ESG评级表现、绿色创新与企业价值

环境、社会和公司治理（ESG）作为衡量上市公司社会责任感的重要标准,旨在推动企业承担社会责任和实现绿色发展。完善ESG体系对提升企业投融资能力、增强企业国际竞争力以及实现绿色经济目标意义重大。文章以2019—2021年全部A股上市公司为研究对象,对ESG评级表现、绿色创新与企业价值三者之间的关系进行实证研究。结果表明：企业注重ESG评级表现能够显著提高企业价值,且绿色创新发挥了部分中介作用;ESG评级表现与绿色创新呈正相关关系,企业越注重ESG评级,绿色创新水平越高。文章为上市公司重视绿色创新能力和提高ESG评级表现提供了经验依据,对加强ESG体系构建具有一定参考价值。     

中小企业ESG表现、研发投入与绿色创新

党的二十大报告指出,要加快发展方式绿色转型。绿色创新是实现绿色转型、促进经济可持续发展的关键途径,ESG作为与绿色创新高度契合的全新理念,引起了理论界和实务界的广泛关注。文章以我国2015—2021年创业板上市公司为研究样本,实证检验了中小企业ESG表现对绿色创新的影响效应及作用机制。结果表明：中小企业ESG表现对绿色创新具有显著的正向影响;良好的ESG表现通过增加中小企业的研发投入从而提高其绿色创新水平;进一步分析发现,ESG表现对绿色创新的促进作用在成长期以及东部地区的中小企业中更加显著。文章的研究结果进一步拓展了企业绿色创新的影响因素,为我国实现经济绿色转型提供了一定的理论基础。     

服装制造业绿色创新微观驱动机制和优化路径——基于熊彼特创新理论和GSCM战略的分析

在我国ESG评价体系日趋成熟的背景下，我国服装制造业绿色创新仍面临政策扶持不足、GSCM参与度低、组织结构的“非绿色化”及绿色消费环境欠缺等诸多困境，从而导致其ESG表现欠佳。以熊彼特创新理论为基础，从ESG驱动下的GSCM战略视角出发，分析了推动我国服装制造业绿色创新的多方驱动机制，并从完善绿色产品的财税扶持政策、引导企业参与绿色供应链管理、构建绿色企业组织结构及营造绿色消费社会氛围四个维度提出我国服装制造业绿色创新的具体优化路径。     

建筑企业ESG表现对全要素生产率的影响研究

随着“双碳”目标的提出,ESG表现（环境、社会和公司治理）对促进经济高质量发展至关重要。文章基于2009—2021年我国A股建筑上市企业的数据,实证检验了建筑企业ESG表现对其全要素生产率的影响。研究发现：ESG表现可以提高建筑企业的全要素生产率,良好的ESG表现通过促进研发创新推动全要素生产率的提高。进一步检验发现,ESG表现对国有建筑企业全要素生产率的促进作用更加显著。文章为厘清企业ESG表现与全要素生产率的作用机理提供了经验证据,对建筑企业实现高质量发展具有重要的指导意义。     

ESG表现与企业高质量发展——融资约束与分析师关注的作用

ESG表现会对企业的生产经营等诸多方面产生影响。本文以2004—2021年25862家获得华证ESG评级的沪深A股上市公司为研究样本,研究了ESG表现对企业高质量发展的影响。结果表明,良好的ESG表现有助于企业实现高质量发展,且融资约束和分析师关注在两者间起到了部分中介作用。进一步研究发现,国有企业、透明度较高、处于成长期的企业,ESG表现推动企业实现高质量发展的作用更大。本研究对于国家和有关社会机构进一步完善ESG评级体系,规范企业的生产经营活动,推动企业进一步实现高质量发展具有一定的参考价值。     

企业ESG表现、融资约束与财务绩效

ESG与当前经济绿色转型的目标相契合,探究企业ESG表现对财务绩效的作用机制已成为学术界关注的热点。文章选取2009—2021年我国A股全部非金融类上市公司数据为样本,使用因子分析法综合衡量企业财务绩效,使用双向固定效应模型,从融资约束的角度实证研究了ESG表现对财务绩效的影响机制。研究表明：（1）ESG表现对财务绩效的促进作用显著,企业提高ESG表现有助于财务绩效的提升。（2）融资约束能够加强企业ESG表现对财务绩效的促进作用。（3）进一步分析发现,非国有企业与东部发达地区企业的调节作用显著。基于此,文章提出企业应提高ESG重视程度、加强自身ESG建设,政府监管部门应健全完善ESG考核评价体系,投资者做出决策时应当考虑企业ESG履行情况。     

