股权集中度、股权制衡度与公司盈余管理研究——基于A股上市公司2009—2011年的实证数据

文章基于盈余管理的内在影响因素,构建盈余管理评价模型,以A股上市公司2009—2011年度数据为样本对其进行实证测算,构建股权集中度、股权制衡度对盈余管理影响的计量模型并进行实证分析显示:上市公司盈余管理行为严重,异常应计利润占非可操性应计利润的比重大;高股权集中度主要源自于控股股东所持股份的过度集中,而非控股股东所持股份过于分散,从而对其盈余管理行为产生显著负面影响,控股股东对上市公司的控制能力十分强,但非控股股东与控股股东的制衡能力差;控股股东对上市公司的控制程度越高,其盈余管理行为越严重;非控股股东的股权集中度提升对盈余管理行为产生了积极影响,股权制衡度与盈余管理质量系数成负相关关系。该研究为有效控制我国上市公司的盈余管理问题提供了理论与实证基础。     

上市公司股权结构与盈余管理研究

本文以我国2010年上市公司为研究样本,采用截面修正Jones模型,从盈余管理程度、正向盈余管理与负向盈余管理三个角度系统研究了终极控制权、股权制衡度、终极控股股东性质与盈余管理的影响关系。研究发现,终极控制人控制权比例越高,盈余管理幅度越大;股权制衡度越高,正向盈余管理幅度越小;国有上市公司由于受到政府的"照顾",正向盈余管理动机显著小于非国有上市公司,负向盈余管理两者无显著性差异。     

制衡型股权结构对盈余管理影响的实证研究——来自A股证券市场的经验证据

本文从股权制衡度和股权性质方面,对上市公司股权机构现状于盈余管理之间关系进行了研究。结果表明:在上市公司控股股东持股比例变化的前提下,盈余管理程度随着股权制衡度的提高而有所降低,上市公司在国家股股东的控制之下与没有国家股股东控制的公司相比而言其盈余管理优势往往更加明显。     

股权质押、股权结构与盈余管理

文章以2011—2016年创业板上市公司为研究样本,实证研究分析了大股东股权质押对公司盈余管理的影响及股权结构对两者的调节作用。研究结果发现,在创业板上市公司中存在大股东股权质押的公司盈余管理程度更高。大股东股权质押率与应计盈余管理程度成反比关系,与真实盈余管理程度成正比关系。股权集中度既能促进大股东股权质押率与应计盈余管理的反向关系,又可以促进大股东股权质押率与真实盈余管理的正向关系。同时,股权制衡度对大股东股权质押率与应计盈余管理的负向关系、大股东股权质押率与真实盈余管理的正向关系均有抑制作用。     

市场环境、股权集中度与盈余管理——基于中国A股市场的实证研究

本文以A股制造业上市公司2003年至2007年经验数据为样本,对市场环境、股权集中度及盈余管理之间的关系进行实证检验。研究发现,市场化程度越高,盈余管理水平也越高,股权集中度与盈余管理的U型关系并不显著,仅其U型右侧即高股权集中地区,股权集中度与盈余管理的正相关关系显著。在股权高度集中的地区,市场化程度会加剧股权集中度与盈余管理的正相关关系。     

上市公司股权结构与股权质押相关性研究

股权质押这一新颖的融资手段所具备的优势伴随着市场经济的日益繁荣而愈见凸显,因而上市公司质押自己的股权进行筹融资的行为也更加普遍。本文采用实证研究的方法从股权集中度、股权制衡度和最终控制人性质三个方面分析了股权结构与股权质押的相关关系,在研究结论的基础上提出若干政策建议。     

上市公司股权结构与公司绩效关系研究

上市公司的经营绩效提升受到多方面因素的影响,其中股权结构、股权集中度是非常重要的原因。本文实证分析结果表明,上市公司的经营绩效和股权集中度、股权制衡度都表现出明显的正向相关。要稳步提升上市公司经营绩效,提高公司的股权集中程度并合理地制衡第一大股东的权利。     

