发展亚洲债券市场对防范金融危机的深远意义

亚洲金融危机后，亚洲各国日益意识到对金融危机的防范和救助需要一种地区性的公共产品。作为东亚货币与金融合作的一种中长期方案，发展亚洲债券市场有助于完善本区域金融结构，减轻实体经济对银行部门的过分依赖，削弱举借外债后货币和期限的双重不匹配问题。从规模看亚洲债券市场具有广阔的发展前景．     

亚洲区域债券市场不断扩大但存在诸多风险

亚洲开发银行（简称：亚行）最新一期的《亚洲债券监测》警告称,新兴东亚本币债券市场规模持续扩大且业绩优良,但未来风险已经显露端倪。     

推动亚洲债券市场的发展

该文摘译自香港金融管理局总裁任志刚在“亚太债券市场研讨会：迈向成熟新阶段”上的发言。文中详细阐述了建设亚洲债券市场的必要性。并特别从中央银行的角度审视了目前为发展该区域性债券市场所做的努力。     

亚洲债券市场现状与发展战略

发展亚洲债券市场对推进亚洲金融市场一体化和降低亚洲金融体系脆弱性具有重要意义。亚洲债券市场包含区域内部各国国内债券市场和区域债券市场。区域内部各国国内债券市场，可以为亚洲债券市场的建设提供现实基础。     

亚洲高息债券市场的发展趋势

受到低利率环境及市场流动性充裕的带动,一些投资级以下的企业为改善资本结构纷纷发债融资,在全球掀起了高息债券发行热潮。由于亚洲地区经济基本面较好以及债券违约率处于低位,其高息债券市场近期的交易活动热度升温。亚洲高息债券的特点亚洲高息债券发行规模创历史纪录。高息债券无论是投资者还是发行者都以欧美市场为主导,亚洲(除日本)的高息债券市场规模仍较小,但     

亚洲债券市场发展：任重而道远

债券市场具有投融资、分散风险、投资组合平台，以及为央行进行公开市场操作提供平台等基本功能，但发展亚洲债券市场，除了想让其具有上述的一般性功能外，主要是有如下几点特殊考虑：     

亚洲新兴经济体债券市场增长迅速

<正>2011年3月29日,亚洲开发银行(简称"亚开行")在最新一期亚洲债券市场监测报告中指出,东亚新兴经济体的本币债券市场2010年扩大了13.6%,增至52000亿美元。其中,作为该地区最大新兴债券市场的中国,流通债券市场年比增长15.1%,达到31000亿美元,而     

论利用亚洲债券市场合作推动我国债券市场的发展

一个健康、高度发展的亚洲债券市场有助于降低亚洲金融体系的脆弱性,减轻对于银行系统的过度依赖,并促进亚洲各国资产储备的多样化。本文在阐明上述观点的基础上,重点论述了利用亚洲债券市场合作推动我国债券市场发展的重大意义,指出利用与亚洲债券市场的合作,可以扩大我国债券市场规模,提高我国债券市场的流动性;可以丰富我国债券市场交易工具,提高市场成员抵御利率风险的能力,进而加快中国债券市场的国际化进程。     

中国债券市场发展存在的问题与改进建议

本文从银行融资和证券融资这两种配置资源的角度出发,通过比较研究美、英、日等国家融资方式在经济发展不同阶段的特点、原因,指出各国融资方式运用的特定条件和世界上目前的发展趋势,最后,针对中国目前债券市场发展存在的问题进行分析,提出发展中国债券市场的相应对策。     

我国国债二级市场现状、问题及政策建议

近年来,我国国债市场取得了令人瞩目的成绩:规模不断扩大,市场化程度不断提高;投资主体多元化,市场流动性大大增强;期限结构趋于合理,基准收益率曲线初步形成。但是总体上看,我国国债市场尚不能适应经济发展的要求,还存在着流动性有待进一步加强、市场分割局面严重、基准收益率曲线有待进一步完善、市场缺乏有效的避险工具等问题。本文在深入分析的基础上,对进一步推进国债流通市场的发展,提出了一系列政策建议。     

香港债券市场的特点及对内地银行间市场建设的启示

香港债券市场虽然起步较晚,但发展较快,初具规模.本文从市场基础、基础设施建设、政策环境、风险控制等四个方面介绍了香港债券市场的特点,并提出完善债券市场交易体制、优化政策环境、加强市场风险管理等促进内地银行间债券市场发展的对策建议.     

债券市场与股票市场的动态相关性研究

本文使用非对称动态条件相关系数(ADCC)模型,研究债券市场与股票市场的相关系数随时间变化的情况。发现由于经济运行情况和宏观政策等外部的不确定因素的影响,两个市场的相关关系存在结构性变化,同时两个市场对冲击的反应程度也不尽相同。本文还揭示出对股市-债市联动来说,其相关系数受到联合负冲击的影响要大于联合正冲击的影响;而对股市-股市联动来说,联合正冲击的影响要大于联合负冲击的影响。本研究对投资组合的构建、金融市场监管和风险控制有重要价值。     

债市机遇期

呼吁已久的允许地方政府发行债券的修法最终未能通过。6月26日,十一届全国人大常委会第二十七次会议审议了预算法修正案草案二审稿,恢复现行预算法关于地方政府不得自行发放政府债券的规定,重申了"除法律和国务院另有规定外,地方政府不得发行地方政府债券"规定。此前,放行地方政府发债券的呼声较大,其最主要的法律障碍就是该条规定,因此,预算法的修改过程备受关注,然而,由于对地方政府债     

谈债券市场统一问题——对上市银行进入交易所债券市场试点的探讨

为应对国际金融危机的冲击,实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策,加大金融支持力度,继国务院办公厅发布以金融促进经济发展的30条意见并明确提出"推进上市商业银行进入交易所债券市场试点"的意见后,中国证监会、银监会也相继出台相关规定,允许上市商业银行进入交易所债券市场进行交易,以促进企业融资,推动债券市场发展.这无疑会推进"统一互联的债券市场体系"的建立,对加快建设多层次资本市场体系,发挥债券市场的资源配置功能具有重要意义.     

发展国债期货市场 健全国债收益率曲线

自1981年恢复发行国债以来,我国的国债市场取得了健康快速的发展,国债的存量规模、年度新增量以及付息规模均有大幅增长。随着建设反映市场价格水平的国债收益率曲线的重要性逐渐提高,为了更好地促进金融市场深入发展、提高宏观调控效率、管理市场预期,我国需要构建一条完善的国债收益率曲线。本文首先对我国国债市场的发展现状和国债收益率曲线建设情况进行了分析,探讨了国债期货市场发挥的重要功能,为更好地发展国债期货市场和健全国债收益率曲线提出了若干政策建议。     

债市“脱灰”

债市稽查风暴来袭,疏堵之间,一线之隔,政策层面接二连三的"表态"让市场变作惊弓之鸟。平复风暴的关键或许并不是"兵来将挡、水来土掩",监管层更需要的是理性的思索与更为科学的制度设计。