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正一、中小企业融资方式(一)内源融资所谓内源融资,就是企业把自身的盈余资金和未分配利润作为企业进一步发展的资金来源。根据有关部门的统计,我国中小企业内源融资占全部资金的比重达到70%左右,对中小企业的生存和发展有着不可忽视的作用。(二)外源融资外源融资可以分为直接融资和间接融资,直接融资主要包括股权融资和债券融资。在股权融资方面,由于上市过 相似文献
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企业的资本结构与资本成本 总被引:1,自引:0,他引:1
一、引言企业的发展需要外部融资,这已是一个不需争论的问题。对于大部分企业而言,融资的具体方式有两种,即通过债权融资和股权融资。在实际运作时,因为债务融资和股权融资在融资成本、税收和融资对象(债权人、股东)对企业的干预权等方面存在的重要差别,使得这两种... 相似文献
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股权分置、上市公司的融资偏好及其投资效应 总被引:3,自引:0,他引:3
本文实证性地研究了中国上市公司在股权分置条件下的融资行为特征及其投资效应,结果表明:股权分置状态下的流通股股东和非流通股股东之间的利益分离是造成上市公司偏好股权融资的制度根源,股权融资偏好内在地决定了上市公司投资行为的低效率,造成了上市公司募集资金的闲置和空转,以及大量的盲目投资、规模型投资和速效型投资。 相似文献
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上市公司筹资偏好分析 总被引:1,自引:0,他引:1
本文主要探讨了上市公司融资偏好,特别针对中国的特殊情况加以分析。文章首先回顾了企业融资的方式,之后比较了以美国、日本为例的发达国家、亚洲主要发展中国家和中国融资结构的区别,发现中国上市公司偏好股权融资。最后,本文试图说明中国上市公司偏好股权融资的原因.归结起来可分为三类:融资方式自身原因、上市公司内部原因以及外部市场原因。 相似文献
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股权融资,是控股股东力图使企业在激烈的竞争环境下,长期生存发展、运行风险最小化的战略行为。享有无可比拟融资优势的上市企业在尽情融资的同时,却失去了融资的规范和理性,表现出对股权融资的极度偏好。 相似文献
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高新技术企业的发展有助于促进经济结构调整和产业升级.而高新技术企业面临的融资困境直接制约高新技术企业的发展和壮大。股权融资的创新发展对于解决高新技术企业的融资困境非常重要。文章以企业融资理论为基础,并以滨海新区为例讨论了目前我国高新技术企业股权融资发展的现状和障碍.最后提出了高新技术企业发展股权融资要解决的问题及其对策。 相似文献
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我国上市公司融资偏好的生成机理和治理策略 总被引:3,自引:0,他引:3
我国上市公司的直接融资结构明显偏重于股权融资,主要是基于"股权稀释"的安排,势必导致社会资源低效配置、融资后的投资回报率低、企业经营业绩趋于下降等负作用。其生成机理在于股权融资实际成本低,资本市场信息不对称的逆向选择,没能真正建立现代企业制度以及证券市场对经理 相似文献
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中国上市公司融资结构及融资偏好研究文献综述 总被引:2,自引:0,他引:2
对融资结构和融资偏好的研究历来是理论界的热点问题。本文对中国国内学者对融资结构、融资行为、融资偏好的研究成果进行了文献综述。主要分为三个方面,对融资行为的分析、存在股权融资偏好的因素分析、股权分置的影响等。 相似文献
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近十几年,随着我国资本市场的逐步建立和完善,企业通过直接融资获取发展资金发展很快,直接融资在企业融资中所占的比重越来越大,同时,企业采取直接融资不仅能够解决资金问题,更主要的是企业在进行直接融资的同时,对企业的股份制改造和规范运作作用很大,由此而产生的效益是无法估量的。目前,我国企业直接融资主要有以下两种方式:一是通过公开发行股票募集资金,二是通过发行企业债券募集资金。甘肃省作为一个西部省份,企业直接融资的情况落后于全国平均水平,与北京和东南沿海发达省市相比更是差距很大。到目前为止,甘肃共有上市… 相似文献
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中外企业融资结构比较分析与启示 总被引:6,自引:0,他引:6
企业的融资结构是各种资金来源分布状况的总称,不同国家的同一时期以及同一国家的不同时期企业的啧资结构不同,20世纪90年代以来,发达国家的融资结构与融资次序依次为:内部融资,债券融资,股权融资,银行贷款,发展中国家则是:银行贷款,股权融资,留存收益,债券融资,中国企业的融资结构依次为;银行贷款,国债融资,股票融资,内源融资,在经济结构调整时期,我国企业不仅要进行存量资本结构的优化,而且要开展增量资本结构的调整。 相似文献
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公路建设周期长、投资大,公路资产流动性较差,仅仅依靠传统的由政府通过税收或财政来筹集资金的方式很难适应我国高速公路大发展的需要,必须采取多渠道、多元化的融资方式。从金融工程和企业融资理论的角度,有效的公路市场融资工具主要可分为股权类和债权两大类。银行长短期贷款和企业债券属于债权融资的范畴,企业自有资金、利润留存和发行股票都属于股权融资的范畴。由于我国公路建设中间接融资的比重已经明显偏高,发展直接融资已经迫在眉睫。 相似文献
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我国上市公司中存在着先股权融资、后债权融资、最后内源性融资这一有悖于西方财务理论与实践的融资顺序。本文从直接动因和根源动因两方面予以剖析,并在公司治理、内部运行机制等方面提出改进建议,以期啄食顺序在我国上市公司中早日实现,使之更好地服务于我国企业的持续发展。 相似文献
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现代资本结构理论揭示了企业的最优融资顺序应该是:内源融资—债权融资—股权融资。而我国的上市公司却表现出典型的股权融资偏好,与西方现代企业在融资偏好上存着明显的差异。本文在回顾西方资本结构理论的基础上,比较我国上市公司与西方现代企业在融资偏好上的不同,进而分析这种股权性融资偏好所带来的不良影响,最后提出几点建设。 相似文献
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中小企业金融支持政策的国际比较及启示 总被引:1,自引:0,他引:1
一、发达国家(地区)中小企业的金融支持政策(一)直接融资方面的支持政策一般来说,发达国家(地区)中小企业主要是通过发行证券和风险投资两种渠道来进行直接融资。在发行证券方面,由于受企业形态、组织规模、股东人数、资金规模等多种条件 相似文献
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我国中小企业融资困难主要表现在从商业银行特别是国有商业银行获得贷款困难。其次从现行上市融资、发行债券的法律法规和政策导向上看对中小企业不利,中小企业很难通过债权和股权融资等直接融资的渠道获得资金。再者风险资金也很难进入真正的创业企业。 相似文献
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融资结构是反映企业资金的来源及其比例关系。在我国,上市公司的融资结构主要体现在其股权融资、债券融资的比例及关系上。因此,企业融资结构的是否合理,会直接影响到企业价值和发展问题。 相似文献