪事。     

调控谁先眨眼的游戏

今天，油价高涨已将全球通胀水平推高至近20年高位。摩根士丹利预计，今夏美国通胀率将达5％至5．5％，欧洲将达3．5％，而新兴市场则可能出现两位数的通胀率。花旗银行目前发表的最新研究报告称，将大幅调高中国于2008年和2009年的消费者价格指数（CPI）预测至7．4％和5．7％，并相信政府会采取更多干预措施。而同时发布的中银国际研究报告则称，预计5月份CPI涨幅将回落至7．8％附近，央行将继续执行从紧的货币政策……     

专家声音

<正>周小川:根据经济和通胀走势调整货币政策央行行长周小川日前在国际货币基金组织第31届国际货币与金融委员会系列会议上表示,中国将继续执行稳健的货币政策,并根据经济和通货膨胀走势进行适应性调整。全球金融危机以来的经验表明,货币政策可以为结构改革创造机会,但单纯依赖货币政策也会带来风险。中国经济正在步入新常态,经济增速虽有所放缓,但仍处于合     

美国粮食储备下滑

美国玉米储备8月前将降至16年来最低水平，而大豆储备也将低于政府预期，这可能在总统大选年加剧粮食价格通胀。     

人民币升值对我国粮食市场的影响

近期,美国要求人民币升值的论调一浪高过一浪,大有“山雨欲来风满楼”之势：今年1月,美国总统奥巴马在国情咨文中暗示要求人民币升值;3月,诺贝尔经济学奖得主保罗·克鲁格曼公开撰文批评人民币汇率机制;最近,美国130名国会议员又联名上书美商务部和财政部,要求对中国施压以迫使人民币升值,甚至要求把中国认定为“汇率操纵国”。     

中科院报告预测:今年国际游资流入将大幅上升

近日，中国科学院预测科学研究中心发布《2010中国经济预测与展望》。报告预测，今年全球资本流动增速将高于2009年。据分析，相对于美国、欧元区、日本等发达国家，中国等新兴市场国家更高的经济增长预期，会成为国际资本流人的目标国，而伴随美元的贬值预期和新兴市场国家货币的升值预期，流人新兴市场的资金将进一步增加。     

环球扫描

<正>美联储将维持宽松货币政策新任美联储主席耶伦日前在美国国会众议院金融服务委员会就货币政策和经济前景作证词时表示,美联储将保持货币政策的连续性,在很长一段时间内继续维持目前超低利率的宽松货币政策。对于市场关注的削减量化宽松(QE)规模问题,她表示,如果经济数据符合预期,美联储可能谨慎缩减QE,削减QE的节奏取决于就业和通胀水平。根据美国劳工部公布的最新数据,2014年1月份美国非农部     

人民币汇率升值问题经济学分析

美元对人民币交易价格每天的浮动范围为上下千分之三。人民币的小幅度升值调整是我国汇率制度进行改革和重新选择的契机。虽然人民币升值在短期内对我国的出口贸易会有影响，但从长远来看，对以人民币升值为代表的汇率制度改革是有益的，最终也会提高整个中国的经济水平。     

政策退出需谨慎

在我国一些重要的宏观经济指标持续向好、经济“V”型反转趋势已经基本确立的情况下，积极的财政政策和适度宽松的货币政策要不要退出，一时成为人们争论的焦点。有人认为，我国经济复苏势头很好，而信贷超常增长和其他因素导致的通胀预期正在上升，     

低利率环境下非常规货币政策有效性检验

本文从非常规货币政策实施角度出发,探究低利率环境下非常规货币政策在调控宏观经济与应对外生经济冲击方面的作用。2013年初,我国央行在借鉴其他发达经济体货币政策实施经验后,同样引入SLO、SLF、MLF与PSL等创新性货币政策工具,以达到定向补充流动性的目的。本文综合多个经济发展情况,利用因子回归思想,同时利用大量的经济变量时间序列数据构建潜在经济因子,进一步通过FAVAR模型来估计非常规货币政策工具对工业生产和通胀的冲击和影响,即重点分析非常规货币政策工具在促进经济增长与金融稳定方面的作用。     

油脂维持偏弱格局 现货成交不旺

国内油脂方面维持着近期以来的偏弱格局，除了期货盘面上出现压榨套保利润导致油厂倾向于油粕抛盘套利以外，国储定向销售的400万吨低价大豆也成为压制油脂市场的一个短期压力，此外，人民币近期升值加速也在一定程度上反映出政策上利用汇率来调控国内通胀压力的意向，多重因素导致油脂现货成交不旺。     

中国成全球第二大种子市场

据2012年10月第十届全国种子双交会消息，随着种子商品化程度提高，中国种业市场快速升值，已经从2000年的250亿元增加到目前的近1000亿元，成为继美国之后的全球第二大种子市场。     

美联储新一轮加息对我国经济的影响

2017年,美国国内通胀和就业水平出现强势复苏势头,3月16日美联储宣布提高联邦基金利率至0.75%-1.0%。在全球经济形势疲软背景下,美联储加息将通过国际金融市场的溢出效应对我国经济金融的诸多领域产生巨大冲击。本文在分析了美联储加息的经济背景、历年货币政策,以及国际经济形势之后,结合我国经济的实际情况,试图从跨境资本流动、国际贸易、股票市场和房地产业四个方面,解释新一轮加息将会对我国经济产生的影响。在此基础上,本文认为我国应该继续推行稳健的货币政策,推进人民币国际化,加强国际合作。     

白川方明：中国应吸取的日本真正的教训

<正>这位日本央行前行长认为,《广场协议》引起的日元升值并非是随后日本经济低迷的原因,问题在于长期货币宽松。要吸取的教训是,适当地管理货币政策是至关重要的。解决贸易摩擦和抑制汇率升值并不是货币政策的目标日本中央银行理论大师及时带着一项雄心勃勃的任务回来了。这位曾应对日美欧危机且面临过“打击通缩”国内呼声的日本央行前行长白川方明向《中国改革》直言：“这是使出浑身解数的一本书。”     

平衡术

这个身处困境的世界又一次把自己的失意和怨气出在中国头上。最近几个月来，美国已经对中国轮胎、铜版纸制品、钢管和钢格板施加了贸易制裁。欧盟也对其他一些中国产品采取的同样的措施，包括钢盘条、无缝钢管、钢缆、葡萄糖酸钠和铝合金轮毂。更值得关注的是多国又一次要求人民币大幅升值的高涨呼声。     

美觊觎我农产品市场

近日,美国国际贸易委员会发布了一份＂中国农业贸易：竞争条件及其对美国出口的影响＂报告,指出中国对农产品的消费呈现增长之势,呼吁中国取消农产品进口限制,同时,业界也流传着因抑制通胀或降低进口关税的说法。但相关专家表示,降低农产品进口关税对抑制通胀作用甚微,但却会对国外相关产品的蜂拥而至起到推波助澜的作用,所以应谨慎考虑对中国农业产业的影响。