观点选登

<正>年报传递出的积极信息《上海国资》2009年第5期——薪酬迷局根据荣正咨询对1 600余家上市公司2008年高管薪酬所作的最新研究,2007年出现的国有控股上市公司高管薪酬高于民营控股上市公司的现象在2008年得到延续,但国有上市公司高管薪酬仍然远低于外资控股上市公司的高管。     

金融危机前后我国民营上市公司职工薪酬研究

职工薪酬对整个社会经济有着重大影响。本文选取金融危机发生前后时期:2006-2012年7年间,所有上市公司的数据作为样本,使用SPSS系统进行多元回归分析,对上市公司职工薪酬的影响因素进行了实证分析。结果表明,上市公司的职工薪酬状况与公司规模、公司业绩显著正相关,也与企业性质(国有或民营)相关,同时受经济大环境影响。本文发现,2008年之前,国有上市公司职工薪酬水平高于民营,但是2008年后(即金融危机爆发后),民营上市公司的职工薪酬比国有上市公司的职工薪酬高的可能性开始变大,这与危机后的民营企业进行海外收购、互联网技术及其他科学技术的提升相关,促使民营企业得到快速发展。同时,职工薪酬作为社会因素之一,与国民生产总值及物价水平也息息相关。     

竞争力、绩效评估与上市公司长期薪酬激励

以2006～2009年我国上市公司为样本,采用相关和回归等方法实证分析我国上市公司薪酬激励的现状、薪酬激励的长期有效性以及影响其有效性的因素。研究发现:经过薪酬制度改革,我国上市公司薪酬与企业业绩的契约关系已经形成,薪酬与会计利润(ROA)的相关性逐年增加并超过了其与企业竞争力的相关性;增加管理层薪酬在长期并没有带来企业价值的提升;管理层自利行为削弱甚至抵消了薪酬的激励作用。     

上市公司高管到底该拿多少钱?

上市公司高管薪酬是居民人均收入的25倍,金融业高管平均薪酬最高年关将至,又到了盘点一年收获的时候。12月8日,北京师范大学公司治理与企业发展研究中心发布的《中国上市公司高管薪酬指数报告(2013)》(下称"高管薪酬报告")显示,2008年,上市公司高管平均薪酬为52.83万元,是同期全国城镇居民人均可支配收入(1.58万元)的33倍;2012年,上市公司高管平均薪酬为63.61万元,     

行业属性、拉克尔法则与员工薪酬适度性研究--来自2008-2012年中国资本市场的经验证据

员工薪酬适度性是收入分配制度改革的关键。文章借鉴“拉克尔法则”，以行业属性为视角，选取沪深A股同类行业属性上市公司2008-2012年度财务报告数据，计算“拉克尔阀值”，判别员工薪酬适度性。研究发现，针对销售收入异常波动与垄断性的上市公司，“拉克尔法则”无法判别员工薪酬适度性，但竞争性行业上市公司则能判别员工薪酬适度性；同时，“拉克尔法则”能解释行业属性相同而地域不同的上市公司员工薪酬差异。     

民营上市公司产业多元化、企业绩效和高管薪酬的相关性研究

选取截至2008年底的107家深圳中小企业板上市的民营公司作为研究样本,对民营上市公司产业多元化、企业绩效和高管薪酬之间的关系进行了研究。采用了赫芬达尔指数法对产业多元化进行分类,并进一步对其相关性进行实证分析,研究表明:民营上市公司高管薪酬与企业绩效和公司资产规模存在显著正相关关系;而民营上市公司产业多元化与高管薪酬的正相关关系并没得到实证支持;产业多元化对高管薪酬与企业绩效之间的关系有调节作用也不具有显著影响。本研究对民营上市公司高管薪酬改革提供相关指导。     

