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<正>软银亚洲基金减持盛大股票思科(NASDAQ:CSC)在一份向美国证券交易委员会(SEC)提交的文件中披露称,目前已通过收购方式持有了上海盛大(NASDAQ:SNDA)1386万股普通股,持股比例已达到9.7％。以盛大目前的市价计算,思科所持股份的总价值已超过1亿美元。思科中国内部知情人士暗示说,所有可以披露的信息都已经在公司向SEC提交的相关     

盛大VS新浪：静悄悄的收购

2005年2月19日，上海盛大互动娱乐有限公司宣布，通过纳斯达克市场成功购进新浪公司19．5%股份，并成为其最大股东这是中国互联网市场有史以来最大宗的并购，盛大在公告中宣布，盛大已向美国证券交易委员会（SEC）提交了受益股权声明13D文件，披露了交易信息，此次收购共花费2.304亿美元，按照最新美元汇率相当于19．5亿人民币。     

觉醒的雅虎

自玛丽莎·梅耶尔上任以来,这位来自谷歌的工程师一直都在致力于推动雅虎进行业务转型,目前雅虎的业务重点正逐步从广告和搜索业务向移动领域转移,并不断通过收购来弥补其在社交和移动领域的短板,试图以此支撑未来的增长。玛丽莎·梅耶尔的到来改变了雅虎在并购市场的"坏习惯"。这位女工程师出身的CEO,正尝试用她特有的方式,让雅虎的并购计划更具价值。5月25日,有知情人士透露,雅虎(Yahool,NASDAQ:YHOO)已于当地时间5月24日上午提交了关于收购美国视频网站Hulu的竞标方案,Hulu目前被沃尔特迪士尼、新闻集团和康卡斯特共同拥有。而在早前曾有消息称,雅虎CEO玛丽莎·梅耶尔(Marissa Mayer)     

中美会计信息披露规范体系及监管职责划分的比较

一、信息披露规范体系比较 美国从20世纪30年代开始着手制定有关上市公司的信息披露制度，信息披露水平发展之迅速世人有目共睹，美国上市公司信息披露制度的规范，主要分以下三个层次：第一层次为美国国会颁布的有关法律，包括《1933年证券法》、《1934年证券交易法》等等；第二层次是美国证券交易委员会（SEC）制定的关于证券市场信息披露的各种规则、规定，包括《财务信息披露内容与格式条例》（《S～x条例》）、《非财务信息披露内容与格式条例》（《S—K条例》）、10—K、10—Q等等；第三层次为交易所制定的有关市场规则。     

中航工业进军专用车领域

12月22日，中国航空工业集团公司（简称中航工业）旗下的两家子公司已与柳州乘龙专用车有限公司（简称乘龙专用车）签署协议，中航工业将通过收购进一步向船舶、磁浮列车等产业领域拓展。     

上市公司信息披露的探讨

上市公司信息披露一般是指股份有限公司通过招股说明书（或债券集体说明书）、上市公告书、定期报告书、临时报告书及其他披露文件，向广大投资者、债权人及其他信息使用者披露公司财务状况、经营成果和现金流量等对决策有用的信息。财务报告作为上市公司信息披露的主要载体，包括资产负债表、利润表和现金流量表以及财务情况说明书、财务报表附注等。财务报告既具有私有产品的性质叉具有公共产品的性质。在财务报告信息披露之前，财务报告是企业的私有信息，披露之后，     

并购中，HR如何发挥关键作用？

2008年,注定是不平静的一年,新年伊始,国际国内知名企业便开始轰轰烈烈收购与兼并,你方唱罢我登场。2月1日,微软向雅虎董事会提交收购报价,计划以每股31美元收购后者全部已发行普通股,交易总价值约为446亿美元。同日,中国铝业公司联手世界第一大铝业公司美国铝业公司,闪电收购了全球第三大铁矿石企业力拓股份有限公司12％的股权。2月20日,世界最大的制药商辉瑞（PFE）宣布以1．95亿美元的现金收购德州的生物科技公司。2月21日,浪潮国际斥资人民币3600万元现金收购集团收款机业务剩余的60％股权,等等。     

