人民币汇率改革 出其不意 情理之中

前不久,中国人民银行发布的完善人民币汇率改革的消息，立时震动了整个国际国内金融市场。人民银行称,人民币汇率不再盯住单一美元，与此同时,美元对人民币交易价格调整为1美元兑8．11元人民币。     

人民币汇率制度改革途径探索

在我国金融业改革开放力度不断加大的形势下,人们对人民币汇率制度的改革取向十分关心。一种思路认为现行人民币汇率制度短期内适合我国国情,应当坚持有管理的浮动汇率,但管理浮动本身应在汇率形成机制等方面作相应的调整,从长期看则应向人民币汇率单独浮动的方向发展;另一种思路则认为,人民币汇率制度改革应以单向的汇率目标区为改革取向,人民币汇率目标区的构想是:根据人民币的实际情况设立目标区,在确定中心汇率时,盯住包括美元、日元、欧元等与我国国际收支密切相关的一系列货币,根据人民币波动的实际情况和国内经济情况,设置人民币汇率…     

探讨人民币升值的长远影响

中国人民银行在2005年7月21日宣布人民币汇率体制与美元“脱钩”并随即让人民币与美元兑换比价小幅上升后,国内外研究者纷纷发表了许多评论。很多人认为这是一次重大改革,不仅预示人民币汇率走向浮动和升值,而且是有利于国内经济结构调整和提升中国国际经济地位的事情。另一方面,也有一些人认为这次“参考”一篮子货币为人民币定价的方式本身有不明确之处,人民币对美元升值幅度也太小(2%),所以这次调整对中国国内经济增长和对外经济关系都不会有显著实质性影响。众多评论意见中,一种看法尤其独特。斯坦福大学长期研究汇率问题的麦金农教授7…     

人民币汇率调整的两难抉择--市场主体对汇率的反应

2002年以来,美元开始贬值,在世界经济低迷的情况下,中国经济逆风飞扬,出口势头异常迅猛,外资源源不断流入,外汇储备一再创出新高.在这种情况下,国际上要求人民币升值的呼声不断,国内学术界和政府部门关于应否调整人民币汇率和改革人民币汇率制度的讨论也趋于激化.     

中美两国利率与汇率相互影响效应的评估研究——基于抛补利率平价理论的实证检验

对中美两国利率与汇率的相互影响效应进行实证评估后可以发现:虽然中国国内利率是美元兑人民币汇率和美国国内利率变化的Granger原因,但中国利率政策变动对美元兑人民币汇率和美国利率政策的影响仍然较小;美国利率政策变动对美元兑人民币汇率和中国利率政策变动的影响相对较大,因而中国的利率市场化改革和金融市场间的传导机制建设仍需深入。     

人民币汇率制度改革历程及逻辑

本文从回顾人民币汇率制度改革的历程入手,多角度论证推动人民币汇率制度改革的内在逻辑。研究认为,人民币汇率制度改革以国内经济体制改革进程为内在约束,注重汇率的实用性、改革的渐进性、与其他经济体制改革顺序安排的合理性,并且逐渐遵守国际规范和兼顾国际反应,走出了一条以市场为导向、独具特色的汇率制度改革道路。从近期和中期来看,深化人民币汇率制度改革的重点是完善汇率形成机制和加强外汇市场建设。     

美元霸权、金融发展差异与货币体系错配下中美经济失衡及调整

中美经济失衡是美国长期坚持美元霸权战略的产物，也是中美两国金融发展差异的自然反应，同时还是国际生产中心向中国转移过程中，凸显的国际生产中心和国际货币体系错配后，加深了中关经济失衡对中国经济影响程度的结果。该文认为：中国应采取必要的对策进行调整，如，深化国内金融市场改革、推进制造业中心与人民币国际化同步进行、坚持资本输出与产品输出并重发展战略、改革人民币汇率形成制度、逐步开放资本项目等。     

人民币汇率变动对我国进出口贸易的影响分析

自我国实施改革开放以来．汇率越来越成为对国民经济的内外均衡和稳健发展经济变量．也越来越成为影响我国进出口贸易发展的重要因素之一。2005年7月21日．人民币汇率实施重大改革：即时起人民币对美元汇率升值到1美元兑8．11元人民币的水平：人民币不再盯住美元,改为参考一篮子货币汇率水平进行调整。截止到2009年12月末,人民币汇率为1美元兑6．8282元人民币。与此同时,     

