基于资产配置角度的主权财富基金投资策略研究

从投资稳健的美国政府养老基金,到四处套利的对冲基金,再到崭露头角的主权财富基金,全球金融市场风云变幻,有影响力的机构投资者轮番上场。主权财富基金作为一支带有一定神秘色彩的机构投资者通过选择不同国家、不同行业以及不同品种的资产进行组合,其投资的整体风险得到进一步的分散。因此本文从资产配置的角度,以主权财富基金发展的特点为基础,围绕全球主权财富基金投资策略的选择进行分析,对中投公司有一定的启示和借鉴意义。     

主权财富基金、宏观经济政策协调与金融稳定北大核心CSSCISSCI

本文首先探讨了主权财富基金与宏观经济政策的协调,提出主权财富基金可成为财政政策一个行之有效的政策工具;主权财富基金的投资应与货币当局进行充分的协调,其投资对稳定汇率有一定作用;主权财富基金有利于提高国家资产负债表的稳定性;主权财富基金的资产配置对于本国以及投资国的国际收支平衡表中的经常账户和资本账户都有重要的影响。其次,本文探讨了主权财富基金对全球金融市场及其稳定性的影响,主要包括主权财富基金的风险偏好对资产价格的影响、对全球资产风险-收益组合的影响、对股票风险溢价的影响以及对金融市场稳定性的影响。本文认为,主权财富基金对世界金融市场可能带来的负面影响是很有限的,它是全球金融市场的重要稳定力量。总体来看,主权财富基金对内有助于实现宏观经济政策的协调,对外有利于全球金融市场的稳定。     

主权财富基金兴起的现状、影响及我国的发展对策

各种形式主权财富基金的悄然兴起,已经成为全球金融市场上一种新型的投资巨无霸。主权财富基金由主权国家力量控制,其投资动因与投资策略不同于一般的投资基金,对全球金融市场稳定的影响也更为复杂,因而引起了发达国家的密切关注。对于我国而言,设立主权财富基金是提高外汇储备使用效率的一种积极尝试,但要密切关注主权财富基金海外投资可能遭遇的政策风险,同时加强对流入我国的主权财富基金的监管。     

全球经济失衡、主权财富基金与金融稳定

全球经济失衡导致新兴国家的外汇储备巨额盈余,以外汇储备为资金来源的主权财富基金在此背景下迅速崛起。主权财富基金在全球范围内的大规模跨境投资,给国际金融市场稳定带来了正负两方面的效应。为了维护全球金融市场的健康持续发展,必须从金融稳定的视角,构建主权财富基金的国际监管框架。     

中国主权财富基金发展的外部环境与政策选择

尽管主权财富基金首创于上世纪50年代,但是直到21世纪初俄罗斯、中国等发展中大国创建主权财富基金以来,这种政府背景浓厚的机构投资者才真正引发全球金融市场和东道国政府的关注。由于认为主权财富基金的投资行为背后渗透着特定国家的政治利益,美国和欧盟等发达国家对该基金所持态度是警惕甚至排斥的。美国通过立法加强了外国投资委员会对主权财富基金在美投资的审批力度,欧盟也在酝酿成立类似的审批机构。     

中国主权财富基金发展醛外部环境与政策选择

尽管主权财富基金首创于上世纪50年代，但是直到21世纪初俄罗斯、中国等发展中大国创建主权财富基金以来，这种政府背景浓厚的机构投资者才真正引发全球金融市场和东道国政府的关注。由于认为主权财富基金的投资行为背后渗透着特定国家的政治利益，美国和欧盟等发达国家对该基金所持态度是警惕甚至排斥的。美国通过立法加强了外国投资委员会对主权财富基金在美投资的审批力度，欧盟也在酝酿成立类似的审批机构。     

全球金融危机下主权财富基金:投资新动向及其对中国的启示

美国次贷危机引起全球金融市场剧烈波动,且已由虚拟经济向实体经济蔓延。以长期投资为主的主权财富基金被认为在一定程度上可对全球动荡的经济起到稳定器的作用,正在发生的金融危机为其提供了一个难得的投资机会,并且一些基金已经利用了这些机会。中国的主权财富基金也应当抓住机遇,积极应对国际投资环境的变化,在风险可控的前提下实现更高的回报率。     

主权财富基金:现状、争议及监管方向

近年来,主权财富基金不断快速增长的规模及对全球金融市场的潜在影响力,使其成为发达国家政府关注的焦点.本文通过对主权财富基金现状及引发的争议进行描述,分析其对国际金融市场的影响,最后提出符合各方利益的、能为各方所接受的监管体系的发展方向.     

