国际货币权力论下的数字人民币和人民币国际化——基于可行性和现实性的考察

数字人民币是中国人民银行发行的数字形式的法定货币，其去中心化和中心化兼具以及货币职能健全的特点意味着它可能对人民币国际化发挥推动作用。在国际货币权力论下，人民币国际化既是一种国际货币权力的表现，也是一种获取与行使该权力的手段。就理论可行性而言，央行数字货币不仅有助于主权货币国降低持续性与过渡性调整成本，而且还可助力构建参与者身份。就现实可能性而言，美元霸权仍是数字人民币发行背景下人民币国际化面临的最大障碍，但是西方频繁发起金融制裁为数字人民币重构参与者身份提供了契机。数字人民币还可以为综合霸权货币的创设提供基础，从而缓解目前美元价值波动带来的外溢效应，推动国际货币金融体系多极化。     

美元霸权和国际货币体系改革——兼论人民币国际化问题

本文主要研究美元霸权和国际货币体系改革。文章首先分析了美元霸权的几个特点,指出美国的贸易赤字和财政赤字可以通过美元滥发来融通,美元的问题变成了世界的问题;其次考察了超主权储备货币体系的改革,指出超主权储备货币改革面临多重难题,现实的选择是建立多样化的国际货币体系;最后探讨了人民币国际化问题,指出我国应发挥人民币在国际货币体系改革中的作用,推进人民币国际化进程,人民币国际化既有机遇又有挑战。     

浅谈人民币国际化的收益与成本问题

近年来,我国大部分进出口贸易是通过美元进行交易的,人民币尚不能跻身三大主流国际货币之列。在欧债危机以及金融危机爆发之际,学者们对美元主导的国际货币体系进行了普遍质疑,并认为这是发展人民币国际化的良好时机,而人民币国际化进程中的收益与成本问题也日趋凸显。     

货币国际化进程影响因素研究——基于外汇储备职能的实证分析

本文运用非线性动态面板回归模型对货币国际化进程的影响因素进行实证分析,发现从动态分析角度看,国际货币的惯性对主要国际货币占外汇储备比重有显著的解释力,一国经济规模是影响货币国际化的最显著因素。提出资本账户开放程度并不是一国货币国际化的决定因素,人民币国际化进程中资本账户开放应该循序渐进。     

国际货币体系改革与人民币国际化研究

本次全球金融危机以来,关于改革国际货币体系的呼声此起彼伏,相关改革方案也层出不穷。从国际货币体系由金本位制→金汇兑本位制→黄金—美元本位制→美元本位制的历史演变轨迹可以看出,国际货币形态的更替首先是市场选择的结果,汇率制度的变革决定于大国之间的长期博弈。尽管目前有关国际货币体系改革的目标模式有多种选择,但最有可能出现的结果将是由美元、欧元、日元、人民币、黄金、特别提款权等多种货币相互制衡的国际货币格局。在国际货币体系改革进程中,人民币国际化无疑是关键的推动力。从目前的国际政治经济格局看,人民币国际化的路径应当是周边化→区域化→国际化"三步走"的战略。决定人民币国际化战略能否成功以及在多大程度上成功的根本因素,在于我们能否正视国内经济发展的深层体制和结构问题,能否通过体制改革和结构调整为国民经济持续增长、综合国力不断提升、对外贸易不断增强创造条件。     

美元霸权与国际货币体系稳定——从中国推动SDR使用说起

中国在国际经济贸易中的比重和作用越来越大,国际货币体系的研究和重构也越来越重要。战后国际货币体系是建立在管理货币本位基础上的,美元凭借美国霸权逐步成为国际货币体系之锚,货币本质上是国家政治权力的体现。美国霸权的合法性在于维持合理的国际秩序并提供国际公共物品为国际经贸往来搭建一个合作平台,它是以其他国家的承认为基础的。货币霸权使美国享有国际政治权力,如何处理国际公共物品与国家民族利益的公私矛盾和美元作为国际货币的特里芬难题,以及应对新兴崛起国的利益诉求等是国际货币体系管理难以回避的困境。中国应该坚持合作独立的货币国际化策略,勇于在主导新型国际金融机构方面承担大国责任,逐步建立广泛认可的国际合法性,谋求立足实体经济发展的货币国际化之路。     

