货币政策对房地产企业现金流影响研究

本文利用2003年第1季度到2009年第1季度沪深两市42家房地产企业的现金流量表数据,研究货币政策对房地产企业经营活动现金流、筹资活动现金流和投资活动现金流的影响。结果发现:M2和短期利率对房地产企业现金流都具有影响,但影响的时间长度和程度不同。M2对经营活动现金流的影响较小,表明控制货币供应量对房地产需求的调控效果不显著。相反,短期利率对经营活动现金流的影响较大,这说明调控房地产市场的需求时,利率的作用更大。从筹资活动现金流看,M2的影响不如短期利率的影响那样显著,说明房地产企业在进行筹资决策时主要考虑利率因素。M2和短期利率对投资活动现金流的影响都比较显著。     

货币政策与市场流动性

文章研究了影响市场流动性的原因,主要包括宏观经济因素、货币政策因素和市场因素。向量自回归（VAR）分析表明,市场因素本身的影响是决定流动性的最主要原因,而宏观经济因素和货币政策因素也起了非常重要的作用。宏观经济因素和货币政策因素不但直接影响市场流动性,还通过影响市场收益率和波动性来影响市场流动性。     

我国货币政策对房地产价格影响的实证分析

近几年来,我国房地产投资过热、房地产价格增长过快引起了全社会的关注。与此同时,央行出台多项货币政策以实现经济的总量平衡。本文以货币政策与房地产价格之间的关系为研究对象,主要运用多元线性回归模型的方法,在货币政策影响房地产市场理论途径的分析基础上进行实证,对货币政策对房地产价格的影响进行实证分析。根据实证结果分析影响货币政策效应的主要因素,并给出相关的政策建议。     

货币政策传导效应及其对我国物价水平影响的实证分析

运用VAR模型分析了我国1997-2008年货币政策变化同经济增长之间的动态关系,并对货币政策的数量型工具和价格型工具传导的有效性进行了比较。中央银行的政策意图基本上能够得到实现,其中货币供应量对产出和通货膨胀的影响最大,利率政策的长期累积效应最强,而汇率政策的短期效应较为明显。     

货币政策对房地产企业经营绩效影响研究

文章采用沪深A股59家房地产上市公司2003—2013年11年的数据,使用Eviews软件,通过建立当期影响以及滞后一期影响的面板数据回归模型,研究货币政策与房地产企业经营绩效的关系。研究发现贷款利率提高对房地产企业盈利能力有短期负面影响,对房地产企业运营能力的影响有滞后性,对房地产企业短期偿债能力和发展能力有负面影响;存款准备金率提高对房地产企业运营能力、长期偿债能力和成长能力都有负面影响;货币供应量对房地产企业现金持有水平、短期盈利能力和短期成长能力有负面影响,但影响逐渐削弱。     

货币政策房地产市场传导机制研究--基于SVAR模型的实证分析

基于2000-2013年房地产市场相关月度时间序列数据,构建货币政策房地产市场传导机制的理论框架,建立8个变量的结构向量自回归模型（SVAR）分析货币政策、房地产供给需求和消费投资等实体经济变量的相互关系,研究表明货币政策尤其是利率政策能显著影响房地产供给需求,但房地产需求对消费的正向冲击影响十分有限,对投资反而产生负向冲击。由此提出,利率政策应当关注房地产价格波动,避免房地产价格非理性上涨对宏观经济的负面影响。     

货币政策房地产市场传导机制研究——基于SVAR模型的实证分析

基于2000-2013年房地产市场相关月度时间序列数据,构建货币政策房地产市场传导机制的理论框架,建立8个变量的结构向量自回归模型(SVAR)分析货币政策、房地产供给需求和消费投资等实体经济变量的相互关系,研究表明货币政策尤其是利率政策能显著影响房地产供给需求,但房地产需求对消费的正向冲击影响十分有限,对投资反而产生负向冲击。由此提出,利率政策应当关注房地产价格波动,避免房地产价格非理性上涨对宏观经济的负面影响。     

我国房地产市场中货币政策效果分析

运用VAR模型实证分析货币政策,在我国房地产市场内部的传导路径及其效果。     

金融周期、通货膨胀与货币政策

本文在传统新凯恩斯三方程模型的基础上引入金融周期方程,尝试在一个统一的模型框架下探讨金融周期、通货膨胀与货币政策的内生时变动态关系。研究发现,金融危机时期和非危机时期金融周期与通货膨胀间的相互时变联动存在显著差异,金融周期波动对通货膨胀变动具有较好的预测能力,且基本不受危机影响;货币增速剪刀差可能通过市场流动性对货币政策调控金融周期与通货膨胀的力度起到抵消或放大作用,且具有顺周期特征,因此,货币政策当局可考虑引入逆周期调节的宏观审慎政策对金融周期、通货膨胀以及货币增速剪刀差的顺周期局限进行调控。     

我国财政政策和货币政策协调性研究

院财政政策和货币政策是一个国家宏观调控的两大手段,两者能否有效配合决定了宏观调控的有效性.文章以1999 年1 月到2014 年1 月全国月度财政收支和广义货币供给量M2 为样本,通过建立VAR 模型研究了财政政策和货币政策之间的协调性问题,实证结果表明,我国的财政政策和货币政策之间存在相互促进的互补关系,并且财政政策对货币政策的影响效果要大于货币政策对财政政策的影响效果.     

