高盛何以引领全球金融话语权

作为全球顶级投行,高盛的重头报告堪称金融市场的风向标。在国内机构投资者对最佳分析师的评价中,我们不时可以看到“颇具大行气质”之类的字眼。这些顶级投行究竟拥有怎样的研究范式,它们何以成为世人眼中引领全球金融话语权的“大行”？     

公用事业投资PPP模式：民营资本扩大话语权

随着我国公用事业民营化进程加快，民营资本参与公用事业建没的模式也曰趋多样化出现了BOT、TOT、合资、直接购并、独资经营等成功运作模式(见附文）。但在这些常见模式中，项目一般由政府部门单方面提供，民营资本处于相对弱势无法介入前期论证等项目全部流程，这基本限制了民营资本的技术创新。二址世纪九十年代后，一种崭新的PPP模式在西方特别是欧洲流行起来。     

2006新财富最佳分析师高峰论坛

本年度新财富最佳分析师颁奖典礼的最大特色在于“新财富最佳分析师高峰论坛”的隆重召开。32个行业的新财富最佳分析师第一名集体亮相。展示了中国资本市场最强大的研究和销售服务阵容。他们的观点景三响并引导着资本市场中主流机构投资者的资金流向。     

促进资本市场和保险市场

促进资本市场和保险市场的对接、互动、协调发展的问题，实际上在前几年已经提出来了。从1995年保险资金可以买国债，到1999年保险资金通过基金可以间接入市，到去年两家保险公司在海外上市，尤其是最近国务院公布了《推进和稳定市场改革发展方向的若干意见》，提出了保险公司成为资本市场的主导机构投资之一，支持保险资金以多种方式直接进入股市，可以说，资本市场和保险市场的对接、互动或协调发展已进入了一个新的阶段。     

现代商业银行与资本市场的关系探讨

商业银行作为重要筹资者和投资者，在金融经济体系中一直居于主导地位，但近年来受到了资本市场的挑战。分析商业银行与资本市场两者之间的竞争关系得出两者之间存在正相关的关系即为相互促进的关系，最后提出保持银行旺盛生命力的建议，即加强银证合作，加快商业银行早日上市及金融创新。     

中国研究崛起

这一轮牛市中，本土分析师牢牢掌握了市场的话语权与定价权，机构投资者的重仓股与分析师重点推荐股票的契合度相当高，股市中屡见不鲜的神话故事都少不了分析师们预言的推动。在为投资者创造价值的同时，分析师与本土研究机构的价值也随之提升。不过股价普遍高涨之下，分析师也感受到了基本面研究对股价解释力减弱的烦恼，一些分析师甚至感染了牛市中的浮躁气氛，研究报告的质量下滑。在研究的扎实、深度、独立性、全球视野等方面，本土分析师面临持续的挑战。     

浅析我国资本市场的现状及前景

股票和投资基金市场在以发展为主流的现状下，都面临着一个深化发展的趋势，而这一趋势在得到一系列宏观经济政策的支持下，使得资本市场蕴含着极大的机遇，并为其健康发展提供足够的空间。     

2009资本圈最推崇的奢侈品牌

本年度资本圈最推崇的奢侈品牌调查,共向900余位公募基金、社保基金、保险资产管理公司（资产管理部）、QFII、银行、私募基金、券商资产管理部的机构投资者以及荣获第六届新财富最佳分析师称号的100多位分析师发放调查问卷,与2008年的首次调查相比,范围显著扩大,最终评选结果能代表更广范的资本圈人士的选择。     

投资方向——基金券商齐头并进资产定价权回归本土

机构投资者的持续成长,是2001年3月以来中国资本市场的一个重要变化。它们对价值投资理念的追求,同时催生了对优质上市公司和深入发掘股票价值的优秀证券研究报告的巨大需求,从而促使券商提升投行业务水平,推动券商研究所向卖方机构转型。卖方机构在经纪、投行等传统业务和QDII、直接投资等创新业务上的持续升级,以及研究团队的水平日益提升、视野日益开阔、话语权日益加强,又促进基金等机构投资者不断提升对股票等本土资产的定价权,由此形成良性循环,买卖双方齐头并进,力量同步壮大,中国金融资源得到更优配置。     

中国证券研究十年沉浮

机构投资者的兴起带动了卖方研究的扩张,新财富最佳分析师评选应运而生,迄今已经获取了尊荣地位。未来十年,我们需要应对压力,共同推动积极的转变。     

第六届中国资本圈最推崇的奢侈品牌

第六届新财富“中国资本圈最推崇的奢侈品牌”由中国资本市场主流投资机构超过2000多位机构投资者评选出。     

本土PE：阳光照进冬天

要通过PE投资引导企业创新,必须从三个方面扶持本土PE;鼓励社保、保险等长线资金投资本土PE;对PE和VC实施税收优惠;尽早推出创业板,形成多层次资本市场与PE投资、企业创新之间相互促进、良性循环的金融模式。向这一方向迈进的“金融30条”让本土PE和中小企业看到了阳光但其顺利过冬仍有赖相关政策的落实。     

从近代中国资本市场发展看我国多层次资本市场的建设

近代中国在工业化进程中,资金一直是重要而难以解决的稀缺资源,这与我国改革开放初期的情形相似,而目前也未得以完全解决。通过研究可以发现,中国近代资本市场的发展与中国近代工业化的发展并非良好地相互促进,而是有一定的距离,主要是民营资本很难获得支持,这与现在我国的处境也有相似之处。由此,研究近代以来中国资本市场的发展,找出资本市场发展的历史规律以及经验教训,对于当代以及未来中国资本市场的建设和健康发展具有重要的历史借鉴价值和现实促进意义。     

中国资本市场泡沫与市场信用建设——由资本市场上的“羊群效应”引发的思考

中国资本市场机构投资者严重缺乏 ,个人投资者占主导地位。信息不对称使非理性投资主体大量产生 ,引发“羊群效应” ,这主要是由于机构投资者的产权不明晰造成的。减少中国资本市场泡沫 ,必须大力加强资本市场信用的建设 ,而这又离不开机构投资者产权的明晰界定。     

步国旬：中国资本市场最坏的时期正在过去

南京证券总裁步国旬日前表示,一方面,在宏观经济没有出现明显向好的拐点之前,在大小非的问题还没有出台非常利好政策之前,2009年资本市场要想实现反转是不可能的;另一方面,2009年也充满了机会,对长线投资者来说,可能是一个非常好的历史性的机遇,     

中国企业资金融通与资本市场的发展

中国企业资金融通与资本市场的发展王国刚资金融通是企业生存和发展的基本条件。企业无论其经营对象是什么，实质上是运用各种资金，经营资本并使其价值增殖的经济组织。因此，资金融通是否顺利，对企业运行具有决定性意义。另一方面，企业作为国民财富的创造者，其总体运...     

资本市场开放与资本账户外汇管理

通常认为，资本市场是与货币市场相对应的、融资期限较长的资金融通市场，具体包括股票市场和债券市场；而资本账户属于国际收支范畴并与经常账户相对应，包括资本和金融账户，主要指直接投资、证券投资、其他投资以及资本性转移等。资本市场开放与资本账户外汇管理相互关联、相互影响。     

浅析金融全球化背景下的中国资本市场

金融全球化将在总体上提高资本运行的效率,推动国际贸易的增长,符合现代经济的发展秩序。中国在推进改革开放进程中,应积极面对金融全球化的发展趋势,进一步开放资本项目,从而为跨境资本流动及中国资本市场的发展创造条件。