人民币国际化与国际储备货币体系改革

当前,人民币的国际货币属性主要是作为跨境贸易结算货币来体现,跨境贸易人民币结算规模快速增长。人民币的投资职能处于起步阶段,香港离岸人民币业务发展迅速。人民币的储备职能尚处于萌芽时期,一些国家已将人民币作为储备货币。目前的国际储备货币体系具有不公平性和不稳定性的严重缺陷。人民币一旦国际化,中国以及和中国经贸联系密切的国家将减少美元储备的积累,从而将在一定程度上减缓当前体系的不公平性。人民币一旦国际化,中国就将从美元储备的最大需求国转变为国际储备的供给国,并在国际储备货币体系内引入更多的竞争,从而将增进当前体系的稳定性。     

论英镑、美元和日元国际化对人民币国际化的启示

英国凭借世界第一的经济实力和完善的金融体系使英镑成为国际货币,美国凭借着世界第一的经济实力和布雷顿森林体系的制度安排使美元成为国际货币,日本则凭借着世界第二的经济实力使日元走向国际化。作为国际货币的英镑和美元取得了与它们经济地位相应的货币地位,但是日元没有取得与它的经济地位相应的货币地位。从这个角度看,日元的国际化并不成功。现在,人民币正走向国际化,中国面临的国际经济格局与日本当时面临的国际经济格局是相似的。人民币要成功地走向国际化,除了需要具备中国国际经济地位不断增强这个经济因素以外,还需要借助现行国际货币制度的改革,通过建立超主权国际货币并在其中体现人民币成分的制度因素。     

卢布暴跌的经济分析及对中国的影响

汇率波动能够影响一国的金融稳定,稳定的金融生态环境可以提高一国抵御风险的能力。因此,作为金融稳定前提和基础的汇率稳定就成为世界各国关注的焦点。国际油价下跌、欧美联合经济制裁、对卢布的做空投机等因素是导致卢布暴跌的主要原因,中国应吸取卢布贬值的教训,积极应对卢布贬值对中国经济带来的影响,积极推进货币互换进程,提高人民币在国际金融市场的稳定性与影响力。     

人民币国际化的政治经济学分析

国际货币政治经济学认为货币国际化除了受经济影响因素之外,还受到政治因素的影响。国际货币政治经济学中有关国际货币的分类以及政治因素影响货币国际化使用的两种方式,为探讨人民币国际化提供了一个可供借鉴的分析框架。根据协商货币定义中涉及到的外交协商、自愿激励和区域政治经济影响力三方面对人民币国际化展开分析。中国政府在推进人民币国际化时,通过外交协商与合作、获得外国政府和外国私人部门自愿支持以及发挥区域政治经济影响力为人民币在境外使用搭建平台。     

人民币国际化:历史大势难违 务实措施配套

当一国货币发挥世界货币职能时,意味着这个国家在世界范围内参与了资源的配置。人民币成为世界货币,有助于优化世界货币结构,从而使各种世界货币能更好地发挥国际储备资产的作用,消除国际清偿能力不足的问题。金融危机中孕育着人民币国际化的机遇;世界需要中国共同参与破解"特里芬难题";做大做强人民币,是完善社会主义市场经济绕不过去的坎儿;人民币国际化,关键是做好自己的事。     

小议影响货币国际化的因素——兼论人民币国际化的现状和发展

人民币国际化已经是大势所趋,处理的好会推进中国经济的持续平稳发展,否则会成为中国经济发展的不稳定因素。本文从货币国际化的基本理论出发,通过比较美元和日元国际化的经验和教训,分析了影响货币国际化的因素,并结合中国现阶段人民币国际化的现状,提出人民币国际化应该首先实现人民币周边化,由周边化推动人民币区域化,再由区域化实现人民币国际化的发展思路。     

人民币国际化的路径选择

我国首笔跨境贸易人民币结算业务于2009年7月6日上午在上海完成.这标志着人民币在国际贸易结算中的地位已经从计价货币提升到结算货币,对人民币国际化具有里程碑意义.本文从人民币国际化的概念入手,分析了人民币国际化进程的现状、人民币国际化给国际结算业务带来的突破、人民币走国际化的路径,并在此基础上提出了继续推进人民币国际化的策略,最后对人民币国际化进程进行了总结.     