我国货币政策工具变量效应的实证分析

本文利用国内生产总值，消费品价格指数及相关的货币政策工具变量，通过向量自回归模型的脉冲响应函数建立了货币政策冲击反应模型，在实证分析的基础上分析货币政策工具变量的冲击导致的实际国内生产总值及消费品价格指数的变动特点。从而为及时准确地调整我国的货币政策，实现我国货币政策目标提出参考性的政策建议。     

货币政策对居民就业的影响——基于MIU模型的分析

文章基于包含居民和企业的一般均衡分析框架,通过构建内嵌劳动力供给的MIU模型,分析货币供给增长率变动对居民就业的影响。结果表明：如果居民消费者的相对风险规避系数大于（或小于）1,那么扩张性货币政策将会显著促进（或抑制）居民就业。鉴于目前中国居民消费者的相对风险规避系数较高,因而推断货币当局实施扩张性的货币政策将能有效促进居民就业,对中国的经验分析也证实了这一推论。但从长期来看,随着市场机制和社会保障制度的逐步完善,居民消费者的相对风险规避系数将不断下降,因而保持货币政策定力,创新宏观调控方式,积极推进经济结构调整才是解决居民就业问题的有效途径。     

2010年影响我国货币政策走向分析

今年以来,在宽松货币政策的刺激下,我国实体经济呈现出良好的增长势头。但是,我国的货币供给高位和资产价格爬升也已经显露无遗,股市和楼市泡沫经济现象明显,国内通胀阴影笼罩不散。我国的货币政策如何调控现行经济走向是个值得深思的问题。     

适度宽松的货币政策对房地产市场作用

一、近期与房地产相关的货币政策分析 受国际金融危机带来的全球经济放缓的威胁,去年第四季度起,全球各主要经济体史无前例地掀起了援救经济的大幕．一系列提振经济的措施在各国相继出台。我国也在2008年11月5日召开的国务院常务会议上宣布对货币政策进行重大调整．提出将实施适度宽松的货币政策。     

电子货币对我国货币政策中介目标有效性的影响

随着电子金融的快速发展,电子货币已对传统的货币金融理论产生了强烈的冲击。我国自1996年以来一直将货币供给量作为货币政策的中介目标,然而电子货币的广泛使用已经大大弱化了货币供给量的可测性、可控性和相关性,降低了我国货币政策中介目标的有效性。面对步步走来的电子货币时代,我国央行必须采取有针对性的政策措施来提高货币政策中介目标的有效性,从而顺利实现货币政策的最终目标。     

影子银行对货币政策中间目标的影响

2012年世界货币基金组织发布的《全球金融稳定报告》提醒中国关注影子银行的问题再度引发人们对影子银行的讨论。我国影子银行体系正处于快速发展阶段。本文简要介绍了影子银行的定义、分类、特点以及在我国的表现,并重点阐述了影子银行对货币政策中间目标的影响。     

货币政策因素对房价影响的实证分析

新世纪以来,我国房地产业发展迅猛,已经成为我国国民经济的重要支柱.然而房价的不断上涨引起了社会的极大关注,同时也引起了学术界探讨房价畸高原因的热潮.文章在理论分析的基础上,进一步运用向量误差修正模型(VECM)实证检验货币政策对房价波动的影响.实证结果表明,货币政策对房价的影响作用比较显著.因此文章认为在调控房价时,除了必要的行政手段,更应重视货币政策的运用.     

货币市场对货币政策传导机制效力影响分析

金融市场是现代市场经济条件下中央银行货币政策传导的主要载体，货币市场是金融市场的重要组成部分。建立和规范货币市场是中央银行尝试间接调控，确保货币政策及时传导的必要途径，也是有效的货币政策传导的前提。近年来，我国货币市场有了长足发展，初步具备了承担货币调控的基础，但同时也存在许多急待解决的问题。积极培育和发展我国还不够健全的货币市场，是提高货币政策传导效率的重要内容。     

美联储数量宽松货币政策对人民币汇率的影响

以VAR模型测算美联储数量宽松货币政策对美主要宏观经济指标的影响。建立中国经济联立方程系统进一步分析其传导机制以及对人民币汇率的影响。结果表明,中长期美联储数量宽松货币政策加剧了人民币的升值压力。最后,针对美联储数量宽松货币政策对人民币汇率的影响,提出政策建议。