美国连续调整利率对世界及我国经济的影响

6月30日，美国中央银行——美联储宣布将联邦基金利率上调25个基点，8月10日，美联储又宣布美元利率再提高0．25个百分点，联邦基金利率提高到1．5％，引起了世界各国的普遍关注。     

应对美元加息系统防范国际金融市场风险

美联储于6月30日决定将联邦基金隔夜目标利率自1958年以来的最低点提高25个基点至1．25％。这是美联储自2000年5月以来首次提高利率，标志着美国经济进入加息周期。8月10日，美联储再次加息25个基点，从而确认了加息周期的来临。     

美联储5次提高利率 新一轮加息周期来临

2004年6月30日，美国联邦储备委员会公开市场委员会(FOMC)宣布提高联邦短期贷款利率25个基本点，即将银行间隔业拆借利率从1％提高到1．25％。这是美联储四年来第一次提高利率，标志着美国进入新一轮利率上升周期。紧接着，在8月10日、9月21日、11月10日，12月14日美联储先后各加息25个基点，以“稳妥有序的方式”使联邦基金利率从46年来的最低水平1％升至2．25％，高于欧元区目前2％的基准利率。     

美连续加息意在追求货币中性

2004年6月以来，美联储先后六次提高了联邦基金的目标利率，每次幅度都为25个基点。截至2005年2月2日，美国的联邦基金目标利率已经提升至2．50％。在我们看来，美联储的加息步调及其对我们的影响固然值得关注，但其加息的动因及依据的货币政策理念却是我们更应当认真探究的。     

美国利率体系及其定价基准

美国利率体系 美国的官方利率为联邦基金利率，主要是通过公开市场操作来使该利率在一个狭窄的目标区间内波动，每年10次的联储公开市场委员会会议将选择并公开一个联邦基金利率目标水平。同时，美联储也会根据联邦基金利率调整对商业银行的贴现窗口利率。     

国际财经

美联储4年首次加息 利率从1%上调至1.25% 据悉,美国联邦储备委员会7月1日决定将联邦基金利率从1％上调至1.25％,这是美联储4年来首次提高利率。相应地,美联储理事会决定将贴现率调高25个基点,至2.25％。     

面临抉择的美国货币政策

2006年6月29日，美联储决定将联邦基金利率提高25个基点至5．25％，从而升至2001年3月份以来的最高水平。联邦基金利率是美联储调节货币市场供求关系的重要工具，它会通过直接影响商业银行对个人和企业的短期借贷行为来影响消费和投资，从而影响社会总需求。当美联储持续加息使美元利率达到5．25％高位时，美国货币政策就不得不面对如下抉择．是要较低通胀还是要较高增长？是继续加息还是停止加息？是选择“中性利率”还是“量化通胀目标”？     

美联储何时会停止加息

2004年6月美联储第一次加息之后，笔在《中国外汇管理》上发表的评述章曾提出，“这标志着以后我们可以会进入一个利率逐渐攀升的新时期。”此后一年多来，美国连续13次加息，联邦基金利率已从近六十年的最低位1％上调至4.25％。     

联邦基金利率发展经验及对Shibor推广的启示（下）

联邦基金利率是联邦基金市场上的隔夜拆借利率，是美国最重要的基准利率。联邦基金利率不仅是美联储公开市场操作的目标，也是各种短期融资工具、信贷产品、浮息债券及利率衍生品的定价基准。该文探讨了联邦基金利率发展的成功经验，取他山之石筑本土之堤，希望能对我国银行间市场基准利率建设和推广有所裨益。     

联邦基金利率发展经验及对Shibor推广的启示（上）

联邦基金利率是联邦基金市场上的隔夜拆借利率，是美国最重要的基准利率。联邦基金利率不仅是美联储公开市场操作的目标，也是各种短期融资工具、信贷产品、浮息债券及利率衍生品的定价基准。该文探讨了联邦基金利率发展的成功经验，取他山之石筑本土之堤，希望能对我国银行间市场基准利率建设和推广有所裨益。     

美国利率体系及对中国利率市场建设的启示

美国的利率品种可分为官方利率和市场利率两种类型,美国的官方利率为联邦基金利率和再贴现率。每年由联储公开市场委员会召开八次会议并在每次会议上公开一个当期联邦基金利率目标水平,通过联储的公开市场操作影响联邦基金利率在此目标水平内波动。同时,美联储会根据联邦基金利率相应地     

入民币需要升息吗?

