新冠肺炎疫情下货币政策工具中外比较分析

面对前所未有的新冠肺炎疫情冲击,各国央行迅速采取了强力有效的应对措施,主要包括资产购买、前瞻性管理、流动性和信贷支持等非常规货币政策工具;央行应对国际金融危机创设的非常规货币政策工具为迅速应对疫情危机提供了借鉴。国外央行应对疫情的非常规货币政策工具及时缓解了疫情冲击,但我国央行采取的货币政策措施更加稳妥有效,未来我国货币政策应继续保持战略定力,坚持稳健的货币政策灵活精准、合理适度。     

高通货膨胀冲击下关于疫情期间全球货币政策的反思与比较

本文在当前全球通货膨胀高企的背景下,对2020年以来各国中央银行的货币政策进行反思和比较。2020年,新冠肺炎疫情严重冲击实体经济,各国中央银行采取扩张性货币政策,以提高社会总需求水平和避免衰退;2021年,新冠肺炎疫情缓解,全球经济重启,供求失衡导致通货膨胀攀升,但并未引起主要发达国家中央银行足够的重视;2022年,随着通货膨胀压力增大,各国中央银行货币政策转向,加快紧缩进程。从目前情况看,各国中央银行在疫情期间采取的扩张性货币政策并无错误可言,此轮世界性通货膨胀是新冠肺炎疫情冲击期间货币政策操作的复杂性所致。     

美联储应对疫情货币政策评述

为应对前所未有的疫情冲击,美联储综合运用利率、公开市场操作、资产购买、流动性支持等常规和非常规货币政策工具来稳定金融市场和支持实体经济.美联储非常规货币政策工具的运用呈现出资产负债规模大幅增长、直接支持经济的职能大幅扩充、与财政政策联系更为紧密等特点.美联储应对疫情的货币政策尽管取得了短期成效,但同时面临理论支撑不足、...     

金融危机和新冠肺炎疫情中美联储货币政策的异同、影响及我国应对

与金融危机相比,新冠肺炎疫情主要是对实体经济产生冲击,继而导致金融体系产生动荡,经济陷入衰退.通过对2008年全球金融危机和新冠肺炎疫情暴发后美联储使用的操作方式进行对比分析发现,美联储再次使用了大规摸资产购买、降低基准利率及前瞻性指引等工具,在稳定市场波动的同时,给予了市场足够的信心和充分的政策预期.但宽松政策在带来积极作用的同时也会产生负面影响,包括影响市场正常运转和价格发现功能、引发全球金融市场动荡、导致市场主体出现过度风险承担等.我国应警惕美联储政策的外部溢出效应并做好政策退出后的应对安排,同时货币政策应坚持以我为主、松紧适度,把握调控节奏,在稳增长与防风险之间建立长期均衡.     

后疫情时代中美货币政策对比研究

持续爆发的新冠疫情给全球经济带来严重冲击,隔离措施导致实体经济发展首当其冲受到影响。各国虽通过降息降准等措施支持实体企业,但因金融市场避险情绪急剧上升,货币政策传导路径受阻,信贷资金难以畅通流入实体经济。面对困境,通过研究分析中美采取的不同货币政策,有助于我国在当前复杂多变的经济形势中找准有中国特色的货币政策发展道路,通过货币政策的精准发力,推动我国实体经济的高质量发展。     

美联储应对疫情的直达性货币政策工具研究

本文梳理了自2020年3月份以来美联储为应对新冠肺炎疫情采取直达性的货币政策工具,并以其中主街贷款为例,详细分析其通过具体条款、借款人资格限制、利率定价等方式圈定目标企业的范围,促进资金流入实体经济,分析研究发现:美联储系列直达性货币政策工具,一定程度上行使了"准财政"职能,核心目的在于通过短期内大量流动性对冲防止疫情...     

山西省央行资金运用思考

再贷款、再贴现等一系列货币政策工具是解决小微企业、农村、农民贷款难的重要手段。贯彻落实央行货币政策,督导人民银行分支机构合理使用货币政策工具,加强对地方法人机构运用央行资金的管理是省会中支的重要职责。合理运用货币政策工具,发挥金融服务实体经济作用,能进一步推进地方经济健康发展。     

