经营杠杆与经营风险关系研究——基于弹性理论的视角

企业可以根据经营杠杆与经营风险的相关性,在一定程度上通过调节影响经营杠杆的因素更为主动地防御和控制经营风险.本文将经济学中的弹性理论与经营杠杆相结合,深入分析经营杠杆与经营风险之间的关系,为企业控制经营风险提出合理建议.     

基于弹性理论经营杠杆的深入分析

文章运用经济学的弹性理论对影响息税前利润的各个要素逐一进行分析,并将经济学的需求弹性理论、财务管理上的盈亏平衡点和固定资产的构成比例与经营杠杆相结合,深入分析他们之间的关系,为总体把握企业运营提出建议。     

经营杠杆模型的建立和探讨

从计量分析的角度出发,以冶金行业的财务数据为例建立起经营杠杆模型,并尝试把影响经营杠杆大小的因素独立出来考察其影响,提出了控制由固定成本和费用引起的经营杠杆风险的对策。     

经营杠杆模型的建立和探讨

从计量分析的角度出发，以冶金行业的财务数据为倒建立起经营杠杆模型，并尝试把影响经营杠杆大小的因素独立出来考察其影响，提出了控制由固定成本和费用引起的经营杠杆风险的对策。     

企业经营风险的分析与控制

随着市场经济的发展以及变幻莫测的经济环境,各企业之间的竞争越加热烈,企业的经营风险也越加复杂.可见一个企业的盈利能力、营运能力与其防范风险的能力是相辅相成的,如果没有合理规避风险、控制风险的能力,是很难有盈利能力的.本文根据市场发展,分析经营风险成因,以及如何合理控制经营风险.     

论经营杠杆、财务杠杆、联合杠杆的应用

在竞争激烈的市场经济中,掌握杠杆作用规律,作出正确的经营决策是企业家或管理者充分利用杠杆效应和回避其带来的风险的必要条件。文章阐述杠杆原理及其效应,并依其来预测、分析预期内企业所获得的杠杆收益和所面对的风险。在此基础之上,结合企业发展阶段和财务预警系统,来论述杠杆在企业中的应用,协调经营杠杆财务杠杆的作用,最终实现企业财务管理目标。     

企业经营杠杆分解的研究

文章从企业收入流的过程透析了企业经营杠杆的形成及作用机理 ,在此基础上 ,把经营杠杆按约束性固定成本和酌量性固定成本分解成了约束性经营杠杆DOLc和酌量性经营杠杆DOLd。经营杠杆分解后 ,可以为企业根据自身及市场的具体情况 ,调整经营杠杆 ,为取得最理想的经营杠杆效应提供理论依据。     

经营杠杆的分析与应用

经营杠杆在企业生产过程中被经常使用并发挥着推动经济增长的效用,正确运用经营杠杆进行筹资结构的规划和资产配置组合的决策,具有十分重要的意义。本文针对东北老工业基地面临的现实问题,结合经营杠杆的影响因素提出了振兴东北老工业基地的对策。     

如何计量和运用经营杠杆

文章论述了经营杠杆在企业财务管理中的作用、原理 ,指出正确和灵活运用经营杠杆 ,对预测企业营利和规避经营风险 ,都将产生不可低估的作用。并就如何正确计算和运用经营杠杆 ,进行了详细论述。     

证券经营机构经营风险及其防范

证券经营风险从证券经营机构的角度来看可以分为经纪业务风险和自营业务风险 ;中国券商应逐渐由粗放经营向以风险防范为核心的集约经营转变 ,建立一个系统、高效的风险防范和控制体系 ;风险控制作为法人的自律管理方式 ,其核心是健全的内控制度     

基于杠杆视角的股权激励中业绩评价问题的思考

股权激励是现代公司治理结构和市值管理中的一种行之有效的方法,目前已经在我国200余家上市公司中被使用。从杠杆视角分析了这一问题:在使用单一业绩评级指标时,经营管理者受股权激励的驱动,有充分利用财务杠杆和经营杠杆以实现业绩评价指标的动机,从杠杆理论和股权激励实务两方面论证了这种现象的存在。公司在制定股权激励的业绩评价指标时,应考虑这一因素,以便能有效控制公司长期经营的风险。     

市场竞争中的经营杠杆作用分析及垄断厂商最佳经营杠杆的确定

首先对经营杠杆在市场竞争中的作用进行了分析，然后通过一个两阶段厂商竞争模型，从阻止潜在竞争对手进入市场角度出发，给出垄断厂商应保持的最佳经营杠杆。     

经营杠杆与企业全要素生产率

本文结合我国供给侧改革及推动经济高质量发展的现实背景,探讨企业杠杆风险的重要来源——经营杠杆是否及如何对企业全要素生产率产生影响。研究发现,经营杠杆的增加会显著抑制企业全要素生产率的提升。拓展性研究表明：(1)增加企业融资约束、降低企业投资效率,是经营杠杆抑制企业全要素生产率提升的重要作用机制;(2)经营杠杆降低企业全要素生产率的作用仅在企业面临更高的经营风险和调整成本时显著,表明企业自身面临较高的经营风险及调整成本水平,是经营杠杆降低企业全要素生产率的重要条件。本文的研究不仅丰富了全要素生产率的影响因素、经营杠杆经济后果的相关文献,对于落实结构化去杠杆,提高企业全要素生产率,实现经济高质量发展,也具有重要启示意义。     

