重构中国资本市场迷失坐标的中国股市

“股市是经济状况的晴雨表”，这一全球资本市场都认可的规律，在中国却成了笑谈。     

寻找股市的α

如果一个资本市场中绝大部分投资者都不能从资本市场的发展中获益的话，这个资本市场存在的合理性显然就值得怀疑了     

恢复投资功能胜过融资功能

在国际资本市场上，投资者有七亏二平一盈之说，而我们的证券市场可能有90％多的投资者是亏损的，甚至是长期亏损的。这说明我们的市场是一个不完善的投资市场。众所周知，近年来，中国经济“一枝独秀”，而股市却掉头下行，自2001年沪指见顶2245．44点后，直至2005年创出998．23点的8年新低方才止步。很多股民对股市失去了信心，以至于有人提出“远离毒品，远离股市”，中国股市的投资功能几近丧失。为此，恢复和培育市场的投资功能远比恢复融资功能更为迫切。     

哪种操作适合中国股市

Q：在中国股市，基金是适合波段操作还是更适合长期投资？ 海南读者 王素英 A：如果投资者能够准确地把握市场的走势和点．位，可以选择在低点买入、高点卖出，享受波段操作带来的高收益。但在实际的投资过程中，个人投资者对市场的高低点位做出准确判断较为困难。如果为了规避短期的市场波动而进行频繁的波段操作，     

中国股市自毁长城？

全球经济处于艰难时刻,各主要经济体没有找到新的经济增长极,宽松的货币政策在一时欢娱之后,让世界陷入通胀漩涡,债务危机水落石出,一切看起来都糟糕透顶。全球股市下挫,中国投资者惨遭池鱼之殃。     

中国股市的困境和希望

目前金融改革成为市场观望的焦点,虽然政府在这方面缺乏明确的目标和时间表,但已经有了行动的迹象。对中国股市的投资者而言,过去这一年可谓辛酸苦辣。曾几何时,多少人都认定中国的长线增长潜力可观,可如今的市场却依然深陷泥沼之中。     

开放、合作、创新、发展——中国资本市场开放与发展论坛

本次论坛是今年“两会”之后中国最大规模的一个全国性会议。不论规格还是规模,都是最近少见的。它是未来三～五年中国资本市场开放与发展的“总预演”,也是“开放、合作、创新、发展”时代主旋律的一次集中体现。论坛充分把握了经济全球化背景下,中国加入WTO后资本市场的开放与发展趋势,得到了国内外证券、银行、保险、基金、期货、风险投资、产业投资界的热烈反响。     

中国股市周期与经济周期的动态关联研究

本文运用动态条件相关估计方法(DCC)来考察中国股市周期与真实经济周期以及金融经济周期的动态关系。研究发现,在样本期间内(1996年1月~2010年12月),股市周期与金融经济周期以及真实经济周期的动态相关关系基本上为正相关关系,可见我国股票市场的周期波动很大程度上受到真实经济周期波动与金融经济周期波动的共同影响。与真实经济周期相比较而言,金融经济周期与股市周期的动态关联程度更高,而且在不同的牛熊市阶段,股市周期与真实经济周期以及金融经济周期的动态关联也各不相同,体现了不同牛熊市阶段的运行特征。总体来看,股市周期与真实经济周期以及金融经济周期之间的动态关联在不断加强。虽然股市周期与真实经济周期以及金融经济周期的运行并不会完全同步,但是反映真实经济周期指标与金融经济周期指标的重要高低点是判断股市周期运行顶底的一个重要参考依据。     

私人资本转战股市

私人股本突然对已上市公司产生了浓厚的兴趣,因为上市公司二级市场上的股价已经跌得惨不忍睹。最近,有消息说,美国私募基金华平投资集团与国美洽谈增资计划。2008年,国美股价下跌了近80％,停牌前股价仅为1．12港元,远远低于2006年2月华平在二级市场上以每股6．4港元买入国美可转换债券的价格。     