海外被查，警示别再迷信“资本神话”

美国证券交易委员会（SEC）于2010年12月21日对一家加州的审计公司进行了处罚，原因是该公司涉嫌为一家中国能源企业提供虚假的审计信息。目前被SEC点名重点调查的四家会计师事务所，曾为大量中国赴美上市企业提供财务或审计服务，上百家在美上市公司也因此遭遇诚信危机。     

XBRL财务报告标准研究

从1998年美国注册会计师Charlie Hoffman首次将XML语言应用于财务报告领域形成XBRL标准以来，XBRL标准的发展已经走过了十个年头。XBRL标准作为未来的商业报告语言，将会影响整个财务报告信息链。2008年美国证券交易委员会（SEC）强制上市公司在未来三年内完成基于XBRL标准财务报告的报送工作，随后各国加快了XBRL标准年报的强制披露工作。我国是世界上最早采用XBRL标准的国家之一，2009年初沪、深两市推出了全新的基于新会计准则的XBRL标准平台系统，强制上市公司披露基于XBRL标准的财务报告。因此，XBRL财务报告标准已经成为会计研究的重要领域。     

债券低成本的筹资方式—发行企业债券

随着我国经济体制改革的深化，企 业筹集资金的渠道及方式越来越多，已彻底改变了过去在计划经济体制下单一的通过国内银行贷款筹集资金的方式。目前企业的资金来源渠道已实现了多元化，除了向国内银行贷款外，还有发行股票（包括Ａ、Ｂ、Ｈ股）、引进外资（包括与外商合资或合作）、向外国银行贷款、发行商业票据、在国内外发行债券等。 由于受传统的计划经济模式的影响，很多企业在进行筹资决策时，都不考虑除向银行贷款的其它融资渠道。而其它融资方式相比银行贷款，有着各自的优点，本文就发行企业债券相比银行贷款的优点加以论述。 一…     

管理层收购理论述评及启示

一、MBO的产生及演进。管理层收购（Management Buy-Out，MBO）是目标公司的管理层利用借贷所融资金购买本公司的股份，从而改变公司的所有权结构或控制权结构，进而通过重组目标公司，实现预期收益的并购行为。由于收购中运用了大量负债融资，也即利用了财务杠杆方式，所以说管理层收购是杠杆收购（LBO，Leveraged Buy-out）的一种。     

中国粮改八大关系中的掣肘因素及对策

中国粮改八大关系中的掣肘因素及对策□袁永康目前中国粮食流通体制改革八大关系中存在着掣肘因素，必须认真对待并提出相应对策把粮改推向深入。一、国家与农民之间的关系粮食流通自始至终都贯穿着国家与农民的关系问题。国家收购政策（包括收购价格水平和收购方式）无时...     

对我国上市公司会计信息披露的前瞻

利特维在《谁来审计审计师》一文中尖锐地指出,现行的财务报告制度并不能向投资者提供关于上市公司健康状况的信息,在许多方面已演化为数字游戏。已离任的美国证券监督管理委员会(SEC)主席哈维·皮特在众议院“资本市场、保险与政府资助企业委员会”组织的安然事件听证会上,就如何加强会计准则和信息披露要求,防止类似安然事件的再发生,提出了10项改革主张,其中与会计信息披露有关的占了4项。总之,专家们反复地发出了这样的信息,革命性地改革传统会计的报告模式,已是势在必行,当务之急。一、会计信息披露改革的力量源泉(一)用户对企业会计…     

高盛事件：谁是罪魁祸首？——事件回放：“高盛欺诈门”

4月16日上午，美国证券交易委员会（SEC）对高盛集团（Goldman Sachs）及其副总裁托尔雷（Fabrice Tourre）提出证券欺诈的民事诉讼。     

经营型杠杆收购──国有企业改革的一条思路

经营型杠杆收购──国有企业改革的一条思路复旦大学美国研究中心周敦仁当代西方企业的兼并收购形式各异，其中有８０年代流行的杠杆收购（ＬＢＯ）。据第一波士顿银行统计，用这种方式实现的企业并购约占１０％。杠杆收购指的是，收购方以目标企业（被收购企业）的资产和...     

