热钱加速流入 调控如何跟进

一、近期热钱加速流入我国 “热钱又来了”,这是近期占据各大财经媒体头版头条的重要报道。尽管监管机构、金融机构和专家学者都认为测算热钱涌入的具体规模非常困难,但无论从影响热钱流入的因素,还是反映热钱大体规模的主要指标来看,热钱大规模涌入我国已经是不争的事实。     

浅析热钱流动对货币政策的影响

近几年,大量境外热钱通过各种方式流入我国,主要流入对象是国内房地产市场、股市、债市和期货市场等资本市场,最终目标是获取高额利润。境外热钱异常流动对我国货币政策的稳健实施产生很大冲击。本文分析了热钱的进入渠道,盈利模式以及对货+币政策的冲击,从而针对相应的问题,采取不同的措施规避热钱流入引发的风险。     

国际热钱进入我国的动机、路径及对我国经济产生影响研究

热钱在历次金融危机中扮演了重要的角色,它的快速大量流入和流出是货币危机的直接导火索。在我国改革开放的不断深入的制度环境和当前国内外复杂变化的经济形势下,开展热钱的相关研究更具重要性和特殊意义。本文界定了热钱的概念和特性,简要梳理了国际热钱进入中国的动机和路径,分析了国际热钱流入对我国经济产生的影响,提出了加强我国热钱监管的对策建议。     

国际热钱流动对中国A股市场的影响——基于1999-2009年月度数据的实证研究

通过借鉴他人研究成果,对传统计算热钱的方法进行了系数调整,估算了1999年1月到2009年6月出入我国热钱的月度数据,并在此基础上,建立了热钱对股指和新开户数的VAR模型和VECM模型,对进入我国的热钱与股指以及新开户数之间的关系进行了探讨。研究结论认为,上证指数的上涨虽然导致国际热钱显著流入了股市,但热钱流入股市后却没有对股指产生显著影响。     

寻求应对热钱冲击的治本之策

今年上半年面对热钱流入的大幅提升，有关部门频频动作，谨防热钱对国内经济造成负面影响。着眼于经济稳定的长远大局，应对热钱挑战的治本之策又是什么？     

热钱对货币政策的冲击及应对策略

本文从热钱流入的规模、动机入手，通过近年的具体数据与相关理论，论证了热钱对我国货币政策的冲击，其中包括热钱对货币政策独立性的冲击、热钱对货币政策最终目标的冲击以及热钱对货币政策工具效应的冲击。最后围绕消除热钱对货币政策冲击的主要原则——控制热钱的大进大出．提出相应的解决对策。     

浅析热钱流入对我国货币政策的影响

近几年美元走弱、人民币走强,形成利差空间,使大量热钱不断流入,对我国经济的均衡发展、国际收支平衡、人民币汇率稳定及货币政策宏观调控的效果产生影响。本文从实际出发,分析大量热钱流入对货币政策产生的影响,并提出建议性措施。     

数字

73.5亿国家外汇管理局日前透露了在13省市进行的专项打击“热钱”行动情况．截至5月，已查实190起涉嫌违规案件．涉案金额73．5亿美元．其中已办结6起。“热钱”流入后或用于超业务范围的融资活动．或流入房地产等热点领域。     

警惕热钱卷土重来

今年第一季度流入境内的热钱已超过去年全年的70%。它从哪里来？一旦撤离会对中国经济产生多大的影响？防范热钱袭击已经刻不容缓。     

国际热钱何时流出内地?

国际热钱虎视眈眈在金融全球化的世界中,短期国际资本(俗称热钱)是造成一国资本市场动荡的重要因素。热钱的流入流出在历次发展中国家金融危机中均扮演着重要的角色。作为全球第三大经济体以及最具成长性的新兴市场经济体之一,随着资本项目的逐渐开放,内地从进入21世纪以来一直是热钱高度关注的市场。     

数字

2006年度上市公司纳税百强纳税增幅下降；3000亿热钱放弃股市加速流入楼市     

热钱大举杀回中国？

如果三季度经济稳定以后热钱继续流入，就可能引起信贷过量扩张和资产价格泡沫，加剧通胀压力。     

周小川：热钱涌动中国筑池以待

“短期投机资金进来了，我希望把它放在一个池子里．而不是放到整个中国的经济中去，等热钱退走时，放在池子里让它走。”面对热钱流入的担忧．中国人民银行行长周小川称中国已在筑池以待。     

警惕热钱“密道”

热钱流入的后果可以说“危害广泛”,它们正通过资本项目和贸易项目两大“密道”进入中国2007年第一季度,热钱暗流涌动。根据国家外汇统计局的数据,中国2007年1季度外汇储备增加1357亿美元,是去年全年外汇储备增加额的一半     

热钱难动中国地产奶酪

所谓“热钱”(hotmoney)，是人们对国际套利资本的通俗说法，当被进入国汇率预期改变、利率高于外币时，热钱就会千方百计地流入套利。一旦这两个条件发生反方向变化时，热钱就会迅速撤出。最终目的就是在短时间内获取大量汇差和利差。这种行为表现在房地产方面就是迅速进入楼市，抬高楼价后脱手。     

观点

花旗调高我国CPI预期，前四个月3700亿美元热钱流入中国，灾后重建投入将超5000亿     

中国股市2006年牛市形成的经济因素分析

本文依据近年来我国证券市场和国民经济相关的统计数据,从资金流入股市的渠道、来源和诱因三个方面分析了2005年6月以来股市上涨的原因.分析表明,开放式基金是资金流入股市的主要渠道,国内存款是进入股市资金的主要来源,房地产业的资金转移和国际热钱进入中国不是股市上涨的主要原因,而低利率的宏观经济背景以及2001年至2005年间股价下跌和上市公司盈利能力增强带来的股市投资价值提高才是股市上涨的根本原因.     

中国月度国际投机资本流入规模的测算

本文借鉴张明、徐以升的全口径方法以及陆静、罗伟卿的月度热钱测算方法对中国2005年7月～2010年12月的月度国际投机资本流入规模进行了测算。测算表明,这一时期流入中国的国际投机资本累计约20327亿美元。     

半导体产业进入盘整期

一座座芯片厂如雨后春笋，国际热钱也大量流入。半导体产业克服资金问题后。更严酷的技术，市场竞争也接踵而来。     

短期国际资本流动新趋势、对我国的影响及其防范

当前,全球资本流动总量小幅但不均衡回升,未来有可能缓慢增长;发展中国家资本市场的发展正在逐渐改变国际资本流动的结构;国际金融市场参与者的角色发生很大的变化;国际资本向新兴经济体特别是亚洲新兴经济体大量流动.在短期国际资本的持续冲击下,新兴经济体已有形成资产泡沫的风险,并且在未来仍有继续扩大的趋势.对于中国而言,热钱在中国的投机空间有限,短期内大规模持续流入的条件还不具备,温和流入并时有反复可能将成长期趋势.要摆脱国际热钱大规模流动带来的包括人民币升值压力在内的一系列困扰,必须采取疏堵结合的方式:一方面,采取有效的防御性措施,监控各类热钱,加强流入管制;另一方面,应重视疏导的作用,抑制泡沫膨胀,吸引中长期国际资本,防范和限制短期资本泛滥.