新三板市场功能研究

新三板是国家专门对国家级高新区内的科技型企业提供的资本市场融资平台,目前是与沪深交易所并立的第三个全国性股权交易市场,主要为创新型、创业型、成长型中小微企业发展服务。它的灵活性和优势将会大大的激发出资本市场的活力,并吸引着越来越多企业来挂牌。分析我国新三板的市场功能特点以及与主板、中小板与创业板进行比较研究,对于促进我国中小微企业与投资者对新三板有一个比较清晰理性的认识,引导他们正确理智的投资行为有重大意义。     

投资者在新三板市场的投资渠道研究

"十三五"规划中明确提出我国应不断优化企业股本和债权融资结构,加强多层次资本市场投资功能,形成"场内+场外"品种齐全、规则统一、分层有序、功能互补的多层次资本市场体系。本文就投资者在新三板市场借道金融产品进行投资的问题展开讨论,希望可以为新三板市场流动注入活力。     

“新三板”市场的形成、现状及作用

中关村科技园区非上市股份有限公司股份报价转让系统试点的成功,使"新三板"成为国内主板、中小板及创业板市场的重要补充。本文回顾了我国"新三板"市场的形成历程,分析了目前"新三板"发展状况及功能,指出"新三板"对于缓解中小企业融资难和建设多层次资本市场具有重要意义。     

基于EVA的新三板企业价值评估研究

2013年6月,我国将中小企业股份转让系统扩展至全国。这一政策的实施意味着新三板已经成为一个统一的场外市场。政府对新三板的设立极大地扩大了适用的目标,有效地促进了投资者在新三板市场的商业投资活动。在注意到新三板的迅速发展给中国经济注入了新的活力的同时,企业投资者和企业经营者也应该选择适当的方法来评估企业的价值,而一些常见的价值评估方法已不再适合于新三板企业的发展。因此,更适合被新三板企业所应用的价值评价的方法——EVA评估方法被应用。本文的主要内容是通过对新三板企业独有特点的研究,以此来分析EVA价值评估方法对新三板企业的适用性。     

新三板和做市商给企业带来了什么？

三板市场起源于2001年“股权代办转让系统”，最早承接两网公司和退市公司，称为“旧三板”。2006年，中关村科技园区非上市股份公司进入代办转让系统进行股份报价转让，称为“新三板”。随着新三板市场的逐步完善，我国将逐步形成由主板、创业板、场外柜台交易网络和产权市场在内的多层次资本市场体系。新三板与老三板最大的不同是配对成交。设置30％幅度，超过此幅度要公开买卖双方信息。     

新三板市场上民营企业的融资现状及其原因

新三板市场又称柜台市场,主要针对暂时不符合主板或创业板的公司。新三板市场作为资本市场的重要组成部分为民营企业的融资提供了重要的平台,并加速了民营企业的融资速度。文章主要分析新三板市场上民营企业存在的问题以及解决方案。     

主板市场与新三板市场企业融能力影响因素对比

本文选取主板上市公司155家和新三板挂牌公司179家，实证两板块公司的融资影响因素并比较其异同，发现主板上市企业融资能力受到企业规模、盈利能力、流动性等因素的影响较显著，而新三板挂牌企业融资能力则受到流动性、创新能力、担保资产等因素的影响较显著。针对研究结果提出了政府放宽新三板企业融资限制，降低投资门槛，券商督导规范企业经营的建议。     

解读国务院常务会议深化经济体制改革新举措

近日召开的阳务院常务会议研究部署了2013年深化经济体制改革重点工作，从个人境外投资、保护中小投资者权益、扩大新三板试点和规范多种投融资方式等几个方面提出了资本市场发展的任务。     

基于ARCH类模型的新三板市场股票收益波动性分析

新三板扩容后期,即2018年以后,市场规模不断扩张,机制体制相对成熟,中小企业在资本市场中寻找到了发展的新渠道。2019年,全面深化新三板市场改革使其建设进入新时期。为研究新三板市场在全面深化改革背景下股票收益波动性,基于ARCH类模型对近3年的股票收益率进行分析。研究发现,新三板市场股票收益波动性从总体上呈现出与主板市场股票收益波动性相同的特点,但同时又具有特殊性。新三板市场股票收益率波动频繁和幅度大,存在着明显的非对称效应,高收益与高风险呈正相关关系。以实证分析结果为依据,从投资者、企业、资本市场以及社会国家四个角度提出政策建议。     

民营企业新三板市场融资的研究

新三板市场又称柜台市场,新三板上市的企业主要是暂时不符合主板及创业板上市标准或者等不起排队时间的公司,新三板可以为其实现最快速的融资;同时新三板的扩容对于缓解民营企业融资难的现状具有重大意义。本文主要分析新三板市场上民营企业的融资现状及其原因,进而提出民营企业自身制度的完善方法,以提高民营企业的信用等级和还款能力。     

