九成CEO行动滞后？

经济低速运行，在挫折和不确定中经历着缓慢而艰辛的复苏。这从美国董事学会的董事会信心指数可见一斑。2012年第一季度，董事会信心指数．     

对我国上市公司独立董事制度的刍议

独立董事起源于美国。大约在20世纪70年代,由于当时美国实行的是一元制公司治理结构模式,即公司内部不设独立的监事会,只有董事会,董事会既是决策机构,又是监督机构。而董事会中的董事又有相当一部分本身并不是股东,而是经理人,这就产生了“内部人控制”现象,致使美国曾出现了很多对公司董事会及经理人不信任的法律诉讼案件。为了重新树立投资者的信心,进一步完善公司治理结构,1977年美国证监会批准了一项新条例,即纽约交易所要求美国的每家上市公司“在不迟于1978年6月30日以前设立并维持一个全部由独立董事组成的审计委员会。这些独立董事…     

哈佛法学院 2011董事忠告

展望2011年,对董事会而言,新问题将不断出现,而原本不起眼的问题也可能变得重要。为此,在新的一年里董事们应尽心尽责遵循以下六条忠告,提高董事会效能:●首先,合理组织安排董事会的任务,确保对董事会有责任予以监督的事宜,即便其可能越发费时,也能得到董事的足够关注。     

2011董事忠告

展望2011年，对董事会而言，新问题将不断出现，而原本不起眼的问题也可能变得重要。为此，在新的一年里董事们应尽心尽责遵循以下六条忠告。提高董事会效能：     

成长企业转入守势

由5＆5总裁俱乐部最近完成的“2009年第一季度总裁信心指数”有一个有意思的发现：成长型企业的总裁们对宏观经济的信心从上一季度的74上升至81.2，对企业前景的信心却下降至自去年2季度以来的最低点：111．1。总裁信心总指数为96．5，较上一季度下降5个点。     

稳中求进

走过了经济发展“不确定性异常凸显”的2011,我们迎来了2012.回顾刚刚过去的一年,可谓惊心动魄、跌宕起伏.观国际,欧债危机火烧连营,美国经济欲振乏力;看国内,钱荒、电荒、油荒、用工荒轮番上阵,农产品价格上演“过山车”,史上最严厉的房市调控频频亮剑.进入2012年,中国经济走势又将何去何从?从目前来看,经济增速加速放缓,中小企业普遍经营艰难,实体经济面临空心化,影响经济健康、协调、持续发展的矛盾和问题依旧突出,2011经济发展的不确定性或将延续到2012.面对错综复杂的国内外形势,日前召开的中央经济工作会议定下了“稳中求进”的主基调.     

近七成受访者看涨房价仅一成认为会下降

尼尔森今日发布最新报告显示,近七成受调查者认为房价会继续上涨,近一成人认为会下降。 报告显示,2011年第二季度中国消费者信心指数为105,与上季度相比下滑3点。预期收入下降、健康问题和食品价格上升成为影响消费者信心的排名前三的因素。在收入预期方面,66％的受调查人群认为会上升,比第一季度下降了5％。     

董事会运作的现实状态

我们已经系统地介绍了董事职责和董事会运作的一些主要方面。了解一下这些“最佳做法”的实际应用状态如何,对于我们学习和掌握公司治理会很有帮助。美国的《公司董事会成员（Corporate Board Member）》杂志和普华库伯公司2005年曾对1100位公司董事进行问卷调查,发布了一篇《董事们在想什么》的研究报告。内容涵盖了董事会的领导力与继任计划、业绩与评估、经理和董事的报酬、风险与责任、     

2012年美国航空航天业继续保持增长

根据美国航空航天协会的报告《2012年末回顾及展望（2012YEAR—END REVIEW AND FORECAST）》,航空航天工业在美国2012年经济中成为一个亮点。由于民用飞机销售额的强劲增长,其总的销售额预期较2011年增长3．4％,预计达到2178．7亿美元,出口增加了100亿美元,就业增加了5000个岗位,从业人员上升到62．9万余人,     

董事会治理对公司绩效累积效应的实证研究——基于中国上市公司的数据

论文基于2004年和2005年中国上市公司数据，用南开大学董事会治理指数衡量中国上市公司董事会治理水平．对上市公司董事会治理与公司绩效之间的关系进行了实证研究。研究结果表明．中国上市公司董事会治理指数与公司绩效的改善之间存在显著相关关系．即董事会治理对公司绩效的影响存在累积效应，董事会治理对公司绩效改善的影响主要来源于董事会组织结构建设和董事薪酬激励的作用，而董事权利与义务、董事会运作和独立董事制度对公司绩效的影响则不显著。进一步的研究还发现公司绩效的行业固定效应随董事会治理水平的提高而弱化．并且董事会治理对公司绩效影响的累积效应边际递增。     

印第安纳大学商学院女性在董事会中的地位

在“财富500强”企业中，虽然女性董事所占比例在近些年来仅略微增加，但这种简单的董事会成员数据掩盖了重要的事实。在全球的大公司里，女性在董事会的几个关键的专门委员会中（审计、薪酬、提名委员会）任职的比例显著上升，并且担当专门委员会主席的比例也增加了不少。此外，更多女性成为了公司的首席董事（即lead director，在董事长兼任CEO的董事会中，首席董事是个重要职位），2001年，仅有1．8％的首席董事是女性，而在，2007年这个数字增加到了8.1%.     

