政府采购市场信息公开问题解析和对策

虽然《政府采购法》和《政府采购信息公告管理办法》对政府采购信息公开的内容、范围、要求和责任等都作了明确规定,但是在实际业务中,政府采购市场的招投标信息公开,仍然存在较多问题。特别是投标人最为关注的信息有效性、公开渠道、信息的对称性以及投标决策环境方面都需要进一步完善。文章作者根据有效市场假说理论对信息公开问题进行了解说,并从建章立制、完善电子化管理平台、建立有效的社会监督和强化信息公开执法检查力度方面提出了对策。     

用有效市场理论看我国上市公司的信息披露

有效市场理论是30余年来金融理论的核心命题,根据这一理论,提高金融市场的有效性必须增强信息披露,而我国的信息披露体系还不完善,因而证券市场也仅达到弱式有效。我们可以通过以下几个途径增强市场的有效性:建立上市公司信用评估体系,加大处罚力度,完善保荐人制度,扩大传播内容,提升传播速度,及时澄清小道消息和不实消息等。     

2006年全国政府采购信息统计分析

2006年是"十一五"时期的第一年,政府采购制度改革进一步深化,采购规模持续增长,基本形成了集中采购机构采购、部门集中采购和分散采购相结     

期股指市场价格引导功能的非对称性研究——基于中美市场的比较分析

股指期货与现货行情究竟存在何种联系?这种联系在不同市场上是否具有一致性?长期以来学界对此莫衷一是。本文根据双方价格指数走势选取两段趋势不同的样本期,分别对中国和美国两个市场展开研究,深入探讨股指期货价格指数与现货大盘指数之间的互动机理。研究发现,期股指市场价格引导关系在中美市场存在非一致性现象:在中国市场上涨和下跌阶段存在非对称性,而在美国市场上涨与下跌是基本对称的。鉴于中国期股指市场交易机制存在显著的非对称现象,金融监管当局应进一步深化金融市场改革,加快落实股票发行注册制改革、推出股票市场T+0交易规则、丰富双向交易机制等。     

从非财务信息分析看财务分析体系的完善

在信息时代,信息的价值越来越大,财务分析是帮助会计信息的需求者获得企业信息的桥梁,是帮助其做出正确决策的手段。然而现有财务分析体系大多注重运用财务信息进行分析,对非财务信息的分析不足,这就使得财务分析结果不够全面,无法满足各种信息需求者的要求,因此亟待完善。     

解析信贷市场的“信息不对称”

在当前阶段的资金市场上,不论是企业还是个人,当自有资金不能满足需要时,都会首先想到银行贷款。比如企业,当其内部资金不能满足企业发展的需要时,就必然选择外部融资,而外部融资的首选就是银行贷款。在银行贷款当中存在这样一种情况,即作为资金提供者的银行,不能亲自参加作为资金使用者的企业或者个人     

我国上市公司信息披露质量对其财务绩效影响的实证研究——基于非线性和非对称性的视角

本文以2006-2010年的深市A股上市公司为样本,以每股收益为上市公司财务绩效的替代变量,以深交所对上市公司信息披露考评结果作为信息披露质量的替代变量,研究了我国上市公司信息披露质量对其财务绩效的影响。结果表明：上市公司信息披露质量对其财务绩效的影响是非线性的,具体表现为正u型;上市公司信息披露质量的变动对其财务绩效的影响是非对称的。最后,本文根据回归分析结果提出了相应的政策建议。     

从有效市场理论看中国指数基金的创立

指数基金的高收益水平主要得益于市场的高效性,我国证券市场的弱有效性可能成为影响指数基金长期发展的一个重要因素,应从宏观和微观两方面加强我国股票市场的有效性建设.     

从博弈论看保险市场信息不对称的本质及规范举措

博弈论是研究信息不对称问题的一种有效方法。保险业作为信息不对称最为集中的行业，保险人与被保险人之间存在着严重的信息不对称，特别是被保险人的逆向选择、道德风险和保险人的违规操作等现象普遍存在，长期困扰着保险界。     

人寿保险市场多维不对称信息与逆向选择的识别——基于模型设定的检验和估计

保险市场中逆向选择的正确识别是判断市场是否有效、定量研究消费者福利损失的前提和基础.大量文献已发现,在多重不对称信息存在的情况下,传统正相关检验无法识别逆向选择,本文发现模型设定偏误可能是正相关检验失效的一个重要原因,通过应用稳健的Biprobit半非参数估计并配以Bootstrap检验,本文对正相关检验方法进行了优化...     

