金融衍生产品及其风险规避初探

近２０年来，金融衍生产品得到了日新月异的发展；大量多样的金融衍生产品的创立推出繁荣了金融市场，并使衍生产品市场在全球市场日益扩张。据１９９３年国际清算银行进行的一项有关金融衍生市场的调查表明：全球（含场外交易市场和交易所）每日金融衍生交易达到２３０３０亿美元，其他交易为１１４１０亿美元。金融衍生品的推出作为金融创新的主要体现，有效地降低了交易成本，提高了交易效率，并且对某些风险进行了规避，满足了投资者的需要，这也正是其得到长足发展的根本原因。然而在金融衍生产品迅速发展的同的，金融衍生市场的风险性…     

动向

人民币利率互换交易将在上海集中清算 中国人民银行近日发布《关于建立场外全融衍生产品集中清算机制及开展人民币利率互换集中清算业务有关事宜的通知》，要求全国银行间债券市场参与者（以下简称“市场参与者”）达成的人民币利率互换等场外金融衍生产品交易，     

我国金融衍生品场外市场发展现状与问题

金融衍生品的产生是以风险管理为背景的,具有风险规避、价格发现和资源配置等重要功能,对一个国家的经济发展和金融市场的安全与稳定具有总要的战略意义.2007年爆发的次贷危机并不是衍生品之过,衍生品只是市场交易工具,是中性的,我国当前的主要任务是研究如何发展金融衍生品市场特别是场外市场的问题.本文结合我国金融衍生品场外市场的现状,指出了我国金融衍生品场外市场发展存在的问题,最后给出了相应的政策建议.     

随着金融衍生品市场发展的商业银行

商业银行基于规避和转移风险,创造新的利润增长点、帮助客户管理外汇资产风险以及自身规模经济的需要,积极参与衍生品交易.我国商业银行开办金融衍生交易分为自营和代理客户交易两类.中国银行自营交易规模相对较大,其他银行主要是以代理客户外汇衍生交易为主.目前,我国银行衍生金融产品交易均是通过其总行与国外交易对手进行平盘,银行交易的市场风险均集中在总行,分(支)行实际上承担着总行的产品营销职责.     

商业银行金融衍生产品会计核算的主要问题及对策

2004年2月4日．银监会为了规范国内金融衍生交易的发展．正式颁布了《金融机构衍生产品交易业务管理暂行办法》,对衍生交易的准入和风险控制等进行了规范．并允许合格的外国银行分行开展衍生业务．银行间在争夺金融衍生产品市场、客户等方面的竞争日趋激烈。以银行为主的金融机构越来越多地运用衍生产品交易以规避风险和增加收入。我国商业银行有关金融衍生产品的会计核算准则基本为空白．造成了商业银行对金融衍生产品的会计核算和披露方面不规范．各银行间缺乏可比性．相对于有较严密的核算办法和风险控制手段的外资银行而言。中资银行在起跑点已经落后。主要问题集中表现在以下四个方面：     

场外衍生品市场风险控制探析

众所周知，引发自2007年开始的全球金融危机的直接原因是金融衍生品失控.衍生品市场是场外市场（OTC），又称柜台交易市场。场外市场没有固定的场所，没有规定的成员资格，没有严恪可控的规则制度，没有规定的交易产品和限制．主要是交易对手通过私下协商进行的一对一的交易。场外衍生品市场在全球经济中发挥着重要的作用，它帮助金融机构管理资产负债表风险，并降低资金成本。     

我国发展金融衍生产品市场研究

金融国际化和自由化的发展,促使由传统金融工具衍生出来的金融衍生产品不断创新。随着WTO的加入,我国金融市场对外开放程度将越来越高。因此无论从参与国际竞争还是从防范市场风险的角度考虑,发展完善金融衍生产品市场具有重要意义。本文对发展我国金融衍生产品市场的若干问题进行了探讨。     

加强高风险投资业务监管 推动企业稳健经营

当今世界,经济全球化进程不断加快,国际金融资本市场全球化发展趋势不断增强。随着我国社会主义市场经济体制的建立和逐步完善、我国金融资本市场的快速发展,以及我国企业规模不断扩大和走向国际化经营,越来越多的金融机构和大型企业开始利用金融资本市场提供的多种金融衍生产品开展经营活动。如何正确认识和运用金融衍生工具,加强金融衍生交易的风险管理和控制,是各国大型企业面临的共同课题,也是我们各级国有资产监管机构面临的重要课题。     

认股权证及其在我国存在的意义

认股权证是一个历史悠久、交易活跃的金融工具,随着全球资本市场的不断发展,各种衍生金融产品的不断推陈出新,我国市场参与者需要寻求更有效的避险方式,认股权证从而成为我国证券市场衍生产品之一。本文对认股权证的基本知识进行简略的介绍后,对我国认股权证的现状进行分析,同时探讨认股权证在我国是否具有存在的意义。     

场外金融衍生交易破产风险协议控制机制法律问题研究

由于场外金融衍生交易的高风险性、庞大的规模交易量等特征,为防止交易一方在发生破产事件时的损失和风险通过交易对手扩散至整个金融市场而引起系统性风险,ISDA组织发布了一系列标准化协议,通过终止净额结算、单一协议和抵销制度赋予了合约中的非破产方拥有其特别权利。本文以ISDA主协议的协议安排制度为切入要素,通过合同对金融衍生产交易提供特别保护的协议安排,详细论述ISDA主协议中终止净额结算与抵销制度及其他与破产法上的冲突问题,通过单一协议、终止净额结算和抵销制度,对场外金融衍生交易的非破产一方当事人提供特别保护机制。     

