关于美元-日元的长期汇率走势

美元日元的长期汇率风险 1997年亚洲金融危机以来,在美元对日元强劲走势的刺激下,东南亚许多国家的银行、公司以及中央银行似乎已经忘记了1985年至1995年期间日元对美元急剧升值给其资产和债务带来的巨大外汇风险,不仅把本国货币紧紧地钉住美元,而且主要以美元作为其计价与收入货币,大量增持美元资产,并把日元作为弱势货币,增持其长期日元债务.这样的资产、收入与负债的币种结构安排,从短期看,无可厚非,但从长期的角度看,蕴藏着巨大的汇率风险.无论是一国中央银行或财政部,还是一家商业银行或一家公司,对于长期债务和资产的币种安排,必须以汇率的长期走势、即未来的汇率为计算基础,决不能以短期的汇率走势或当前的汇率为计算基础.     

美德日经济有别汇市角逐激烈

1993年2月,国家外汇管理局主办了1993国际金融报告会,邀请海内外的专家就美国、德国、日本的经济形势,美元、日元、马克的汇率走势,欧洲货币体系和黄金价格,过渡时期的港币联系汇率制作了报告。美日德经济形势当今世界三大地区经济火车头的美国、日本、德国经济周期呈现不同步性。美国经济在1992年第     

德国马克汇率走势回顾与前瞻

德国马克汇率走势回顾与前瞻中国银行国际金融研究所钟红１９９５年德国马克对美元的汇率关系主要表现为美元的持续贬值和马克的持续升值。从具体的汇率走势来看，大致可以分为三个阶段：首先，从年初到４月底为马克持续上涨阶段。在此期间，马克对美元的汇率持续上扬，甚...     

下半年美日汇率走势预测

下半年美日汇率走势预测王平姣虽然今年上半年美国经济状况明显优于去年，更胜于日本，美联储也几次提高联邦基金利率，官方贴现率也已提升至３．５％，然而日元／美元走势却未对此作出合理反应。高点未至１１５日元／美元，低点却已跌破１００日元／美元，虽未象１９９３...     

日元和马克的国际化比较及其启示

该文回顾并比较了日元和马克的国际化,马克在退出流通前的国际地位之所以明显超过日元,欧洲经济货币一体化和币值稳定是两个重要因素。为此,对人民币的国际化有两方面的启示：一是统筹协调资本项目可兑换与人民币国际化,区分市场类型,加快推进境外人民币资金投资国内金融市场;二是加强区域经济货币合作,推进人民币区域化,实现区域化与国际化的点面结合。     

美元与国际资本流动

长期以来，美国依靠资本项目顺差业弥补经常项目赤穿，维持了美元在国陆货币体系中的优势地位，这一现象用传统经济学理论难以解释。本文从历史的角度分析了这一问题。20世纪80年代，日本的大量资金回流美国支撑了美元；90年代，东亚新兴市场经济国家流入美国的资金增加，同时美国经济保持强劲的增长势头，使美元强势地位继续维持，进入新的世纪以来，随着日元国际化进程不断深入，东亚货币合作的兴起，欧元进入流通领域，美元的脆弱性不断加深，美元将向其真实价值回归，国际货币体系将更加稳定、合理。     

提高汇率风险意识 减少汇率波动损失

提高汇率风险意识减少汇率波动损失中国人民银行大连市分行年初以来，国际外汇市场波动剧烈。美元由于受美国经济相对衰退、国际游资投向转移和各国纷纷调整外汇储备结构、高估美元等综合因素影响，汇价不断下跌，一度跌至国际货币体系建立以来的最低价位。与之相反，日元...     

对日元汇率和利率趋势的基本估计

日元汇率趋势——稳中趋升今年年初以来,日元汇率经过短暂的调整后,恢复了继续上涨的势头.一般认为,今年日元汇率的趋势是上半年平稳,下半年趋升。影响日元汇率的不确定因素很多,     

人民币汇率变动和汇率市场化改革

本文主要研究人民币汇率变动和汇率市场化改革,包括人民币对美元汇率的变动、人民币对非美元货币汇率的变动、人民币有效汇率波动和汇率的市场化改革.本文首先比较了人民币升值、贬值和维稳的影响,指出在国际金融危机时期,人民币应该保持相对稳定.同时本文从三角套汇的角度分析了人民币对美元和人民币对非美元货币汇率之间的关系,考察人民币对国际主要非美元货币汇率和人民币有效汇率的变动特点.最后本文考察人民币汇率形成机制改革和完善,提出了建立参考"一篮子"货币汇率制度和我国汇率市场化改革的具体措施.     

美元贬值加剧 汇率调整任重道远——2003年国际汇率走势评述

2003年国际汇率变化最主要的特点是：美元贬值加速，主要货币对美元汇率呈先抑后扬的态势；美元贬值压力急剧释放与其他货币抵制升值的矛盾更加突出。2003年美元贬值幅度总体高于2002年。2003年年初至年底，美元对主要货币指数大幅贬值，其中名义汇率贬值14．98％，实际汇率贬值14．64％，分别高于2002年的贬     

美元周期与人民币汇率走势

美联储加息和缩表等货币政策正常化操作标志着美国率先进入了货币紧缩周期,美元相对于欧元等G7货币首先紧缩,造成了美元指数的趋势上行。美元指数上行让新兴市场国家货币面临贬值压力,这几乎是每一轮美元升值新兴市场国家都要面临的考验。目前美联储依旧处于加息通道,同时美国经济表现不俗,而同期的中国经济却面临着下行压力,中美经济表现出来的分化趋势加深了市场对人民币汇率表现的担忧。然而,我们认为2019年美元指数较大概率存在下行趋势,人民币汇率定价机制也更多依赖美元指数走势,人民币汇率大概率跟随美元指数下行而进入升值通道。     

从日元汇率的历史走势得到的经验、教训和启示

一、日元汇率波动的历史战后初期,由于实际处在美军司令部的占领之下,日本政府独立的对外交易权事实上已被禁止。就外汇业务来说,外币、外汇交易、外汇银行都在美军管制之下或压根儿就不存在。就汇率而言,战败后不到一个月,日本就被迫采取了1美元兑换15日元的军用兑换汇率。然而,当冷战格局出现后,     

人民币／美元双边汇率不能替代人民币汇率

用人民币/美元双边汇率替代人民币汇率是当前普遍存在的现象。然而,用人民币/美元双边汇率替代人民币汇率不适用于汇改后的人民币汇率制度。中美双边贸易权重也不足以让人民币/美元双边汇率替代人民币汇率。汇改后人民币/美元双边汇率的走势在人民币汇率体系中也不具有代表性。建议中国人民银行尽快计算并公布人民币实际有效汇率,以弥补用人民币/美元双边汇率替代人民币汇率的不足。