行为公司治理:基于行为理论的公司治理研究新思路

随着公司治理丑闻的不断爆发以及行为经济学的兴起,引发了从行为角度研究公司治理问题的热潮。本文分析了传统经济学框架下公司治理研究存在的不足,重点介绍了行为公司治理研究的最新进展,并对该领域未来研究趋势进行了详细分析。     

企业固定资产投资过热的公司治理解释

固定资产投资过热一直是经济学研究的一个热门问题。固定资产过度投资受到企业内部机制的影响,因此,从公司治理角度出发探索固定资产投资过热的原因具有一定的理论和现实意义。只有通过完善相关的公司治理结构,才能从内部机制上约束这种非效率的投资行为。     

公司治理与企业财务行为:一个分析性框架

本文主要通过对公司治理与企业财务行为之间的关系，以及英美、日德和我国不同公司治理模式下企业财务行为的分析，试图理出规范财务行为、提升财务效率的公司治理机制，并提出实现这一机制的若干意见。     

基于代理理论视角的公司治理与公司破产研究

新破产法实施以来,公司破产问题日益引起重视。代理理论认为公司破产的深层次原因是源于公司的代理成本问题,在于公司股东与债权人之间的代理冲突。本文提出股东与债权人之间的利益平衡理论,并对能有效降低公司破产风险的治理结构进行论述。     

公司治理与企业投资——现金流敏感性的实证研究

文章主要利用我国制造业上市公司（A股）2005年-2007年的财务数据,透过检验投资现金流的敏感性,证实了我国制造业普遍存在过度投资的现象,并在此基础上分析了一定的公司治理机制对于过度投资的制约作用：结果表明：我国上市公司存在过度投资行为。通过建立独立董事制度、高级管理人员持股和股权集中等公司治理机制可以有效的抑制企业的过度投资行为。     

公司治理广义视角下的股东间代理问题分析——以"实德投资减持大元股份"为例

"实德投资减持大元股份"事件表明将关注焦点集中干资本所有者与管理者之间的代理问题的公司治理理论难以对我国公司治理现实中的一些现象进行有效解释,因而需要从企业各缔约方对控制权要求的更广阔的视角研究公司治理.其中.在管理控制方面,大股东与小股东之间形成了委托一代理关系,并存在着严重的代理问题.在信息不对称的条件下,大股东的寻租行为会对小股东收益、资本市场发展、收入分配等方面产生负面影响.因此,股东内部各利益团体之间的关系应当成为公司治理的一项十分重要的内容.     

公司治理视角下企业内部控制问题研究

公司治理是促使内部控制有效运行,保证内部控制功能发挥的前提和基础,而内部控制也在公司治理中发挥监控作用,内部控制与公司治理有着紧密的联系。近期一系列财务欺诈事件的发生,促使我们转变角度研究内部控制问题。本文以对公司治理和内部控制的分析为基础,探讨基于公司治理视角下企业内部控制存在的问题,并提出几点改进建议,供相关决策者借鉴。     

公司治理问题分类研究

目前公司治理问题大致分为三大类：现在已经达成共识而尚未解决的问题、目前还没有认识清楚的问题和存在争议的问题。正确认识和区分这些问题，对于我们构建和完善公司治理结构、提高财务管理水平和管理效率是非常有益的，也是十分必要的。     

市场机制与公司治理行为分析

市场机制通过价格机制、竞争机制和供求机制等发挥作用并贯穿于市场体系的所有环节.在公司组织与外部各种市场之间,存在着大量的直接或间接的联系.市场力量透过这些联系作用于公司组织,对公司活动产生引导、约束和治理的功效.包括资本市场、产品市场、经理市场等多种形式在内的各种市场都具有某种性质的公司治理功能,都能对公司行为产生影响,并规范其运作.公司治理的市场机制的主要出发点在于弥补公司组织机构的治理不足.     

基于企业能力视角的公司治理研究

公司治理应从更广泛的视野出发,整合各利益相关者的资源,培育组织文化、提升组织能力,增强企业对环境变化的快速反应能力,依靠不断的科技创新来保持企业持续的竞争优势,实现企业良性发展。本文从企业能力的视角出发,力求找到公司治理作为利益相关各方的资源从而转化为企业能力的理论支撑和逻辑起点,以期抛砖引玉,探讨这一理论视角的可行性。     

汇率波动对外国直接投资的影响——基于跨国公司的视角

汇率和外国直接投资一直是国际经济学中非常重要的两个论题,两者之间也存在着复杂的关系。本文利用简化的“两国两公司”模型论证了东道国汇率波动对跨国公司对外直接投资战略具有实质性影响。通过引入经济学家阿利伯的通货区域理论和“多国投资”模型进一步研究了汇率波动对外国直接投资的传导效应。     

