万科:从优秀到伟大

一向稳健的万科以“另类”年报高调亮相的背后．是向伟大企业发起的冲锋投资大师巴菲特每年在年报中都会公布一篇致股东的信。据说,很多人为了聆听巴菲特的教诲．甚至不惜花超过10万美元重金买入一股伯克希尔公司的股票。现在,这一幕也在中国上演了。3月20日,深圳万科企业股份有限公司发布2006年年报,与以往不同,甚至在中国证券史上也是标新立异的是,在年报的最开始是一     

速览·声音

<正>"我已承诺终生供职于伯克希尔.哈撒韦公司,我们不得不经常考虑今后发生的事情,并确保该公司不仅现在伟大,并且永远伟大。"—比尔.盖茨点评:盖茨本人持有300股伯克希尔.哈撒韦股票,并通过旗下卡斯凯德投资公司持有4050股。盖茨在伯克希尔.哈撒韦所扮演的角色就是在巴菲特离职后保护该公司的文化和价值,巴菲特业已承诺将他在该公司的大部分股份捐赠给盖茨旗下慈善基金。     

焦点·人物

巴菲特宣布斥资264亿美元收购美国第一大铁路企业Burlington Northern77％的股份,这是伯克希尔公司成立以来最大的一笔投资,是伯克希尔哈撒韦公司给经济复苏押下的重注。     

巴菲特2011投资计划书

2011年,我们该以怎样的心态去投资,以什么样的眼光去寻找目标,诱惑与陷阱潜藏何处?巴菲特在2011年致股东的信中将为我们一一作答。伯克希尔公司2010年A股和B股的账面价值增长了13%。在过去46车间(即自目前管理团队接手以来),账面价值从19美元增长到95453美元,相当于平均每年增长22%。无论是我的搭档查理·芒格,还是我本人,都难以精确预测到所谓的     

查理·芒格的选择

作为伯克希尔副主席和第二大股东，查理·芒格（Charlie Munger）的知名度远不及他的合作伙伴——巴菲特。但是，被巴菲特称为“比我认识的任何一个人都要聪明”的芒格，却是伯克希尔的灵魂人物，巴菲特甚至谦虚地说：“正是因为芒格对我们的教导，伯克希尔才得以成为一家更有价值而且受人尊敬的公司。”     

人物 股神巴菲特执掌公司8年来首现季亏

“股神”巴菲特执掌的伯克希尔-哈撒韦公司5月8日正式公布今年第一季度财报。数据显示,该公司出现2001年第三季度以来的首次季度亏损。根据财报,伯克希尔-哈撒韦公司今年第一季度净亏15．3亿美元,而去年同期公司是净盈利9.4亿美元。此外。当季公司运营利润为171亿美元,而去年同期是19．3亿美元。当季收入则为228亿美元,低于去年同期的252亿美元。运营利润数据和巴菲特日前在公司股东大会上的预测一致。财报显示,伯克希尔一哈撒韦公司出现多年来的首次季亏主要有三方面原因：衍生品合约交易损失,对康菲石油公司的重大投资损失以及整个经济环境疲弱带来的不利影响。     

2008世界新首富——沃伦·巴菲特

<正>《福布斯》杂志近日发布了最新的全球富豪榜,巴菲特由于其所领导的伯克希尔·哈撒韦公司股价大涨,其资产比去年猛增100亿美元至620亿美元,成为2008年全球首富。在目前全球金融市场动荡不定的背景下,投资家巴菲特仍能一举夺魁,无疑展示了其"股神"本色。     

巧克力230亿美元包住口香糖

2008年4月27日,全球最大的巧克力生产商美国玛氏公司（Mars）宣布,将出资约230亿美元收购美国箭牌公司（Wm．Wrigley Jr．Co．）。该公司同时宣布,部分融资将来自股神巴菲特的伯克希尔,还有部分资金来自高盛、JP摩根等投资机构。     

巴菲特信中的投资理念

◆书名:《巴菲特致股东的信》 ◆作者:[美]沃伦·巴菲特 ◆译者:陈鑫 ◆出版社:机械工业出版社 ◆出版日期:2004年1月 ◆定价:38元 《巴菲特致股东的信》(中文版)的封面上有这样一句话:“摩根大通银行推荐给百万富翁十本必读书之一。”听起来真是令人惊心动魄——既然是摩根大通推荐给百万富翁的,又是大名鼎鼎的“世界次富”沃     

巴菲特的错误

金融海啸无一幸免,股神也不要例外. 据伯克希尔·哈撒韦公司的年报,其上年第四季度收益1.17亿美元,同比骤降96%,折合每股收益从1904美元降至76美元.巴菲特不得不在今年<致股东的信>当中诚恳认错,坦言"曾做过蠢事".     