关于我国上市公司高管薪酬问题的探讨

文章从当前我国上市公司高管天价薪酬出现的原因以及天价薪酬所带来的负面影响出发,对高管天价薪酬提出思考,并初步探讨如何解决这个问题。     

高管薪酬激励达到效果了吗--基于国内外学者相关研究的文献回顾及展望

近年来,中国上市公司高级管理人员(以下简称“高管”)的薪酬迅速增长,高管天价薪酬事件也屡见不鲜,上市公司高管的薪酬已引起了社会的广泛关注,尤其是学术界更是深入研究、挖掘高管薪酬背后的影响因素及对高管进行高薪激励带来的经济后果,本文对国内外学者所做的相关研究进行了整理和回顾,从不同视角分析高管薪酬激励的效果,从中发现我国现阶段上市公司对高管进行薪酬激励存在的问题,以期能寻找出合理的解决办法、提出一些建设性意见.     

高管权力、股权激励强度与企业绩效研究

随着上市公司薪酬制度改革,高级管理层的薪酬从单一的货币形式渐渐转变为多样化薪酬形式。此时,高管权力、股权激励强度与企业绩效的相关性就引起社会各界广泛关注。通过研究高管权力对股权激励强度以及经营绩效的关系,进一步完善企业内部代理机制,缓解高管与股东之间的利益冲突,引导上市公司发挥公司治理机制在股权激励计划制定中的监督作用,限制高管人员滥用权力,以期能够为上市公司带来良好的经营管理氛围。     

上市公司高管薪酬影响因素实证研究——以山东省为例

随着山东省经济的快速发展,上市公司不断增多,其发展为山东的经济增长做出了很大贡献,它们的效益如何也成为人们关注的焦点.公司的发展不仅仅需要优秀员工,更需要具备全局领导能力的高管人才.而薪酬是高管努力工作的最直接动力,也是他们身份与地位的体现.因此,高管薪酬的影响因素成为了影响公司效益的关键因素,也成为了人们关注的焦点.通过文献检索发现,目前尚无文献专门对山东省上市公司高管薪酬影响因素做出研究.本文首先回顾了这方面的研究成果,然后对获取的关于山东省上市公司高管薪酬的数据进行分析,最后得出了完善山东省上市公司高管薪酬管理的方法.     

我国零售业上市公司高管薪酬与公司业绩的关系研究

文章以我国零售类上市公司为例,运用其披露的2008年的财务数据来考察高层管理人员的薪酬与公司经营绩效的关系.研究结果表明,我国零售类上市公司高级管理人员的年度货币薪酬与公司经营绩效并不存在显著的正相关关系,但与企业规模存在比较显著的正相关关系.     

同业参照比运气和才能更重要吗——高管薪酬影响因素的探索性研究

针对近年来我国上市公司存在的高管薪酬持续增长现象,文章以我国上市公司2008-2013年的数据为样本,探究了运气、才能、同业参照因素对高管薪酬的影响。研究发现：（1）同业参照对高管薪酬的影响远高于运气和才能因素,同业参照因素是高管薪酬最重要的影响因素;（2）在国有企业中,同业参照因素对高管薪酬的影响最大,其次是运气因素,最后是高管才能因素;（3）在非国有企业中,高管才能因素对高管薪酬的影响最大,其次是同业参照因素,最后是运气因素。本文的研究意义在于不仅找出谁是高管薪酬最重要影响因素,不同产权性质的企业具有何种表现,也为进一步推进我国高管薪酬制度改革提供理论与经验支持。     

我国上市公司高管薪酬体系合理性评析

随着企业年报披露制度的日益完善,上市公司高管薪酬越来越受到关注。我国上市公司高管薪酬激励机制正在不断系统化过程中,但仍有很多不足之处。本文阐明了上市公司高管薪酬体系合理性衡量标准。在分析高管薪酬排行及不同行业的高薪分布数据的基础上,指出目前我国上市公司高管薪酬体系的主要问题,包括行业发展不平衡、薪酬激励模式短期化以及薪酬委员会地位弱化等。最后探讨了完善我国上市公司高管薪酬体系的途径,包括遏制道德风险、建立完善薪酬委员会及薪酬管制体系等。     

