我国目前大规模住房抵押贷款证券化的时机尚未完全成熟

住房抵押贷款证券化产生的内在动力是为了解决住房抵押贷款一级市场的流动性和住房金融资金供给的问题.     

我国住房抵押贷款二级市场的发展研究

一、引言 住房抵押贷款二级市场是指抵押贷款的流通转让市场,它与抵押贷款一级市场即住房抵押贷款原始创造市场相对应.住房抵押贷款二级市场包括住房抵押贷款资产支持证券发行和流通市场、住房抵押贷款直接买卖市场、住房抵押贷款回购市场和住房抵押贷款互换市场等.     

韩国对住房抵押贷款实施宏观审慎监管的经验

本文从金融监管角度考察了韩国调控住房抵押贷款,进而稳定房产市场的具体做法。我们首先简要介绍了近年来韩国房产市场和住房抵押贷款的发展情况,并对金融监管部门所采用的宏观审慎监管工具予以说明。在回顾2002以来韩国对住房抵押贷款实施宏观审慎监管历程的基础上,总结出该国政策操作的若干特征。最后,对照我国房产市场金融调控的现状,得出几点经验启示。     

美国次级住房抵押贷款及证券化探析

本文主要介绍了美国次级抵押贷款市场、及次级抵押贷款的证券化产品—住房抵押贷款支持证券(MBS)及担保债务权证(CDO)。美国房地产抵押贷款市场分为三类:优级贷款市场、次优级贷款市场及次级贷款市场。同时美国住房抵押贷款市场分为一级市场和二级市场。一级市场为住房抵押贷款发放市场,二级市场为住房抵押贷款证券化市场。住房抵押贷款发放机构为了回收流动性,将住房抵押贷款出售给房利美和房地美和其他一些金融机构。这些金融机构将住房抵押贷款打包发行MBS。以次级住房抵押贷款为基础发行的MBS又连同其他资产被重新打包,发行CDO。本文还就次级住房抵押贷款证券化过程中存在的问题作了分析。     

网络影响下的住房抵押贷款业

在因特网普及应用程度较高的发达国家，因特网对住房抵押贷款市场特别是一级抵押市场成本结构和进入壁垒的消除已经产生了重大影响；网络住房抵押贷款替代了部分传统业务；网络提高了住房抵押贷款市场价格透明度，并促使住房抵押一级市场不断非中介化。这使得客户获得服务的便利提高、交易成本降低，从而增加了消费者剩余。我国商业银行也应在规划与发展网络住房抵押贷款业务上有所作为。     

我国住房抵押贷款二级市场的发展研究

一、引言住房抵押贷款二级市场是指抵押贷款的流通转让市场,它与抵押贷款一级市场即住房抵押贷款原始创造市场相对应。住房抵押贷款二级市场包括住房抵押贷款资产支持证券发行和流通市场、住房抵押贷款直接买卖市场、住房抵押贷款回购市场和住房抵押贷款互换市场等。 2004年底我国居民个人住房抵押贷款占GDP的比例为11．7％, 2005年2月末,商业银行发放的住房抵押贷款余额已达到16508亿元,与金融机构本外币信贷总余额之比为5．95％。而1997年美国住房抵押贷款债务为50740亿美元,约占信用市场债务余额的     

论发展居民住房抵押贷款二级市场

居民住房抵押贷款(以下简称住房贷款)是指住房金融机构(包括专业性住房金融机构与非专业性住房金融机构)以居民个人拥有的住房作抵押为条件而向居民个人发放的用于购置自有住房的中长期贷款。居民住房抵押贷款的二级市场是相对于居民住房抵押贷款的一级市场而言的。居民住房抵押贷款的一级市场是指发生或创造住房贷款的市场，亦即住房金融机构最初向借款人发放贷款的市场。居民住房抵押贷款的二级市场则是指已经发生的住房贷款的交易市场，即住房贷款债权的转让市场。     

美国政策性住房金融机构监管体系概述

正上世纪30年代以来,美国先后成立联邦住房贷款银行系统(Federal Home Loan Bank System,FHLBS)、房利美(Fannie Mae)及房贷美(Freddie Mac)(以下简称"两房")等政策性住房金融机构,这些机构通过资本市场融资,为抵押贷款市场提供了丰富的流动性支持。由于兼具市场化经营和住房保障目标,政策性住房金融机构的道德风险难以根除,一旦缺乏有效监管,机构自身的经营风险将迅速传导为系统性风险。美国2008年的金融危机,正是监管体系落后于金融创新的重要例证。危机爆发后,美国重构住房金融机构的监管机制,形成以联邦住房金融局(FHFA)为独立监管部门、"安全和稳健运营"为核心的监管体系,保证了"两房"等机构在后危机时代的平稳过渡。     

我国实施住房抵押贷款证券化的障碍及其对策研究

住房抵押贷款证券化的实施有利于推动我国住房制度改革和金融体制改革的顺利进行。我国实施住房抵押贷款证券化的过程存在诸多障碍,为此,应加快住房抵押贷款一级市场建设;加强专业性的立法工作;制订、完善相关的会计准则,合理解决住房抵押贷款证券化过程中的税收问题;建立住房抵押担保证券的发起人体系和特设目的实体;提高中介机构的服务质量,设立担保系统及信用评级机构,完善证券评级规则体系。     