人民币汇率制度改革的历史性一步北大核心CSSCISSCI

2005年7月21日,中国人民银行宣布:我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度,并让人民币对美元升值2%。中国人民银行的这一决定标志着中国的汇率制度改革和经济增长战略调整正在进入一个新的阶段。汇率制度改革增加了人民币汇率的弹性,同时又给中央银行干预外汇市场留下了足够的空间,从而保证了人民币汇率的稳定。中央银行必须把握好汇率的稳定性和灵活性,既不能忽视汇率的稳定性,也不能过度强调汇率的稳定性。否则,参考一篮子货币的汇率制度又会回到钉住美元的汇率制度,从而使我们的改革目标落空。     

人民币汇率调整的两难抉择——市场主体对汇率的反应

2002年以来,美元开始贬值,在世界经济低迷的情况下,中国经济逆风飞扬,出口势头异常迅猛,外资源源不断流入,外汇储备一再创出新高。在这种情况下,国际上要求人民币升值的呼声不断,国内学术界和政府部门关于应否调整人民币汇率相改革人民币汇率制度的讨论也趋于激化。目前,人民币汇率的争论基本分成两类:一类主张升值,一类主张保持稳定。那么,人民币汇率确实被低估已不是争论的焦点,但对我国宏观经济的影响到底有多大?我国从长远和全球的发展考虑,为什么在升值压力面前犹豫不决?     

人民币汇率制度改革的历史性一步

2005年7月21日,中国人民银行宣布:我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度,并让人民币对美元升值2%。中国人民银行的这一决定标志着中国的汇率制度改革和经济增长战略调整正在进入一个新的阶段。汇率制度改革增加了人民币汇率的弹性,同时又给中央银行干预外汇市场留下了足够的空间,从而保证了人民币汇率的稳定。中央银行必须把握好汇率的稳定性和灵活性,既不能忽视汇率的稳定性,也不能过度强调汇率的稳定性。否则,参考一篮子货币的汇率制度又会回到钉住美元的汇率制度,从而使我们的改革目标落空。     

人民币汇改剑指何方

进一步推动人民币国际化，优化巨额外汇和持续顺差背景下的中国发展国际环境，助力国内时日已久的经济结构艰难调整，抑制当前已露苗头的通货膨胀……此次人民币汇率改革可谓“一石四鸟”。     

上海自贸区意义究竟何在

中国改革最基本的经验是以开放为改革提供压力,动力、标准和经验,是动力中的原动力。2013年底,中国共产党十一届三中全会再次启动市场化导向改革,必定营造进一步对外开放的大背景,上海自贸区则是以开放促改革的最新前沿试验场。美国主导的国际贸易投资新规则,给中国造成了改革国内体制的外部压力,建设具有国际水准的投资贸易便利、货币兑换自由、监管高效便捷、法制环境规范的上海自贸区为中国的进一步开放做历史性准备。作者认为,2017年左右将是中国金融风险聚集期。人民币升值到1：5．5左右,房地产泡沫难以维持,政府债务接近警戒线,香港政治动荡加剧．美国停止量化宽松美元走强,国际大宗商品价格下跌,中国和金砖国家经济调整。此时如外资大规模撤资,人民币可能在香港贬值,超过在国内贬值幅度。人民币贬值预期将促使资本继续外流,房地产泡沫破裂。上海自贸区没有自己的货币,比香港容易控制。在区内实行人民币自由兑换．不可能不设二线与国内隔离。自贸区内人民币汇率会与香港套平,与国内人民币汇率不能拉平。在人民币贬值预期下,美元可能到上海和长江三角洲流通,这是一种化解外汇风险的方式。上海自贸区内的人民币自由兑换,不会带动人民币总体自由兑换。反而发展上海自贸区,在客观上有规避香港金融风险的意义。     

点击个人外汇理财产品

2005年7月21日,中国人民银行宣布美元对人民币官方汇率由8.27调整为8.11,人民币升幅约2.1%.人行还宣布废除原先“盯住美元”的货币政策,调整为人民币钉住“一揽子”货币,实行“有管理的浮动”.每日银行间外汇市场美元对人民币的交易价在人民银行公布的美元交易中间价上下0.3%的幅度内浮动,非美元货币对人民币的交易价在人民银行公布的该货币交易中间价上下0.15%幅度内浮动.由此拉开了人民币汇率改革的大幕.面对浮动汇率所带来的外汇市场的机遇与风险,外汇理财产品风起水涌,成为理财市场一道亮丽的风景线.     