中小企业板上市公司股权结构与公司绩效的相关性研究

本文以2010年中小企业板上市公司为研究样本,检验了股权集中度、股权制衡度与公司绩效的相关性。研究发现:中小企业板上市公司股权集中度与公司绩效呈正U型关系,与股权制衡度不相关。最后基于实证结果提出了优化中小企业板上市公司股权结构和提升公司绩效的相关建议。     

股权集中度与盈余管理相关性实证研究——来自深市A股市场的经验证据

在我国上市公司中股权相对集中,第一大股东持股比例平均在40%以上,这种高持股比例导致大股东与其他投资者之间存在重大的利益冲突,其结果可能发生上市公司的盈余管理行为。本文以2004年深市A股上市公司为样本,对上市公司股权集中度与盈余管理的相关关系进行了实证研究。研究结果表明:上市公司的股权越集中,公司的应计利润越容易被大股东所操纵。还发现,公司的第一大股东为国有股时更容易操纵应计利润。     

上市公司股权激励与盈余管理实证研究

会计信息因受到盈余管理的影响,导致可靠性降低,给信息使用者与投资者最终的分析判断与决定带来误导,本文运用实证分析,研究盈余管理和股权激励的关系,并提出了相关政策建议。     

上市公司非效率投资股权制衡度与盈余质量关系研究

本文以2011年至2012年深交所主板A股部分上市公司为研究对象,分析了上市公司非效率投资的影响因素。研究发现,盈余管理的程度越大,则上市公司非效率投资越严重,上市公司股权制衡度越高,则公司非效率投资的程度越低,并对提高上市公司投资效率及保护投资者利益提出了相关建议。     

上市公司股权结构与经营绩效实证研究——来自北京市数据

现代企业制度中,股权结构作为公司治理的核心,对于公司的经营激励、并购、代理权竞争、监督等诸方面均有较大影响,直接影响公司治理水平和公司价值,所以上市公司的股权结构与公司经营绩效的关联性是研究热点。本文对北京上市公司进行实证分析后发现,北京上市公司经营绩效与第一大股东持股比例、股权集中度、股权制衡度、国有股比例正相关,与法人股比例负相关。     

上市公司股权集中度与盈余质量相关性研究

企业的股权结构特别是“一股独大”的存在,是造成上市公司盈余质量不高的重要原因。基于此,本文调整了基本盈余反应系数,加入与股权集中度有关的研究变量,以我国上市公司2005～2007年的经验数据,分析了股权集中度与盈余质量的关系,结果表明：第一大股东持股比例与盈余质量有显著的倒U关系;其他股东制衡能力与盈余质量显著正相关;控制权竞争度与盈余质量呈现不显著负相关,但有行业差异。     

实际控制人所有权结构对上市公司盈余管理实证研究

本文实证研究了第一大股东持股股权制衡作用以及所拥有的所有权结构对盈余管理的影响,结果表明：第一大股东持股加剧了上市公司盈余管理,但是其余大股东的制衡作用并不能有效的抑制这种现象;实际控制人的现金流权对公司盈余管理具有正向激励的作用,而现金流权与控制权的分离是负向侵占效应。     

股权结构与公司绩效关系的实证研究——基于动态内生性的视角

在动态内生性的框架下,以2002年至2011年716家上市公司为样本,同时考虑三种内生性情况,运用动态面板的System GMM估计方法研究股权结构与公司绩效之间的关系,结果显示：股权结构与公司绩效之间存在动态内生性,不仅当期股权结构对公司绩效具有显著影响,而且前期股权结构也对公司绩效有着显著影响,并且前期公司绩效对当期股权结构具有反馈效应。因此,上市公司可以通过提高公司的股权集中度、股权制衡度和降低公司管理层持股比例来提高公司绩效,进而提升公司价值。