优先股在我国的前景分析

在我国股票市场发行的都是普通股,其实优先股也是一种重要的融资工具,在我国却没有使用.就现阶段我国的发展来看,优先股有其存在和发展的必要,并且对于完善上市公司治理和完善股票市场有重要意义.     

论股票市场对扩张性货币政策效力的影响及相应对策

面对我国20世纪90年代中期以来的通货紧缩状况，货币当局实施了一系列扩张性货币政策。由于我国股票市场在发展过程中的一些问题、银行体制上的缺陷以及宏观经济环境的影响等因素，股票市场并不能在货币政策和实体经济之间有效地发挥传导作用；货币政策本身也受到了股票市场发展的重要影响。为解决问题，应当在股票市场、企业投资环境和货币政策本身三个方面进行完善。     

优先股试点是我国资本市场发展的重要一步

优先股是指相对于普通股而言,在公司盈余及剩余财产分配方面享有优先权的股份。它既具有股本权益特点又具有负债特点。境外优先股的发展主要承担融资、企业并购、危机救助等功能,但由于优先股融资成本较高,主要作为应急融资工具,发展规模并不大。国务院决定开展优先股试点,对于优先股的设计、发行、交易等方面做了较明确的规定。在我国当前阶段优先股有望成为补充一级资本的工具,从而减轻普通股融资压力,同时优先股试点对于促进企业并购重组及经济转型均具有重要作用。未来优先股的发展,主要在于增量发行,但若能在存量上有突破,则更具中国特色。而优先股的推进还需相关配套政策,应当鼓励优先股条款设置的灵活性和创新性。     

优先股在我国发展的政策建议

本文从优先股的概念及特点,优先股在我国的发展现状,发行优先股对我国资本市场的影响,优先股之前未能在我国广泛发行的原因,以及优先股在我国发展的政策建议等方面进行分析。     

关于优先股在国有控股上市公司中优先推广的路径分析

优先股作为一种融资手段和市场品种已在国际上通行多年,但对于我国资本市场而言,受资本市场发展历程和市场环境的影响,一直处于理论探索阶段。随着2013年央行和证监会的公开表态,优先股即将试水资本市场,其不挤压二级市场资金流量、期限长、收益稳定等特性将使得优先股天然地率先在国有控股上市公司中发行。随着优先股的逐步发行和深化设计,将深刻影响我国资本市场和国有资产管理体制。发行优先股的路径要本着稳步推进、先易后难的基本原则前进,在发行前后要动态进行外部环境的优化和配套措施的完善。     

我国股票市场有效性较低的原因及对策

股票市场是一国市场经济的重要组成部分,其发达程度是衡量一国经济发展水平的重要标志之一。股票市场的顺利运作和健康发展有赖于完善的信息披露制度。目前我国股票市场的有效性还比较低,信息坡露制度尚不健全,许多问题还有待于进一步的研究和规范。一、有效市场假说对信息披露的要求股票市场的发展离不开信息的披露,完善的信息披露制度是确保股票市场公开、公平、公正的前提,信息能否做到真实、公允地披露直接影响到股票市场有效性的高低。根据美国财务学教授尤金·法玛(ＥｕｇｅｎｅＦａｍａ)的有效市场假说,只有当股票市场上股票价格能够…     

股票市场发展与货币政策信誉--基于斯塔克尔伯格模型的分析

货币政策信誉是货币政策实施过程中重要的问题，本运用斯塔克尔伯格模型分析了股票市场发展对货币政策信誉的影响。结果表明，股票市场的健康发展可以提高货币政策信誉。要提高货币政策信誉，不仅要优化货币政策规则，还要完善股票市场。     

中国股票市场财富效应的实证研究

分别以1992—2001年的年度数据和2000年4月至2002年5月的月度数据检验了我国股票市场的财富效应。研究结果表明，我国股票价格指数与消费支出呈较弱的正相关性，这说明我国股票市场在其发展的过程中也带来一定的财富效应，但股票市场的不完善制约了财富效应的发挥。     

论放宽对民营企业上市的限制

数据表明,民营企业在我国国民经济中的地位已经变得十分重要,与此不相称的是民营企业在上市公司中比重较低,严重影响民营企业参与股票市场发展和借助股票市场完善自身。我们需要从转变发展股市之观念、合理确定股票发行价、强化审计责任等方面促进民营企业的上市。     

推进股票指数期货上市初探

中国加入WTO后，金融市场在5年内要逐对外开放，股指期货的上市对我国金融市场的发展和完善有着积极的意义，它是一种良好的规避股票市场系统性风险的金融工具，而且对于进一步规范金融市场秩序方面也可以发挥重要的作用。     