客户关系如何影响企业的ESG表现——基于融资约束与风险承担能力的中介作用

在双碳目标背景下,客户关系对企业的ESG表现产生重要影响。基于信号传递理论,通过采用2009—2021年中国沪深A股上市企业的数据,实证分析了客户关系对企业ESG表现的影响及其作用机制。结果表明,客户集中度过高会抑制企业ESG表现,客户波动性较大同样会抑制企业ESG表现。客户集中度可以通过提高企业风险承担能力来降低企业ESG表现,而客户波动性通过提高融资约束来降低企业ESG表现。研究结论对于企业了解客户关系的后果有一定的帮助作用,同时拓展了ESG的前因影响研究,为企业绿色转型发展提供依据。     

董事会非正式层级对企业ESG表现的影响——来自我国上市公司的经验证据

提高企业ESG表现对促进企业高质量发展、推动我国碳中和进程具有重要战略意义。作为一项企业战略决策,企业ESG表现与董事会治理效率息息相关。基于沪深两地A股上市公司数据,从合法性视角和董事权威不平衡的治理效应视角,分析董事会非正式层级影响企业ESG表现的内在机制;从公司决策传导机制视角出发,分析管理层能力发挥的中介效应。研究发现,董事会非正式层级对企业ESG表现具有显著的正向促进作用;管理层能力在董事会非正式层级与企业ESG表现之间起中介作用;董事会非正式层级对企业ESG表现的影响在权力大小不同、稳定性不同的管理团队中存在显著差异。通过对董事会非正式层级影响企业决策行为的研究,丰富了董事会非正式层级作用及效果的内在机制的相关研究,对于进一步提升中国企业ESG表现具有重要的借鉴意义。     

上市公司ESG表现与企业价值的实证研究

在近年来可持续发展、绿色金融的背景影响下,中国证券市场对于上市公司ESG（英文全称Environment,SocialandGovernance）表现更加关注,同时也成为学术界研究与讨论的焦点话题。但是企业ESG表现与企业价值之间的关系存在不同的研究结论,值得进一步探索。本文以Wind ESG评分为基础,将2017年～2020年我国A股上市公司作为研究样本进行实证分析,结果表明：ESG评分的提高对企业价值有显著正向的影响,即ESG评分的提高可以增加企业价值。进一步研究发现,相比于非国有企业,国有企业ESG表现对企业价值的提升作用更加显著。最后,本文就完善我国企业ESG信息披露机制与监管提出了建议。     

企业ESG表现、融资约束与企业研发投入

本文利用2015年～2020年中国沪深A股上市公司微观数据,实证研究了企业ESG表现对企业研发投入的影响及其内在机理。研究发现：企业良好的ESG表现可以正向促进企业增加研发投入,且融资约束在此影响机制中发挥中介效应。产权性质与行业属性差异造成了企业ESG表现对企业研发投入影响的异质性,非国有企业和非重污染行业企业ESG表现对企业研发投入的正向促进作用更显著。本文对引导企业改善ESG表现与推动企业高质量发展具有一定参考价值。     

ESG、市场关注度与企业价值

随着经济全球化的不断深入,绿色经济发展理念逐渐深入人心。企业要想在激烈的市场竞争中取得优势,就必须肩负起履行社会责任、优化社会环境和公司治理的重任,即重视公司ESG表现。所以文章将2016—2021年A股上市企业且拥有商道融绿ESG评级指数的公司作为研究对象,分析企业ESG表现如何影响企业价值,并借用中介效应模型考察市场关注度对于ESG表现与企业价值关系之间的作用机制,最后再从政府、企业和投资者三个角度出发提出相关政策建议。     

“双碳”背景下ESG表现对Y公司财务绩效影响分析

“碳达峰”“碳中和”目标的提出,推动了社会对ESG理念的关注与重视,分析ESG表现对企业财务绩效的影响成为研究热点。文章采用案例研究法,以Y公司为研究对象,分别从环境、社会和公司治理三个维度对Y公司的ESG表现进行说明,并选取相应的指标,从盈利能力、营运能力、偿债能力和发展能力四个层面来衡量Y公司ESG表现对其财务绩效的影响。研究发现,良好的ESG表现有助于提高企业的财务绩效,推动企业可持续发展。最后,基于研究结论,文章提出了相应的启示,以期能为其他能源企业积极实施ESG提供参考。     

专精特新企业与ESG表现的经济关系研究

在“十四五”规划以及国家双碳目标下,ESG和绿色发展成为国家重要议题,引导经济向高质量发展转型。本文将ESG理念融入投资决策和经营战略,能够提高企业竞争力,实现可持续发展。文章选取2019—2022年A股上市公司中的部分专精特新企业为样本,实证考察ESG体系对专精特新企业的影响。研究表明：总体上专精特新企业的企业价值与ESG表现呈现正向关系,但非国有企业与ESG表现呈反向关系,年龄较小、规模较小的企业同样呈反向关系,国有企业以及年龄较大、规模较大的企业与ESG表现之间并未呈现类似关系。最后,文章基于研究结论针对各类专精特新企业、金融机构及政府部门提出战略和政策建议,以供参考。     

