创业板公司创投股东减持行为及收益特点研究

本文对截至2011年3月底的创业板公司创投股东的减持行为及其收益情况进行实证研究。研究发现,超过一半解禁项目的创投股东开始逐步退出,投资收益巨大。创投股东减持行为及收益随创投类型、投资时间、投资成本的不同而存在明显差异,减持收益率小于以市场价格计算的账面收益率。分析表明,解禁后创投股东减持力度较大,符合其退出套现的盈利模式。其中,券商直投的快进快出行为值得关注,而投资较晚、成本较高的创投机构减持意愿较高。另外,用账面收益来衡量创投机构的投资业绩有较大误差。     

创投基金发展的环境因素解析

<正>我国创投基金发展仍面临着市场内部竞争加剧导致盈利压力增大等困境,同时,监管方式和政策调整等外部变化对创投基金运营管理提出了新要求创新宏观调控方式要求发挥市场在资源配置中的决定性作用和更好发挥政府作用。创投基金作为创新金融参与宏观调控的工具之一,体现了市场与政府之间关系的新形态。具体来看,表现为以下三个方面。     

我国有限合伙制风险投资企业的税收及法律障碍

有限合伙制创投企业与公司制创投企业的税赋比较 2011年，中国市场中的创业投资暨私募股权投资基金募资数量和金额高速增长。清科研究中心近日发布数据显示：截至2011年末中国创业投资暨私募股权市场有限合伙制创投企业（LP）数量冲高至4930家，其中中国本土LP约占到80％。许多业内人士反映，选择设立有限合伙制公司的原因之一就是为了合理避税。然而对于我国的有限合伙制创投企业而言，它们并未享受到税收优惠，因为其税收特点，     

4月基金募集看暖 VC投资持续向好

数据显示,4月中国VC/PE投资市场基金募集氛围呈现看暖的趋势,从投资数目和规模上创投市场投资虽然略有回落,但整体投资态势持续向好,私募市场投资表现稳中有升.创投市场的投资数目和规模环比3月有些许回落;私募市场的投资数目和规模环比3月均有所提升.     

本土创投民营化

在2000年左右的上一拨儿本土创投大潮中，国有资本（包括政府和国有企业）是本土创投的主要资金来源，进一步地，政府和国有企业也常常同时担任了GP的角色，直接参与创投资金的管理。由于资金来源和管理体制的一些先天缺陷，以及当时市场环境的特殊性，这一拨大潮中幸存的本土创投寥寥无几。自2006年开始，随着国内资本市场的走强、国家政策的引导，以及国内资本对创业投资认识的逐渐深入，越来越多民间资本介入到创业投资领域，带来了这拨儿本土创投的民营化大潮。[第一段]     

创投加快“本土化”步伐

2007年创业投资的"本土化"进程开始加快,中国创投市场上几乎每一个角落,都被或深或浅地烙上了"本土化"的印记。这尤其体现在两个层面:一是外资创投开始了全面本土化的进程,二是本土创投开始加强在资本     

发展中的困境；析我国创投业的法制障碍与改良

法制环境对形塑一国的创投产业起着最为至关重要的作用。我国创投产业在高速发展的过程中，遇到了难以跨越的多方面的法制障碍。要改良我国创投产业的法制环境，形成理想的创投市场结构，应主要从政策支持、多方面的法律修改和立法、转变政府职能、完善行业协会组织来同时入手加以解决。     

“创投法”浮出水面

作为本土创投企业的代表,说起近期的工作,清华创业投资公司副总经理张帆似乎有很多的烦恼。张帆的烦恼总结起来有5个方面:一是该行业没有相关法律;二是双重征税使得创投不堪重负;三是缺乏在资本市场和产业市场都有丰富经验的创投人才;四是募集资金非常困难;五是没有明确的行业管理部门。     

北京创投市场占全国半壁江山

大中华区著名创业投资研究与顾问机构清科集团近日公布,2006年第三季度,中国创投市场再创新高:共有77家企业得到创业投资机构的资金支持,参与投资的创投机构数量为     

浅析引导基金对所扶持创投企业的监督管理

引导基金作为一种创新型的政府投资方式,正在被越来越多的地方政府认识和运用。同时,由于社会资金与引导基金合作开发创投市场可以获得诸多便利,使其成为创投资金争相合作的对象。引导基金及其所扶持的创投企业正在成为区域经济发展、产业结构调整的重要工具和手段。但是,由于引导基金在我国尚属新生事物,创投企业又良莠不齐,对引导基金如何扶持创投企业仍存在不少模糊认识,尤其是在应否对引导基金所扶持创投企业进行监督管理和如何监督管理上存在较大分歧,严重影响了引导基金在我国的发展和推广。