从阿里巴巴香港上市看海内外市场制度差异

刚刚在香港上演的“阿里巴巴”资本神话,可谓一时风光无限,131亿港元的融资额荣登全球互联网融资榜亚军,上市首日1996亿港币的市值成为中国互联网企业市值冠军,超过了也曾经风光一时的140亿美元市值的“百度”。在阿里巴巴之前,史玉柱的“巨人网络”登陆纽交所融资十亿美元;在香港市场,女装名牌鞋商“百丽国际”融资100亿港币,“碧桂园”融资129亿港币。     

资本市场的信息经济学分析

资本市场是以信息为轴心的市场,也是信息最不对称市场.本文从信息经济学的视角对资本市场上的主要信息现象进行了分析,解释了"劣股驱逐良股"等逆向选择现象及可能存在的道德风险效应,并强调信息披露制度建设是强化资本市场监管的着力点.     

信息不对称下信贷市场的惜贷与挤出效应

通过收集和处理借贷平台日常运行中形成的真实数据,本文发现信息不对称条件下信贷市场逆向选择会导致市场萎缩的两类效应;其一为"惜贷"效应:随着信息不对称程度的加深,借贷双方最终达成的合约额度降低和交易匹配时间延长,市场的有效供给萎缩;其二为"挤出"效应:随着信息不对称程度的恶化,借贷双方合约的利率将会升高、期限缩短,市场的...     

从“科龙购并案”看外资收购制度的完善

格林柯尔购并科龙的协议已正式生效，但其引发的有关外资收购国内上市公司制度的若干问题令人深思，包括：外商通过在国内设立控股子公司在A股市场间接收购国内上市公司，达到规避国家政策进入A股市场的目的；外商协议收购是否会触及强制要约收购义务；外商收购对大股东持股报告制度的冲击；向外商转让国有股的问题等等。……     

“国十条”对保险中介机构未来发展的启示

《国务院关于保险业改革发展的若干意见》（以下简称“国十条”）制定了今后保险行业发展的总体目标，并围绕这一目标制定了一系列方向性任务。“国十条”显示了中国政府致力于发展保险行业的政策动向，同时也给保险业带来了新的发展契机。作为保险市场体系的重要环节，保险中介市场也迎来了一个难得的发展机遇。保险中介机构的职能是充当保险公司和消费者之间的“润滑剂”，一方面，保险中介机构是保险公司重要的信息渠道，另一方面，消费者可以通过保险中介机构了解更多的保险公司的产品。在成熟的保险中介市场，保险中介机构通过其服务能够在保险公司和消费者之间形成有效的信息传递机制，从而最大程度地降低保险市场不对称信息引发的“道德风险”和“逆向选择”。正如“国十条”所倡导的，推进自主创新，提升服务水平，应当发挥保险中介机构在承保理赔、风险管理和产品开发方面的积极作用，从而提供更加专业和便捷的保险服务。笔者认为，提高综合服务水平是保险中介机构未来的发展方向，建立“需求导向”的服务体系是保险中介机构提高服务水平的主要途径。     

从“善治”理论看财政信息公开

财政信息公开作为政府公开的一项重要内容,既是现代财政的应有之义,也是推进国家治理现代化的客观要求。推进财政信息公开,保障公民对公共财政事务的知情权、参与权和监督权,有利于促进现代民主政治建设和国家善治。一、"善治"理论是财政信息公开的重要依据"善治"是公共管理理论的重要内容之一,而公共管理理论是研究公共管理主体如何管理和分配好公共物品,从而实现公共利益最大化的一门科学。作为这一理论研究对     

中国货币错配的非对称性研究

货币错配是金融全球化过程中的一个普遍现象,这一问题在新兴市场国家特别突出.有关货币错配的理论研究在国外已经得到了较大进展,一年多来,国内许多学者结合中国实际也对其进行了深入研究.在国内外许多学者研究的基础上,笔者结合中国实际,先从理论和实证方面论证我国货币错配的风险主要集中于中央银行,然后,从中央银行资产负债的角度分析我国中央银行面临的货币错配风险,最后,提出一些应对货币错配非对称性的办法.     

从信息服务创新看上海国际金融中心的建设

一、引言国际金融中心是金融企业集聚的地理场所,其主要功能是促进国际间的资本融通,是投资者进入国际金融市场的平台。按照功能,现有的国际金融中心大致分为实力功能型、代收集资型和簿记服务型三种。以开曼、巴哈马为代表的簿记服务型金融中心和以香港、新加坡为代表代收集资型金融中心显然不符合中国对上海的期望,上海需要打造成一个依托中国经济、服务中国经济、发展中国经济的实体功能型金融中心。     

创业板上市公司的融资与信息披露

一、前言 2009年10月23日,中国创业板市场在深圳正式启动,同年10月30日,中国创业板正式上市。根据近几年创业板市场的迅速发展可以看出,它已经受到了社会各界的一致认可。在创业板发展过程中,融资问题成了约束创业板发展最普遍和最关键的因素,其中一个主要根源是融资市场的信息不对称。