证券市场中机构投资者参与上市公司治理的研究

近年来,我国证券市场不断发展,机构投资者正以超常规速度扩张。随着其规模扩大和影响力加强,机构投资者在规范我国证券市场及改善现阶段我国上市公司治理方面起到了积极股东主义行为的作用。本文在简单介绍我国机构投资者参与上市公司治理现状的基础上,阐述了机构投资者参与上市公司的动机及障碍,分析了机构投资者参与我国上市公司治理的方式及积极影响;最后从法律和机构投资者本身两个方面,提出了机构投资者如何能在证券市场中更好地参与公司治理的建议。     

试论我国机构投资者参与上市公司治理

随着我国机构投资者的兴起 ,如何有效地参与到上市公司治理之中 ,成为一个非常迫切的问题。分析机构投资者和上市公司治理的现状、参与公司治理的外部环境及内在动因和决策支持模型 ,并对引导机构投资者积极参与公司治理的具体措施等方面进行探讨     

机构投资者在公司治理中的作用研究

我国机构投资者的发展虽然才短短的几年,但其发展速度非常快。机构投资者的发展壮大,其主动参与上市公司治理以维护自身权益和获取长期投资收益的意愿逐步显现。本文分析了机构投资者参与公司治理的前提条件,探讨了机构投资者参与公司治理的动因,研究了机构投资者参与公司治理的途径。     

机构投资者的积极股东行为分析--从希尔斯百货董事会之争看机构投资者的作用

机构投资者通过发挥其积极股东的作用,对完善我国上市公司治理结构具有重要意义。本文通过对美国百货业巨头希尔斯公司的案例分析,研究了机构投资者参与公司治理,实施积极股东行为的经济动因与作为途径,并探讨了我国机构投资者发挥积极股东作用的条件。     

机构投资者参与公司治理的理性决策分析

近年来,机构投资者迅速崛起,越来越多的人们关注机构投资者的发展与成熟程度对公司治理结构的影响。本文借鉴日、美在机构投资者与公司治理关系方面的经验与教训,构建成本收益比较分析模型分析了机构投资者的集中投资与分散投资的决策问题,利用股数效应模型分析了机构投资者对于集中投资的单个公司是否应积极参与公司治理的问题,并对如何提高机构投资者参与公司治理的效率提出了对策建议。     

机构投资者参与上市公一司治理是股市回归本色的关键

股权分置改革后，我国股市要向本色回归。机构投资者积极参与公司治理，是股市回归狂色的关键。由于我国股市存在着众多缺陷，机构投资者向来漠视公司治理，所以应积极引导和鼓励机构投资者参与上市公司治理。     

机构投资者持股与上市公司派现相关性研究

机构投资者能否通过影响公司的财务决策进而影响公司价值,一直是财务学理论界和实务界关注的问题。本文以2009年沪深两市的A股上市公司为样本,分析了机构投资者持股对上市公司派现的影响,检验机构投资者是否在我国公司治理中发挥治理、监督作用。研究结果表明,机构投资者持股比例越高,上市公司派发现金股利水平越高,并且机构投资者持股在一定程度上能够抑制上市公司恶意派现的现象。     

基金持股的上市公司特征探析

结合我国以证券投资基金为主的机构投资者实际发展状况及相关制度背景,以探讨机构投资者是否对上市公司治理存在影响为主线,对机构投资者持股上市公司特征进行了实证研究。结果发现,基金持股的上市公司在公司治理、盈利能力等方面优于非基金持股的上市公司,开放式基金持股公司和封闭式基金持股公司在治理特征方面存在显著差异,基金能同时对上市公司产生"用手投票"和"用脚投票"的积极效应。     

股权再融资、机构投资者与盈余管理

本文从机构投资者参与公司治理的意愿和对上市公司影响能力的角度出发,结合股权再融资中的相关政策和上市公司盈余管理的特征,来分析在不同的情形下机构投资者对于盈余管理治理效果的差异。为改善上市公司信息质量、继续大力发展机构投资者、完善资本市场相关制度提供理论参考。     

国外机构投资者参与公司治理的比较与启示

一，美国机构投资者参与公司治理 1、美国机构投资者参与公司治理的方式 （1）法庭诉讼。因90年代早期，面对频繁的并购活动特别是敌意收购对自身职业生涯带来的威胁，公司经理人纷纷采取了“绿邮支付”等相应的措施来阻止并购的发生。这直接影响了机构投资者通过并购获得溢价收益。从而引发了机构制投资者作为股东和公司经理人的正面交锋，这种交锋是通过法庭诉讼的方式来进行的。     