包容性绿色发展、环境保护与财务绩效关系研究——基于ESG三要素的实证分析

构建包容性绿色低碳经济,有利于推动经济高质量发展。随着绿色经济热潮的到来,探究ESG与“碳”之间的关系、考虑ESG所带来的经济效益与价值等命题受到广泛关注。本文以我国沪深交易所上市公司为研究案例,将10个指标划入环境、社会、公司治理三大维度中,采用cs QCA（清晰集定性比较分析）方法验证ESG三因素不同组合对上市公司财务绩效的影响,结果显示：环境效益型和管理驱动型两个条件组态均能提升企业财务绩效。企业不论是趋向注重环境绩效与完善治理机制,还是偏好加强内部控制和风险管理、提高治理能力,都有助于企业获得较好的经济效益。因此,企业应积极围绕“双碳”目标践行绿色创新,促进绿色发展,将ESG理念贯穿公司战略与决策,加强内部控制和部门合作,进一步增强我国上市企业综合竞争力。     

女性高管能提高企业的ESG表现吗？——基于企业生命周期视角

文章以2012—2021年沪深A股上市公司为研究样本,从生命周期视角实证检验了女性高管对企业ESG表现的影响。研究发现：女性高管显著提高了企业的ESG表现,且在环境和公司治理方面尤为明显;区分生命周期后发现,女性高管能够提高成长期和成熟期企业的ESG表现,对衰退期企业的ESG表现没有明显的促进作用。进一步细分样本发现,女性高管更能提高国有企业的ESG表现;结合女性高管的个人特征发现,年龄越大、学历越高的女性高管更为偏好改善企业的ESG表现。影响机制分析发现,市场化程度和媒体关注度对女性高管与企业ESG表现之间的关系具有明显的调节作用。研究结果丰富了ESG领域的相关研究,对上市公司完善聘用机制具有一定的启示意义。     

ESG基金持股与企业ESG表现:基于尽责管理视角

文章以2016—2020年ESG基金持股的我国A股上市公司为样本，实证检验了ESG基金持股对企业ESG表现的影响。研究发现：ESG基金出于迎合社会需求和实现自身利益的动机会对持股企业开展尽责管理，以提升企业ESG表现，持股比例越高，企业ESG表现越好；主动型ESG基金相比被动型基金更能提升企业ESG表现；在非国有企业中ESG基金的尽责管理成效更好。进一步研究发现，ESG基金在提升企业ESG不同维度的表现方面存在非均衡性。     

数字经济时代如何提高上市公司ESG信息披露质量探讨

通过具体依据当前上市公司ESG信息披露现状，提出问题。首先我国对ESG信息披露仍然没有制定出统一的信息披露框架和披露标准，大多数ESG信息披露依旧是自愿为主，内容大多集中在环境信息披露方面，以至于出现信息披露标准不统一，披露数据较少的问题；其次，管理层对ESG信息披露内容存在较大的自由裁量权，影响了ESG信息披露实施效果，企业之间信息披露参差不齐的现象。面对时代变化的挑战，我国应学习和借鉴国际经验，依据国情，制定出统一的ESG信息披露标准，完善ESG制度框架，加强企业重视ESG表现，推动企业ESG信息披露从自愿到强制的过渡，促进企业高质量发展，实现我国长期绿色可持续发展理念     

企业ESG表现对股票价值的影响

ESG作为一种新兴的投资理念和评价指标,在新时代已经得到了广泛应用。本文以2020—2022年沪深A股市场上市企业数据为样本,实证检验了企业ESG表现与股票价值的关系。研究结果表明：企业ESG表现与其股票价值呈正相关关系,即良好的ESG表现能够提高企业的股票价值。本研究的创新之处在于将ESG与股票之间的关系扩展到价值层面,为投资者和企业的ESG实践提供了新视角,有利于未来的扩展研究。     

双碳目标下ESG评级对企业绿色技术创新的影响研究

本文选取我国2010—2022年沪深A股上市公司,实证检验ESG评级对企业绿色技术创新的影响。研究结果发现：企业ESG评级与绿色技术创新之间显著正相关,内部控制在二者关系中发挥部分中介作用。本文扩展了ESG评级经济后果研究,在双碳目标下,对促进企业绿色技术创新,提升绿色发展能力,促进可持续发展及推进双碳目标实现有一定意义。     

企业ESG表现对风险承担影响——基于投资者关注的调节效应研究

重视ESG信息披露工作、促进ESG理念与经营管理相融合、强化风险和责任主体意识,是上市公司实现自身高质量发展的重要途径。文章以2016—2021年非金融上市公司为样本,实证检验了企业ESG表现对风险承担的影响。研究发现企业ESG表现对风险承担具有显著的负向作用,即ESG表现的提高能降低企业的风险承担水平;分样本回归分析发现企业的产权性质会改变企业ESG表现对风险承担的负面影响,投资者关注度会减轻企业ESG表现对风险承担的负面影响,这一结论在国有企业中更加显著。研究结果既丰富了企业ESG实践对风险承担影响研究,又为投资者投资提供了新的启示。