新三板市场股权流动性问题评述

主要分析了新三板市场的股权流动性问题,并通过月度换手率和成交额两项指标进行综合性的评述,认为2014年之后新三板市场股权流动性高于2013年的原因主要包含了货币资金的流入、"做市商"交易制度的推出以及投资者对新三板市场的兴趣与日俱增,并在最后还提出了提高新三板市场股权流动性的相关建议。     

我国新三板市场发展对策研究

近年来新三板市场发展迅速,挂牌数量一路走高,同时也吸引了大批投资者的关注。但是,在发展的同时,新三板市场也凸显出众多问题。文章通过对新三板市场的市场总量、行业和地域分布情况等方面进行阐述,找出新三板市场发展现状过程中存在的主要问题,通过对问题进行分析,提出合理的、科学的解决对策和建议。     

风险投资是新三板市场"积极的投资者"吗

定向增发在新三板创业企业的股权融资中发挥着中坚作用,而风险投资正是其中重要的参与者.本文选择2013 —2016年新三板企业定向增发为研究样本,实证检验了风险投资介入的动因及经济后果.研究发现,整体而言,风险投资参与新三板定向增发会选择财务绩效较好、创新能力较强的企业介入,结论支持了风险投资的事前筛选职能.大股东参与定向增发在一定程度上会减弱风险投资介入与企业财务绩效和创新能力之间的敏感性.当面对优质企业标的时,风险投资将选择联合投资的方式"抱团"进入,体现了其在新三板市场更为谨慎的投资风格.但风险投资进入所投企业后,受制于本身能力和投资意愿,并未显著提升被投企业财务绩效和创新能力,没有发挥事后监督职能.考虑新三板独特的做市商制度和分层制度,本文再次验证了风险投资事前筛选职能的履行和事后监督职能的缺失.本文不仅揭示了风险投资参与新三板企业定向增发的动因及经济后果,同时也为国家利用新三板市场推进创新战略、构建和完善多层次资本市场提供了经验证据.     

我国新三板市场发展问题概述

新三板市场的建设是我国资本市场建设中的一件大事，本文通过对新三板市场流动性不足、企业、券商激励不足和投资者保护难度大等问题的描述，提出了解决问题的建议。     

个人投资者望准入新三板资金门槛或超百万元

新三板市场新的制度规则有望在今年底或明年上半年推出。可能将调整的规则包括放开股东人数200人限制、推出做市商制度等。此外,个人投资者有望获准进入新三板市场,但门槛将远高于此前市场预期。除开户年限应高于两年外,入场资金门槛亦可能达百万元级别甚至更高。证监会有关部门负责人8月3日宣布,经     

中国新三板市场开放扩容的价值和机遇

随着“新三板”的机制日渐成熟，市场容量扩大，流动性增强，新三板的扩容将带来巨大的投资机遇。“新三板”市场，特指科技园区（中关村）非上市股份有限公司进入代办股份系统进行转让试点，它的扩容带来了新的投资机遇。不仅为中小企业融资另辟蹊径，促进科技型中小企业融资，同时促进了园区发展，扩大券商获利空间，也有利于拓宽自有资金运作渠道。使我国的资本市场更加多元化与层次化，为我们带来巨大的投资机遇。     

中国体育产业资本投资研究

随着人均GDP、人均体育消费、人均健康消费、体育社交参与度的提高,体育产业估值越来越高日益成为资本市场的宠儿。在详尽地介绍了涉足体育产业A股上市公司、潜在的非上市体育产业巨头以及新三板市场体育产业企业的基础上,为投资者提供资本投资机会扫描,并指出了体育产业资本市场地图,提出了体育产业企业投资建议以及对体育产业企业的建议。     

关于新三板扩容的思考

近日新三板扩容正式获批,首批扩大试点除中关村科技园区外,新增上海张江高新产业开发区,东湖新技术产业开发区和天津滨海高新区,加快了我国场外市场建设步伐。新三板的扩容对资本市场尤其是创业板的影响成为投资者们关心的一个问题,本文就新三板的扩容对市场的影响进行探讨。     

借力新三板,完善企业集团多层次融资体系

2013年12月,国务院正式发布《关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》,标志着新三板正式扩容至全国,成为我国多层次资本市场体系中的重要组成部分.新三板被定位为主要为创新型、创业型和成长型中小微企业的发展提供资本市场服务,其低门槛、不设财务指标和备案制等特点显著区别于主板、中小板与创业板,因而成为企业集团中尚处于成长期的产业板块上市融资的最佳选择之一.船企应该关注新三板,借力新三板,让新三板在建立企业集团多层次融资体系发挥作用.     

新三板会计信息披露问题研究

新三板市场从2013年扩容以来,其挂牌公司数量骤增,随之而来的会计信息披露问题困扰了监管机构和投资者。分别从新三板公司挂牌前、新三板公司挂牌后以及股转公司发布的自律监管公告来探究挂牌公司会计信息披露的问题所在,并力图提出相应的建议。