母子公司关系网络治理中影响子公司自主决策的因素分析

母子公司关系网络治理是一个有待于深入研究的前沿课题，子公司决策自主权影响因素的识别是该课题的核心问题。对这一核心问题的研究，须从企业间关系、个体特性及组织特性三个层面，运用母子公司关系网络治理中的子公司决策自主权影响因素的理论模型进行分析，为实现个体自主性与整体效率协调统一、建立适应环境的复杂性和不确定性的母子公司关系网络治理机制奠定基础。     

我国环境治理投资效率评价研究

我国环境治理投资占GDP比重远低于发达国家的水平,因此,在资金紧张的情况下,亟需科学地评价我国各地区环境治理投资效率,促使各省市重视其环境治理工作。为此,在系统地归纳了环境治理投资效率的相关研究的基础上,依据构建评价指标体系的原则,选择环境治理投资总额作为投入指标,以及环境治理投资在水、气、固体等方面控制绩效作为产出,建立了我国环境治理投资效率的评价指标体系,构建了基于DEA方法的我国环境治理投资的效率评价模型,通过《中国环境统计年鉴2009》和《中国统计年鉴2009》收集2008年的我国各省市（自治区）投入产出数据,对我国三十个省市的环境治理投资效率进行评价分析,最后提出了提高我国环境治理投资效率的建议与对策。     

企业集团公司治理模式的构建及实现之策

随着企业集团化的深入,解决因企业集团的复杂性而带来的公司治理问题,已经成为管理学界和企业界普遍关注的焦点.针对我国企业集团公司治理存在的问题,提出了我国企业集团公司治理模式目标,构建了其内容框架,并对实现我国企业集团公司治理模式提出了对策.     

基金投资行为与股票市场稳定性

本文实证研究了我国开放式基金的羊群行为及反馈行为,并检验了这种投资行为对中国股票市场的影响。结果表明,开放式基金具有明显的羊群行为及反馈行为,这种投资行为提高了股市上涨期间的上涨幅度,加剧了下跌期间股票市场的波动。加强市场及产品创新,改变基金投资范围狭窄、缺乏做空机制、产品同质化严重、投资管理模式雷同的现状,是解决这种不利局面的根本措施。     

战略性新兴产业公司治理、研发投入延迟效应与企业绩效关系研究

以1 038家战略性新兴产业上市公司2013-2015年的数据为样本,考察了公司治理、研发投入延迟效应与企业绩效之间的关系。研究结果表明:董事长与CEO两职兼任能够有效促进企业研发资金投入,董事会规模和独立董事比例与企业研发投入没有显著相关关系;股权集中度没有对研发投入带来显著的积极作用,机构持股与研发投入之间没有显著相关关系,股权制衡对企业研发投入具有正向影响;薪酬激励、高管持股和在职消费对企业研发投入均具有显著促进作用;企业研发投入具有延迟效应,对当期和后续绩效分别具有负向和正向影响。从新视角研究战略性新兴产业的研发创新活动,为构建匹配产业创新特征的治理结构提供了参考。     

委托-代理理论下园区依托型国有创投企业治理问题探析:以张江火炬为例

园区依托型国有创投企业在“大众创业、万众创新”的政策环境以及园区发展转型升级的宏观背景下,具有很大的发展潜力。通过委托代理模型的构建和推导,研究发现:国有创投企业投资行为的期望收入,与委托人的行动效率、受到的限制约束以及代理人的业务水平、努力程度、风险规避度相关。通过张江火炬的个案分析,探讨具有普适性意义的问题,即国有体制下的治理机制与创投行业高度市场化发展之间的矛盾。最后,就如何优化现有国有创投企业治理机制、提升国有创投绩效,提出了建议。     

媒体治理、政治关联与研发投资

以深圳证券交易市场2009-2013年创业板上市公司为样本,检验了媒体治理、政治关联与研发投资之间的关系。实证分析结果显示,媒体治理作用越强,公司的研发投资就越多。这表明,媒体能够有效发挥监督治理作用,促进公司创新。进一步分析显示,政治关联对媒体治理与研发投资之间的关系具有明显的反向调节作用。这意味着,政治关联抑制了媒体的治理作用。     

QFII对创新投入及企业价值的影响

基于2007-2016年我国沪深两市A股上市公司数据,研究QFII持股对创新投入和企业价值的影响,并深入探讨行业特征和高管任职特征对QFII持股与创新投入的调节作用,以及创新投入在QFII持股与企业价值间的中介作用。结果发现：QFII持股有助于促进企业增加创新投入,行业特征和高管任职特征对两者关系具有显著调节作用;另外,QFII持股有利于提升企业价值,创新投入在两者间发挥了中介作用。最后,提出政府和企业应重视QFII的积极作用,通过制定相应政策吸引QFII投资。