人民币汇率波动与江苏对外贸易的关系研究

人民币汇率波动与人民币汇率制度紧密相关,在不同时期和不同的汇率制度下,人民币汇率波动具有不同的特征。在2005年新一轮人民币汇率制度改革后,人民币汇率波动越来越向市场化方向发展。但是,江苏省对外贸易发展与人民币汇率波动并没有显示出经典汇率理论展示的紧密关系,而是呈现出各自独立波动的趋势。这与人民币汇率受多种因素,特别是国际政治影响比较大有关,也与江苏省外贸的产品结构和区域结构有关。因此,文章认为江苏外贸发展,不必太关注人民币汇率变动的冲击,而应更关注国际市场和国内政策变动,力争在市场布局上更注重多元化,增强对国内政策变动的敏感性与预判性。     

按国家价值标准完善我国汇率制度

近年来,尤其是爆发金融危机以来,人民币汇率问题国际化了.美国一些人认为,由于中国官方操控,人民币汇率被严重低估,造成了中国出口产业对美国相关产业的巨大竞争优势,从而使美中贸易逆差不断扩大,美国国内就业形势日趋严峻.因此,要求中国政府调高人民币对美元的汇率.在价值标准的取向上,人民币不应该完全受美元支配,我们要巧妙地利用美元坚持自己的国家价值标准,为人民币成为国际储备货币创造条件.     

略论汇率制度改革对货币政策的积极影响

2005年7月21日，我国对人民币汇率制度进行了一定的改革，并向上调整了人民币汇率，即我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币中进行调节、有管理的浮动汇率制度，并根据对汇率合理均衡水平的测算，人民币对美元升值2%。本次改革保持主体汇率制度不变．但在这基础上进行了局部性的、关键性的改革．对我国货币政策效应的发挥起到了积极作用。     

汇率做市商制 影响股市几何

以当前房地产价格上涨幅度过快中不难看出，这其中有境外投机性的“热钱”，相当部分流入房地产市场使然的结果，也有汇率改革不到位从中作梗的因素。缘由我国实行有管理的浮动汇率制度。实际是盯住美元的汇率制度，在这样的汇率制度下，美元持续贬值传导至国内，就导致了资本价格的扭曲。因此央行及时出台调整房贷政策，来抑制房地产价格上涨过快的现象，同时又暗示汇率改革时机悄然来临。在人民币升值预期压力下。央行苦苦支称着汇率稳定的任务，     

人民币升值下企业如何应对外汇风险

一、人民币升值过程简要回顾 1994年我国进行第一次汇率制度改革．实行的是以市场供求为基础的,单一的、有管理的浮动汇率制度。在此之后的一段时间内,人民币对美元的汇率曾经保持在1美元兑换827～8．28元人民币水平。2005年7月21日,中国人民银行宣布,从即日起开始实行以市场供求为基础、参考一揽子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元．形成更富弹性的人民币汇率机制。当日,美元对人民币的汇率为1美元兑换8．11元人民币,人民币对美元升值2％。此后,人民币对美元持续升值。     

有效汇率波动对国内价格的传递效应研究

随着我国对外贸易依存度的不断提高,外需成为拉动经济增长的重要动力。人民币相对于美元升值和国内面临的通货膨胀问题受到了国内舆论和国际社会的广泛关注。那么人民币名义有效汇率的变动是否就是国内通货膨胀的主要原因呢?本文利用VAR模型对人民币名义有效汇率的价格传递效应进行了实证分析。估计结果表明,人民币名义有效汇率对进口价格和工业品出厂价格的传递率较高,而对消费者价格的传递率则相对较低,汇率对国内通货膨胀有较弱的解释力。因此本文认为,通过调节人民币名义有效汇率对解决中国的外部失衡有一定的作用,货币政策制度者应当积极关注汇率变动等外部冲击。