主权财富基金:一个文献综述

主权财富基金是国际金融中一个十分重要的新的研究领域。近年来,主权财富基金的研究取得了一些新的进展:在透明度方面,最新研究从透明度的评估标准、透明度对主权财富基金投资行为及偏好的影响等角度展开;在主权财富基金投资策略方面,研究更加细化,主要从地域、行业、文化等角度展开;在主权财富基金的影响方面,不仅研究了主权财富基金对全球金融稳定的影响,更加关注主权财富基金的微观影响,以及能否给目标企业创造价值、改善治理结构等。本文基于国内外对主权财富基金的最新研究成果,对主权财富基金的相关理论、观点和争议进行了梳理,并结合我国主权财富基金现状给出了建议。     

全球金融危机下的主权财富基金运作及我国的发展对策

美国次贷危机爆发以来,全球主权财富基金投资动向有了新发展.本文在分析主权财富基金产生的原因、背景和最新情况的基础上,分析中国主权财富基金--中投公司面临的机遇和挑战,提出作为一家"先天不足"的机构投资者,中投公司应该借鉴全球著名主权财富基金的经验,并结合自身特点求发展.     

全球金融危机下的主权财富基金运作及我国的发展对策

美国次贷危机爆发以来,全球主权财富基金投资动向有了新发展。本文在分析主权财富基金产生的原因、背景和最新情况的基础上,分析中国主权财富基金一中投公司面临的机遇和挑战,提出作为一家“先天不足”的机构投资者,中投公司应该借鉴全球著名主权财富基金的经验,并结合自身特点求发展。     

绿色主权债券的国际借鉴：以沙特主权财富基金PIF为例

<正>绿色主权债券作为重要的绿色金融工具创新,目前尚处于起步阶段,但由于主权财富基金在全球金融市场中发挥着越来越重要作用,因此这一金融推动绿色发展的工具值得关注。通过沙特公共投资基金绿色债券案例,我们不仅得以一窥这家规模超过6000亿美元主权财富基金的最新财务状况,更得出对我国的启示和借鉴。     

主权财富基金的发展与中国的应对策略

作为一种政府投资工具,主权财富基金以其强大的资金实力和神秘的政治背景,引起了世界的广泛关注,并对全球资源流动与投资结构带来了重大影响。本文分析了主权财富基金的发展概况,重点介绍了中国的主权财富基金——中投公司的设立背景、组织结构及在投资活动中暴露出的问题,全面综述了国外机构对主权财富基金的研究重点和争论的焦点,归纳了美国质疑中国主权财富基金发展的五个方面,并据此提出中国应积极参与全球主权财富基金行为规则的制定、努力完善中投公司治理结构、统筹海外投资战略等应对策略。     

2007年主权财富基金境外投资概况及2008年展望

本文概述2007年全球主权财富基金境外投资主体、投资形式、投资资金流向等出现的新特点;研判了2008年主权财富基金投资形势,认为2008年将是"主权财富基金年",提出我国应高度关注主权财富基金投资新动向及潜在投资风险。     

2007年主权财富基金境外投资概况及2008年展望北大核心CSSCISSCI

本文概述2007年全球主权财富基金境外投资主体、投资形式、投资资金流向等出现的新特点;研判了2008年主权财富基金投资形势,认为2008年将是"主权财富基金年",提出我国应高度关注主权财富基金投资新动向及潜在投资风险。     

对冲基金及其监管问题研究

近年来,随着金融市场的加速创新和结构性调整,对冲基金的规模也迅速扩张,成为国际金融市场的重要参与者。与传统的资产管理、共同基金相比,对冲基金在投资策略、组织形式等方面具有自己的特点。对冲基金日益扩大的资产规模和自由灵活的投资策略增加了金融市场的流动性、提高了市场效率,但同时也给金融体系带来了新的不稳定因素。2006年以来,对冲基金对金融稳定的影响日益成为全球金融监管者关注的问题。有些国家主张通过间接监管的方式,有些则一直推动加强对对冲基金的直接监管。如何加强对对冲基金的监管,减少对冲基金对金融体系稳定性的负面影响,仍然是全球金融业面临的一项挑战。     

淡马锡与挪威全球养老基金经营管理的比较分析

在主权财富基金中,淡马锡是战略型主权财富基金的代表,而挪威全球养老基金是典型的组合型基金。这两支基金都由于其鲜明的投资特色、良好的业绩在主权财富基金中享有较高声誉。本文采取比较分析的方法,深入剖析两支基金在经营管理方面存在的相似性与差异性,以期对中国主权财富基金实现有效的经营管理提供借鉴。     

淡马锡与挪威全球养老基金经营管理的比较分析

在主权财富基金中,淡马锡是战略型主权财富基金的代表,而挪威全球养老基金是典型的组合型基金。这两支基金都由于其鲜明的投资特色、良好的业绩在主权财富基金中享有较高声誉。本文采取比较分析的方法,深入剖析两支基金在经营管理方面存在的相似性与差异性,以期对中国主权财富基金实现有效的经营管理提供借鉴。     

主权财富基金信息透明度问题研究

主权财富基金已经成为国际金融市场上不可忽略的力量,但大多说主权财富基金的透明度却非常低是不争的事实,并已成为国际金融市场安全以及母国资金保全的诟病。但透明度低并非主权财富基金与生俱来的特征。主权财富基金信息透明化,应本着维护母国公民利益,保护东道国金融安全以及维护金融市场稳定等目标的基础上,遵循自愿披露原则,来披露相关投资信息。     

外刊文摘

Publication SCAN外刊扫描全球主权财富基金资产值缩至4.3万亿元2007年底时全球各主权财富基金所持资产价值为3万6000亿美元。未来10年主权财富基金所