改善公司治理的生态才是拯救中国股市的上策

很多人把中国股市的一蹶不振、大起大落归咎于次贷危机的影响，或者是投机热钱。我们认为，这些都是表面的、短期的原因，最深层次的原因在于资本市场的微观主体——公司的治理生态出了问题，权力结构严重失衡破坏了上市公司的生存环境，导致了利益输送、权力滥用、中小股东利益被侵犯等现象。     

政策导向下的机构博弈与市场走向

从2003年11月13日的上证指数最低点1307点，运行到2004年4月7日的最高点1783点，其间上涨了476点，涨幅大约为36％。从1783点下跌到5月18日的1526点，下跌257点，较其上升的点数跌去一半以上。而且，指数从最高点跌下来一直没有一波象样的反弹，一方面是政策使然，另一方     

投资者关系管理是海外上市公司必须面对的挑战

1993年7月15日上午10上时整，青岛啤酒股份有限公司的H股票开始在香港联交所挂牌交易。这是一个将永远载人史册的时刻，是一座里程碑。中国企业从此开始了海外上市，为利用外资和中国企业进入国际资本市场开拓出一条光明大道，意义十分深远。     

巴菲特的理念不适合中国股市

当前大盘处于牛市还是熊市？后市走势如何？投资者应怎样操作？深圳之行，还有幸得以拜访了上海“民间股神”殷保华     

涉世未深：中国经济效应怎么样？

从中国入世到现在，可谓“涉世未深”。我们可以从宏观经济、政府入世和资本市场三个层面折射中国“入世效应”的点滴经济效应。从宏观经济看，外界对中国入世后，可能成为亚洲经济增长引擎的赞誉也许是溢美之辞，但中国经济的确出现了加速迹象：从政府职能转变看，阳光正透射到这个领域：从股市看，入世带着资本市场走到了新的路标。     

走出非理性的股市繁荣

从纯粹的市场意义上来看,股市的繁荣确实也能带动资本市场以及产品市场的快速发展,但股票的价值本身也必须依赖于产品市场。离开了产品市场的同步跟进,那么很容易产生虚假的股市繁荣     

警惕理财“黑手”--股市中的5个著名骗局

过去的2010年,中国资本市场正式度过了20岁生日。对投资者来说,这20年的酸甜苦辣已非只言片语所能描述。他们中,有人在2001～2005年的漫漫长熊中心灰意冷,有人却在2006～2007年的大牛市中赚得盆满钵满,有人在印花税半夜鸡叫后的5·30暴跌中倾家荡产,也有人忠诚追随王亚伟获得10倍收益,更有人被老鼠们刨得净值几无但又欲诉无门。终于,老百姓最为信任的银行也开始发售理财产品了,可一个个地雷产品,竟能把说明书中的收益和实际获得的收益＂数字＂做得完全一致,前面的正负号却变了,你不得不佩服某些金融机构的本领。     

《证券法》修订承载中国股市希望

此次《证券法》修订的核心在于从法律层面进一步强化了上市公司的过错责任追究，也正由于此，在大多数人的心目中，它承载了中国股市的希望。     

多重约束条件下的股市均衡及投资行为分析

起这样一个题目,多少有种卖弄噱头的味道。因为股市受到的影响岂止多重,简直可以说有千万重。经济涨跌、利率波动、旱涝灾害等都可能影响到股市。这也是我常常疑心股市分析文章是否有用、是否说到了点子上的一个原因。但尽管如此,一件事物在某一个特定时期起作用的因素,或者说起主要作用的因素就那么几个,应是可以和能够分析的。这也是抓主要矛盾和矛盾的主要方面的一个重要原因。这里的所谓多重约束均衡,指的是股市在多种因素的影响下陷入一种较为稳定的状态。这只是一种相对的、暂时的、处于运动中的状态。如果遇有新因素的作用,或原有因…