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14 2005年，投资项目超过14个的风险投资公司有上海联创、软银亚洲基础信息基金、IDGVC等数家公司，从这点不难看出，随着海外投资者对“中国概念”的青睐，风险投资行业正在趋热，以前项目追着VC走的局面已不在，多家VC争抢一个项目的事情时有发生。     

中国在全球建立研发中心

<正>据英国《金融时报》报道,随着中国成为研发活动对外投资的主要来源,中国的"走出去"战略正在向未知领域扩展。过去几年里,中国公司以创纪录的速度在世界各地建立起实验室和研发中心。据英国《金融时报》旗下的外国直接投资市场研究公司的数据显示,仅2016年中国公司就宣布已建立9家新的海外研发中心,据估计总支出达2.24亿美元。报道称,以上情况是在北京逐渐     

大宇重工业:创造中国市场新“传奇”

<正> 大宇重工业烟台有限公司是海外较早进入中国市场并在中国建立挖掘机工厂的跨国公司韩国大宇综合机械株式会社,在山东省烟台开发区投资6300万美元设立的独资企业。该公司自1996年投产以来创造了在中国市场的新“传奇”,5年使5000台挖掘机进入海内外市场、连续两年市场占有率全国第一、进入山东省100家利税过亿企业行列。公司总经理蔡奎全说:“大宇重工业占有了中国经济高速发展的天时和这里良好投资环境     

跨国公司在华设立研发机构及其对中国的意义

<正> 随着中国经济的迅速开放,中国大陆近年来已成为跨国公司研发投资的热点,一些世界著名跨国公司纷纷在中国设立研发机构。为了全面系统了解跨国公司在华设立机构的情况,我们从1999年开始对《商业周刊》评出的前一千家国际大企业中相关产业在华有业务的公司进行了普查。研究发现,到2000年3月。已有29家跨国公司在中国设立了独立研发机构32家。在本文中,作者拟简单介绍这些研发机构的总体发展情况、主要活动、行业分布以及国别和区域分布,并对跨国公司在中国设立研发机构这一现象给出我们的解释和评价。 一、外资研发机构基本情况     

大型保险公司拓展资产管理业务的策略探讨

一、大型保险公司极有必要拓展资产管理业务 (一)拓展资产管理业务可以增强公司经营稳定性和市场竞争能力 中国保险业正处于发展的起飞阶段。据统计,1980-1993年、1994-2003年中国保险业年均增长率分别为27.9％、25.9％,远高于同期     

美国财险公司的投资风险监管及其启示

虽然美国有成熟和完善的保险市场和资本市场，投资收益成了财险公司利润的主要来源，但近几十年来美国财险公司破产案件连年发生，其中由投资风险引起的破产案占很大比重，引起了保险监管部门的高度重视。1993～2002年美国财险公司破产达218家，其中由于投资风险造成的破产案件有28个，占破产财险公司总数的13％。因此，研究美国财险公司的投资风险及其监管，对于提高中国财险公司投资的安全性具有重要意义。     

投资风标

3i将首次在华直接投资英国私人股本公司3i即将在中国进行一笔直接投资。在此之前,中国进行了一项监管改革,以便对越来越多进入中国的海外资本进行更严密的管理。3i此次投资将涉及一个房地产开发项目的少数股权,价值大约5000万美元。3i不愿透露相关细节。自从2003年进入中国市场以来,3i已在11家公司总计投资2.5亿美元。     

将资本运作进行到底

从鞍钢境外投资发展过程看，公司于1998年在香港成立了第一家子公司，开始大力拓展海外市场、到目前为止已设立了10家子公司，鞍钢为利用国外铁矿资源，与澳大利亚金达必公司合资建设卡拉拉铁矿项目，并成功收购该公司12.94%的股权，成为金达必公司的第二大股东。     

将资本运作进行到底

从鞍钢境外投资发展过程看，公司于1998年在香港成立了第一家子公司，开始大力拓展海外市场、到目前为止已设立了10家子公司，鞍钢为利用国外铁矿资源，与澳大利亚金达必公司合资建设卡拉拉铁矿项目，并成功收购该公司12.94%的股权，成为金达必公司的第二大股东。     

