对特殊目的主体的思考——基于ST道博的案例分析

一、背景介绍 sT道博，即武汉道博股份有限公司，是1992年以定向募集方式设立的武汉市首批规范化股份制试点企业，1998年在上海证券交易所成功挂牌上市。2004年和2005年连续亏损，自2006年5月9日起公司股票被上海证券交易所实施退市风险警示（即被ST），ST道博的“保壳”运动就此展开。     

对特殊目的主体的思考——基于ST道博的案例分析

一、背景介绍ST道博,即武汉道博股份有限公司,是1992年以定向募集方式设立的武汉市首批规范化股份制试点企业,1998年在上海证券交易所成功挂牌上市。2004年和2005年连续亏损,自2006年5月9日起公司股票被上海证券交易所实施退市     

主成分分析法在ST公司投资价值判断中的运用

“ST”（Special Treatment,特别处理）是在我国公开资本市场对一些出现“异常状况”的上市公司实施的一种特别处理措施。《公司法》中明确规定连续三年亏损的公司不具有正常交易的资格,如果在限期内继续亏损,将被终止上市资格,即被“摘牌”,同时投资者的利益也会受到侵害,目前我国资本市场上存在大量的亏损公司,这些亏损公司拥有稀缺的壳资源,对其投资价值的研究有利于保护投资者利益,建立投资者信心,以维护整个证券市场的秩序。本文主要就ST公司是否具有投资价值,投资者从哪些财务指标来指导投资,进行研究。     

固定资产减值会计研究

一、固定资产减值会计存在的问题 (一)利用固定资产减值进行利润操纵 1.亏损公司巨额计提. 按中国证监会的现行规定,上市公司若连续两年亏损,或每股净资产低于面值,或财务状况异常时,公司的股票就要被特别处理(即ST处理);若连续三年亏损,公司股票就将被暂停上市交易(即摘牌).上市公司为避免连续亏损,往往利用会计政策、会计估计的模糊性,巨额计提资产减值准备,"一次亏个够",以便来年"轻装上阵".     

ST企业盈余管理浅析

盈余管理是20世纪80年代中后期兴起的一个重要课题,从那时起,对它的研究便一直活跃于资本市场和学术界。尤其是ST企业的盈余管理行为更是引起了人们的关注和重视。由于我国证券市场规定,若上市公司连续亏损两年或出现其他财务问题时,即要被"特别处理(ST)",甚至是面临被退市的危险处境。因此,ST企业通常会利用盈余管理实现扭亏为盈,从而达到避免退市的目的。     

完善制度：让上市公司退出有章可循

2月24日,中国证监会《亏损上市公司暂停上市和终止上市实施办法》（以下简称实施办法）出台,可以说是这两年PT农商社等上市公司的连续巨额亏损与琼民源、ST郑百重组案使上市公司的退出机制问题引起人们广泛关注的结果,特别是近来对ST郑百重组方案认识的不断深化,使人们认识到建立上市公司退出机制已成为我国证券市场不容回避的现实问题,并在相当程度上推动了《实施办法》的出台。     

审计意见、审计费用与ST公司变更会计师事务所的研究述评

2014年10月17日,证监会发布被称为"史上最严退市制度"的《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》,导致一些处于连续亏损状态的上市公司濒临退市的边缘,"保壳"大战在2014年年末集中爆发。其中,通过变更会计师事务所来购买审计意见,进而避免退市是ST公司的手段之一。本文通过介绍ST制度的相关规则,回顾了审计意见、审计费用与ST公司变更会计师事务所的相关文献,为后续的相关研究提供参考。     

论ST类扭亏公司的盈余管理——基于年报数据的实证分析

本文基于2007年新企业会计准则的实施,分析了2007年度扭亏的ST类公司扭亏年度盈余管理现象。研究发现:ST类公司为取消退市风险警示标志或其他特别处理标志在扭亏年度有较明显的调增可控应计利润行为,以防继续出现亏损而招致暂停上市或终止上市的后果。同时还发现,非经常性损益是ST类公司进行盈余管理的主要手段。     

重组遇上“狼外婆”

四川长江包装控股股份有限公司于1998年上市,当时名称为“长江包装”,由于公司改制不彻底、公司治理不规范,以及市场发生重大变化等原因,上市仅仅一年,即出现重大亏损。1999年净利润亏损4503万元,每股亏损0.742元,每股净资产仅有0.334元。2000年4月,长江包装惨遭 ST(特别处理),名称变更为 ST 包装。为了甩掉 ST 帽子,ST包装走上了重组之路。2000年10月9日,ST 长控的控股股东四川省国有资产投资管理有限公司与四川泰港和西藏天科签订了《股权转让草签协议》,以每股0.44元的价格将     

亏损上市公司盈余管理实证分析

亏损对上市公司的负面影响非常大,处于亏损边缘或可能微亏的上市公司会通过盈余管理手段来操纵盈利,以避免成为被关注对象或暂停上市或终止上市。本文以我国连亏两年、连亏三年又扭亏的106家上市公司为样本,通过构建模型进行了实证检验,总结出亏损上市公司进行盈余管理的结论并提出建议,以期为证券监管提供经验证据。     