关于我市土地市场现状及问题的调查

一、土地市场发展的现状 （一）制定规范文件，规范工作程序。为大力推行招标拍卖挂牌出让国有土地使用权制度，我市于2003年5月相继山台了《七台河市招标拍卖挂牌出让国有土地使用权办法》、《七台河市土地市场管理办法》、《七台河市土地收购储备暂行办法》等三个规范性文件。明确规定商业、旅游、娱乐和商品住宅等经营性用地必须以招标、拍卖或者挂牌方式出让，     

上市公司财务会计信息分析中的问题探讨

上市公司财务会计信息一般是指公司通过招股说明书（或债券募集说明书）、上市公告书、定期报告、临时报告及其它文件，向投资者、债权人及其他信息使用者披露公司财务状况、经营成果、现金流量等诸多对决策有用的企业财务信息。对上市公司财务会计信息进行深入分析，有助于会计信息使用者获得更具价值的财务信息以及隐含在会计核算中的重要信息，从而为其做出正确的投资决策提供可靠依据。当前，我国上市公司财务报告中，作为信息披露的主要指标有：市盈率、每股收益率、净资产收益率、每股净资产和每股公积。这五项指标从总体上反映了上市公司的经营业绩、股票的质量和股票风险量的大小，成为投资决策分析的重要依据。但面对错综复杂的证券市场，单靠这五项指标作出判断显然是不够的。目前，上市公司财务会计信息分析存在着许多不足，现择要对其进行探讨。     

高新技术企业并购研究——基于战略目标

目前全球已进入一个新的技术竞争时代,全球技术资源状态与研发体系以及技术变更速度的加快已经改变了原来的产业竞争方式,以速度为支撑的技术竞争已经成为主流,通过并购获得技术优势成为新的选择。高新技术企业凭借其高成长性和未来预期的高收益性目前已成为全球并购市场的焦点。企业基于战略来选择并购目标可以从根本上保证目标企业与自己的战略匹配。文章对高新技术行业发展的特点与规律进行研究,发现高新技术企业广泛大量并购技术型小企业是由高新技术行业的发展规律决定的,高新技术企业收购的实质是收购人才,在不同发展阶段其并购的动因与目标也不同。通过对思科的并购战略及并购目标选择规律进行研究,以期为我国高新技术企业并购目标选择提供借鉴与启示。     

对我国管理层收购问题的反思

近些年在我国曾一度出现管理层收购的热潮,但是由于相关法律法规的缺乏以及制度设计的缺陷,在管理层收购的实践中存在着一系列的问题,如资金来源问题、法律依据问题、信息披露问题、收购价格确定问题、新的“一股独大”和“内部人控制”问题以及具体操作上的问题等。为了防止国有资产大量流失,保护中小股东利益,在股市全流通问题解决之前,应停止国有股以管理层收购的方式向上市公司的管理层转让。     

对现金流量表分析的有关思考

目前，我国已经形成了以《公司法》、《证券法》、《股票发行与交易暂行条件》为主体，以《公开发行股票公司信息披露实施细则（试行）》和证监会发布的《关于信息披露内容和格式准则》为具体规范的信息披露基本框架。首次披露（招股说明书、上市公告书）、定期报告（中期报告、年度报告）和临时报告（重大事项报告）三部分组成的信息披露内容，初步规范了上市公司的信息披露问题。近些年来，投资者的现金流量意识大大提高，从仅重视利润转而关注现金流量，特别是随着2001年上市公司造假事件频频曝光，现金流量表更加受到人们的重视。