MBO:什么样的公司最适合

按照有关研究结论设定，MBO目标公司应具备的条件有：1．企业具有比较强的且稳定的现金流产生能力；2．企业经营管理层在企业管理岗位上工作年限较长（1年以上），经验丰富；3．具有较大的成本下降、提高经营利润的潜力空间和能力；4．企业债务比较低。     

中国MBO法律环境分析--以国有企业为基点

本主要以国有企业为基点分析了我国实施MBO的法律环境。首先，本对MBO进行解释，考察了MBO在中国的现状及与国外经验的区别。其次，本从MBO流程中收购主体、融资安排、中介机构、退出机制等角度审视了我国的法律环境，并提出了一些立法建议。最后，本以综合的视角反思了MBO，强调了制度因素、资本市场、信用体系与法律制度的作用。     

上市公司MBO的管理者报酬激励效应

本文的实证研究表明,中国上市公司管理者收购（MBO）对于参与收购的公司管理层来说,存在效果显著的报酬激励、股权分红激励乃至财富增长效应;MBO后,管理层的动态报酬在很大程度上是随公司动态绩效的变化而变化的,即没有充分的证据表明MBO后存在与公司绩效不相关的增加现金股利分配效应和管理层报酬增长效应。     

MBO与中国国有企业改革

本书系统分析了管理层收购（MBO）的产生背景、发展历史和主要特征，阐释了委托代理理论、产权激励理论和公司治理理论与MBO的关系；着重研究了MBO的价值评估和融资模式；重点介绍了英国，美国等西方国家MBO的实践和经验；着力分析了我国MBO的发展现状、存在问题，从制度，法律、政策等方面提出完善我国MBO环境的意见和建议，并提出在中国实施MBO的范式选择。     

中国的MBO何以变形

管理者并购近几年开始正式登陆中国，在四通集团实现管理者并购后，企业界开始大力探索中国的管理者并购之路。现阶段中国的经济体制尚处于计划经济与市场经济的转轨期，与西方发达国家的市场经济体制有着明显的不同．因而MBO在中国的应用有很大的变形．有着许多自身的特点     

MBO的融资渠道选择

MBO 即管理层收购,是指管理层为了控制公司而收购公司部分或大部分股份从而获得控制权的行为。在实际收购过程中,收购方可能不仅仅限于目标公司的管理层,还会有外部其他公司的管理层参与收购过程,而且还有可能联合本公司的职工共同进行收购。管理层收购在上世纪的80年代达到了顶峰,以美国为例,1987年全年的 MBO 交易总值就达到了380亿美元。管理层收购作为理顺所有者与管理者的关系、激励和约束管理者、促进企业良性发展的有效渠道,也逐渐为中国的企业所重视,上市公司,如四通公司、奥美的、深方达、宇通客车、万家乐等在最近两年纷纷实行了管理层收购,据估计中国的上市公司     

MBO（经理融资收购）制度是实现公司治理的有效途径

经理融资收购,是指公司的经理层利用借贷所融资本或股权交换及其他产权交易手段收购本公司的行为。它追求的是一种所有权和经营权的集中。通过经理对公司的收购,使得公司所有者结构、控制权结构和资产结构发生了重大变化,公司变成了为经理层完全控股的公司,实现经理人对决策控制权、剩余控制权和剩余索取权的接管,从而降低代理成本,减少对经理人权力的约束。因此,MBO实际上是对过度     

令人垂涎MBO盛宴

中共十六大以后,经济界认定,国企改革将有大动作,管理层收购正在成为与外资并购、民营企业收购国有企业并列的三大“国退民进”方式。伴随着越来越热的MBO浪潮,跨国金融机构、创投资本、国内券商、国内产业资本及民间游资开始大量介入基金这一领域———     

MBO理论的误导

国企改革以什么样的理论作为指导,本文作者提出了一种看法     

MBO企盼

一直在中国企业界和相关部门中争论得沸沸扬扬的MBO问题。随着2004年年底国资委的明确表态而告一段落。国资委负责人明确表示：MBO不是要禁止，而是要规范。国资委将对MBO制定法律法规．大型企业不能搞MBO，一些中小企业的探索要区别对待且必须在明确国有资产出资人之后规范进行。     

MBO难题之三:定价谁说了算?

许多人寄希望于我国上市公司通过MBO改善治理结构，提高经营和管理效率，但我国MBO刚刚浮出水面，便遭到了市场普遍的质疑，其中关于上市公司MBO的定价是市场质疑的主要问题之一。     

我国上市公司MBO定价问题研究

管理者收购(Management Buy-Out, MBO)是英国经济学家麦克·莱特(Mike Wright)于1980年最早提出,并于80—90年代流行于欧美国家的一种企业收购方式。国外的MBO实践证明,管理层收购的激励内部人积极性,降低代理成本,改善公司治理结构等方面起到了积极的作用,因而获得了广泛的应用。我国自1999年北京四通集团MBO计划开始,MBO才逐渐在中国企业界流行起来。尤其是2000年粤美的等上市公司实施MBO,2002年胜利股份、洞庭水殖等国有上市公司的MBO计划通过财政部的正式批准以后,更多的上市公司都在准备实施MBO。一、我国上市公司MBO的定…     

MBO难题与破解——MBO难题之一：谁为收购主体？

“谁为收购主体”这个题目乍一看似乎有点令人莫名其妙：MBO不就是管理层收购吗?那么，收购的主体当然是管理层，还需要设立什么收购主体吗?     

MBO之路,我们如何走下去

5年前,沈阳的姜天恩在沈阳轻工局的主持下取得了“双喜”压力锅制造公司61％的股权,这也许是他在中国第一个吃MBO这只螃蟹的人。 2年前,粤美的公司通过MBO方式,使公司管理层及工会持有10761万股权并一跃成为第一大股东,恐怕是在中国吃MBO这只螃蟹最成功的人。 2003年,虽然财政部联合多个系统对MBO喊停,但MBO丝毫没有“退烧”的迹象——MBO的燎原之势孰人能挡?我们应该怎样看待这新一轮市场躁动?     

MBO:应防止国资流失

2003年12月，国资委出台了《关于规范国有企业改制工作的意见》，对管理层收购行为进行了严格规范，主要是针对管理层收购过程中导致的国有资产流失现象，明令“严禁国有企业的经营管理自卖自买国有产权”。