我国股市收益率波动性分布特征若何?——基于GH分布的实证分析

金融收益率序列的分布往往表现出厚尾性和不对称性,这与传统的线性框架下的线性参数建模认为资产收益率等时间序列服从正态分布相违背。在回顾比较几种扰动项的常用分布基础上,首先对GH分布族的定义以及相关统计特征作系统介绍,随后运用波动率模型对上证综指和沪深300指数日收益率进行过滤,进而借助GH分布对扰动项分布做进一步的拟合,结果表明GH分布能准确地描述和呈现收益率序列波动状况的分布特征。     

我国股市收益率波动性分布特征若何?——基于GH分布的实证分析

金融收益率序列的分布往往表现出厚尾性和不对称性,这与传统的线性框架下的线性参数建模认为资产收益率等时间序列服从正态分布相违背.在回顾比较几种扰动项的常用分布基础上,首先对GH分布族的定义以及相关统计特征作系统介绍,随后运用波动率模型对上证综指和沪深300指数日收益率进行过滤,进而借助GH分布对扰动项分布做进一步的拟合,结果表明GH分布能准确地描述和呈现收益率序列波动状况的分布特征     

基于人机结合的大学生课堂教学模式研究

手机在给人类带来便捷和快乐的同时,也产生了一些负面作用,尤其是对大学生课堂教学形成了严峻挑战.本文以GH大学财务管理专业为例,通过问卷调查和访谈,了解GH大学财务管理专业学生课堂手机使用状况,针对性构建一套人机结合的课堂教学模式,将手机转化为课堂教学的辅助工具.     

基于广义双曲分布的沪深300ETF期权定价实证研究

本文利用广义双曲分布(Generalized Hyperbolic,GH)来刻画沪深300ETF收益率尖峰、偏态、厚尾的特征,弥补了正态分布的不足.并利用GARCH过程描述其时变波动率的特征,两者结合建立了基于广义双曲分布的GARCH模型(GARCH-GH)为沪深300ETF期权定价.经测度转换至等价鞅测度下,用蒙特卡...     

人民币汇率波动、外汇储备与通货膨胀——基于结构突变理论的实证分析

文章在理论分析的基础上,利用结构变化单位根检验(ZA)对数据进行处理,采用结构变化协整检验(GH)对人民币汇率变动、外汇储备变动与物价水平的关系进行了实证研究.结果表明:人民币汇率与物价水平之间不存在普通意义上的协整关系;而外汇储备与物价之间存在发生结构变化的长期协整关系,结构变化发生前后两者关系由负相关关系逆转为正相关关系,但外汇储备对物价的影响较小;而汇率的引入会使外汇储备与物价之间的关系复杂化.     

学习“八荣八耻”三字经

（本文作者为工行苏州分行退休员工，今年已届88岁高龄。——编者注） 总书记，有箴训。八项荣，八个耻。教人民，学做人。要常诵，记在心。第一项，是爱国。最重要，应当知。我中华，五千年，十三亿，皆同胞。分民族，五十六，大家庭，团结紧。我中华，地方大，三十省，九六里，山川美，风景佳，古迹多，世遗多，全世界，都不及。我中华，物广博，产量丰，珍稀集。出人参，出貂皮。有钨矿，有铀石。出熊猫，出白豚。有长江，有黄河。有珠峰，有五岳。好祖国，人人爱，好江山，大家保。贼秦桧，汪精卫，不知耻，卖国贼，万年臭，如猪狗。危害国，耻无极。爱国荣，危国耻。我同胞，都爱国。此箴训，要牢记。     

小生意二三事

街边店 北京的天气是越来越像南方，不但热，而且闷，湿度大得惊人，生活在这样一个城市里，整天就像生活在一个蒸笼里。如果真是在南方，那也好，实在热得受不了，到处是水塘、水池、河沟湖泊，往水里一跳，溽暑自解，清凉不期而至。但是在北京，滴水贵如油，实在没办法，只好用自来水去冲凉，可是自来水又涨价了，也不敢随便冲凉了，北京的下层民众，活得实在是不容易。     

妙语连珠

不争就是慈悲，不辩就是智慧，不闻就是清净，不看就是自在，不贪就是布施，断恶就是行善，改过就是忏悔，谦卑就是礼佛，守礼就是持戒，原谅就是解脱，知足就是放下，利人就是利己。     

关于进一步规范政府采购评审工作有关问题的通知

财库[2012］69号 党中央有关部门，国务院各部委、各直属机构，全国人大常委会办公厅，全国政协办公厅，高法院，高检院，有关人民团体，各省、自治区、直辖市、计划单列市财政厅（局），新疆生产建设兵团财务局，中央国家机关政府采购中心，中共中央直属机关采购中心，全国人大机关采购中心，国冢税务总局集中采购中心，海关总署物资装备采购中心，中国人民银行集中采购中心：     

摄影作品——峻·美万仙山

万仙山风景区位于河南省辉县市西北部太行山腹地沙窑乡境内，最高海拔1672米，这里群峰竞秀，层峦叠嶂，沟壑纵横，飞瀑流泉，既有雄伟而苍茫的石壁景观，又有曼妙而秀雅的山乡风韵，景区由影视村——郭亮，清幽山乡——南坪，人间仙境——罗姐寨等景点组成，至峰顶可远眺黄河，俯瞰牧野，一览逶迤群山万仙山风光旖旎，景色秀丽，汇聚百里太行赤岩绝壁的精华．赤红色的悬崖高逾百米，似凝固的岩瀑石幕，曲折、盘旋、迂回，     