房地产抵押贷款一级市场与抵押贷款证券化

住房抵押贷款一级市场在抵押贷款证券化中起着关键的基础作用，抵押贷款证券的风险控制和防范离不开一级市场，证券的定价也离不开一级市场，我国目前的住房抵押贷款一级市场虽然有了很大程度的发展，但总的来说还不能满足证券化的要求，应把主要精力放在发展和完善一级市场上。     

建立住房抵押贷款二级市场模式构想

随着福利分房制度的结束和住房分配货币化的实行,个人购房将成为新的消费热点。这为个人住房抵押贷款的进一步发展提供了契机。目前,虽然住房抵押贷款一级市场有较大发展,但作为一级市场有力支持的住房抵押贷款二级市场发展十分滞后,这无疑为住房抵押贷款业务的进一步发展带来了较大的难度。因此,建立我国住房抵押贷款二级市场已显得尤为必要。     

缓解住房抵押贷款市场风险的宏观审慎政策

<正>英格兰银行金融政策委员会推出两项管控抵押贷款的政策工具,防止放贷机构降低审贷标准以及高负债家庭数量上升所引发的住房市场风险在英国,负责制定住房金融政策工具的宏观审慎监管机构是英格兰银行金融政策委员会（Financial Policy Committee,FPC）。FPC的主要职责是确保英国金融体系具备抵御各种风险的韧性,其中包括抵御来自英国抵押贷款市场的风险（注：本文的“抵押贷款”均指住房抵押贷款）。英格兰银行应对这些风险的政策工具十分丰富,既有针对购房自住抵押贷款的工具,也有针对购房出租抵押贷款的工具。     

浅谈住房抵押贷款市场结构的优化

从货币经济学、西方经济学角度论述了我国当前应该努力健全住房抵押贷款市场,同时,着重讨论了一级市场的金融创新和二级市场的主客体设置。     

建立我国住房抵押贷款商业担保体制

建立我国住房抵押贷款商业担保体制，可以为住房抵押贷款市场的长期发展提供必要的经济金融环境。分析来自住房抵押贷款市场的各方需要以及专业性担保公司在房地产金融中的作用，针对我国住房抵押贷款担保体制的现状，提出未来发展的对策。     

美国次级抵押贷款市场危机解析

美国的住房抵押贷款市场经历了三个发展阶段,目前已进入证券化阶段.所谓次级抵押贷款,是相对于优质抵押贷款而言,美国金融制度的改变和房地产市场的发展促进了次级抵押贷款市场的发展.次级抵押贷款市场危机的特征是借款者被取消抵押品赎回权和抵押贷款坏账高涨,金融机构濒临破产.直接导致此次美国次级抵押贷款市场危机爆发的原因是房价泡沫的破灭和利率上升.掠夺性放贷和监管缺位是美国次级抵押贷款市场存在的主要问题.     

近期资讯

1、美国推出廉租房“绿色再融资升级”计划。美国住房和城市发展部5月31日宣布。该部所属的联邦住房金融局与抵押贷款巨头房利美公司联合推出了一个名为“绿色再融资升级”计划。将为现有的廉租房屋主提供抵押贷款再融资,以及为房屋能效升级等必要的翻新提供额外的贷款。     

论我国商业银行住房抵押贷款证券化

住房抵押贷款证券化(MBS)是近二十年来国际金融领域最重大的创新之一,指住房抵押贷款发放机构将其持有的个人住房抵押贷款,按照同性质汇集成抵押贷款库(MortgagePool),出售给 SPV(Special Purpose vehicle);SPV 将购买到的抵押贷款重新包装组合,并经过评级、担保等形式实现信用提升后,以抵押贷款库的未来现金流为偿还基础,在资本市场上发行证券出售给投资者的一种融资行为。它使住房抵押贷款一级市场和二级市场有机结合,宛如一台水泵。一端被置于广泛而深邃资金源地,并以金融中介机构为引擎源源不     

我国实行住房抵押贷款证券化的基本途径

随着我国住房制度改革的深入发展,住房市场供需失衡问题受到社会各界的广泛关注。为解决这一问题,除了把房价降到一个合理水平外,还应大力发展房地产金融创新,建立和完善我国的住房抵押贷款市场,尤其是住房抵押贷款二级市场。而住房抵押贷款证券化正是建立与形成住房抵押贷款二     

论构建我国住房抵押贷款担保制度

我国住房抵押贷款市场发展不足的根源在于一级市场高风险性和二级市场低流动性的非良性互动形成的市场发展“陷阱”。住房抵押贷款担保提供的“制度冲击”有助于通过增强一级市场的安全性来促进二级市场的流动性,我国住房抵押贷款担保制度的设计应遵循政府导向、风险控制和双重保障三个原则。     

住房抵押贷款证券化的障碍及对策

随着我国个人住房抵押贷款规模的不断扩大，住房抵押贷款证券化已成为住房金融市场上的热门话题。住房抵押贷款证券化从单纯依靠银行筹集资金、发放贷款的间接融资转变为依靠资本市场直接融资以及通过发行证券向社会集资，融资规模得以扩大．将会缓解银行资金压力．不仅为中、小银行进入住房金融市场扩大金融服务消除障碍．而且充分的资金支持有利于降低居民购房的融资成本．提高居民的支付能力．满足居民有效需求．进一步推动住房金融一级市场的发展。