经济转型时期中俄货币政策目标比较研究

本文回顾了中国和俄罗斯近年来执行货币政策的主要经历,并针对两国货币政策目标及其实施绩效进行了评价。结果发现,虽然中俄两国采取了相同的货币政策框架,但是却取得了不同的结果,中国的货币政策成功的控制了通胀,而俄罗斯的实际通胀率却始终高于其预先设定的目标。利用开放经济条件下的泰勒规则,我们进一步对中俄两国货币政策的目标进行了实证分析。结果表明,尽管中俄两国货币政策都采取了相同的反通胀的政策立场,但俄罗斯货币政策在稳定通胀的同时,还将稳定汇率作为了货币政策主要目标,这也是造成两国货币政策不同绩效的主要原因。我们认为,在当前人民币升值和通胀上升双重压力的背景下,我国货币政策的基本取向应该是坚持以反通胀为首要目标。     

审慎性政策如何支持货币政策——国际清算银行研究手稿摘选

审慎性政策支持货币政策的重要性 目前人们已经形成广泛的共识:符合国际准则的金融基础施设,能够提供一个促进金融稳定的健全的体制.这些国际准则还包括指导健全,审慎的体制以及能够支持宏观经济政策尤其是货币政策的主要措施.但除此以外,可能确定进一步支持货币政策的审慎体制的特性吗?尤其是即便通货膨胀相对稳定且处于较低水平,在金融失衡加剧并且威胁宏观经济稳定这样的环境中,哪些特征是最有效的?     

中日货币政策比较研究

本文首先回顾了经济起飞阶段、经济平稳阶段和经济衰退阶段等不同经济环境下的日本货币政策,然后对日本货币政策的运行特点和经济绩效进行具体考察,在此基础上,通过中日两国货币政策在货币运行环境、货币传导机制和货币政策绩效等方面异同的比较,提出了借鉴日本货币政策的经验来提升我国货币政策的绩效的启示性对策。     

美国和以色列私募股权基金产业政策比较分析

美国、以色列是目前私募股权基金(PE)产业比较成熟的两个国家,从两国PE产业的发展路径来看,产业政策起到了不可替代的作用。本文通过比较这两国PE产业政策的发展路径和异同点,结合北京、上海、深圳和天津这四大城市PE产业的发展现状,指出PE产业政策的立足点不应该只停留在优惠政策的制定上,而在于金融环境的改善,进而提出从明确产业政策目标、与国外成熟的PE市场建立学习链接、整合国内的PE机构等方面着手调整我国PE产业政策的建议。     

发挥货币信贷政策作用支持海南热带旅游开发

海南省是一个旅游大省，如何运用货币信贷政策，支持海南热带旅游发展，从而促进海南经济高速发展已成为人们普遍关注的问题。本从海南旅游业的现状、存在问题及金融业如何支持旅游业发展展开论述，以供大家共同探讨，达成共识，共促海南经济腾飞。     

不同目标制下的中国最优货币政策分析

在更灵活的汇率制度下,中国货币政策会对经济产生什么影响？通过建立一个统一的开放宏观经济模型,发现如果中央银行要实现开放经济下不同目标制的最优货币政策,浮动汇率制成为稳定国内经济,有效应对国内外冲击与实施独立和内向型货币政策的最优选择。     

资本市场、货币市场互动与我国的货币政策选择

资本市场与货币市场之间相互影响,两个市场之间的影响机理包括货币与证券两种资产间的联接效应、非对称信息对称化效应和价格联接效应等三种效应。资本市场会通过影响货币供给流向、货币供给数量、货币政策传导机制以及货币政策工具等四个方面对货币政策产生影响。货币市场也会通过利率、通货膨胀率、股票价值以及各种金融工具等影响资本市场。资本市场与货币市场在相互制约和影响中实现动态均衡是宏观经济的预期,但这种预期目前还远远没有达成,原因在于金融市场上的诸多问题:货币市场与资本市场在法规、管理体制、经营机制、组织上的分割以及两个市场自身的缺陷。所以拓宽两个市场的融合渠道、建立高效的货币市场和完善货币政策运作体系是我国的货币政策选择。     

两次金融危机期间我国财政政策与货币政策配合的比较分析及思考

为积极应对国际金融危机的冲击,我国从2008年底开始实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策.与亚洲金融危机相比,本次国际金融危机期问我国宏观调控政策的配合呈现一系列新的特点.针对在政策搭配中所出现的问题,在后危机时代,我国应从短期、中期以及长期来考虑政策的选择和配合.     

货币政策规范的理论分析与我国的选择

货币政策规范是宏观经济学的重要研究对象,相机抉择与规则模式拥有各自的优缺点。通过对我国货币政策操作实践的考察和分析,实行含有相机抉择成分的规则模式应是未来我国货币政策规范选择的趋势和方向。