2015年人民币汇率走势展望

鉴于2015年我国经济增长目标下调,通缩明显,实体经济融资困难等,很多权威人士认为:2015年人民币将多次降息、降准。即使人民币或者美元流出的压力大,引发外汇储备快速减少,但我国央行既可以通过多次降准也可以继续通过其他更多方式、手段来确保经济增长;只要2015年我国经济不出现重大、极端风险性事件,即使经济增速继续下滑,央行一定将把汇率死守在6.2附近。2014年年初至今,虽然美元指数上涨7.22%,但我国的外汇储备余额连续大幅减少,大批资金从金融和资本项目下持续外流。2015年欧央行的宽松政策是人民币汇率走势的关键因素。即使2015年年初的欧央行不推出如市场所预期的QE措施,但会通过降息等手段释放流动性。欧央行的释放流动性或出台QE在总量上压低欧元汇率,这无疑意味着趋势上的美元升值、欧元贬值。     

人民币汇率走势研究

近年来我国经济有了巨大的发展,人民币汇率发生了新的变化,人民币汇率一直面临着巨大的升值压力。人民币是应该升值还是应该保持稳定,人民币汇率的变动对我国经济发展、就业以及国际关系都产生了很大的影响,本文主要对我国人民币汇率走势进行论述,希望为人民币汇率的研究提供一些参考。     

2011年人民币汇率走势分析

进入2011年,人民币对美元汇率升值步伐加快。不仅1月13日首次冲破6．6关口,且在19个交易日中10次创出新高。截至1月28日,人民币汇率中间价已达到1美元对人民币6．5930元,人民币年内已升值0．45％。     

人民币汇率改革:历史与展望

2010年6月,中国人民银行决定进一步推进人民币汇率形成机制改革,增强人民币汇率弹性.本文分析了2005年人民币汇改以来对我国经济的影响,对企业如何应对人民币升值提出对策建议,并展望人民币国际化进程.     

重返关贸总协定和人民币汇率走势

随着中国恢复关税和贸易总协定缔约国(简称GATT)地位进程的加快，人民币汇率加快下调步伐，并最终向汇率双轨合一和人民币成为可自由兑换货币的目标转化的过程也进入了最后的冲刺阶段。     

人民币汇率制度的现实选择--基于中印情况比较的分析

一国所选择的汇率制度,应是既能适应经济发展的要求,又能促进经济的协调运行。印度与中国具有大致相同的有关汇率制度变革需求的现实背景,但是印度货币当局在实施有管理的浮动汇率制度中,保持了卢比汇率的基本稳定,值得我们借鉴。目前,中国具有支撑人民币强势的坚实基础。人民币汇率制度变迁应该根据中国在全球金融经济链条中的民族利益而不是屈从于某些大国政治利益而确定。     

The Reform on RMB Exchange Rate System

The Chinese currency, the yuan, which was pegged to the value of US dollar in the past, will now be a managed currency. Its value will be set in relation to a basket of currencies. China is taking the first big step toward a free-floating currency. This analysis explores the impacts on Chinese banking, Chinese companies and international monetary market.     

The Appreciation Pressure on RMB Yuan and the Adjustment of RMB Exchange Rate Policy

China has maintained RMB exchange rate nearly unchanged since 1998. However, with the relaxation of capital control, a crawling peg, a more flexible RMB exchange rate regime, is inevitable. Based on improving the current formation mechanism of RMB exchange rate, Chinese government could widen the floating band around the central parity; in the long run, switching the peg from USD alone to a basket of currencies may be a better choice.     

Analysis on Forming Reason of RMB Appreciation Expectation

Since 2003, there has been a strong RMB appreciation expectation in the market. RMB exchange rate becomes the world focus again. This paper insists that the depreciation pressure of US dollar is the main reason that causes RMB appreciation expectation; the ＂double price action＂ of the Chinese tradable goods and non-tradable goods is the special reason that leads to RMB appreciation expectation; furthermore, the asymmetric foreign exchange rate management system in China strengthens RMB appreciation expectation.     

当前形势下人民币汇率制度的选择

中国的汇率制度实质是一种固定汇率制,存在自身的体制缺陷,中国汇率制度的选择是建立真正的有管理的浮动汇率制度。现阶段人民币汇率制度的选择应在于促成有管理的波动汇率制的真正建立和实行,用一揽子盯住代替美元盯住的汇率制度,逐步由固定走向浮动。     

人民币汇率、资产价格与短期国际资本流动

本文基于1999年1月～2008年6月的月度数据,运用ARDL-ECM模型检验了人民币汇率、资产价格与我国短期国际资本流动的关系。结果表明,长期内,人民币汇率预期变化率和国内外利差是影响短期国际资本流动的显著因素,人民币汇率水平、国内股市收益率和房地产收益率并未对短期国际资本流动产生显著影响;短期内,人民币汇率、国内外利差和房地产收益率对短期国际资本流动有显著的滞后效应。     

论人民币汇率制度的选择

金融全球化以前所未有的速度和规模在世界范围内流动,大部分受货币冲击的国家最终被迫放弃中间地带的汇率制度安排。在这样的背景下,"中间汇率制度消失论"开始出现并且得到了理论界的关注。选择"角点汇率制度"而放弃采用"中间汇率制度"是政府的最优选择。同时,对人民币汇率制度的短期、中期和长期选择提出了政策建议。     

人民币汇率形成机制探索

本文分析了人民币汇率形成机制与特点,指出了现行汇率制度存在的缺陷,说明在我国金融进一步开放的背景下,汇率制度的重新选择是我国汇率制度的内在要求,并对我国汇率制度选择路径进行了分析。指出从短期来看,“不可能三角理论”揭示了在资本管制的情况下,我国汇率制度的选择是维持汇率的稳定;从中长期来看,资本项目开放是大势所趋,汇率目标区是中国金融进一步开放中比较适合的汇率制度,也符合中国渐进式的发展改革道路;最后进一步从中心汇率和波动区间的确定、汇率干预等方面提出了实施汇率目标区的具体设想。     

“汇改”后人民币汇率制度分析

自2005年7月21日人民币汇率形成机制进行重大改革以来,人民币对美元的基准汇率一直处于单边升值的态势.从宏观经济特征和模型实证分析中可以得出,虽然"汇改"后人民币货币篮子发挥了一定的作用,人民币汇率的灵活性在逐渐增强,但主要还是参考美元汇率来进行调节,属于"软钉住美元的汇率制度".     

参考一篮子货币的人民币汇率形成机制研究——基于人民币有效汇率目标的分析

文章主要研究如何建立参考一篮子货币的汇率制度,首先分析了人民币对美元汇率、人民币对非美元货币和人民币有效汇率之间的关系。其次研究了从人民币钉住美元货币汇率向参考一篮子货币汇率制度(人民币有效汇率目标)的过渡,以及建立一篮子货币汇率机制的方法和实证模拟研究,并考察了人民币汇率的波动幅度。最后文章认为人民币汇率制度的市场化改革是我国汇率体制改革的最终目标,并给出了本文的主要结论。