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蒋太才 《技术经济与管理研究》2000,(6):29-30
内部收益率(IRR)是指使投资项目在整个寿命期内各年的净现金流量的现值之和(即净现值NPV)等于零的折现率,亦称内含报酬率。对于净现金流量的正负号变化多次的非常规投资项目来说,由于可能存在多个折现率r使等式NPV=0成立,根据内部收益率的定义,认为该项目存在多个“内部收益率”。但是从经济意义上来讲,一个项目最多只存在一个内部收益率。因此,为了解决这个内部收益率的多值问题,许多论著[1][2][3]都提到了这样一种方法(为讨论方便起见,本文称之为调整法):就是通过将一部分年份的净现金流量按设定的折现率ic(通常取基准收益率… 相似文献
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内含价值是一个保险业特有的概念。近年来,以内含价值来评价寿险公司的绩效是全球寿险业的重要课题。虽然内含价值已逐渐获得认同,但是由于内含价值的概念相对复杂,使用起来也比较繁琐,所以对于内含价值的理解和运用仍然存在困难。文章透过财务视角,通过对支撑内含价值的会计假设进行分析,以达到对于内含价值简化理解的目地。同时文章还对内含价值的使用情况以及优缺点做出了较为详细的分析。 相似文献
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企业投资项目财务基准收益率的确定方法探讨 总被引:4,自引:0,他引:4
项目财务基准收益率是企业对其投资项目收益率的最低期望要求。恰当的确定项目财务基准收益率是一个相当重要的问题。本文详细讨论了基准收益率的确定方法,通过分析比较明确了加权平均资金成本法是现阶段比较简单适用、科学合理的基准收益率的确定方法,在此基础上,进一步指出了在用加权平均资金成本法确定财务基准收益率时不仅要考虑债务和权益资金的影响,同时还要考虑项目风险报酬率和通货膨胀率的影响,并对此三个主要影响因素进行了较为深入的分析。 相似文献
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投资项目评价两种方法的比较与选择--净现值法和内含报酬率法 总被引:5,自引:0,他引:5
本文主要就采用这两种方法产生排序矛盾的原因进行了深入分析,并详细阐释了其中的几个关键因素,如作为评价标准的基准收益率的选择、费希尔交点的位置作用等等对结论的影响.最后找到了一个解决问题的一般办法:当多个独立方案发生排序矛盾时,采用内含报酬率法得出的结论;当多个互斥方案的选择结果发生矛盾时,采用净现值法评价得出的结论. 相似文献
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项目投资是一种长期投资行为,对于企业长远发展有着深远影响。企业要进行项目投资决策,必须进行项目评价。项目评价的指标很多,主要包括静态投资回收期、会计收益率、净现值、净现值率、获利指数、内含报酬率、动态投资回收期等。这些指标按是否考虑资金时间 相似文献
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近年来公众对于股票市场的关注越来越高,而公众关注的焦点主要集中在股票的年化收益率上。因此,本文选取上证指数、深证成份指数等6个指数,通过计算其从编制开始至2014年底的有效年化收益率,并对年化收益率产生差异的原因进行分析,进而促进公众对于股市收益率有一个理性认识。 相似文献
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基于GARCH模型的沪市波动性的实证研究 总被引:1,自引:0,他引:1
资产收益率的波动问题是现代金融投资研究的重要问题之一。自回归条件异方差(ARCH)族模型作为近年来兴起的理论模型,由于其在刻画金融时间序列波动特征方面的良好效果而受到广泛关注。文章采用1999年至今的上证指数收益率作为样本数据进行建模实证分析,分析上证指数收益率的特征,结果表明上证指数收益率具有明显的方差聚集性、波动性和尖峰厚尾特征。 相似文献
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綦振平 《技术经济与管理研究》2000,(4):59-60
差额内部收益率△IRR指标是技术经济评价中的一个重要指标,主要用于方案间的相对经济效果检验和评价,且有助于正确解释各个动态评价指标(如NPV、IRR等)的经济涵义、互斥方案间关系等问题。当前,技术经济学的有关论著中对差额内部收益率△IRR指标的经济涵义的分析及论述较为笼统,缺乏系统性和完整性,给学习者全面掌握差额内部收益率凸IRR指标带来困难。下面结合作者近年来的学习心得,探讨一下对差额内部收益率△IRR指标的认识。1对差额内部收益率△IRR定义的认识(1)定义差额内部收益率凸IRR是差额净现值面八PV等于零时… 相似文献
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孙军 《技术经济与管理研究》2001,(1):60
1资本成本的概念及计算资本是企业占用期限在一年以上的长期资金,资本成本是指企业在筹集和使用长期资金的成本。资本成本是西方财务管理理论中一个十分重要的概念,有着广泛的运用。在融资决策中,资本成本内含了企业的投资者(包括股东和债权人)对投入企业资本所要求风险和报酬,而风险和报酬又通过企业市场价值(债券价值和股票价值)体现,因此企业需要根据市场价值最大化要求确定最佳结构和目标资本成本。在投资决策中,资本成本是项目的机会成本,资本成本可作为评价投资项目财务是否可行的重要标准,当投资项目收益率高于资本成本时,… 相似文献
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我国高等教育投资社会收益率测算 总被引:6,自引:0,他引:6
本在对教育投资收益率的计量方法进行全面探讨的基础上,构建出适合我国具体情况的教育投资收益率测算方法,并从实证分析的角度对我国高等教育的社会投资收益率进行了深入研究,指出教育投资的必要性和对经济发展的重要作用。 相似文献
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基准收益率在方案的动态评价中有着极其重要的作用,是衡量方案投资的一个评判标准,对于独立方案的决策,当净现值(NPV)大于等于零或内部收益率(IRR)大于等于基准收益率时,可以考虑接受。煤炭采选业项目基准收益率反映不同年份项目资金价值换算的折现率,是投资决策过程中用以衡量资金时间价值的重要参数,代表资金被占用应获得的最低收益率,其本质就是资金利息率。本文从煤炭采选业类的上市公司中选取15个具有代表性的上市公司发布的数据,采用CAPM和WACC相结合的方法,先用CAPM法计算煤炭采选业项目的权益资金成本,再由WACC法计算出煤炭采选业项目基准收益率。 相似文献
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养老金制度的模式选择是可持续养老金制度改革的中心议题,内部收益率是对养老金制度运行机理进行经济学分析的重要变量.本文利用两期世代交叠模型的分析方法,对现收现付制待遇确定型、基金积累制缴费确定型以及非积累制缴费确定型三种养老金制度模式的内部收益率进行理论推演和比较分析,并以此为基础分析了三种养老金制度运行机理的经济学内核,以期对养老金制度改革中的模式选择提供一个可以衡量的经济理论解释框架. 相似文献
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