对冲基金盯上足球明星

为了寻求投资回报比股票和债券更高的品种，越来越多的对冲基金开始转向资本市场以外的一些稀奇古怪的投资项目。在先后“染指”葡萄酒、名画和电影后，现在他们又盯上了一个风险更高的品种——足球明星。     

对冲基金的基金在我国的发展研究

目前,购买基金产品已经逐渐成为投资者较为认可的一种长期理财方式,投资于基金产品也为越来越多的投资者所接受,但在国内关于对冲基金的投资方式却并不为大众投资者所了解。对冲基金的基金,是投资基金的一个新品种,与投资于个股标的基金所不同的是,对冲基金的基金是从基金中挑选出基金,将不同种类不同获利能力的基金划分到一起并从中找出优势品种,再通过策略上的配置,从而达到分散投资、规避风险并获取稳健收益的目的。本文将以对冲基金的基金,即FOHF为研究对象,拟从FOHF在我国发展的基本概况、投资策略、投资流程等几个方面,对我国的FOHF进行研究与分析,并对其未来在我国的发展做出前瞻性展望。     

郭栢德：对冲基金面临模式转型

郭栢德出任全球最大上市对冲基金公司Man集团的CEO后，Man将旗下期货经纪业务分拆上市，转型为专业的对冲基金投资公司。不过在金融危机面前，Man也不能免受其累，其股价在过去两年下跌超过60％。在部分投资人开始抛弃对冲基金的背景下，要重燃他们的热惰，只有改变对冲基金现有的经营模式，增加透明度，严格风险管理，放松赎回限制。顺应这一趋势，郭相德不仅率领Man做大高收益业务、缩小低回报业务，还全力出击托管账户业务。在他看来，基金监管人与基金经理各自独立的托管账户“是防止马多夫式弊案的全方位武器”，投资人不仅可以对基金的具体投资行为了如指掌，充分享有透明度，还可以不受限制“随时卖掉资产”，未来这一业务将日益受到青睐。目前Man拥有世界上规模最大的托管账户平台。     

我国引进对冲基金的可行性分析

随着金融全球化和自由化趋势日益明显,中国汇制改革、资本项目开放、衍生金融工具的陆续推出与金融业务的管制放松,过去国际金融危机中对我国金融体系起到屏障隔离作用的各种制度和政策开始被渐渐消除,作为一种独特的投资方式——对冲基金,在实现对冲和建立对冲基金对于活跃国内的金融市场、丰富投资工具、提供更高资金回报率以及对于宏观金融调控都有着非常积极的作用。     

讨伐对冲基金

对冲基金将资金分散到各种种类和风险都不同的投资项目中，如同一堵墙，在强度和方向都不同的多个“分力”的共同作用下稳固不倒。现在，这堵墙却遇到一个强劲的冲击波。[编者按]     

你是否愿意投资FOF

私募股权FOF,顾名思义,私募股权“基金的基金”（fund of funds,以下简称FOF）。它与一般私募股权投资的不同之处在于FOF投资标的不是项目或公司,而是私募股权投资基金,由专业人士帮助投资人挑选、管理、跟踪所投资的私募股权投资基金。它已成为私募股权基金和对冲基金产业链条上的重要一环,投资圈中称之为“守门人”。     

聂军：为对冲基金正名

拥有10多年对冲基金组合投资经验的聂军认为,要推动萌芽中的中国对冲基金行业茁壮成长,不仅要避免走日本的弯路,更要改变人们对于对冲基金的错误认识。在他看来,被妖魔化的对冲基金其实风险更小、回报更优、杠杆可控,比传统投资策略更优越。他同时指出,中国乃至亚洲对冲基金的投资策略往往集中于股市多／空头策略,策略同质化不仅摊薄盈利机会,更增加系统风险,因此,对冲基金经理们需要扩展策略。     

基于美国20只对冲基金的风险测量模型比较

对冲基金的基金(FOHF)逐渐成为世界金融发展又一强势着力点,并在后金融危机时代成为一枝独秀。本文选用经过Cornish-Fisher扩展CVaR资产配置模型的对冲基金投资组合构建与优化模型La-MCVaR。选取美国的20只代表性对冲基金,得到有效前沿,并与均值—方差模型、均值—风险价值等模型比较分析,结果表明模型La-MCVaR是切实可行的,可以应用到对冲基金的投资组合(FOF)的构建中,为投资决策作参考。     

中国对冲基金暗流

目前在中国的外资对冲基金，大多在开曼群岛等避税天堂注册，并借用QFII通道进入中国资本市场，其中在上海有10家左右的对冲基金，规模最大的有八九亿美元，小型的也有几千万美元。而这些对冲基金经理人也多为“海归”，大部分有在美资或欧洲投行任职的经历。由于中国市场还缺乏对冲工具，目前投资A股的对冲基金并不放空，而跟共同基金一样做多，有时通过券商融资，发挥杠杆作用。随着中国金融期货交易所的挂牌，首个沪深300股指期货合约浮出水面，以及融资融券业务的推出，对冲基金加速了布局中国的步伐。[编者按]     

对冲基金风险管理简析

对冲基金作为具有极大外部性的交易主体在国内和国际的资本市场中都是不容忽视的,其发展受到证券市场的波动影响,同时也具有普通投资工具的本质。在系统风险和非系统风险的双重作用下,对冲基金如何生存,对我国对冲基金的发展有极大启示。     

