"准市政债券"和基础设施资产证券化研究

基础设施建设需要投入巨额资金,资产证券化作为一种新兴的融资方式,可以有效地弥补传统基础设施建设融资方式的不足。本文首先分析基础设施资产证券化的需求和效应,然后论述“准市政债券”的发展,接着分析基础设施证券化的适合项目和运作,最后对基础设施证券化存在的诸多风险进行分析,并从市场化机制和监管等方面提出发展建议。     

论我国基础设施项目贷款的证券化

近年来,信贷资产证券化已成为我国经济理论界关注的热点问题,在信贷资产证券化系列中,基础设施项目贷款证券化是其中一个重要组成部分。深入探讨基础设施项目贷款证券化这一新课题,对于盘活基础设施项目融资渠道,加快基础设施建设步伐,完善我国资产证券化这一创新性的金融体制均具有不可低估的意义。     

西部地区基础设施项目证券化融资探讨

资金短缺是西部地区基础设施建设的瓶颈之一。作为金融创新手段之一的资产证券化无疑在这方面具有优势 ,本文在分析西部基础设施项目证券化融资的适应性和可行性的基础上 ,对基础设施项目证券化进行了一定的程序设计 ,并提出解决各种制度和市场约束的措施建议     

我国基础设施收费证券化的初探

资产证券化作为一种创新的融资方式,自从20世纪70年代在美国兴起以来,在西方国家已有相关的实践和研究,基础设施收费证券化作为资产证券化的一种,在我国对于扩大建设资金来源,促进基础设施的改善具有重要意义.在我国现有法律制度和环境的限制下,离岸模式可以有效地避免国内法律法规的障碍,可作为我国基础设施收费证券化的交易模式.     

高速公路基础设施收益权资产证券化融资应用

现如今,由于高速公路资金规模需求大、投资周期长等特点,以及国家对PPP模式实施高速公路越来越规范,现有的融资模式已遇到较大瓶颈。资产证券化作为一种创新的融资方式可给高速公路带来新的融资渠道。文章首先阐述了对高速公路收益权进行资产证券化的优势,结合实际案例分析了三种资产证券化模式,讨论了目前资产证券化业务在高速公路应用中存在的实际问题,并提出了一些解决方法与政策建议,可供参考。     

基础设施项目贷款证券化信托模式研究

我国基础设施贷款在银行信贷资产中占比较大，银行将部分基础设施贷款进行证券化，不仅可以使银行达到改善资产结构、增强资产流动性等目的，而且还可以为基础设施贷款提供新的资金来源。我国资产证券化试点工作的开展，资产证券化管理办法的出台，探索出信托模式实现资产证券化的可行机制。本文以此为契机，提出提出基础设施贷款证券化的信托运作模式。     

我国基础设施ABS融资跨国模式的进一步探讨

资产证券化(ABS)是我国基础设施建设新的融资方式。本文对其概念和优势进行了简述,讨论了其实施障碍,并在分析珠海高速公路 ABS 融资案例的基础上,对跨国模式基础设施 ABS 做了进一步的研究,提出它的一种交易过程模型,设计了其推行框架。     

旅游基础设施资产证券化融资模式初探

近年来,我国旅游业蓬勃发展,但在国内、国际旅游需求大幅度增加的情况下,我国的旅游基础设施明显滞后,成为制约我国旅游业进一步加快发展的瓶颈。而如何融资是我国旅游基础设施进一步发展的关键所在。本文主要就旅游基础设施的资产证券化融资模式进行初步探索。     

浅析我国住房抵押贷款证券化——基于建行试点的MBS

一、引言 资产证券化是金融业发展的一大创新和趋势，是以可预见的现金流为支持，在资本市场发行证券进行融资的一个过程。在西方发达国家和地区，资产证券化经过几十年的发展已经形成了规范的运作机制，积累了丰富的经验，证券化资产从最初的信贷资产证券化（住宅抵押贷款、汽车贷款、其他贷款证券化等）发展到各种非信贷资产证券化（信用卡、基础设施、     

林业资产证券化融资模式探究

林业是一项重要的公益事业和基础产业,它承担着生态建设和林产品供应的重要任务,但目前林业资金投入与需求之间的差距成为制约林业发展的主要障碍,我国的林业建设迫切需要引入新的融资机制,资产证券化是一种以资产为基础的信用经济,特定金融机构以一定资产产生的未来现金流为支付保证,经过信用增级,以及严格的风险隔离安排,面向社会发行的一种资产支持证券.文章研究了资产证券化的运作过程,分析了资产证券化在林业发展的可行性,设计了林业资产证券化的融资模式,提出了林业融资进一步的发展策略.     

