美国量宽政策退出的市场不确定性效应

由于美国货币政策的国际性及现代金融市场的本质异化,使得美国QE的任何变化都会对全球市场造成巨大的影响与冲击。从2014年起,美国QE退出启动,意味着5年来全球廉价资本盛宴的结束,这必然导致国际市场投资者风险偏好的变化、全球资金流向的逆转和金融市场利益结构的重大调整,以及市场预期的根本性逆转。这将给全球市场,特别是新兴国家市场带来更多的不确定性。再加上美国QE退出的不确定性,更是增加了市场的不确定性。因此,美国QE的退出将是2014年全球最大的市场风险。对此,中国政府要密切关注并选择好应对政策。     

QE3悬念

更令人担心的是，这会是一场全球规模的“饮鸩止渴”吗？ 就像流行笑话里那个未落的靴子一样，最近几周里全球投资者都关心的问题是：QE1、QE2已经过去了，QE3还会远吗？对于是否推出第三轮量化宽松，美联储主席本·伯南克一直模棱两可的表态也吊足了市场的胃口。在8月31日的央行行长杰克逊一霍尔会议上，伯南克终于说出了投资者期待已久的话：“不排除在经济条件要求的情况下继续推出这种政策的可能性”。从逻辑上讲这是彻头彻尾的废话，但市场关心的不是死板的东西，而是语气、神态等信号。     

粉丝热议

亚洲金融危机会重演吗 近期，由于美联储退出QE及全球流动性收紧的预期不断升温，一些亚洲新兴经济体普遍遭遇大规模资本流出，股市暴跌、货币急剧贬值。     

美国第三轮量化宽松政策的背景、理论与影响

在全球经济复苏步履艰难的背景下,美国联邦储备委员会推出了第三轮量化宽松政策(QE3).量化宽松本质上是利率降无可降之时的非传统货币政策,其出台的背景具有特殊性,也就决定了该政策的理论框架和产生的影响具有特殊性.本文以QE3为背景,从理论上探讨了QE3可能的成效与影响,以期能够在全球经济调整和中国经济结构转型的情况下,为政策制定提供有益的借鉴.     

粉丝热议

新兴市场金融危机前夜？ 受美联储退出QE，全球流动性收缩以及各国经济增速放缓、通胀高企、风险加剧等因素影响，从2014年1月下旬歼始，新兴市场遭遇新一轮资金外流。2014年以来，全球最主要的24个新兴市场货币中，仅人民币对美元升值，     

美联储“量化宽松”政策的目标和传导机制

2008年金融危机后,美国推出了量化宽松货币政策这一非常规的货币工具。鉴于美国经济和美元在全球经济的特殊地位,这一非常规的货币工具的调控目标和传导机制值得深入研究。QE1和QE2的调控目标是非常不同的;QE1的目标是挽救金融体系并激活市场流动性,而不是刺激实体经济;QE2则有着明确的国内经济目标,即在于通过货币效应、财政政策效应、贬值效应三种渠道来实现经济的扩张目标。     

美国量宽退出的新进展与对策

正2013年6月,时任美联储主席伯南克首次发表可能缩减量化宽松(QE)的言论后,全球金融市场出现大幅波动,新兴市场震荡首当其冲,10月份印度、印尼、巴西、南非、土耳其被冠以"脆弱五国"。时至今日,周年之际,美国经济平稳复苏,美联储按部就班退出QE,欧、日在扩大QE之路上蠢蠢欲动,新兴经济体借机喘息并加快结构调整的步伐。     

展望二季度：“春天”来了

在活跃的季节性因素和市场风险的其同影响下，2014年二季度铁矿石、镍和冶金煤更被看好。其中，镍的上涨空间最有吸引力。而黄金再度面临全球经济增长稳定及美联储削减QE的影响。铝产量高居不下、全球库存高企及仓库改革隐现仍限制了其价格前景。     

美国量化宽松对中国经济的溢出效应

在经济全球化,美元本位的国际货币体系背景下,美国货币政策对他国的溢出效应一直是学术界关注的焦点.2008年美国的四轮QE,我国和全球其他国家一样被动应对.但面对2019年新一轮QE我国因为自身的政策连续性、社会生产与经济发展在全球率先复苏,采取了与美国"背离"的货币政策,充分显示出我国货币政策的自主性.本文采用贝叶斯V...     

2015：四大货币的玄机与策略之斗

【核心提示】2014年,美国QE3逐步退出、步伐停止至年终,美元兑一篮子国际货币（约15种多国货币）创下近13%的升幅,几乎没有一种它国货币不贬值,是1997年至今、近八年来表现最好的一年。美国6年多金融海啸QE治理,放出超过6万亿美元的庞大货币,而今美元却超级升值,这升值动力到底来自何方？（按照人类至今的货币理论：多则贱,少则贵）相比之下,欧元和日元表现十分低迷。其中,欧元/美元去年下跌约11%,日圆/美元跌幅也近13%。究其原因,美国经济自金融海啸后强劲的复苏势头是美元走坚的主要原因。在坚实的经济背景支撑下,美联储料将在今年升息,从而会进一步提振美元的需求。囿美元每一天在全球交易支付超过4.6万亿（此数据来自2014年8月国际货币基金组织旗下国际清算银行（简称BIS）货币报告）的流量,而第一次全球金融海啸之后给世界造成的事实结果是：不管是美元实施QE、或结束QE,都是全球各国的惊涛骇浪,都是全球性“双刃剑”的极大超伤害和极大核动力,给全世界一个无法回避的现实是：美元的今天比任何时期都更加超级强大,特别是第一次“金融海啸”之后,美国实体经济—制造业疲软、竞争力下降,但美元的金融货币却超级强大、突飞猛进—在近八年的金融海啸时期,美国扩大美元超发近10万亿美元（三次QE1、QE2、QE3之和）,这让美元抢占了全球各国的货币市场,唯美元一币风行全球,没有任何阻挡,而其它所有多国货币只能退守本土疆域于一偶。全球第一次金融海啸跨越八年时间,就这样从生成到最后结成了这样的正果—美元更加全球盛行,美元收放都成了全球各国的大劫难！     