中兴通讯(000063) 调整市场上的确定性机会

海外业务可持续增长电信业面临重组,3G即将启动国内市场收入有望进入全面增长阶段当前股价:56.1元今日投资个股安全诊断星级:★★★★★2007年发展和业绩回顾2007年可以说是公司成功实现国际化的一年,当年公司来自国际的收入首次超过国内,总额达到了200亿,占公司主营收入57.8%。公司2004年时在中国市场上曾创下178亿元的收入记录,但随后2年出现了下降,2005年之后国内PHS和CDMA投资的大幅减"小以"及固网市场的缩小导致了这种下降。公司国内收入在2007年虽然有所提升,但仍未能超过2004年的高点。     

理性预期与能源投资——基于中国碳减排承诺的自然实验

引入宏观经济学的理性预期分析框架来评估未来碳减排承诺如何影响当期的能源投资行为具有重要意义。能源项目投资规模大、持续时间长、不可逆性强,使得投资者在决策时会尽可能地纳入影响未来收益和成本的信息。本文将中国碳排放权交易市场试点政策与发电行业投资行为相结合,理论分析和实证检验了政府规划和实施的碳排放权交易市场试点政策如何影响企业的理性预期作用于当期发电技术项目投资,结果表明,碳排放权交易市场试点政策在规划期会促使企业相对提高试点地区低排放发电技术项目投资,特别是相对提高了这些地区低排放火力发电技术项目投资。碳排放权交易试点政策正式实施之后,企业降低了政策试点地区的高排放发电技术项目投资的实际利用水平。这一发现说明环境管制政策在正式实施之前的规划期,会对企业的投资行为产生预期管理效应,通过释放减排政策信号,促使企业先验地调整能源投资决策,以适应未来减排承诺目标。     

摩托罗拉在中国取得了巨大成功

<正> 摩托罗拉自1992年首次投资10亿元人民币在中国成立公司以来,目前在中国有1万多名员工,8家合资企业,26家分公司。我们在中国西部也投入了很大的财力。投资23亿元人民币成立的合资企业乐山—菲尼克斯半导体有限公司,已经成为西部的明星企业。此外,我们还计划按照中国人民银行的规定,申请设立一家全资财务公司。 中国政府给外企提供了很好的投资环境和优惠的投资政策,使我们很受鼓舞。今年8月摩托罗拉公司首席执行官向天津市政府郑重宣布在中国     

危机背景下的杜邦中国

到目前为止,杜邦公司还没有推迟或取消任何一项在中国的投资计划。到2010年,杜邦公司在中国的投资将增加到12亿美元。     

股票、股指期货跨市场信息监管的国际比较及借鉴

股指期货推出后,股票市场和股指期货市场跨市场信息监管成为金融监管机构亟待解决的问题。本文以金融市场微观结构理论和信息经济学为基础,结合股指期货和股票市场的风险关联特性,研究信息在股指期货市场和股票市场传导的一般规律,并分析了跨市场信息监管在信息传导过程中的作用;以此为基础,分析比较了海外证券市场跨市场信息监管具体运作体系,并结合我国证券市场特殊性提出我国股票市场和股指期货市场跨市场信息监管框架、流程和以跨市场信息监管为核心的监管手段。     

上市公司投资价值分析

本文通过对中国证券市场发展过程中,投资理念逐步转变为价值投资,随着中国证券市场的逐步成熟和法律监管体系的进一步完善,越来越关注企业的内在价值以赚取分红送股。本文分析了国内外上市公司投资价值的背景和重要性,从宏观背景、产业、市场和区域因素和公司情况等方面对上市公司投资价值分析的方法进行了阐述。并重点对公司情况的基本面、财务、投资收益水平、偿债能力和获利及发展水平进行了具体的投资价值的分析,以及各指标公式的使用方法。旨在帮助投资者理性分析选择,挖掘上市公司的内在价值,并能获得较理想的收益。     

Understanding accounting discretion in China: An analysis of fair value reporting for investment property