论我国公用港口基础设施投融资体制的构建

文章从我国港口基础设施的分类入手,着眼于我国公用港口基础设施的投融资问题,从当前我国公用港口基础设施的投融资主体和投融资方式两个角度分析了我国公用港口基础设施投融资体制的现状,指出了其所存在的主要问题,并借鉴国外港口基础设施投融资体制的成功经验提出了解决这些问题的具体建议。     

应收款证券化应用现状及发展对策研究

近年来,资产证券化凭借加快资金流动、降低筹资成本等优势在全世界范围内得到推广,我国也在不断探索资产证券化发展模式。本文选取应收款证券化这一细分类型,从应用资产类型、运作模式和应用领域三方面分析了应收款证券化的应用现状及现存问题,并相应提出解决对策,以加快应收款证券化在我国的推进。     

西部中小机场基础建设项目融资方案的选择

通过分析目前西部中小机场可选择的融资方式及其优缺点、适用条件,探讨了内外部环境对西部中小机场融资决策的影响,建议西部中小机场应充分利用国家目前积极的财政政策和宽松的货币政策,结合自身实际情况,制定融资方案,并提出了西部中小机场融资方案的制定路径。     

我国基础设施资产证券化的障碍与对策

我国进一步实施基础设施资产证券化有着紧迫性与现实性。目前我国实施基础设施资产证券化存在着法律法规不完善、权威信用中介机构缺位、会计准则和税收制度不健全、资本市场发育不成熟和人才严重不足等诸多障碍。主要对策为:构建资产证券化的法律法规体系,完善和规范基础设施资产证券化的技术体系,修订与完善现行税收制度与会计准则,强化政府支持机制和监管机制,培育和规范基础设施资产证券化的运行环境。     

商标权证券化浅析——以Guess? Inc为例

“鲍伊债券”于1997年开创了知识产权证券化的先河。近年来,知识产权证券化在国外的实践主要涉及版权、专利权和商标权等领域,频受关注。商标权证券化是产品经营模式与企业融资模式的双重创新。文章解析国外商标权证券化案例,意在抛砖引玉,希望引发国内学者和业界对商标权融资更深的研究。     

资产证券化与商业银行在金融体系中相对地位的变化

文章从资产证券化的效率角度论述了资产证券化趋势与商业银行相对地位下降间的关系。资产证券化下资金融通方式的变革、风险管理方式的转变和专业化分工的发展带来直接融资地位的上升与金融体系效率的提高,从而导致金融市场的重要性日渐上升和商业银行相对地位的下降。     

教育信贷资产证券化：债性契约和股性契约的融合

教育信贷资产证券化的本质是债性合约与股性合约的分工与融合。银行利用其信息优势与贷款者形成债性合约，促成了学生融资的实现。然而，强风险特征与长周期特征与银行的“三性原则”相悖。资产证券化是解决相悖缺陷的有效方法，一方面证券化使得债性合约的持有主体发生转换，长周期问题得以解决；另一方面证券化的小额特征与合格投资人要求，使得风险得以一定程度的分散和适度的规避。但是，教育信贷资产证券化具有风险转移的特征，如果缺乏有效的约束机制，证券化制度可能会纵容银行发生道德风险。     

地方政府融资平台贷款的形成原因分析

地方政府融资平台是我国特定历史条件下的产物,从1984年十二届三中全会通过《改革经济体制的决定》,拓宽重大基础设施建设项目的投融资渠道成为迫切需要,始于1994年的分税制改革将地方税与国家税分开收支管理,进一步加大了地方政府在"事权"与"财权"上的不匹配,为应对美国"次贷危机"影响,地方政府融资平台开始了大规模、实质性的探索实践。从地方政府融资平台的融资结构看,银行借款无疑是最重要的来源,由于地方政府融资平台债务余额不断膨胀且运作机制不够规范,地方财政的偿债风险日益加大。因此,梳理出地方政府融资平台贷款的成因对构建健康的基础设施领域投融资渠道、规范地方政府的负债行为具有重要的现实意义。本文主要是通过对地方政府融资平台的产生背景和发展脉络入手,找出地方政府融资平台贷款形成的原因。     

Infrastructure in South Africa: Who is to finance and who is to pay?

Against the backdrop of shifting views on the role of government in the provision of infrastructure, this paper distinguishes between the payment for and financing of the South African Government's infrastructure investment programme. The paper argues for a clear distinction between loan financing by the government for macroeconomic considerations and the benchmark approach to the financing of infrastructural projects. It presents a classification system that enables a systematic mapping of all prospective projects, with reference to considerations of efficiency and equity, and uses this system to question the government's financing strategy and identify alternatives. The Gautrain Rapid Rail project is used as a case study to demonstrate these alternatives.     

资产证券化的法律关系分析

资产证券化作为一种新兴融资方式和金融产品，有效联结了金融市场的投资者和融资者、提高了社会资源的配置效率。对于此种融资工具，相关部门出台的行政规章和规范性文件的内容大多限于对证券化产品发行程序的规定。发生法律纠纷时，对法律性质认定的缺失便成为影响资产证券化进一步推广和发展的法律障碍。因此，有必要对资产证券化的法律关系加以研究，以期对其法律属性及法律适用问题有较为清晰的阐述。