现代企业经营中财务杠杆运用探讨

作为现代企业经营中的一种筹资方式,负债有着不可或缺的重要地位。负债经营导致财务杠杆的存在。本文将针对大宇集团与海鑫集团的案例,对现代企业经营中财务杠杆的合理运用进行相关的探讨,探讨将从运用财务杠杆的原因、不合理运用导致的不良后果、如何合理利用三个方面进行。     

经营杠杆效应对企业经营发展的影响要素分析

经营杠杆作为一个重要的经济指标,能够帮助企业正确地评价经营风险,揭示销售与经济效益之间的关系,起到了非常重要的作用.对其影响因素加以研究,可以更好地促进企业成本管理,整合投入产出,使企业获得更大的成本竞争优势.     

劳动保护、经营弹性与银行借款契约

法律制度是影响信贷市场发展的重要因素。中国从2008年开始实施的新《劳动合同法》是否会改变原有因素对信贷资源配置的作用效果?文章以新《劳动合同法》来界定劳动保护水平的变化,以2003-2012年上市公司为研究样本,考察了劳动力市场对企业与银行之间信贷契约关系的影响。研究发现,加强劳动保护提高了企业与银行之间信贷契约的标准,企业获得的借款规模和长期借款比例降低,而借款成本和担保借款比例提高,这种影响在劳动密集型企业中更加显著。文章进一步研究发现,劳动保护水平与银行借款契约标准之间的正相关性在具有政治关系、终极产权为国有股权以及法律保护水平较高地区的企业中会降低。劳动保护影响企业融资契约的可能机制是,加强劳动保护降低了企业的经营弹性,导致其财务风险增大。因此,在加强劳动保护后,银行会提高贷款合约的担保要求以降低风险和减少利益损失。     

去杠杆政策是否与产业政策相冲突?——基于企业债务融资视角的实证考察

本文以2003～2016年沪深A股上市企业为研究样本,从企业债务融资的视角考察去杠杆政策与产业政策的潜在冲突问题,研究发现:去杠杆政策会降低企业金融负债比重,增加企业经营负债比重;而产业政策则相反,会增加企业金融负债比重,降低企业经营负债比重。进一步研究发现,产业政策带给企业的债务融资优势,包括增加金融负债融资和减少经营负债占用,在去杠杆政策施行期间会被削弱。因此,去杠杆政策与产业政策会发生冲突。在对样本进行分组测试后,本文还发现,上述冲突主要体现在中西部地区或市场化水平较低地区的企业样本中。     

上市公司财务杠杆的运用对其经营效益的影响分析——以ZJ公司为例

负债筹资具有综合资本成本低,筹资风险相对低,有利于上市公司发挥杠杆作用,实现提高经营效益的目标.本文明确财务杠杆的内涵作用和影响因素,以ZJ公司为例,分析上市公司运用财务杠杆对收益的影响,在保证经营安全的基础上,结合行业特征,提出利用品牌和渠道优势,适度运用零息负债的高财务杠杆,重视现金流入,降低筹资成本,提高投资报酬率等改进建议.     

上市公司杠杆均衡假说的验证

杠杆均衡假说认为,企业的经营杠杆(DOL)与财务杠杆(DFL)之间负相关,高经营杠杆可被低财务杠杆抵消,反之亦然,最终企业能把总杠杆(DTL)和总风险维持在一定的水平之上。本文以我国上市公司的财务数据作为样本,通过对其杠杆系数的计算,运用方差分析和相关性检验,试图检验杠杆均衡假说对我国上市公司的适用性。研究发现,我国上市公司的经营杠杆与财务杠杆的行业效应显著,而且存在一定的正相关关系,这一点并不符合杠杆均衡假说。对此本文给出了几点解释,希望对理论研究和实务操作有所启发。     

财务弹性对投资效率的关系研究——基于会计信息透明度视角

文章选取沪深A股2016-2020年2594家上市企业作为研究样本,基于融资约束理论和MM理论等理论,结合数理推导阐述财务弹性与投资效率的关系,采用OLS的实证方法,探究并绘制了会计信息透明度在财务弹性与投资效率两者关系中的调节作用.结果 表明:(1)财务弹性与投资不足负相关,与投资过度正相关;(2)会计信息透明度增强了财务弹性对投资不足的负相关性,并降低财务弹性与投资过度的正相关性.研究结论有助于从会计信息透明度视角验证财务弹性对投资效率的影响,为企业提升投资效率提供理论依据.