基于实物期权理论的水资源价值研究

引入水权交易机制、建立水权交易市场是有效率地配置我国水资源的必然趋势和有效途径,因此对水资源价值的研究具有极其重要的现实意义。回顾了近年来国内外水资源价值研究的几种典型理论模型,运用实物期权的思维方法,建立起水资源投资的决策树,并对水权交易过程中的水资源价值进行定性分析,得出基于期权定价理论的水权价值的公式,以期为当前进行的水价、水市场改革提供参考。     

期权定价理论探析

作为金融市场一种新的金融衍生产品,期权交易在全球越来越流行。我国也正在逐步发展期权交易市场。在这种情况下,本文对期权的定价的原则进行了分析、探讨了期权定价的基本思想、对期权定价理论中的Black-Scholes公式的应用举例进行了介绍,并给出了建议,希望本文的探讨能为期权交易在我国的发展有所帮助。     

中国商品期货期权定价及实证研究

本文是在我国没有期权交易实践的情况下进行的超前研究。目的是寻找中国商品期货期权定价特点，为制定各项交易制度提供实证支持。本研究首次运用郑州商品交易所期权交易模拟数据确定基础资产价格与期权价格之间的因果关系，并对希腊字母（风险参数）进行详尽分析和研究，为期权上市后的风险控制奠定基础。研究表明，期权定价模型实用、可行，为未来上市期权交易提供了佐证。     

非交易性资产的实物期权定价研究

期权定价方法最初是针对金融市场上可交易金融资产建立起来的,与通常意义上的“交易”概念相比,资产的可交易性更为严格。我们在讨论实物资产的交易性时,不可交易资产是指由于资产并不在市场上交易,因此就无法如金融期权定价那样通过构造复制资产组合为资产期权定价,即这类资产并不满足风险中性定价的假设条件。本文就这种情况提出了一种新的解决方法。     

非交易性资产的实物期权定价研究

期权定价方法最初是针对金融市场上可交易金融资产建立起来的,与通常意义上的"交易"概念相比,资产的可交易性更为严格.我们在讨论实物资产的交易性时,不可交易资产是指由于资产并不在市场上交易,因此就无法如金融期权定价那样通过构造复制资产组合为资产期权定价,即这类资产并不满足风险中性定价的假设条件.本文就这种情况提出了一种新的解决方法.     

期权理论及其定价模型在财务管理中的具体应用

期权作为一种衍生金融工具近二三十年来在西方国家得以迅速发展,期权已经具有丰富的内涵和日益复杂的交易技巧。随着期权理论的引入使得企业许多的财务活动的难题得以解决。本文首先介绍了期权理论的基本原理、期权的种类、影响因素、接着阐述了期权理财的基本思路和期权定价模型,最后探讨了期权定价理论在公司理财中的具体应用。     

我国股指期权的非参数修正定价研究

2013年,中金所先后启动沪深300和上证50股指期权仿真交易,标志着我国股指期权的上市准备工作更进一步,因此能否对其合理定价至关重要。参数定价模型存在实际市场环境与假设条件不吻合的缺点,而非参数定价方法又难以包含市场的先验信息,对此本文提出我国股指期权的非参数修正定价模型,该方法能与任何参数模型进行融合,并起到校正系统性误差的作用。本文以沪深300股指期权仿真交易数据为基础进行实证分析,结果表明该定价模型对实际市场价格有较高的拟合效果,明显优于BS定价公式。     

B-S期权定价模型为公司股票和债权定价

著名的布莱克-舒尔斯期权定价模型成功为期权这一最复杂的衍生金融工具定价,他的提出最早可追溯到1973年,由美国芝加哥大学教授费雪·布莱克和梅隆·舒尔斯合作发表的《期权与公司负债定价》一文,这一难题的攻克引起了强烈的反响。随着期权理论的逐步发展,人们意识到生活中很多事物或者交易可以被转换为期权的思想。本文即将公司股票和债券视为基于公司资产的期权,从而利用B-S模型为公司股票和债券定价。     

上证50ETF期权定价实证研究——基于B-S期权定价公式

2015年2月9日,我国境内首只股票期权——上证50ETF期权正式上市交易,打开了我国证券市场权益期权时代的大门,将对我国整个金融市场的发展产生深远且持久的影响,因此对研究该期权的定价问题有着深刻的意义。本文主要用基于历史波动率和基于GARCH模型预测的波动率的B-S模型为期权定价,并用平均偏离度量化结果进行分析,得出基于GARCH模型的B-S期权定价方法预测的效果好于其历史波动率的B-S期权定价效果的结论。     