如何应对发达国家量化宽松政策的退出？

全球范围的QE退出将是一个漫长的、逐步的、非对称的、有针对性的过程。其最开始的着力点是美联储减少对美国财政部债券的购买，其次是对其他金融产品的购买，随后跟上的会是英格兰银行，欧洲央行和日本央行则将是最后的退出者。     

人民银行，拿出真的定力来

如果超发货币可以解决结构性问题，令经济重回繁荣，罗马帝国就不会崩溃了，津巴布韦早已成为一流强国了。当全世界都在QE进退上摇摆不定时，谁能咬紧牙关，依靠改革杀出一条血路，谁就占据了下一个十年的全球经济制高点。人民银行，请多一点政策定力。     

欧元成新交易套利工具

交易员借入欧元投资全球资产的行为正在增多。美国推出第三轮定量宽松货币政策（QE3）的预期降温，再加上市场预测欧洲央行（ECB）将进一步降息，这些因素正促使全球投资者把欧元用作利差交易的融资货币。这些交易得益于欧元贬值，因为交易员一般会借人欧元资金，然后卖出欧元利用其他货币建仓。当他们偿还借款时，交易员就会从欧元贬值中受益。     

新阶段我国服务贸易发展战略路径研究

一、全球经济再平衡,服务贸易可作为我国创新开放模式战略突破口(一)全球经济复苏进程仍存在着很大的不确定性当前,受欧美债务危机的影响,今年全球经济仍将处于低位盘整阶段。据IMF预测,2012年全球经济总产出增幅仅为3.1%。以美国、欧盟、日本为代表的发达经济体,正面临着"财政悬崖"、与政府债务触顶的危险,经济提振乏力。当欧洲中央银行采取量化宽松货币政策,宣布无限制购买发生债务危机国家政府债时,美国推行QE3且正酝酿推行QE4,日本安倍     

量化宽松将成常态

目前市场对美联储推出QE3的预期高涨。QE3推出是大概率事件，但目前条件尚未成熟。推出QE3需要具备四个前提条件：经济增长低迷或衰退、就业市场恶化、通胀掉头向下甚至有陷入通缩的趋势、美元指数处于相对高位。目前，前两个条件已经具备，第三个条件正在形成，第四个条件尚不具备。     

美国QE3的可能性及对日本与我国经济的影响分析

在美联储主席伯南特6月22日对美国是否实施第三次量化宽松政策（QE3）暖昧表态后，美国国内悲观论者强烈支持QE3的呼声日高。这种对QE3的态度引起了日本经济学界的高度关注，并对此问题进行了详细的讨论和分析，认为其会对日本经济带来明显的负面冲击，应予以积极应对。     

后金融危机时期中国货币政策选择——基于美国QE2经济后果的分析

＂二次量化宽松政策＂（简称QE2）是美联储在国内经济提振乏力、失业率居高不下以及世界经济复苏不平衡的背景下启动的。QE2或许能够使美国走出通缩的泥潭,也有可能催生资产泡沫,酝酿新的金融危机,但却无疑给世界经济,尤其是新兴市场国家的经济继续复苏蒙上了一层阴影,全球热钱将更加泛滥,世界经济秩序将遭到破坏,各国外汇储备将进一步缩水等。对此,我国中央银行货币政策必须加强与财政政策的配合,适时调整外汇储备资产结构,扩大本币结算合作,积极应对QE2的挑战。     

美国量化宽松退出与否“欲说还休”——美国第三轮量化宽松政策的退出与暂缓

2013年6月美联储宣布将逐步退出第三轮量化宽松政策（QE3），一时间世界各国纷纷采取措施应对紧缩时代的来临。时隔三个月，美国又宣布将暂缓退出QE3，投资者又恢复了对未来的良好预期。短时间内，美国一退一进，在世界金融市场引起了轩然大波。然而美国为何出尔发尔，QE3的进退又有何玄机，中国在日益复杂的国际形势之下又当如何决策。     

四大央行暗战QE3

QE3以近乎不宣而战的形式启动，而且英、日、欧、美四大央行的出招形式各不相同，目的也不相同。然而，QE3救不了经济，只是为金融市场平添了一轮“开饭行情”。     

千万别低估美国退出QE对我国经济的冲击力

在以信用货币美元为主导的国际货币体系下,美国的货币政策就是全球金融市场的货币政策,它的任何变化都会对全球市场造成巨大的影响与冲击。因此,我们切不可过于自信,对美联储退出QE对全球经济以及中国经济可能的震荡,要有足够的估计,尽早准备有效的应对方式。