投资对冲基金的几个问题及建议

相对于传统的股票,债券等投资工具而言,对冲基金作为一种另类的投资产品,由于其丰富的投资策略和较高的投资收益,逐渐成为广大投资者所接受的投资选择。一般而言,在将一种新的风险资产加入到投资组合中时,由于各种风险资产的收益总不是完全正相关的,投资组合的风险在既定的收益下总会或多或少的降低。对冲基金相对于其它的投资工具有其自身的特殊性,收益-方差分析法对冲基金加入到投资组合中往往会导致投资结果的不理想。     

对冲基金及其中国未来

本文对对冲基金的定义、内涵、特点作了详细介绍,对其风险进行了探讨,深入分析了对冲基金的投资策略.对冲基金对进入中国市场跃跃欲试,其带来的机遇和挑战值得我们关注.最后还就对冲基金的监管问题提出了一些建议.     

对冲基金及其中国未来

本文对对冲基金的定义、内涵、特点作了详细介绍，对其风险进行了探讨，深入分析了对冲基金的投资策略。对冲基金对进入中国市场跃跃欲试，其带来的机遇和挑战值得我们关注。最后还就对冲基金的监管问题提出了一些建议。     

对冲基金图谋好仓变淡仓

今年对冲基金表现不大理想，尤其是4月，受通用汽车股票反弹影响，不少定息及可兑换债券对冲基金都大幅亏损。加之上半年金融市场走势呈“碟形”，波幅不及去年的“碗形”那么大，几千只对冲基金截至7月底的回报平均只有2.54%，远低于过去十年9.27%的年均回报，也比同期MSCI指数3.1%的回报为低。     

张承良：低市净率捕手

张承良所率领的睿智华海基金从生意角度研判投资标的，对低市净率指标极为青睐，并创造了屡试不爽的“低市净率＋催化剂”的“张氏投资法则”。自成立之日至2012年2月底，其基金年化回报灞．17．66％，在所有海外中国对冲基金中，排在首位。不过，“张氏法则”在熊市中并不能御寒。     

对冲基金新特点及其对中国资本市场的影响

97年亚洲金融危机以后,由于人们普遍认为对冲基金是这次危机的罪魁祸首,对冲基金格外受到各国的关注。虽然其后对冲基金遭受到来自各方面谴责和在资本市场上的挫败,但对冲基金一直活跃在世界资本市场中。据最近公布的一项研究资料,全球对冲基金管理机构2004年赚450亿美元之多,超过整个美国共同基金业同行的总收入。过去15年里,对冲基金的回报率平均达到了10.5%,比美国国债高出约6%。一、对冲基金表现的新特点与以前相比,对冲基金表现出了新的特点:1.对冲基金规模迅速成长英国一家金融咨询公司公布的数据显示,近两年来,全球对冲基金发展迅猛,…     

量子基金的“炼金术”

在索罗斯基金旗下的五个对冲基金中，量子基金是最大的一个，也是全球规模最大的对冲基金之一。这个基金取名“量子”是源于德国物理学家、量子力学的创始人海森堡提出的“测不准定理”。索罗斯认为，就像微粒子的物理量子不可能具有确定数值一样，证券市场也经常处在一种不确定状态，很难去精确度量和估计。     

探析对冲基金投资策略与风险管理

1949年Alfred成立了世界上首支对冲基金,距今已有63年的历程.对冲基金由最初的不稳定阶段发展到现在的成熟阶段.目前,对冲基金依然是人们关注的焦点.其中,对冲基金策略的运用与风险的规避的问题再一次引起我们的深入的研究和思考.并且,由于中国市场对冲基金目前还处于成长阶段,许多投资者对其还不了解甚至不知道如何操作,如何运用投资策略以及如何进行必要的风险管理.本文主要采用理论分析与实例分析相结合、定性分析与定量分析相结合的研究方法,从投资策略的基本概念入手,对投资策略的发展状况进行了解,就市场中常见的几种投资策略进行比较分析,揭示了我国投资策略的特征,介绍市场中常见的几种风险.在此基础上提出风险管理与对冲基金策略应用的几点建议.从而得出相关的研究结论.     

美国对冲基金投资顾问的监管

随着金融市场的加速创新和结构性调整,对冲基金的规模也迅速扩张,成为国际金融市场的重要参与者。美国关于对冲基金投资顾问的法律主要是1940年《投资顾问法》,2004年对其相关规则进行了修改,2010年美国颁布《多德-弗兰特法》,其第五章《2010年私募基金投资顾问注册法》对《投资顾问法》进一步进行了修改,加大了对投资顾问的监管力度。美国政府对对冲基金的监管对我国有很大的借鉴意义。     

论中国对冲基金权变监管模式的构建

全球对冲基金业在经过金融危机的冲击后卷土重来,在世界经济舞台上扮演重要角色的中国自然受到了对冲基金业的重视和青睐.发展对冲基金这种新兴投资工具,有利于促进我国证券市场发展,但其带采的风险同样需要高度重视.逐步建立和完善对冲基金在中国的监管,是我国繁荣发展对冲基金业的必然要求.本文针对中国资本市场,提出了对冲基金权变监管模式的构建.