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国资委、财政部日前正式公布了《国有企业产权向管理层转让暂行规定》,对企业国有产权向管理层转让提出了规范性要求。MBO作为一种发端于成熟市场经济体的企业治理模式,在欧美企业界一直不乏成功的案例,为何一“嫁接”到我国国企改革就“水土不服”了呢? 相似文献
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制度缺失环境下MBO的绩效研究 总被引:5,自引:0,他引:5
2002年9月28日《上市公司收购管理办法》的出台以及2004年2月1日《企业国有产权转让管理暂行办法》的正式实施,标志着我国企业并购重组已经进入了一个新阶段.作为并购重组的方式之一,管理层收购(Management Buy-outs,MBO)亦成为热点之一.国内学者对管理层收购的概念,我国MBO的方式、定价、收购资金来源以及存在的问题都给予过一定程度的分析,并对我国实施MBO提出了一些建议.但是,国内有关MBO的研究成果大多是定性的分析,只有少数学者采用定量的方法来研究有关MBO的问题,对于MBO的绩效进行定量分析的更是少之又少. 相似文献
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为保障国有产权有序流转,2005年4月11日,国资委、财政部联合颁发了《企业国有产权向管理层转让暂行规定》的通知。遵照《规定》的要求,将会有效地遏制国有资产转移中的资产流失。多年来,笔者在对国有企业改制及国有产权向管理层出资设立的企业转移的审计工作中,深深地感受到一些国有企业及含国有产权的各类企业(以下简称改制企业), 相似文献
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自1999年北京四通集团MBO计划开始,MBO逐渐在中国企业界流行起来。2000年,粤美的成为我国证券市场上第一家成功实现MBO的上市公司,随后越来越多的上市公司开始尝试管理层收购。由于担心大规模实行MBO可能会导致过大的风险,2003年4月,MBO被紧急叫停,国家有关管理部门在相关法规完善之前,暂停受理和审批上市和非上市公司的管理层收购。从2003年年末到2004年年初,国务院国有资产监督管理委员会《关于规范国有企业改制工作的意见》(以下简称《意见》)、《企业国有产权转让管理暂行办法》(以下简称《办法》)和证监会《关于规范上市公司实际控制权转移行为有关问题的通知》(以下简称《通知》)等相继出台,均对MBO有不同程度的涉及,《意见》还专门对MBO作出了规定。国资委、证监会对于MBO的态度逐步明朗,MBO再次成为大众关注的焦点。然而,到2004年年末,国资委再次叫停了大型国企MBO,而对中小企业的MBO则列出了限制的条件。可见,在这前前后后的四五年时间里,对不少人来说,甚至对管理部门来说还看不清MBO的真实面孔,吃不透它的真正内涵,摸不准它的真实脾性。MBO操作的难点在哪里?MBO在中国还能继续走下去吗?④ 相似文献
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舶来品管理层收购(MBO)作为国有资产退出的有效途径在我国发展并不顺利。为探究其原因并提出改进建议,本文将对国企MBO中资产转让定价现状与原因等问题进行研究。 相似文献
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MBO(管理层收购 management buy-out)这一概念起源于英国,后广泛流行于欧美等资本主义国家.作为资本市场上的一种极有特点的并购方式,逐渐在一些处于转轨当中的发展中国家出现,用于国有企业的改革.本文尝试从我国的MBO方式同国外比较入手,浅析我国MBO存在的问题,并尝试提出相应的解决方案,为我国MBO和国有产权的改造提供一些可能的思路. 相似文献
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2004年7月初,康缘药业(600557)发布《股东持股变动报告书》称,2004年6月16日,国资委批准其大股东的股权转让。原第一大股东将其所持有的股份拆散售出,使得由康缘药业的高层管理人员控制的原第二大股东——天使大药房以持有康缘药业11.03%的股权一跃而成为康缘药业第一大股东,从而实现了康缘药业高层管理人员的管理层收购。纵观康缘药业管理层收购事件,不难看出,公司通过国有大股东的股权转让巧妙地绕过了国资委的审批,从而实现了管理层收购。从表面看,康缘药业国有大股东的股权转让行为与MBO没有直接瓜葛——股权丝毫没有转让给公司管理层… 相似文献
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自《企业国有产权转让管理暂行办法》实施以来,国企整体改制时国有产权转让要进产权交易市场竞价转让。无论是向非国有投资者转让全部或部分国有产权,还是以存量国有资产吸收非国有投资者新设企业实体,净资产竞价转让价格的会计计量如何确定,目前没有统一的规定,确有必要进行规范统一,现就改制企业不同重组情况的会计处理分析探讨如下: 相似文献
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2001年1月,上市公司粤美的(000527)中代表政府的第一大股东——顺德市美的控股有限公司(以下简称“美的控股”)将其所持粤美的法人股7245.0331万股转让给代表公司管理层的顺德市美托投资有限公司(以下简称“美托投资”),转让股份占粤美的股本总额的14.94%.转让价格为每股5元。股份转让后,政府控股公司退居为粤美的第三大法人股东;而美托投资成为第一大法人股东,粤美的管理层收购成功、被人们称为我国“第一例成功的MBO”。 相似文献
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国内外大量的实证研究表明MBO有利于公司经营管理能力的提高,而我国涉及国有资产转让的上市公司MBO却因为定价问题而倍受争议。本文对我国目前的上市公司MBO中国有资产转让的定价不合理问题进行了分析,并探究了这些问题的原因,最后结合我国的市场背景、法规环境和国资管理体系,对我国上市公司MBO国有资产定价的方法和实践提出了相关建议。 相似文献
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中国上市公司MBO前一年盈余管理实证研究 总被引:12,自引:0,他引:12
2004中期以来社会各界对于MBO过程中是否存在国有资产流失出现了较大的争论,其中一种意见认为公司管理层在MBO前通过会计处理对公司盈余进行管理,以利于其随后MBO的实施。本文选取截至2002年底公认实行了MBO而又可获取资料的15家上市公司,研究其在MBO前一年是否存在减少报告盈余的会计应计处理。通过扩展的JONESMODEL进行实证分析,未能发现证据支持管理层在MBO前一年采用了减少报告盈余的会计应计统计证据。 相似文献
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一、什么是MBO MBO是Management Buyout的英文缩写,意思是"管理层收购",是公司经理层通过收购公司股权或资产进而引起公司所有权、控制权、剩余索取权、资产等变化的一种行为.简言之,公司的管理者通过购买其它公司的一部分或全部股份,来获得对公司的控制权. 相似文献
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管理层收购(MBO)作为产权改革的一种手段,在国内曾经备受追棒,但因存在国有资产严重流失等问题被主管部门叫停。而随着康缘药业和美罗药业曲线MBO获国资委放行,先后已有不下十家上市公司推出了MBO计划。栖霞建设、山东海龙、豫光金铅等相继发布公告,称上市公司管理层收购了大股东股权,间接控股或参股上市公司。迹象表明,上市公司曲线推行MBO进入了高发期。 相似文献
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本文的实证研究表明,中国上市公司管理者收购(MBO)对于参与收购的公司管理层来说,存在效果显著的报酬激励、股权分红激励乃至财富增长效应;MBO后,管理层的动态报酬在很大程度上是随公司动态绩效的变化而变化的,即没有充分的证据表明MBO后存在与公司绩效不相关的增加现金股利分配效应和管理层报酬增长效应。 相似文献