企业债券市场问题讨论综述

在现阶段,发展企业债券市场对我国的经济发展和经济改革有着十分重要的意义。一方面,它可以通过改变企业的融资结构和融资方式来完善我国企业的治理结构;另一方面,它可以通过债券市场与股票市场的协调发展来完善我国的资本市场结构。在企业债券市场的发展滞后于企业治理结构改革和股票市场发展的条件下,发展我国的债券市场就成为当务之急。对这一问题的讨论,可以推动理论界和实际工作部门对这一问题的关注和探讨,具有重要的实践意义和学术价值。     

改变当前股票市场对货币政策传导弱势效应之见解

在开放和较为完善的市场经济条件下,股票市场已成为货币政策传导的主要渠道之一,中央银行制定货币政策时应考虑股票市场价格的变动.理论和实证研究表明,我国股票市场在货币政策传导中尚未充分发挥作用,如何提高股票市场在货币政策传导中的效率是当前宏观经济研究中的重要内容.     

浅析优先股的特征及投资技巧

优先股是目前证券市场讨论最热门的话题，也是我国证券市场中新品种。本为着重讨论优先股的概念、特征及投资技巧，为投资者认识、投资优先股起一个参考。     

美国风险投资优先股制度的演进与运用

在美国，优先股起源于19世纪30年代铁路公司向政府的融资中，是为满足美国铁路建设热潮巨大资金需求而做出的临时性融资安排。一战以后，优先股发展进入黄金期，但大萧条使形势急转直下’陷入财务危机的公司侵害优先股股东盈余分配权的事件频发，优先股股东损失惨重，优先股市场一撅不振。     

股票市场对货币需求影响的实证分析

随着我国股票市场的不断发展,其与货币政策的关系受到人们普遍的关注.股票市场对货币需求的影响,其程度虽然不如GDP显著,但是股票市场影响货币需求进而影响货币政策的制定.应规范发展股票市场,逐步发挥股票市场传导货币政策的功能;发展和完善货币市场,实现货币市场和股票市场的协调发展;调整和完善货币政策运行体系,在条件成熟时,将资产价格纳入到货币政策最终目标体系.通过以上措施来推进股票市场的发展,使得货币政策的制定能更好地服务于股票市场的发展,并进一步提高货币政策的有效性.     

对提高上市公司质量的制度思考

我国股票市场诞生至今虽然只有八、九年的历史，却获得了迅猛发展，但毕竟起步较晚，并且是在对传统计划体制的改革过程中发展起来的。这种特殊的发展背景，决定了同西方成熟的市场经济国家股票市场相比，我国股票市场的产生有很大的不同：首先，股份制公司在西方国家是自...     

论我国股票市场的发展机制

论我国股票市场的发展机制□北京富源证券咨询公司韩志国股票市场是我国社会主义市场体系的一个有机组成部分，股票市场的健康发展，是转换企业经营机制和资源配置机制进而实现社会资源合理配置和有效配置的一个基本条件。我国的股票市场已经走过了将近６年的历程，在促进...     

个人投资者的非理性行为 ——基于我国熔断机制的分析

股票市场作为中国证券市场的重要组成部分,在促进我国经济发展方面发挥着重要作用.但是由于我国股票市场起步比较晚,在完善和发展的同时,还存在不少问题.本文结合熔断机制的实施,从行为金融学的角度分析了我国证券市场中个人投资者的非理性行为及其出现的原因,并根据存在的问题提出规避投资者非理性行为的策略.     

国际视野下的我国优先股政策研究:基于券商视角

随着我国资本市场的不断发展,对优先股发行的需求日益迫切。为适应资本市场发展的要求,国务院与中国证监会先后发布了有关优先股的政策文件。优先股政策一旦落地实施,毫无疑问将给发行者、投资者、中介机构等资本市场的各个主体的业务发展及企业运营带来深刻的影响,因此适时深入解读优先股的政策文件就显得极其重要。为适应这一要求,作者进行了深入研究并撰写了此文。本文在放眼国际优先股发行实践的基础上研究了我国优先股发行的相关政策文件,并从券商的角度提出了发展对策。     

发展我国企业债券市场的对策

在证券市场中，股票市场、国债市场和企业债券市场应均衡发展目前我国的股票市场、国债市场发展势头良好，而企业债券市场则处于不断萎缩之中。针对目前制约企业债券市场发展的因素，应采取相关的有效措施来促进其健康发展。证券市场是由股票市场和债券市场两个子市场构成的，证券市场的发展有赖于这两个市场的协调发展。经过十多年的发展，我国证券市场已初具规模，到2000年底，我国股票市场市值已经超过GDP总量的50%，上市公司已超过1000家我国证券市场虽然发展很快，但极不均衡，股票市场和政府债券市场发展势头良好，而企业债券市场则…