我国证券投资基金投资行为的异化

在我国证券投资基金得以高速发展的同时,其异化的投资行为与监管部门和市场最初的预期出现明显的偏离。本文主要对我国证券投资基金存在的异化投资行为进行分析,为证券监督提供参考。     

论我国私募证券投资基金的行为规制

市场化监管已成为我国金融监管的趋势,市场自发选择和私募基金存在的合理性,将把私募证券投资基金的行为规制置于资本市场发展和提高市场经济成熟程度的大背景之下.如果不消除证券违法违规行为和过度投机行为的制度根源,不规范证券市场秩序,即使赋予私募基金合法地位,也难以有效规制其行为.私募证券投资基金的高风险特征要求政府在制定和执行相关政策法规时,着重从投资者资格和范围、管理人资格、信息披露和风险揭示以及杠杆手段的运用等方面考虑,以有效保护投资者利益.     

文献综述：我国证券投资基金羊群行为研究

羊群行为是金融市场中“市场异象”之一,它难以用建立在“理性人”假设基础之上的传统金融理论进行合理解释。行为金融学的诞生为羊群行为的研究另辟了蹊径。随着行为金融学日益受到重视,特别是在最近十几年来金融危机频繁爆发的背景下,羊群行为是金融学领域中一个重要和特殊的研究方向。     

我国证券投资基金业评析

中国证券投资基金业是指在中国法制许可下发行基金、证券所筹集的资金,信托给基金管理人,主要投资于股票、债券、外汇等证券的各种衍生产品的投资基金,在证券市场上,是实现基金管理公司时间投入最小化,风险最小化以及收益最大化的金融业或金融服务业。     

我国证券投资基金的羊群行为分析

目前,受我国政府宏观调控以及美国次级债等问题的影响,证券市场正在经历大的波动。很多投资者在进行投资活动时,存在着大量的非理性行为,“羊群行为”就是其表现之一。现有对“羊群行为”的实证研究可分为两个方向：“一是以股价分散度为指标,研究整个市场在大幅涨跌时是否存在羊群行为。     

封闭型证券投资基金定价研究

证券投资基金发展中值得研究的一个重要问题是如何对封闭型证券投资基金（以下简称基金）定价。基金价格的市场有三种情况：基金价格等于、高于或低于其净值,研究中出现的观点也有三种情况,即认为基金的价格应该等于、高于或低于其净值。 一、单种证券的现值 基金的主要投资功能是将多种证券形成一个有效的投资组合,单种证券的现值决定于持有期的收入现金流、期末价格和折现率,用公式可以表示成： 公式（１）中,ＰＶｉ表示第ｉ种证券的现值,Ｃｉｔ表示第ｔ期的收入现金流,Ｐｉｎ表示期末该种证券的价格,Ｒｉ表示折现率。 假设单种证…     

证券投资基金的"羊群行为"探讨

现实的证券市场上,存在着各种不确定因素。基金经理由于关注自己的声誉和报酬,会产生追随他人的行动而忽略自己掌握的信息的“羊群行为”,这种行为会降低市场效率,增加波动。导致“羊群行为”发生的各种因素总是存在,要减少该行为,只有增强各种能抑制“羊群行为”发生的力量。     

国内证券投资基金组合规模与风险关系的实证研究

本文选取2010年7月10日—2012年2月29日之间基金的数据,运用证券投资组合模型对国内各种类型的证券投资基金进行风险与组合规模关系的研究,结果发现,随着组合规模的增大,风险逐渐减少,当规模增大的一定程序,风险趋于一稳定值,不同类型的证券投资基金有着不同的最优组合规模。     

熊市下我国开放式证券投资基金业绩持续性研究

采用基于回归分析的多期基金业绩持续性评价模型,对56只中国的各类开放式证券投资基金在熊市下的业绩持续性进行了实证研究。结果表明:在短期内,各类基金的业绩不存在持续性,基金业绩往往具有反转性。不同的基金超额业绩的计算方法有时会对评价结果影响很大。     

证券投资基金持股与管理者过度投资行为的相关性研究

基于沪深A股上市公司2008年-2010年的研究数据,分析了证券投资基金持股对企业过度投资的影响。研究发现,证券投资基金持股比例与管理者过度投资显著负相关,证券投资基金能有效抑制管理者的过度投资行为;进一步研究发现,证券投资基金持股比例越高,上市公司派发现金股利水平越高,并且证券投资基金持股在一定程度上能够抑制上市公司恶意派现的现象。     

行为金融学视角下投资套利者面临的成本限制与风险

随着金融市场上各种投资套利者出现套利等异常现象的累积,模型和实际的背离使得传统金融理论的理性分析范式陷入了尴尬境地,行为金融学理论悄然兴起。阐述了行为金融学的产生,研究了行为金融对投资套利者面临的成本、限制与风险的影响,最后探讨了行为金融学视角下对投资套利者的启示。     

证券投资实践教学改革设想

现有的证券投资实践教学仅能让学生掌握交易和分析系统软件的使用,远远不能满足社会对金融专业人员的要求。投资实践教学必须使学生掌握证券分析的方法和形成实际的证券投资能力。为此,文章提出将学生按个性进行分组,对不同组别的学生采用不同训练方法的证券投资实践教学设想。     

开放式证券投资基金费用率的实证研究

我国证券投资基金费用结构的设计较多地借鉴了美国投资基金业的经验,但由于依附的资本市场发展程度不尽相同,在费用种类和费用比率方面还存在着一定差异。基金运作费用是我国投资基金管理过程中一个有争议的话题。本文从多角度对我国开放式证券投资基金运作费用的现状进行了实证研究采用多元线性回归方法,以中国开放式证券基金费用率为主要研究对象,结合国外对于此问题的相关研究,从基金的业绩,单个基金的规模,以及基金类型三个方面进行实证分析。     

证券投资基金的委托-代理关系研究

本文对证券投资基金当事人之间的委托—代理关系进行了研究,指出在不存在道德风险和逆向选择的条件下,基金投资者和基金管理人、基金托管人之间利益的一致性,基金管理人和基金托管人的报酬应取决于他们努力的成果。最后讨论了在信息极端不对称的条件下基金管理人和基金托管人成为利益共同体的可能性及应采取的措施。     

我国证券投资基金发展问题研究

本文对我国证券投资基金总体发展状况进行了介绍,认为证券投资基金的发展有利于我国证券市场所有者结构的优化;同时,也对制约我国证券投资基金健康发展的一些重要问题进行了分析,着重指出基金的治理结构问题是影响我国证券投资基金发展的最主要问题。在此基础上,对促进我国证券投资基金发展提出了政策建议。     

基于DEA方法的投资基金业绩评价

本文在传统投入产出效率分析———数据包络分析 (DEA)方法的基础上 ,通过采用改进型的投入产出DEA模型 ,对深圳证券市场2002年前上市的25家封闭式证券投资基金在2002年上半年的业绩进行综合评价。结果表明 ,在评价期间内大部分基金表现为相对无效。同时我们给出基金相对效率名次     

我国养老保险基金投资运营的问题及对策分析

我国人口老龄化加速发展,如何确保养老基金保值增值,提高养老基金运营监管及投资收益,在人口老龄化加快发展的现实中变得极为重要。文章从养老基金的投资运营状况分析,同时建议我国养老基金投资渠道放宽,以利于养老基金进入资本市场获取较高的投资收益。并对养老保险基金进行多元化投资和加强基金的监管做出具体建议。