2004年6月30日,美国联邦储备委员会决定将联邦基金利率从1%上调至1.25%,这是美联储4年来首次提高利率.8月11日,美联储再将美国联邦基金隔夜拆借利率提高0.25个百分点,使其利率水平达到1.5%,紧接着9月21日,美国联邦储备委员会决定,将联邦基金利率从1.5%调整到1.75%.这是美联储6月底以来连续第三次提高利率.美联储认为,此次加息仍然是刺激性的政策,此项政策将与不断提高的生产率一道继续对美国经济增长提供支持.经济界则普遍认为,导致美联储加息的真正原因是一段时间以来国际能源价格的不断升高,还有美国经济面临通货膨胀的压力和美国经济面临"负利率"环境,因此,美联储升息实质上是向市场发出了明确的信号,即必须面对利率不断提高的现实.     

国际财经

美联储再次提高短期利率0.25个百分点 英国联邦储备委员会8月10日决定再次将短期利率提高0.25个百分点。这样,美国的联邦基金利率印银行问隔夜拆借利率上升至1.5％。美联储同时决定将贴现率也提高0.25个百分点,即从2.25％提高到2.5％。     

欧美非常规货币政策的反思

美联储。美国为迅速摆脱危机,在美联储的操作下,将联邦基金利率一降再降,直至接近于0,随后又动用了非常规的货币政策工具。美联储通过演讲、政策声明和承诺等多次向公众传达经济形势,引导联邦基金利率未来的可能趋势,修正投资者和经济预测者的利率预期;     

美联储加息效应面面观

2004年6月30日，美联储决定加息25个基点，将联邦基金利率目标值由1％提高至1．25％。这是美联储自2000年5月以来第一次调高利率，美联储在声明中指出：“虽然如此，委员会将根据经济状况的变化作出必要反应，以履行维持物价稳定的职责。”看来美联储还将逐步有序地提高美元利率，这次加息意味着美元加息周期开始降临。     

2019年国际金融十件大事

1.美联储三次降息实施宽松政策框架2019年8月1日美联储宣布降息25个基点,将联邦基准利率下调至2%-2.25%,这是美联储自2015年12月升息以来首次降息;9月18日,美联储再次宣布降息25个基点,将联邦基金利率目标区间下调至1.75%-2%;10月31日,美联储第三次宣布降息25个基点,下调联邦基金利率区间至1.50%-1.75%。     

货币政策正常化:前景展望——耶伦在加州联储会议上的讲话

随着美国国内经济基本面的持续改善,美联储货币政策正在步入正常化的调整通道。本文首先阐述了当前美国经济基本面的运行情况,经济复苏基础的不断夯实表明联邦基金利率提高的时间窗口正在逐步逼近;其次,讨论了提高联邦基金利率的时间,并认为2015年晚些时候可能成为联邦基金利率上调的绝佳时机;再次,讨论了未来货币政策的可行路径,基于经济形势的前景预测,联邦基金利率存在稳步上升的动力;最后论述了决策者在当前环境下应该考虑的风险和相关因素。结论表明,为了实现最大就业和价格稳定的双重目标,美联储货币政策的具体实施路径将以数据为依托。     

货币政策正常化：前景展望--耶伦在加州联储会议上的讲话

随着美国国内经济基本面的持续改善,美联储货币政策正在步入正常化的调整通道。本文首先阐述了当前美国经济基本面的运行情况,经济复苏基础的不断夯实表明联邦基金利率提高的时间窗口正在逐步逼近;其次,讨论了提高联邦基金利率的时间,并认为2015年晚些时候可能成为联邦基金利率上调的绝佳时机;再次,讨论了未来货币政策的可行路径,基于经济形势的前景预测,联邦基金利率存在稳步上升的动力;最后论述了决策者在当前环境下应该考虑的风险和相关因素。结论表明,为了实现最大就业和价格稳定的双重目标,美联储货币政策的具体实施路径将以数据为依托。     

2006年国际金融十大新闻

1美联储暂停加息,货币政策走向引发关注2006年8月8日,美联储宣布维持联邦基金目标利率5.25%水平不变,从而结束了自2004年6月开始的连续17次以25个基点的幅度将联邦基金目标利率从1%提高到5.25%的进程。在随后9月20日、10月25日和12月12日的美国联邦公开市场委员会上,美联储又连     

美联储影响原油价格的实证分析

本文运用自回归分布滞后模型研究美国联邦基金利率对原油价格的影响情况,结合对美联储性质、美联储影响原油价格的历史、机制等分析,得到三点结论:(1)美联储通过联邦基金利率影响原油价格变动;(2)原油期货价格变动量受当期联邦基金利率变动和滞后5期的货币供应量M2的影响;(3)美联储利率对原油价格影响非常迅速。因此,研究原油价格变动,决策当局需要关注其背后的美国联邦基金利率。