2008世界新首富——沃伦·巴菲特

《福布斯》杂志近日发布了最新的全球富豪榜,巴菲特由于其所领导的伯克希尔&#183;哈撒韦公司股价大涨,其资产比去年猛增100亿美元至620亿美元,成为2008年全球首富。在目前全球金融市场动荡不定的背景下,投资家巴菲特仍能一举夺魁,无疑展示了其“股神“本色。     

商业活动不需要高难度动作来得分

伯克希尔经常被贴上“大型联合企业”的标签。这是一个消极的词汇,用于指拥有大量与业务不相干的公司。长期以来,大型联合企业常常谋求整体收购一家企业,但这种策略带来了两个问题:首先,大多数真正伟大的企业没有兴趣让任何人接管。因此,大型联合企业只能将收购重点放在不太重要、缺乏持久竞争优势的公司上,因而“收购池”里充斥着平庸的企业。     

价值投资还是趁火打劫?——巴菲特投资高盛与所罗门解读

<正>2008年9月23日,高盛正式宣布沃伦·巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司将投资50亿美元购买高盛带有10%股息的永久优先股,同时,伯克希尔·哈撒韦公司还获得可在5年内的任何时间里按照每股仅为115美元的执行价格购买高盛集团价值50亿美元的普通股的股票期权。这无疑是一剂强心针,给处在风雨飘摇中的华尔街乃至全球的资本市场增添了几份信心。此笔交易宣布之后     

巴菲特的错误

金融海啸无一幸免，股神也不要例外。 据伯克希尔·哈撒韦公司的年报，其上年第四季度收益1．17亿美元，同比骤降96％，折合每股收益从1904美元降至76美元。巴菲特不得不在今年《致股东的信》当中诚恳认错，坦言“曾做过蠢事”。     

产业巴菲特“无成本”保险资金支撑的产融价值链

从可口可乐到吉列，再到中国的中石油，巴菲特一次次演绎了世人津津乐道的“股神”传奇。巴菲特在股票投资上的辉煌业绩掩盖了伯克希尔公司的其他业务，以至于很少有人注意到巴菲特早已从一个“股票投资人”转变为一个“股权投资人”了。数据显示，实业投资早已是伯克希尔主要的扩张方向。2006年，伯克希尔的股票投资净现金流出为54亿美元，而收购业务的净现金流出额达101亿美元，此外旗下子公司还花费46亿美元用于购买固定资产。在伯克希尔的实业投资中，最重要的、最核心的是保险业务。2006年伯克希尔保险集团的浮存金高达509亿美元。实际上，巴菲特那些著名的股票投资大多是放在保险集团旗下的，是保险集团的浮存额支撑着这些投资，且整个保险集团及其持有的证券资产占到伯克希尔集团总资产的60％，贡献了总利润的60-70％。不仅如此，“股神”传奇的背后，是巴菲特精心打造的以“零成本”保险资金为核心的产融价值链：保险业务的浮存金为股票投资提供了零成本资金，而股票投资的收益又转化为实业投资的资本金，实业投资的利润成为保险业务扩张的流动性后盾。这条产融价值链条看上去近乎完美，而且到目前为止运作都很成功。但是，这一战略背后仍然隐藏着巨大风险，它要求产融链条上的每个环节都不能“掉链子”：保险业务必须要严格控制风险，以保证股票投资的零成本资金运作；股票投资在长期中必须保持正收益；而实业投资则必须要保持正现金流，以巩固保险业务的流动性后盾。一旦任何一个环节发生问题，整个价值链将由此崩溃。     

巴菲特140亿美元豪赌全球股指

素有“股神”之称的全球第二大富翁巴菲特日前把目光转向股指期货投资,并为此下了高达140亿美元的赌注。由于难以发现更好地提升伯克希尔·哈撒韦公司回报的途径,巴菲特在股指期货市场投资了140亿美元。伯克希尔3月初向美国证交会提交的文件显示,该公司已向投资者出售4种大型的     

离开纳斯达克

亚信联创和中信资本5月13日宣布,双方已签署私有化协议。亚信联创将被以中信资本为首的私人投资财团收购,亚信联创股东每股可兑换12美元,这意味着亚信联创估值约8.9亿美元。亚信联创由亚信和联创2009年合并而成,其中亚信于2000年在纳斯达克上市。软件外包服务提供商文思海辉5月20日宣布,公司董事会已收到来自黑石、公司董事长陈     

企业反向收购上市动因分析

反向收购上市(又叫买壳上市)是指非上市公司股东通过收购一家壳公司(上市公司)的股份控制该公司,再由该公司反向收购非上市公司的资产和业务,使之成为上市公司的子公司,原非上市公司的股东一般可以获得大部分上市公司的控股权,从而达到间接上市的目的。由于IPO审批要求较高再加上反向收购上市相对于IPO而言具有很多自身优势,使得这种上市方式愈来愈受企业的青睐。本文正是在这种情况下,分析企业进纷纷进行反向收购上市活动背后深层次动因。     

学巴菲特什么--评《巴菲特致股东的信》

巴菲特当然没有写过什么书，但他每年都要在伯克希尔&#183;哈撒韦的年报中给股东写一封信，拜读过的读者已经从中接受了课堂中所没有的教育。这些信用平直的语言提炼出了商业实践的所有基本原理，从挑选经理、选择投资目标、评估公司、到有效益地使用金融信息。     

英国博主成为“欧元区救星”

＂股神＂沃伦&#183;巴菲特每年有两场例行活动全球瞩目,一是他掌管的伯克希尔&#183;哈撒韦公司年度股东大会,二是与巴菲特共餐机会的慈善拍卖。 今年,与巴菲特共餐的价码飙升至263万美元,刷新2008年中国投资人赵丹阳创下的211万美元纪录。