货币国际化与股票市场发展关系的实证分析

对1999～2010年美国、欧元区、日本和英国股票市场的发展与各自货币国际化程度的关系进行研究,发现,货币国际化和股票市场两者之间相互影响的关系是比较显著的。一方面,货币国际化进程与股票市场发展受到银行提供信贷资金等因素的共同影响;这些因素带来了股票市场的发展,却抑制了货币国际化进程的深入。另一方面,实际利率、国家贸易总额等其他一些因素却难以兼顾货币国际化进程的推进和股票市场规模的扩大。通过稳健性检验发现,影响货币国际化推进的因素受到了区位差别的影响,而影响股票市场发展规模的因素却不会受到区位差别的影响。中国需要继续在保持经济快速稳定增长的同时发展国内的股票市场,抑制国内银行信贷资金规模增加的趋势,走出一条独具特色的人民币国际化之路。     

经济增长、强势货币与人民币国际化——基于人民币升值的实证分析

本文基于中国经济增长时间序列和对外贸易的混合数据,证实了经济增长和对外贸易对人民币国际化产生了内外效应。内部效应分为存量效应和流量效应。前者显示扩展经济规模和累积货币势能有利于人民币硬通货化;后者表明保持稳定高速的经济增长率有助于增强人民币的国际竞争力。研究发现,在内外因素共同作用下,强势货币决定了人民币国际化的广度和深度。2005年汇改以来,人民币的升值已证实了这一点。本研究对可控、有序、逐步深入的人民币国际化提供了宏观思辨。     

货币国际化的经验及借鉴意义

货币国际化是指一国的主权货币突破国界，在世界范围内发挥价值尺度、流通手段、支付手段和贮藏货币的职能。货币的国际化取决于多种因素的综合作用。本文对20世纪三种主权货币成为国际货币的背景和途径进行了分忻，总结了货币国际化的经验和一般规律，借以对人民币的国际化战略提供了一定借鉴。通过对货币国际化经验的分析，本文认为人民币国际化是大势所趋，但是应该在政府推动和市场自发力量发挥作用的基础上循序渐进。     

人民币国际化中的亚洲货币合作

我国人民币国际化处于区域化的发展阶段,这一阶段的发展目标是成为亚洲区域的主导货币,因而加强亚洲货币合作十分重要.当前我国在诸多方面参与了亚洲货币合作,但合作还存在不深入、形式松散、缺乏约束力和持续性等问题,需要进一步强化亚洲货币合作以推动人民币国际化进程.     

全球金融危机与中国的选择

当前,我们所面临的全球金融危机是百年一遇的大危机,由于缺乏吸引流动性的新兴产业,本次调整有可能是长期的;由于有国际货币金融乘数效应和国际贸易乘数效应,必须全球共同救市。中国近期所做的价格调整是失败的,刺激内需的经济政策也是无效的,投资与出口仍然是中国经济增长的引擎。为此,需要进行产量调整,并通过恢复利率平价、降低税率平价来维持出口竞争力。人民币是被美元渗透的货币,在本质上不是一个国际货币,再加上人民币缺乏微观基础,因此人民币国际化不是明智的选择。     

人民币国际化的黄金储备支撑

从世界货币演进与黄金关系的角度,论述了人民币国际化过程中黄金支撑的重要性,并进行了量化分析。目前任何国际货币均有着强大的黄金储备支撑,而人民币离一般国际货币的黄金支撑数量还有很大差距,特别是在中国持有美国国债位列第一而美联储推行货币宽松政策以及黄金价格不断上涨的今天,增加黄金储备是中国人民币国际化的重要准备工作。     

中国当前应以股市为突破口夯实人民币国际化基础

从国际货币的发展史及当前美元霸权的现实来看,一国主权信用货币能否成为国际货币,主要取决于一国政治、经济、军事和文化影响力所构成的国家显性实力,以及科技创新能力与强大的金融实力三大基础。这是事物发展变化的内因,是支撑一国货币走出国门并最终站稳脚根的内部先决条件。相较而言,金融实力是我国当前人民币国际化基础中最为薄弱的一环,尤其在股票市场上极为明显。因此,以股市为突破口,大力发展金融实力打造我国国际金融中心已成当务之急,这对推动我国当前产业转型、扩大内需,以及实现更为重要的人民币国际化战略使命都具有极其现实和深远的意义。