信息技术业董事会监管效力和高管薪酬实证研究

本文以2008—2010年沪深两市信息技术业A股上市公司为研究对象,分析董事会监管效力对高管薪酬的影响。通过理论分析和实证研究得出：内部董事比例、独立董事比例、董事平均年龄、董事会规模同高管薪酬显著正相关;两职分离情况和是否设置薪酬委员会同高管薪酬相关性不显著。     

垄断行业企业高管薪酬问题研究:基于年报重述的视角北大核心CSSCISSCI

本文以2000～2008年曾发生过年报重述的我国代表性垄断行业上市公司作为研究对象,考察了高管以年报重述为路径,通过影响企业财务业绩来提高薪酬的可能性。研究发现:高管控制与高管薪酬显著"正相关"。虽然更正报告及补充更正报告与高管薪酬"负相关",但是在高管控制下,垄断企业高管仍然可以通过补充年报重述路径影响其薪酬。     

薪酬政策、经营业绩与国有上市公司高管薪酬——基于国有上市公司分类的实证研究

国有企业员工薪酬体系优化与员工激励机制建设一直是国企改革的重点。为此,对高管薪酬制度现状以及国有企业高管薪酬政策等相关文献进行系统分析,梳理影响国有上市公司高管薪酬的因素,建立面板数据分析模型,选取2010—2020年中国国有上市公司样本,探究不同类型的国有上市公司高管薪酬与经营业绩、薪酬政策的关系。研究发现,高管薪酬政策与经营业绩对两种类型的国有上市公司的高管薪酬具有显著的正向影响。基于研究结论,从政府薪酬管制、公司治理、增强高管薪酬的业绩敏感性、改进薪酬激励的方式等角度,分别对两类国有上市公司提出管理建议。     

薪酬差距、企业绩效与晋升机制——高管薪酬锦标赛的再检验

本文利用2005至2008年中国沪深A股上市公司36450条高管薪酬数据,检验了高管薪酬锦标赛在中国企业中的存在性和激励性.研究发现:中国上市公司中的高管薪酬锦标赛机制是存在的,但其存在形态和激励效果与西方企业明显不同.从存在形态看,中国公司高管团队内薪酬差距受控股股东性质这样的外生性因素影响较大;从激励效果看,中国公司高管团队内薪酬差距与企业绩效负相关,这种负向关系在有非内部晋升机制的企业中更明显,在有纯内部晋升机制的企业中则不显著.研究结果说明,如果期望高管薪酬产生较好的激励作用,必须建立能将真正具备企业经营管理能力的管理者从企业内甄选出来的机制.     

牛市“肥”了上市公司高管钱包

上市公司高管的薪酬历来是公众关注的焦点，也是投资者在考察上市公司时特别注意的一项重要指标。2006年以来，火红的牛市为国内投资者带来了丰厚的回报，而作为牛市的基础奠基者之一 —上市公司高管们的钱包又鼓了多少呢？     

薪酬差距与企业绩效的倒U型关系研究——理论模型与实证探索

本文聚焦于存在"破坏"行为的竞赛理论研究,探讨了竞赛模型架构中加入"破坏"行为对薪酬差距与企业绩效的关系影响.理论分析结果表明,薪酬差距与企业表现间或存在倒U型关系,此结论亦在随后使用中国上市公司资料所进行的实证研究中得到证明.该结果意味着过大薪资差距带来企业绩效下降的现象已存在于中国某些上市公司,此时根据企业员工中"破坏"行为的实际情况进行薪酬结构调整显得日益重要.     

完善上市公司高管人员薪酬激励机制——基于安徽省上市公司的实证研究

上市公司高管人员激励机制问题，是当前我国上市公司治理改革实践中的一个重点问题。文章以安徽省上市公司为基础对我国上市公司高管人员薪酬激励机制进行研究，发现在高管薪酬水平、高管人员持股、高管薪酬结构、高管薪酬制度规范化等方面存在许多问题，文章对这些问题分别进行了分析，并提出了相应的政策建议。