2014全球经济别太乐观

正金融危机后,几乎每年都在一片乐观情绪中开局,2014年也不例外。股票市场活跃,消费者信心改善,经济学家提高对2014年的发展预测。发达经济体看起来表现更好。英国正在复苏;日本经济看起来足够稳定,已经能应付即将到来的消费税;甚至欧洲经济发展预期也不再那么消极。而美国则是这场复苏的发动机,其未来增长基础扎实,预计2014年增速在3%左右。美国标普500股票指数在2013年上升30%后达到破纪录的高点。由于美国发力,依据购买力平价,全球经济增速有望接近4%。这比2013年快了近一个百分点,也可能是数年来的最好表现。     

近年美国纤维产业处于全面平稳态势

纖维业界概况: 美国纺织业实况。从1991年3月底前到1991年末,这段时间以相当快速度苏复回升,进入到1992年直到同年9月还持续高速上升,许多纺织企业经济效益极为明显好转,有借贷的全部还清本息,而且净利润都回升到前所未有的水平(超过91年第四季度),平均利率为3.2％,凌驾在全制造行业之上,另外1992年第一季度虽然处于停滞状况,但实际创效益,与大幅度赤字的1991年第一季度相比较,还是有着明显的改观。     

公司监督机制冲突与立法模式选择

一、独立董事制度在国外的实践董事分内部董事与外部董事，独立董事是独立的外部董事，也就是从公司外部选任的与公司成员或公司业务不发生能影响独立判断的关系的外部董事。 独立董事制度起源于美国，从概念的提出到制度的成熟已经经历了近半个世纪的时间，该制度是股东大会中心主义向董事会中心主义转变过程中的产物。由于美国公司股权的高度分散，加上信息的不对称性，使大量的中小投资者对公司的决策缺乏影响力，对公司也缺乏有效的监督，股东大会的权力日渐式微。此时公司高层管理人员和内部董事对董事会提名产生影响，     

国有企业董事提名最佳范例

国有企业在加拿大经济中扮演着重要角色，但国企公司治理缺失却是不容忽视的问题。治理的核心是董事会建设。而是否具有能力非凡的董事，能否选举出合适的董事会主席，是制约国有企业董事会效率的两大因素。     

由内而外的董事会变革

正过去十年里,在股东、证券交易所以及州政府、联邦政府的施压下,公司董事会有了引人注目的变化。今天的监管要求大多数董事保持独立性;如果董事长兼任CEO(这一情况在标普500公司中占了97%),大多数董事会还要任命首席独立董事;独立董事们定期举行不让CEO参加的秘密会议;股东被允许审查薪酬委员会的决定,审计委员会的责任和义务也显著增加……然而,外部驱动的改革虽然确有改善董事会防范欺骗、维护股东利益的功能,但     

美闲“复苏”背后的逻辑

美国复苏来自服务业。但在复苏过程中,各个阶层得到的财富蛋糕差别极大。 在2012年的第一周,美股创出1年多来的新高．而且实体经济的“钱景”看起来也很美：去年12月,美国非农部门失业率连续第四个月下降,降至8．5％,这是自2009年2月以来的最低水平;制造业采购经理人指数升至53．9,成为半年来的最高水平;同时,消费者信心指数为5个月来最高水平……美国复苏了？     

宏观

中国经济规模2012年或超越美国？ 世界大型企业联合会（Conference Board）在2010年11月10日发布的报告中称,中国的持续快速增长可能在2011年成为全球经济的主要推动力,而美国的增长将放缓。该机构称,中国可能只需两年就至少可以在一个经济指标上超过美国,成为全球最大的经济体。     

沃尔沃艰难复苏路

今年以来,备受煎熬的沃尔沃,复苏之路走得异常艰难. 如果说李书福收购沃尔沃是吉利汽车历史上最大的一次赌博,那么如今却受到了严峻的考验.刚刚在2011财年实现了盈利的沃尔沃,在2012年上半年又陷入了亏损.但开弓没有回头箭,沃尔沃只能在这样的豪赌中继续实施激进的投资计划,并期待着中国市场的奇迹来实现整个业绩的改变. 主帅换马 10月19日,沃尔沃汽车董事会在瑞典哥德堡总部宣布,任命独立董事塞缪尔森为新一任总裁兼首席执行官.而他的前任斯蒂芬·雅各布就此卸任.有媒体猜测,早前传出的沃尔沃董事会内部争端激烈化,是促成这一人事变动背后的深层原因.     

董事市场供给会影响董事会独立性吗——基于中国上市公司的实证分析

独立董事选择过程的不可观测性使得独立董事的选择机制一直被忽视,独立董事的来源在很大程度上决定了其作用的有效性。以揭开独立董事选择机制的"黑箱"为目的,通过构造董事市场供给指数的方式,我们发现,市场供给对董事会独立性产生重要影响。本地市场供给对非国有和竞争行业的公司董事会独立性的影响显著大于国有和垄断行业的公司,中心市场的辐射效应却与此相反,即辐射效应对国有、垄断和大规模的公司董事会独立性影响更大;在剔除强制性需求之后,市场供给对董事会独立性自主性需求的影响与总需求的影响基本一致。本文首次揭开了独立董事的选聘"黑箱",并为解决董事会内生性提供了新方法。