我国企业购并中目标企业购并价格的确定

随着我国市场经济和资本市场的发展．企业购并已进入我国经济活动的“视野”．并对国企战略重组．资源优化配置．经济结构和企业结构的调整等方面将发挥越来越重要的作用。引导购并活动向规范化方向发展是管理层．购并有关当事人的共同职责．其中购并实施中目标企业购并价格确定的规范化尤为关键而重要。笔认为从我国现阶段来说比较科学的思路与方法是在评估．计量目标企业价值的基础上,     

广厦的购并战略及其实践

1998年是广厦集团大规模实施兼并战略进行扩张的一年。集团先后兼并控股了上海合力建设工程公司、重庆第一建筑集团公司、南京国际经济技术合作公司,走出了我国建筑企业跨地区、跨行业、跨所有制兼并的新路。其中购并重庆一建是我国建筑企业迄今为止最大的购并重组案,以其特定的含义人选中国建筑业’98十大新闻。     

上市公司购并重组中存在的问题及监管对策

上市公司购并重组已成为我国证券市场较为普遍的现象，对于优化资源配置、完善公司治理等方面发挥着重要作用，但其中存在的种种不规范行为和问题也是显而易见的，处于弱势的广大社会公众投资者的利益常常遭受损害。为更好地保护社会公众投资者的利益，实施必要的严格监管是客观要求。本文分析了购并重组中存在的内幕交易、掏空上市公司、政府过度干预等种种问题；针对存在的问题，从打击内幕交易和操纵市场、加大信息披露义务、严格执行强制要约收购制度等方面进行分析讨论，探讨监管对策，寻求解决思路。     

企业购并后的财务整合

企业购并是当前一个世界性的话题，全球每年的购并交易数以万计，大大影响和改变了国际经济与产业结构的格局。一般来说，购并会产生种种有利的各种效应，但是在实际操作当中，很多企业购并后并没有达到其目标的要求。麦肯锡公司研究了１９９０年—１９９５年１５０起购并交易，发现３０％的交易严重损害了股东的收益；２０％损害了部分收益；３３％创造了少量回报；１７％创造了大量的回报。该公司通过对大量失败案例的进一步分析，发现整合管理不善，如财务混乱，交流沟通不够，无力留住有价值的人员，组织结构调整失效，忽略文化差异等是…     

企业规模扩张：从现实购并转向虚拟购并

“现实购并”模式“现实购并”模式的基本特点是:(1)绝大多数是以出资的方式,将购并对象的厂房、设备、产品、人员、债务等全部资产权的全盘或部分购并;(2)虽然购并后也要进行生产、经营、财务、人员、技术等方面的整合,但整合程度一般并不高,各个新购并的企业基本上仍是一个相对独立的实体,母企业通过不断购并新企业来扩大规模。这种模式的实质仍是把企业规模的扩大看成是诸多新老企业的集中,采用的大多是“强 弱”的方式,基本上是一种量的积累。虽然很容易就把企业做“大”,但并不一定就能做“强”。这种模式的风险主要有:(1)由于信息不对称,对欲购并的企业事前不可能有充分的了解,事实可能并不像当初想象中的那样好,比如在人员安置、债务清偿等方面都可能会碰到意想不到的难题;(2)需要以企业实力和良好的现金流量作支撑,否则可能     

浅谈企业购并中的会计处理问题

由于企业购并涉及巨额的财务交易和有关庞大企业的经营成果、经营智慧和管理得失等，企业购并的会计处理就显得十分重要。同时它也是会计中最复杂、争论最多的领域之一。目前处理企业购并的会计方法有多种，笔者在此仅做一简要论述。一、购买法。这种方法是企业购并活动中...     

第五次购并浪潮：表现、特点、原因及展望

进入90年代以来，购并浪潮风起云涌，在1999年，全球宣布的企业购并交易总额更是达到了3．4万亿美元，远远超过1998年的2．5万亿美元，同时也使得90年代的全球企业购并热潮达到了新的高度。但到了2000年，全球企业购并有所降温，在此本文将对本次浪潮了表现、特点和原因作出初步探讨和展望。     

购并——企业竞争的重要策略之一

<正> 随着经济全球化进程的加快,企业购并重组浪潮一浪胜似一浪。据统计,1999年全球企业兼并总额达3.4万亿美元,比1998年的2.49万亿美元兼并额增加36.5%,超过1990-1995年全球兼并总额。仅千年之交,全球就发生十大主要购并案,较早的是英国沃达丰集团,以560亿美元并购美国空中通讯公司,较近的是美国最大的因特网服务公司美国在线公司,以1600余亿美元的天价收购全球第一媒体公司时代——华纳公司。购并已愈来愈成     

西方企业购并理论综述

西方企业购并理论综述南京大学国际商学院经济系魏冬购并理论的发展和实务的发生是紧密相联的。早在１９世纪末期美国就发生了其历史上的第一次购并狂潮。面对以美国为代表的西方社会的购并热潮，经济学家们从多种角度对购并活动加以解释，进而形成多种理论。由于有关购并...     

