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股权分置是资本市场初期建立的一项具有中国特色的制度。但随着中国资本市场的不断发展和完善,这一制度设计越来越成为束缚中国资本市场的制度瓶颈。为了冲破这一瓶颈束缚,从2005年到2006年,力图解决中国资本市场股权分置问题的改革进行得如火如荼。 相似文献
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相对于理论研究而言,目前越来越多学者对于股权分置问题进行实证研究。而结合股权分置改革问题进行事件研究目前还很少,本文通过事件研究法分析了流通股股东在股改中是否获得超额收益率,信息泄漏和市场的有效性问题,以及投资者在整个事件过程中所表现的反应。 相似文献
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股权分置是我国资本市场的制度性缺陷在诸多方面制约着资本市场的规范发展。股权分置改革是我国资本市场健康发展的重要过程。本文试从利益的角度分析证券市场的股权分置及股权分置改革,诠释股权分置改革的重要性,并从利益博弈的角度探讨股权分置改革的未来之路。 相似文献
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由于中国的特殊国情,我国资本市场三分之二的股份不能流通,股市上存在着一种很特殊的名称——非流通股.这个中国经济体制转轨期间的畸形产儿,形成了股权分置的特殊形式,使其成为了制约证券市场一直都无法深入发展的主要瓶颈. 相似文献
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股权分置问题是我国股市重大历史遗留问题,为解决股权分置问题我国政府已开始启动试点工作。运用例证分析法分析试点方案对公司和流通股股东带来的影响和市场反映,同时也对非流通股股东和流通股股东就非流通股流通进行博弈分析,通过两方面的分析,得到选择试点公司和试点方案的具体标准。 相似文献
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股权分置改革相关会计处理探讨 总被引:1,自引:0,他引:1
本文对当前证券市场的热点问题———股权分置改革相关主体的会计处理进行探讨,认为,对于不同的股权分置解决方案,会计处理的实质应该一致。对于非流通股股东而言,对其支付对价或补偿应该作为股权投资的投资成本,对于采用权益法核算的非流通股股东应该重新确定股权投资差额;对于流通股股东而言,其所收到的对价或补偿应该作为投资成本的收回,符合谨慎性原则;对于上市公司而言,如果其承担了股改费用,则股改费用应该冲减股本溢价,而不能作为费用。 相似文献
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我国上市公司“一股独大”的股权结构使得股东大会的权力事实上转移到了大股东手中,股东大会基本上体现了大股东的意志。在股权分置改革前,大股东股份不能流通,其价值由每股净资产体现,大股东这种与中小流通股股东价值相背离的价值观成为我国上市公司财务行为异化的根源。股权分置改革将使得大、小股东的财务冲突得到极大缓解,有利于上市公司财务行为的规范。 相似文献
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股权分置的制度缺陷导致了上市公司治理缺乏共同的利益基础,扭曲了资本市场发挥作用的机理。股权分置改革有利于上市公司逐步形成共同的治理基础。从股权分置改革对上市公司治理优化的影响关系框架可以看出,指出股权分置改革通过上市公司股东行为、董事会作用及经营者激励约束机制等内部治理因素和资本市场定价机制、控制权市场并购重组机制及监督约束机制等外部治理因素影响着上市公司整体治理的优化,从而使后股权分置时代促进上市公司治理优化。 相似文献
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股权分置改革试点方案虽然吸收了理论界和市场人士对相关方案设计的成果,并在可操作性上有新的突破,在矫正制度走偏的过程中又容忍和放大制度走偏以及在如何体现A股含权的方式方法上存在不足等。因此,完善试点必须在立足当前的同时从长远利益着眼,把启动新股全流通与完善对存量的分散决策试点有效结合起来,才能收到预期的效果。 相似文献
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在股权分置改革的背景下,运用多元线性回归模型的加权最小二乘法,对2004年1月1日至2006年12月31日期间发行上市的167只A股股票的实证研究,发现发行价格、上市首日股票换手率、筹资规模、发行市盈率以及市场指数等因素对上市首日超额收益具有重要影响,而发行前每股净资产、发行后实际流通股比例、发行方式及股权分置改革等因素对上市首日超额收益影响不明显。 相似文献
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上市公司增发新股机制的经济学分析 总被引:2,自引:0,他引:2
上市公司增发新股是一种正常的融资行为,然而分析表明,我国上市公司增发新股信号传递机制是失败的,即绩差型上市公司比绩优型上市公司更容易增发成功。因此,为了提高增发过程中信号传递的有效性,促进我国证券市场再融资过程的健康发展给出一些政策建议。 相似文献
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本文结合中国改革开放的历程和国际发展实践的变化,以及近年来中国参与国际财经合作的过程,回顾了国际社会对中国改革和发展的看法的演变,介绍了中国入世后国际舆论的最新动态,由此得出了对内深化改革、对外有效协调国际经济利益关系的重要启示. 相似文献
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2002年前3季度我国对外贸易,特别是出口保持强劲的增长势头,这得益于我国国民经济持续稳定发展和加入世界贸易组织带来的正面效应。展望2003年,国内外经济形势总体上相对有利,但各种不确定因素也不少。预测我国2003年的进出口增长分别在15%、16%左右。我国应积极扩大出口、提高国际竞争力、搞好贸易配套措施、积极应对贸易保护主义和反倾销。 相似文献