ST公司盈余管理研究——以ST百花为例

在现行国内会计准则和撤销退市制度的环境下,我国很多ST企业为了保住上市资格,在关键年份都或多或少地会采用盈余管理的手段使报表扭亏为盈。文章以ST百花摘帽过程为例,揭示了企业利用盈余管理的动机和手段,并提出相关的治理建议。     

月度丑闻

*ST花雕:造假曝光掌控*ST花雕的神龙系掌门人陈克恩、陈克根造假丑闻曝光,过去三年他们在对 2001年、2002年相关财务数据进行追溯调整,调整后*ST花雕2002年亏损3400余万元、2003年亏损8300余万元,因调整后连续两年亏损,公司于2004年12月8日开始退市风险警示。     

风险警示板与投资者利益保护

一直以来,证券市场中的退市问题饱受诟病,我国A股市场已经连续四年没有因持续亏损而退市的公司,众多ST股连续停牌四五年却迟迟不退市。与之相对应的是,IPO上市环节却异常火热,很多绩差股的公司通过造假上市、粉饰报表等恶劣手段进入到A股市场进行交易,这类股票股价的大起大落现象屡见不鲜,对于不知情的投资者而言,这是极大的不公平。现有主板市     

会计信息舞弊的根源及防范对策

一、会计信息舞弊的根源 （一）受现实利益的驱动。第一，是管理者突出政绩的需要。在我国，财务指标数据的高低直接关系到企业领导的业绩、政府领导的政绩，处在高指标的压力和奖励的双重刺激下，部分企业会主动或被动地弄虚作假。通过对财务会计信息中的敏感数据进行“人为”处理，造成会计信息舞弊。第二，出于企业顺利取得银行贷款的考虑。金融机构在向企业提供贷款时首先要考察企业的偿债能力，其需要通过考察企业的财务报告等会计信息，以确定企业的资信能力。为了获取金融机构贷款，一些财务状况不佳的企业就产生了舞弊的动机，对业绩进行粉饰。第三，基于企业成功上市融资的需要。我国上市公司整体质量不高，部分公司从成立之日起就先天不足，甚至其上市纯粹只是为了解决资金流量短缺的问题。为能成功上市，这些公司往往调整甚至重做会计报表，虚构利润，进行财务包装。然而这些公司上市后公司质量并未明显提高，业绩增长缓慢，用“圈回”的资金盲目进行扩张和多元化投资，形成新的亏损，出现新的资金短缺。为了取得增发股票或配股资格，提高配股的价格，从资本市场上融到更多资金，这些公司往往采用虚增利润的方法制造虚假会计信息，欺骗投资者。第四，基于保留上市主体资格的考虑。我国《证券法》规定，若上市公司连续3年发生亏损，公司股票就要被戴上“ST”、“PT”的帽子，甚至可能会被退市。     

某*ST公司遭强制退市案

某*ST公司先因违规为关联方提供担保等事项,而后2013、2014连续两个会计年度的财报被出具无法表示意见的审计报告,公司股票自2015年5月21日起暂停上市.后为了恢复上市资格,该公司开辟互联网业务,用物业租金收入计入利润表,却被一封来自会计师事务所的确认函推向退市边缘.恢复上市无望,某*ST公司只能在退市整理期后进入到三板市场进行挂牌转让.某*ST公司的退市之路一波三折,尚有许多问题值得研究.     

大狗有病——2010年“慢公司”TOP10

“快公司”已是全民追逐的“明星动物”。然而,深圳证交所中小板推出6年,已经有4家公司戴上了ST的帽子（即由于连续亏损被特别处理）;创业板推出一年,已经有公司出现实际控制人被抓、公司业绩大幅下降、     

上市公司ST风险预警实证研究

本文以沪市A股上市公司为研究对象,选择因连续两年亏损于2006年被实行特别处理的上市公司为样本,根据2004-2005年的数据,运用判别分析的方法建立了上市公司ST风险预警变量及判别模型。     

从紫光古汉财务舞弊看风险导向审计的运用

紫光古汉集团股份有限公司坐落于湖南省衡阳市, 始建于1956年,于1996年1月19日在深圳证券交易所A股上市. 分析公司历年业绩发现, 公司2005年-2008年的报表上显示的净利润分别为429万元、 464万元、 2082万元、 2037万元, 如扣除造假部分, 对应真实净利润应为-3321万元、 -212万元、 1460万元和1921万元. 其实, 紫光古汉在2005年与2006年已经两年连续亏损, 公司股票本应被ST处理, 然而正是因为造假, 使其逃过厄运.     

上市公司ST风险预警实证研究

本文以沪市A股上市公司为研究对象,选择因连续两年亏损于2006年被实行特别处理的上市公司为样本,根据2004～2005年的数据,运用判别分析的方法建立了上市公司ST风险预警变量及判别模型.     

递延所得税资产与盈余管理——基于*ST鞍钢扭亏的案例分析

我国对于亏损上市公司有特殊风险警示制度,如退市风险警示(*ST)、一般风险警示(ST),且多以企业盈余作为衡量指标,这就使ST公司有强烈的盈余管理动机。本文就ST鞍钢通过确认巨额递延所得税资产产生的所得税收益进行盈余管理的相关案例进行分析,说明递延所得税资产已成为企业操纵利润的一种手段。