外资购并国有企业：条件与机制

随着全球跨国购并浪潮涌动，外资购并我国国有企业也已展开。外资购并国企对中方利益到底会产生什么影响，与购并的条件和购并机制密切相关。外资购并我国国有企业是在特殊的法律、政策条件下，市场经济体制尚不完善的状况下，即政府机构对企业活动的不合理干预与放任自流并存、国有企业治理机制分化成了政府主导型和企业自主型两类，国有企业在走向市场的过程中行为方式存在严重扭曲的背景下展开的。购并中的供给与需求关系失衡，等待外商购并的国有企业数量远远大于外商的需求，形成了特殊的外商购并国有企业的运行机制。     

90年代国际,国内企业并购比较分析

自１９８３年以来，以美国为主的西方市场经济国家已经历了４次兼并浪潮。１９９２年以来，在世界范围内，大型企业的兼并、收购再次浪潮迭起，并呈现出愈演愈烈之势。早在去年就有人预言，第５次的全球企业并购热将持续到下个世纪初，１９９９年还将是企业购并年，不仅数量将大大增加，而且会有重量级的案例发生。而我国自１９９２年以来，也已出现了企业并购的第二次高潮，随着产权改革成为企业改革的重要组成部分，伴随产权交易市场和股票市场的发展，我国企业兼并在规模和形式上都有新的突破，但企业购并中的问题也逐渐暴露。因此，在国…     

论企业购并的动机

以收购兼并为代表的企业重组是社会主义市场经济中的重大经济行为.文章从财务协同、降低成本、多元化经营、买便宜货、粉饰财务指标五个方面论述了企业购并的财务性动机;从经营协同、加快发展速度、谋求重组价值、代理人动机、特殊的政府动机五个方面论述了企业购并的非财务性动机.     

企业购并战略中的核心问题--购并目标的规划与目标公司的财务评价

企业要生存，关键是要增长。特别是在现代市场经济条件下，为了抵御日益增强的竞争风险，企业不得不谋求资源聚合的规模优势，以进一步强化核心能力。现代企业将不再只是一个单一结构的经济组织，而是多个经济单位的联合体。购并已成为现代企业增长的必经之路，世界上任何一个大企业的成长，没有一个不是通过购并来完成的，我国企业发展的实践已     

国外企业购并与分解交织的理论启示

国外企业购并与分解交织的理论启示郑英隆在世界各国抢占迈向２１世纪的制高点，力争世纪交接主动权的战略性竞争中，一个很值得重视的问题是微观领域的企业扩展（包括外延扩展和内涵扩展）及其扩展方式的变化。一、企业购并与分解相互交织处于世纪之交的企业扩展主要有两...     

购并潮·世界波？——新一轮购并的背后

最近，美国大公司间再度掀起购并潮，其规模之大、频率之高、范围之广是近几年来少见的。业界称其为美国历史上“第六次购并浪潮”。回溯2004年底到今年年初，这是美国企业购并烽烟最浓的季节。仅去年12月，美国总共签订了价值3080亿美元的企业购并协议。进入2005年后，这一势头依然不减。随着一系列轰轰烈烈的企业购并案尘埃落定，人们开始思考是何原因导致近期美国企业购并的集中爆发，这一轮购并狂潮究竟意味着什么?与前几次美国企业购并浪潮相比，这次是否有些新意?从本刊驻美国特约记发回的报道中或许可以找到答案。而我们更为关心的是，这次美国购并潮是否会蔓延到全球?它对中国经济的影响到底如何?以及中国企业能否从第六次并购浪潮中分得一杯羹?     

企业购并方案的决策

购并是一个企业通过产权交易取得其他企业的控制权,实现自身目标,达到扩张经济实力的一种经济行为。就目前购并市场供求关系,由于国有企业经营状况普遍不佳,濒临破产企业数量大,市场供求关系严重失衡,许多有被并意愿的企业找不到买主,购并企业在购并目标的选择上具有一定的操作空间。企业选择购并目标,主要做好以下工作:目标企业分析、目标企业价值估价和购并价格的确定。     

试论企业购并后的文化整合

企业进行购并之目的在于通过并购降低成本,扩大市场份额,实现资源的重新优化配置.企业在完成了对目标公司的收购后,企业购并的目标实际上还远未达到.购并后的企业是否能够真正实现并购目标,其关键在于对购并后企业的整合.据不完全统计,在全球范围内失败的并购案例中,80%以上直接或间接起因于购并后企业整合的失败.因此,决定企业购并是否成功,除与企业购并战略的制定、购并过程的具体战术实施有直接关系外,购并后的企业是否能进行有效整合、最终企业核心竞争力是否真正有所增强,也是决定企业购并成功与否的重要因素.     

企业购并后整合问题的研究

近年来,全球掀起了一股企业购并的浪潮,随着这股浪潮的蔓延,购并案例所涉及的金额、规模越来越大,发生的频率越来越高,企业购并的目的也由以往单纯的扩大经营规模、多角化经营转向整合行业市场、提高竞争力.企业通过购并战略,在有效利用外部资源实现自身的成长与快速发展的同时,也起到了调整区域经济结构、产业布局和市场划分的作用.然而,企业购并交易的成功,并不意味着购并战略的成功.美国的一份权威资料表明,在发达国家,并购之后真正实现企业规模扩张和良性发展的,仅占全部案例的30%～40%.     

中国要不要参与跨国购并

90年代中后期以来,跨国购并取代跨国公司的抢滩风潮,成为最引人注目的焦点.自1995年至今,跨国购并的比重逐年提高.据联合国贸发会议<2000年世界投资报告>显示,1999年全球外国直接投资总额为8440亿美元,其中跨国购并额高达7200多亿美元,占整个外国直接投资总额的85%以上.     

企业购并的动因及形式

企业购并是现代经济生活中企业自我发展的一个重要内容，是市场经济条件下企业资本经营的重要方面。企业作为一个资本组织，必然谋求资本的最大增值。企业利用购并这一重要的投资活动产生的动力主要来源于追求资本最大增值的动机，以及源于竞争压力等因素。事实上，由于企业购并活动是十分复杂的经济现象，其产生的原因很多。而且在不同地区、不同历史时期企业购并的产生和发展都有深刻的社会、