稳步推进市场化债转股

新冠肺炎疫情以来,我国广义货币供应量和社会融资规模快速上升,叠加疫情影响所致的GDP增速大幅下滑,宏观杠杆率上升较快.数据显示,2020年末,实体经济部门杠杆率上涨约23.6个百分点至270.1％,其中非金融企业部门上涨10.4个百分点,现已达162.3％,是继2009年后上涨最为迅速的一年.具体来看,国有企业较高的...     

深入推进我国市场化债转股

6月24日,人民银行决定从2018年7月5日起,通过定向降准0.5个百分点支持市场化法治化＂债转股＂,鼓励商业银行运用定向降准和从市场上募集的资金,按照市场化定价原则实施＂债转股＂项目。此次＂定向降准＂,增加了降低企业杠杆率的功能,为新一轮债转股的深入推进奠定了良好的制度基础和政策环境。我国经济进入高质量发展阶段.     

市场化债转股业务税收负担研究

<正>为贯彻落实国家供给侧改革决策部署,针对国内部分企业杠杆率持续升高、债务规模不断增长、债务风险严重加剧的情形,国务院于2016年10月出台《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》及《关于市场化银行债权转股权的指导意见》,在政策层面推进市场化债转股工作。银行系金融资产投资公司（以下简称AIC公司）应运而生,不同于传统的不良资产处置业务,     

地方AMC行业数字化转型问题研究

我国地方AMC行业成立时间较短,发展方式较为传统,数字化转型理论和实践工作较为落后,本文通过对地方AMC行业数字化转型现状的深入调查和研究,明确了地方AMC数字化转型的内涵和特征,理清了地方AMC数字化转型的模式,找出了地方AMC在数字化转型过程中存在的问题,并提出了相关对策建议。研究发现,我国地方AMC普遍存在对数字化转型认知和统筹规划不足、数字化转型组织保障缺乏、数字化转型模式落后、数字化建设人才、技术、储备不足等问题,为推动地方数字化转型进程,地方AMC需要完善数字化顶层设计、强化数字化转型组织保障、推动数字化转型模式的创新和应用,同时要注重增加技术、人才和数据储备,夯实数字化转型安全建设。     

地方AMC转型发展建议

<正>在1999年四大资产管理公司成立以来,不良资产管理行业逐步发展壮大,有效发挥防范化解金融风险、服务实体经济发展的职能作用。当前,新冠肺炎疫情散发、乌克兰危机导致风险挑战增多,对经济运行产生不利影响,资产管理行业被赋予更多使命。2022年5月,国务院办公厅印发了《关于进一步盘活存量资产扩大有效投资的意见》（国办发[2022]19号）,     

京津冀协同发展战略下地方AMC跨区域业务协作路径研究

金融一体化是京津冀协同发展的核心驱动力量.作为我国金融组织体系中的重要组成部分,地方AMC在防范化解区域性系统性金融风险方面发挥着重要作用,但目前学界针对区域一体化背景下地方AMC的跨区域业务协作还没有系统性的研究.本文重点探讨了京津冀协同发展战略下地方AMC跨区域业务协作的必要性与可行性,并对阻碍协同发展的因素进行了分析,最后从业界实践的视角,提出了三地地方AMC跨区域业务协作的一般路径.     

市场化债转股的文献综述

企业高杠杆率是影响我国经济平稳运行的一大隐患,基于此,多部门出台了一系列政策措施推进债转股。在此背景下,文章对现有债转股文献进行梳理,发现国内外学者围绕债转股的界定、动因、模式、效果等方面进行研究;并在此基础上提出下一步的研究方向。     

市场化债转股化解潜在风险

<正>市场化债转股本质上是一种逆周期调节工具,短期降低企业杠杆率和流动性风险、防止发生系统性金融风险,长期改进公司治理、助推完善现代企业制度相对于通过清收、重组、核销、转让等方式处置存量不良贷款,市场化债转股能够更及时地化解潜在债务风险,既有利于体现金融对实体经济的深度服务、提高社会资源利用效率,又有利于商业银行前瞻性地主动管控不良贷款形成压力。本轮市场化债转股推行三年多以来,通过降杠杆缓解流动性压力,化解了部分高杠杆企业的潜在风险,同时增强了入股企业中长期发展韧性和竞争力,助     

“市场化”债转股浅析

<正>2015年11月10日,习近平总书记在中央财经小组第十一次会议中首次提出:"在适度扩大总需求的同时,着力加强供给侧结构性改革。"在2015年12月18日至21日召开的中央经济工作会议中,明确"三去一降一补"是供给侧结构性改革中的主要任务。2016年以来,在中央的统一部署下,"三去"中的去产能、去库存取得了实质性的进展,"去杠杆"任务也在稳步推进,但进展缓慢。为了进一步稳妥推进"去杠杆"任务,2016年10月,国务院印发     