This study sheds light on the discretionary accounting practices in China, the largest emerging market in the world. In particular, we focus on whether Chinese firms use discretion in investment property fair values to manage reported performance. We examine whether firms’ ex ante needs for accounting discretion affect their decisions to adopt fair value reporting for investment property and the ex post performance management by these fair value adopters. Our findings show that the voluntary adoption of fair value reporting for investment property in China remains low. However, the fair value option for investment property is significantly more likely to be chosen by firms with greater needs for accounting discretion. Consistent with the conjecture that firms choose the fair value model to manipulate reported earnings, we show that fair value adopters use the unrealized gains and losses associated with investment properties to smooth earnings and that these firms are also more likely to meet or beat earnings benchmarks after adoption. Overall, our findings indicate that the use of fair value reporting for investment property in the emerging Chinese market is driven by managerial opportunism.     

中国OFDI技术创新效应的传导机制——基于资本要素市场扭曲视角的分析

本文尝试构建一个中国OFDI(对外直接投资)技术创新效应传导机制理论框架,并对资本要素市场扭曲影响OFDI技术创新效应的作用机制和结果进行拓展分析。研究表明:近年来中国企业OFDI对技术创新具有正向效果,且OFDI企业可以通过从劳动密集型向资本密集型的转型升级、提高管理效率以及生产效率这三个重要途径实现其技术创新能力的跃升;现阶段中国资本要素市场扭曲现象会显著抑制企业OFDI技术创新效应,作用机制是,资本要素市场扭曲作为干扰外部摩擦因子,通过降低企业资本要素密集度和生产效率等渠道抑制企业OFDI技术创新效果。本文进一步提出构建知识产权金融化建议,包含知识产权股权化、知识产权证券化和知识产权流动性机制等内容,以此引导更多金融资源和人力资源参与企业技术创新活动。     

股票的权益比、账面市值比及其公司规模与股票投资风险——以上海证券市场的10只上市公司股票投资风险为例

最近20年来一些学者对CAPM理论模型检验的结果大都表明,股票的投资风险(或其收益)并非像该模型描述的那样由β系数唯一决定,还存在其他因素在股票投资风险中起影响作用。国内学者借助于横截面法的回归模型研究指出,股票的权益比率(D/E)、账面/市值价值比(BV/MV)与公司规模是决定股票投资风险除β系数外的三个主要经济变量。为了验证他们理论的正确性与精确性,该文率先运用模糊数学的聚类分析法,对上证市场随机选取10只样本股票的D/E、BV/MV、公司规模与股票投资风险相关性进行实证分析,并与用回归分析方法得到的β指数与风险关系进行比较研究。经研究进一步证实,股票投资风险并非唯一由β系数决定,股票的D/E、BV/MV及其公司规模应当成为β系数以外影响股票投资风险不可忽视的重要因素。本文研究的意义在于建议股票投资者,衡量股票投资风险不仅要考察股票的β系数,还应进一步考察股票的D/E、BV/MV和公司规模等。     

QFII制与中国证券市场

随着中国融入世界经济的前进步伐，我国证券市场将迟早向国际资本开放。在目前人民币没有实现自由兑换及外汇管制的条件下，作为过渡措施的QFII制度将引入中国证券市场。本就QFII制度作了初步介绍，对该制度在中国证券市场推行的意义、引入条件及其可能带来的风险进行了初步的分析。     

中国OFDI技术创新效应的传导机制——基于资本要素市场扭曲视角的分析

本文尝试构建一个中国OFDI(对外直接投资)技术创新效应传导机制理论框架,并对资本要素市场扭曲影响OFDI技术创新效应的作用机制和结果进行拓展分析。研究表明:近年来中国企业OFDI对技术创新具有正向效果,且OFDI企业可以通过从劳动密集型向资本密集型的转型升级、提高管理效率以及生产效率这三个重要途径实现其技术创新能力的跃升;现阶段中国资本要素市场扭曲现象会显著抑制企业OFDI技术创新效应,作用机制是,资本要素市场扭曲作为干扰外部摩擦因子,通过降低企业资本要素密集度和生产效率等渠道抑制企业OFDI技术创新效果。本文进一步提出构建知识产权金融化建议,包含知识产权股权化、知识产权证券化和知识产权流动性机制等内容,以此引导更多金融资源和人力资源参与企业技术创新活动。