浅析中国广义货币发行

本文从货币金融统计的角度思考广义货币的发行者,并且结合财政学、货币金融学的相关知识,综合世界各国的情况对中国广义货币的相关问题进行分析。     

中国货币服务指数的构建和经验检验北大核心CSSCISSCI

货币服务指数度量经济中执行交易媒介职能货币的总量。本文构造了我国1997年1季度至2008年4季度的货币服务指数。与已有构造方案相比,我们的方案有三个主要创新。根据构造出来的数据进行的分析表明,我国2004年的经济过热和2007～2008年较高的通货膨胀率都与经济中的货币服务过多直接相关。经验分析表明,预期通货膨胀率确实不是中国货币需求函数的机会成本变量;狭义货币服务指数和狭义简单相加货币总量的表现都不好,但广义货币服务指数的表现要比广义简单相加货币总量好。在样本期内,我国的广义简单相加货币总量的短期需求函数确实是不稳定的,但广义货币服务指数的短期需求函数却是稳定的。这些结论为我国用广义货币服务指数作为货币政策中介目标提供了一定的理论依据。     

一月金融

央行说明广义货币供应量（M2）数据11月15日,中国人民银行有关方面负责人就广义货币供应量（M2）数据相关情况进行了说明。该负责人表示,货币供应量是全社会的货币存量,是某一时点承担流通和支付手段的金融工具总和。     

中国货币替代的测算、特征及影响因素实证分析

本文运用货币替代率相对量指标对中国目前货币替代程度进行了测算,并依据该测算结果总结了中国货币替代特征,认为中国货币替代率整体水平不高且呈现出阶段性波动特征,货币反替代趋势和非对称双向替代现象明显.通过对中国货币替代率影响因素进行实证分析,本文得出如下结论:汇率、广义货币供给量、通胀率与货币替代率成正相关关系,国民生产总值与货币替代率反相关,本外币利差变化对货币替代率的影响不显著.     

我国流动性过剩的实证分析

本文从货币供求角度对我国流动性过剩问题进行实证分析.首先,通过构建我国广义货币需求模型,对我国广义货币需求量进行拟合,发现从2005年起我国明显出现流动性过剩问题.然后,从货币供求两个方面分析了我国流动性过剩产生的原因,外汇占款快速增长是导致广义货币供给过多的主要原因,而存款利率偏低、预期通货膨胀率提高和资本市场快速发展等都减少了广义货币需求.最后,从货币供求两方面分别提出解决我国流动性过剩的办法,除此之外,还可以有效利用流动性过剩来优化经济结构.     

基于广义货币供给与需求的中国流动性过剩问题研究

本文基于对1994年以来的相关季度数据,着重从供给与需求角度,对广义货币这一层次的流动性进行探讨;认为存在一定程度的这一层次的流动性过剩问题,货币当局可能需要进一步加大操作力度.     

虚拟货币对货币供求影响的理论研究

本文基于虚拟货币的定义和分类,探讨虚拟货币对货币供求的影响,进而构建涵盖虚拟货币的新的货币需求理论以及货币供给理论。本文认为,虚拟货币对货币需求的影响方向和大小取决于其与现实经济的联系以及与现实世界货币（传统货币和电子货币）之间的互动关系,虚拟货币对现实世界交易性货币的替代会导致货币流通速度下降。如果将虚拟货币确认为非货币,则其对货币供给的影响是间接的,影响方向和大小取决于虚拟货币的类型;如果将虚拟货币确认为货币,则会直接导致狭义货币乘数和广义货币乘数增大。基于此,本文讨论了虚拟货币发行对中央银行货币政策有效性的影响,并就相关监管措施提出了建议。     

关于中央政府是否为广义货币持有者的探讨

由于MFS对广义货币有了进一步的定义和划分,涉及中央政府是否为广义货币的持有者,本文就选择了这个角度进行了辩证性的分析,探讨中央政府与广义货币持有者之间的关系,并得出在不同情况下两者具有的关系也是不同的。     

关于中央政府是否为广义货币持有者的探讨

由于MFS对广义货币有了进一步的定义和划分,涉及中央政府是否为广义货币的持有者,本文就选择了这个角度进行了辩证性的分析,探讨中央政府与广义货币持有者之间的关系,并得出在不同情况下两者具有的关系也是不同的。     

银行同业业务与“额外”货币供给创造

通过选取银行同业交易量、非银行同业交易量和货币供给变量月度数据进行实证研究,证实同业业务从银行同业渠道和非银行同业渠道对广义货币供给产生显著影响,长期内贡献力度约为10%,其中起主要作用的是非银行同业渠道。同业创造与广义货币乘数的相关性统计检验结果表明银行同业创造对广义货币乘数具有放大效应,加大了央行调控货币供给的难度。进一步的研究还发现各类型同业业务中买入返售类业务对广义货币供给产生的影响最大。     

2011年上半年金融统计数据报告

一、广义货币增长15．9％。狭义货币增长13．1％2011年6月末,广义货币（M2）余额78．08万亿元,同比增长15．9％,比上月末高0．8个百分点,比上年末低3．8个百分点;狭义货币（M1）余额2747万亿元,同比增长131％,     