关于市场化债转股的法律思考

为逐步降低企业的杠杆率,高层对于市场化债转股的决策已经做出,但顶层设计还需要深入研究,在经过一系列制度设计和技术准备之后市场化债转股才能全面推开。市场化债转股应以市场调节为基础,使市场在资源配置中起决定性作用,以国家调节为补充,更好地发挥政府的作用。分析1999年政策性债转股和2016年市场化债转股的共同特点和区别点,分析1999年政策性债转股存在的法律问题,并从法律层面对市场化债转股制度设计提出了对策建议。     

开展市场化债转股业务的思考

<正>债转股是去杠杆、优化企业资产负债结构的重要措施之一。按照党中央、国务院对金融工作的部署,本轮市场化债转股于2016年第三季度启动,并先后成立了5家金融资产投资公司（AIC）作为债转股专门实施机构。AIC已经运转六年,前期降杠杆任务已阶段性完成。目前,我国经济面临下行压力,稳增长成为重要任务。在新的经济形势下,AIC下一步如何发展、市场化债转股成效如何等成为市场关注的热点。     

我国市场化债转股实施进展概述

为推动降低企业杠杆率,化解银行不良资产,我国启动了市场化债转股。本文首先分析市场化债转股的宏观背景、现实意义和实施进展,进而分析了市场化债转股在资金募集、标的选择、转股定价、市场退出等方面的问题,并结合上述问题提出扩宽债转股资金来源渠道,建立市场化债转股平台,引入第三方评估定价机制和完善退出机制安排等建议。     

商业银行债转股处置不良资产路径研究

中国的不良资产处置有其自身的特殊性,债转股实施主体条件的不严格性、其中产生的道德风险与法律问题、以及国内不发达的资本市场等都影响了债转股处置不良资产的实际效果,本文基于上篇1商业银行债转股处置不良资产过程中的问题回顾,结合最新市场动态,对先前提出的问题寻找解决措施,深化建议;结合国内外学者的理论观点,搜集最新商业银行经营绩效数据,进行指标计算与分析,以期进一步完善债转股处置不良资产路径。     

推进利率市场化改革的难点和路径

近年来,我国的利率市场化改革不断稳步推进,并取得重要进展。当前,《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》就加快利率市场化改革提出了新的任务和要求,在此背景下,该文就我国进一步推进利率市场化改革的意义、难点、风险和路径进行深入研究。文章认为,加快推进利率市场化改革有利于发挥市场在资源配置中的决定性作用,促进当前中国经济结构调整和转型升级;需特别关注表外风险监管与风险控制的思想、机制和措施滞后于利率市场化等风险;在实施路径上,要在巩固前期改革措施和推进主动负债产品利率市场化的基础上,将改革重心进一步转移到培育完善利率调控框架和利率传导机制上来。     

债转股市场化营运机制的建立与完善

确立金融资产管理公司作为债转股的操作主体是保证债转股顺利进行的前提，而债转股的运作效果如何，关键在于债转股的市场化运营机制建立与完善的状况。     

市场化债转股:必要性、问题及对策

本文以市场化视角为起点剖析新一轮债转股的必要性,在总结上一轮债转股的经验基础上探索可能出现的法律障碍、企业治理结构以及退出渠道问题,力图重新认识、解读债转股,并给出一些解决建议。     

市场化债转股的进展、问题及对策

2016年试点以来,市场化债转股取得积极进展和明显成效,但仍存在明股实债较为普遍、企业经营绩效改善有限、风险管理期限错配和收益错配等体制机制问题。未来,面临集中退出压力,市场化债转股要实现常态化和常规化发展,需要采取强化低成本长期资金支持,着力提升实施机构股权投资能力等措施。     

债转股要“双赢”必须落实市场化

所谓债转股,是指将银行与企业间的债权关系转变为股权关系。然而,通过债转股实现"双赢"有希望也有难度。首先,为谁买单?转股企业尽管可能缺乏足够现金流偿还现有债务,但从长期看应当满足有市场竞争力、管理优质、改制方案可行等可持续发展要求。显然,大多数产能过剩的"僵尸企业"应当被排除在外。如何在债转股时警惕产能落后的"僵尸企业"借机还魂、浪费宝贵资源,是检验是否真正践行市场化原则的关键。     

地方金融市场化发展实证研究

<正>随着国家金融体制改革的日益深化,地方金融实力明显增强,市场化发展程度逐步加深,地方金融对区域经济发展贡献愈发突出。本文以云南省玉溪市地方金融的改革发展情况为实证研究对象,重点就现阶段地方金融市场化发展取得的成效和经验以及所面临的困难进行进行有效的分析和思考。