积极稳妥地发展金融衍生产品的建议

目前全球金融衍生产品交易量巨大,已达到151万亿美元,有2万多种金融衍生产品在参与交易。中国银监会于今年2月公布的《金融机构衍生产品业务管理暂行办法》,是十分及时和必要的。它是适应加入WTO后,中外资银行在开拓市场、运用衍生产品交易规范地开展业务竞争的需要;是指导和促进中资金融机构开拓衍生产品金融业务的需要;是指导我国金融机构规避衍生产品风险健康发展的需要。衍生产品业务,对外资金融机构来说已有丰富的经验,对我国大多数中资金融机构来说,则是近几年来刚开拓的一项新业务。为此,了解它的发展历史,熟悉衍生产品的作用与负…     

关于建设我国券商OTC市场体系的建议

院20 世纪80 年代初期以来,OTC 市场的衍生品交易取得了长足的发展.在经济全球化、金融体系市场化以及国内场外市场迅速发展的背景下,我国作为新兴市场国家迫切需要大力发展OTC 市场.目前国内券商柜台交易市场刚刚起步,主要以定位于机构客户、提供风险较低的固定收益产品、采取协议交易为主.文章从券商角度出发,提出建设券商间OTC 产品相互交易的综合性平台,并配套相关的监督体系.     

我国金融衍生产品市场监管探析

金融衍生产品在国际和国内迅速发展,但是由于金融衍生产品的复杂性,因此加大了监管的难度,对我国的市场监管提出了更高的要求。文章从我国金融衍生产品市场监管的现状出发,阐述了要完善我国市场监管的具体措施,希望对我国金融衍生市场的监管有一定的借鉴作用。     

关于企业加强防范金融衍生工具交易风险的对策探讨

随着经济的发展，我国企业面临的经营压力与市场竞争越来越激烈，无论是在国内市场还是国际市场，都已经无法回避国际化竞争，企业参与金融衍生工具的交易是参与国际竞争的必然选择。控制和避免金融衍生工具交易的风险，是企业当前所面临的一大课题。     

我国金融衍生产品市场监管探析

金融衍生产品在国际和国内迅速发展，但是由于金融衍生产品的复杂性，因此加大了监管的难度，对我国的市场监管提出了更高的要求。文章从我国金融衍生产品市场监管的现状出发，阐述了要完善我国市场监管的具体措施，希望对我国金融衍生市场的监管有一定的借鉴作用。     

从美国次贷危机看我国房贷金融衍生产品的发展

房贷金融衍生产品作为近些年才开始发展的金融衍生产品,其表面低风险高收益的特性使其受到国外市场的追捧。随着美国次贷危机的深入和全球金融危机的爆发,房贷金融衍生产品隐藏的负面效应逐渐出现在世人面前。本文以金融衍生产品CDO为例,分析了房贷金融衍生产品在此次危机中体现出的负面作用,同时分析概述了我国房地产贷款证券化发展的必要性与发展现状,在此基础上就未来中国房贷金融衍生产品的发展提出了一些政策建议。作者认为,不能因为房贷金融产品的负面作用而全面否定这种金融创新,特别是随着我国房地产市场的发展,房地产贷款证券化的趋势在我国是客观存在的。     

信用衍生产品和银行信用风险管理的新趋势

近几年来,信用衍生产品交易在全球呈现快速增长趋势,成为金融创新浪潮中的一颗耀眼的新星。随着信用衍生产品市场的不断扩大和银行参与程度的日益加深,活跃的信用衍生产品交易正在改变着国际银行业传统的信用风险管理方式。一、信用衍生产品的产生和发展信用衍生产品是以债务(贷款或债券)的信用状况为基础资产的衍生金融工具。这种新型的衍生产品产生于20世纪90年代中期,最初主要是一些衍生工具交易商用来转移较大的信用风险,后来银行参与其中,并逐渐成为最大的交易者。信用衍生产品的快速发展来自于以下几方面原因:(一)信用衍生产品能够满…     

我国OTC股票市场引入混合交易制度的思考

本文通过对场外证券交易市场交易制度的比较研究,提出了在我国发展场外交易市场的交易制度的构想:在代办转让系统目前的集合竞价制度下引入做市商制度予以补充;OTC市场交易制度以电子化竞价系统为基础的混合交易制度,场外协议转让模式作为补充,以满足流动性不强股票的交易。     

衍生金融工具冲击下的金融企业会计策略

衍生金融工具是指在金融产品的市场交易中,以基本金融工具如货币、股票、债券等为基础,从中衍生或以创新组织的方式产生出种类繁多的新金融工具,包括金融远期、金融期货、金融期权、金融互换等。传统金融会计都直接针对货币、股票和债券等金融产品按计划进行交易的价值进行确认和计量,当一系     

我国应如何发展信用衍生产品

信用衍生产品是一系列从基础资产上剥离、转移信用风险的金融工程技术的总称。信用衍生产品市场的出现扩展了市场的深度和广度,起到提高金融系统效率和稳定性的作用。现对我国应如何发展信用衍生产品进行了分析。