碳排放期权定价及实证研究——以湖北碳排放交易中心为例

碳期权作为碳金融市场上重要的交易产品,合理定价有利于投资者做出理性的碳期权套期保值决策,降低碳交易市场风险。因此,本文基于湖北碳排放交易中心碳配额数据构建定价模型,以此对我国八大碳交易市场价格提供一定的借鉴。本文将GARCH模型和期权定价模型B-S引入碳排放交易期权的定价研究中。通过碳排放交易中心配额期货收盘价的数据检验,发现价格波动情况具有非正态性和尖峰厚尾的特征,并采用GARCH模型拟合预测碳价收益率波动率,将预测的数据求取标准差后得到最终日波动率,从而带入B-S定价模型中进行价值估值。结果表明,GARCH模型具有良好的拟合性,有利于提高定价的精准度。     

脆弱期权定价模型

本文将脆弱期权的价值与交易对手的公司价值和负债联系起来,建立了标的资产价格服从跳扩散过程的脆弱期权定价模型。     

实物期权在信息经济分析中的应用——以数字图书馆为例

信息经济作为近些年来新兴起的经济形式,对社会经济的发展起到了重要的推动作用。而数字图书馆作为信息经济的载体,其产生的价值获得了众多学者的关注。实物期权的定价方法是现代期权定价理论在具有期权特性的非交易实物资产定价中的应用。近些年来,实物期权的定价方法已经在各行各业中有了广泛的应用,因此,实物期权的方法对数字图书馆项目等信息经济项目的开发决策也有着十分重要的应用价值。     

亚式期权定价研究综述

对亚式期权定价的文献进行分类整理,并就其中一些文献的观点进行分析评论。亚式期权是场外交易中几种最受欢迎的新型期权之一,但它的价格却没有解析表达式,到目前为止,亚式期权的定价仍是个公开问题。在尝试了大量研究之后,发现在很早之前提出来的MonteCarlo模拟法定价是算术平均亚式期权的较好近似。     

亚式期权定价研究综述

对亚式期权定价的文献进行分类整理，并就其中一些文献的观点进行分析评论。亚式期权是场外交易中几种最受欢迎的新型期权之一，但它的价格却没有解析表达式，到目前为止，亚式期权的定价仍是个公开问题。在尝试了大量研究之后，发现在很早之前提出来的MonteCarlo模拟法定价是算术平均亚式期权的较好近似。     

我国水权交易发展中若干问题研究

随着我国经济的不断发展,水资源逐渐成为紧缺的自然资源,如何有效利用我国水资源是一个急需解决的问题。通过明确水资源的产权,建立水市场进行水权交易是合理配置水资源的有效方法。我国在建立水市场方面应通过实物期权实现初始水权的分配,通过立法明确水权交易的具体程序细节,发挥水价在资源配置中的作用,从而建立完善的水权管理体系和成熟的水市场。     

基于分数Black-Scholes模型的外汇期权定价及其评判检验

笔者打破传统的有效市场假设,在假定外汇市场为分形市场的前提下,结合Bender和Elliott等给出的欧式未定权益的分数Black-Scholes模型,建立了基于分数Black-Scholes模型的欧式外汇定价公式。利用招商银行提供的外汇期权交易数据进行了实证检验,检验结果表明:基于分数Black-Scholes模型的外汇期权定价公式的定价性能与定价精度都优于传统的外汇期权定价公式。     

有交易费用和分红的欧式期权定价公式

为了更接近现实证劵市场的交易情况,本文通过对B-S模型的假设进行适当的修改,假定在存在交易费用和连续分红的条件下,得到看涨欧式期权价格所满足的方程,并利用偏微分方程的有关知识导出更一般的欧式期权定价公式。     

对期权和期权定价模型(BSPM)的探析

期权及其期权定价模型一直都是金融学研究的重点领域,从它产生发展到现在,在金融学中占着举足轻重的地位.特别是期权定价模型(BSPM)更是得到了广泛的运用,本文就是对期权和该模型的相关理论知识进行了梳理,之后对期权定价模型(BSPM)在我国的运用进行了评价.     

布莱克-斯科尔斯期权定价模型的应用及适用性的扩展

期权交易是一种金融衍生的交易形式,B-S模型的产生对金融也产生了较大的影响,在此基础上业界不断对其进行完善,在应用的基础上进行适应性改进．从获得最佳的期权定价方式。     

美式期权外汇的定价研究

外汇期权属于期权家族中的一种,它与其他种类的期权有共同点,也有不同点,外汇期权涉及的是两种货币,牵扯到两种货币利率的问题。这里我们针对美式期权的定价做一探讨:以一个USDCall/JPYPut美式外汇期权为例,说明如何利用二项式模型为美式外汇期权定价。