异质性机构投资者、企业政策与企业风险

机构投资者对于稳定资本市场和参与上市公司治理具有重要意义。本文以2010-2016年沪深A股上市公司数据为样本,考察异质性机构投资者对企业风险的影响。研究发现,稳定型机构投资者通过影响企业风险性政策的方式参与企业公司治理,从而降低企业风险;在国有产权性质和内部控制质量低的企业中,稳定型机构投资者与企业风险的负相关关系更强。因此,机构投资者的异质性是其发挥治理效应的重要因素,企业在完善治理结构时应该充分重视稳定型机构投资者的作用。     

机构投资者参与上市公司治理是股市回归本色的关键

股权分置改革后,我国股市要向本色回归。机构投资者积极参与公司治理,是股市回归本色的关键。由于我国股市存在着众多缺陷,机构投资者向来漠视公司治理,所以应积极引导和鼓励机构投资者参与上市公司治理。     

机构投资者与公司治理:美国经验及其启示

20世纪80年代以来,美国机构投资者开始逐渐放弃“用脚投票”手段,采用更为积极的态度参与公司治理。美国机构投资者的积极行动对完善公司治理和提高公司经营绩效,发挥了重要的作用。我国应借鉴美国的成功经验,积极发展机构投资者,完善相关法律制度框架和培育控制权市场,为我国机构投资者参与公司治理创造良好的条件。     

我国机构投资者参与公司治理的利弊分析

近年来,大部分国家的机构投资者逐渐改变消极投资者形象,在公司治理中开始发挥越来越重要的作用.我国上市公司治理结构的改善也迫切需要机构投资者的积极参与.笔者对我国机构投资者的发展历史与现状进行了简要介绍,并对其参与公司治理的积极作用和受到的制约进行了探讨.     

机构投资者参与公司内部治理的博弈分析

机构投资者参与公司治理都会通过两种方式来实现:一是通过公司治理的内部机制(内部行动)来参与公司治理,即“用手投票”;二是通过公司控制权市场(外部行动)的争夺来参与公司治理,即“用脚投资”。但机构投资者是否会采取第一种方式要受到多方面的因素影响(汪忠等,2005)。现实中,机构投资者大多都是大股东,拥有公司大量的股权。因此,机构投资者往往与公司具有更加密切的利益关系。机构投资者(对于长期机构投资者来说更加如此)如果要实现自己在公司的利益,就必须积极参与对公司的治理。但是,机构投资者参与对公司的治理却存在巨大的尴尬;其参…     

机构投资者对于我国上市公司财务绩效的影响

随着我国机构投资者的不断发展和壮大,机构投资者在我国股市中的重要性越来越显现出来,机构在公司治理中也发挥着越来越大的作用。本文从机构投资者在上市公司的持股比例与公司财务绩效之间关系的角度出发,探究机构投资是否会对公司财务绩效产生正向影响。     

机构持股与中航工业上市公司绩效研究

一般来说,机构投资者持股后会通过参与公司治理提高公司治理水平,公司治理水平的提升则可以改善公司的业绩。文章通过对机构投资者持股后对中航工业上市公司绩效的影响进行简单数据分析,结果表明机构投资者持股比例越高,其持股公司的业绩并不是越好而是呈现出不规则的、混乱的变化趋势。     

独立董事、机构投资者与盈余管理的文献综述

独立董事制度和机构投资者之间存在相互促进的关系,又同时作为公司内外部治理的核心,这两者的发展应该抑制上市公司的盈余管理行为,提高公司的治理水平,而在国内他们的作用都受到制约。其主要原因是股权分置改革不彻底,相关法规制度对独立董事和机构投资者保护机制不健全。为了发挥独立董事制度和机构投资者在公司治理中的作用,有效的提高上市公司的盈余水平,应大力发展机构投资者,深化股权分置改革,健全法律法规制度,使机构投资能够加大对上市公司的持股比例。同时,保护独立董事的独立性,优化独立董事的履职环境,吸引机构投资者加大长期持股的比例,使机构投资者积极地参与到公司治理中,起到外部监督的作用。     

机构投资者参与公司治理的机理、途径和影响因素

在我国的证券市场,机构投资者已成为投资的主体,在市场中发挥着举足轻重的作用,对上市公司乃至整个证券市场的影响越来越大。本文借鉴国内外的相关研究,探讨了机构投资者参与公司治理的动机、机理、途径和影响因素。