专奇“刘三国”

才华横溢，富可敌国，妻妾成群，他就是清末民初的牛人刘学询。 清末民初，有一位刘姓的牛人，进士出身，才华横溢，蜚声文坛；曾为“赌王”，拥有700万银元财产，相当于当时国家年财政收入的十分之一：娶了多房美妾，莺莺燕燕环绕，个个沉鱼落雁，被人称作“刘三国”，即“文可华同，富可敌国，妾可倾周”。     

勇于探索 扎实工作 切实提高履行央行职责能力——胡平西同志在2005年上海分行工作会议上的讲话（摘要）

2005年，辖区人民银行工作总的要求是：认真贯彻中央经济工作会议和总行工作会议精神，坚持科学发展观，密切联系辖区实际，认清形势，准确定位，理清思路，务实开拓，积极传导货币政策，加强和改善外汇管理，推动金融改革创新，维护辖区金融稳定，努力改善金融服务，切实提高履责能力，推动辖区经济金融持续健康较快发展。     

河北经贸大学会计学院教授高志谦

高志谦，生于1970年12月28日，河北省无极县人，副教授职称，硕士学位，中国注册会计师，河北经贸大学会计学院任课教师，上海国家会计学院特聘教师，北京安通学校副校长，河北省注册评估师协会会员，河北省注册会计师协会会员。     

保险合同怎样生效？

有的保户，保险公司签定了保险合同，还没有交纳保险费，便发生了火灾，有的企业，由于效益不好，虽然投了保，但在合同中又约定，等有了钱再把保费续上，然而偏偏出了事故；有的保户本应交纳2万元保费，但一时手头紧，只交了1万元，却遭了灾……那么，保险合同还算不算数？保险人到底赔不赔?赔多少？许多人为此引起纠纷，面红耳赤，诉诸公堂。     

清明时节赏桃花

四月四日清明节，阳光和煦、微风轻拂、空气清新，我们几位老同事相约前往本县山门镇永安村观赏桃花。 桃树原产于我国中部、北部，属蔷薇科，落叶乔木，树干灰褐色，粗糙有孔，春天开花，花单生，有白、粉红、红等色。桃树是我国传统的园林花木，其树态优美，枝干扶疏，花朵丰腴，色彩艳丽，为早春重要观花树种。     

坚定信心 克难奋进——中华联合上海分公司努力实现工作新转型

2008年，中华联合上海分公司在整个社会经济遭遇各种困难，行业发生深刻变化的形势下，立足“优化结构，强化管理，增收节支，提升效益”这条经营主线，提高认识，统一思想，坚定信心，知难而进，能动驾驭局面，强调平衡转型，在业务经营和各项工作上务实推进，总体上取得了转型发展的阶段性成果。     

工程项目内部成本控制的思考

施工企业是微利企业，随着市场经济部门的建立，在各种因素的影响下，施工企业的产值虽在不断增加，但利润却没有增加。建筑市场竞争日趋激烈，在竞争激烈的买方市场中，压价压标已成为建筑市场的普遍现象，工程压价少则10％，甚至更多，直接影响了施工企业的经济效益，另外，施工任务不足，僧多粥少，施工企业为了生存急于承揽工程施工任务，业主利用施工企业的这种心态，提出苛刻条件，迫使企业垫资施工，     

吴定富在人保财险调研时强调：深化改革创新更好服务全局

近日，中国保监会主席吴定富在中国人民财产保险股份有限公司调研时强调，要深入贯彻落实科学发展观，清醒认识当前形势，深化改革创新，强化经营管理，推进依法合规，加强队伍建设，提高服务能力，发挥国有保险公司的骨干作用，更好地服务经济社会发展全局。     

机关员工下基层要“五带”

一要带着问题下访，针对基层反映的问题，在下基层活动中主动登门访谈核实情况。二要带着关怀下访，对基层干部员工合理诉求和建议要认真考虑，及时反映，使基层体会到上级行的关怀，感觉气顺、心畅、结解，从而更加全身心地投入工作。三要带着责任下访，明确自身定位，率先垂范，身体力行，敢于树立正气，压制邪气，营造团结奋进的锐气。四要带着感情下访，满怀爱民之心，多行利民之策，真诚倾听员工呼声，真实反映员工愿望，真情解决员工疾苦。五要带着“路径”下访，要“访穷亲”，帮助后进单位找出路，指“路径”，解决业务经营中的困难，分析自身长处，筹谋未来发展。     

书画名家欧阳勋

欧阳勋，别号西江居士，笔名翰青、风清，男，汉族，1935年6月生，湖北天门市人。北宋欧阳修32代孙。原天门市书法家协会主席、楚风诗社社长。现任湖北省书法家协会理事，天门市书法家协会顾问，湖北省陆羽茶文化研究会副会长，中国茶叶博物馆技术顾问，中国国学研究会研究员，湖北陆羽书画院艺术总监，