资讯

011月末广义货币同比增长9.4%人民银行2月9日发布的金融统计数据显示,1月末,广义货币(M2)余额221.3万亿元,同比增长9.4%,增速比上月末低0.7个百分点;狭义货币(M1)余额62.56万亿元,同比增长14.7%,增速比上月末高6.1个百分点:流通中货币(M0)余额8.96万亿元。。     

中央银行货币与流通中货币的差别

中央银行发行的货币成为一国经济流通领域中的货币,这好象已经是人所共知的一个常识。但是,由于现代社会经济和金融的发展,多层次货币概念已经代替了传统的货币概念,广义的中央银行货币与广义的流通中货币之间已不再能划成等号,尽管两者之间仍然存在着紧密联系。中国人民银行为中国工商银行和中国农业银行的专项贷款提供再贷款或拨款时(包括企业新增流动资金贷款、农副产品收购贷款、贫困地区经济发展贷款等)。     

重视流动性过剩对稳定发展的挑战

对流动性及过剩的理解有狭义和广义之分。狭义理解为央行掌控的基础货币,包括存款准备金和现金等;广义理解为货币供应量或支付手段总量。从流动性对价格体系的影响、解决的难度、反映问题的广度来看,应当从广义的角度加以理解。流动性过剩的含义应当定义为货币总量相对于实体经济的需求过多,或者货币供应量增幅超过实体经济增长速度。流动性过剩在具体时间内对经济发展的影响具有正负多重效应但是,流动性持续过剩对经济稳定发展特别是价格体系的稳定具有越来越严重的负面效应。     

电子货币对货币供求影响的理论分析:基于狭义电子货币的视角

基于电子货币的狭义定义,从理论上探讨了狭义电子货币对货币供求的影响,并进一步构建了涵盖狭义电子货币的新的货币需求理论和货币供给理论。就狭义电子货币对货币需求的影响而言,其影响方向和大小取决于狭义电子货币的类型以及发展程度,一般导致货币需求先上升而后下降,呈倒V形。就狭义电子货币对货币供给的影响而言,电子货币会导致货币内生性增强,狭义货币乘数和广义货币乘数都增大,增大程度取决于狭义电子货币持有者和发行者的行为。     

电子货币对货币供求影响的理论分析：基于狭义电子货币的视角

基于电子货币的狭义定义,从理论上探讨了狭义电子货币对货币供求的影响,并进一步构建了涵盖狭义电子货币的新的货币需求理论和货币供给理论。就狭义电子货币对货币需求的影响而言,其影响方向和大小取决于狭义电子货币的类型以及发展程度,一般导致货币需求先上升而后下降,呈倒V形。就狭义电子货币对货币供给的影响而言,电子货币会导致货币内生性增强,狭义货币乘数和广义货币乘数都增大,增大程度取决于狭义电子货币持有者和发行者的行为。     

《2012年金融统计数据报告》发布

人民银行日前发布《2012年金融统计数据报告》,公布了相关数据。一、年末广义货币增长13.8%,狭义货币增长6.5%。年末,广义货币(M2)余额97.42万亿元,同比增长13.8%,比11月末低0.1个百分点,比上年末高0.2个百分点;狭义货币(M1)余额30.87万亿元,同比增长6.5%,比11月末高1.0个百分点,比上年末低1.4个百分点;流通中货币(M0)余额5.47万亿元,同比增长     

2011年金融统计数据报告

一、广义货币增长13．6％,狭义货币增长7．9％ 年末,广义货币（M2）余额85．16万亿元．同比增长13．6％,比11月末高0．9个百分点;狭义货币（M1）余额28．98万亿元．同比增长7．9％,比11月末高0．1个百分点;流通中货币（MO）余额5.07亿元．同比增长13．8％,全年净投放现金6161亿元。同比少投放214亿元。     

货币乘数还存在吗北大核心CSSCISSCI

随着货币供给内生性日趋增强,发达国家业已放弃货币总量指标作为货币政策中介目标。这反映出货币乘数论的前提条件已大大弱化,那么,货币乘数是否真的失效?本文从货币乘数论的起源、作用和面临的挑战入手,认为货币乘数的本质是描述货币创造的基本机制,金融市场和金融创新的发展确实弱化了货币乘数论的基础,狭义的货币乘数论随着现代货币创造机制的复杂性逐步失效,狭义的货币乘数已不复存在,而在更加广义的货币乘数和更加复杂的货币创造机制下,中央银行面临着巨大挑战。中央银行只有与其他监管部门配合,才能控制货币供给总量,增强货币政策执行效果。     

从货币需求理论视角看“货币超发”说

本文从货币需求理论视角对货币超发论调进行了理论辨析和实证检验。本文认为,就狭义货币M1而言,总体不存在超发;但是就广义货币M2而言,2009年之后货币存量出现持续超过货币需求且至今未见明显收敛迹象的情形。通过引入房产交易变量,有关实证检验模型证明未被实体经济吸收的货币主要进入了房产交易领域。如果假定住房制度的市场化改革在几年前已经基本完成,那么2009年之后的货币存量持续超过实体经济货币需求的状况,反映了大量货币供给进入了以房产交易为代表的金融交易领域。