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送转股是上市公司分红的一种形式,其中送股采取的是送股份的办法,而转股采取从资本公积金中转增股份的办法分红。本文运用Excel软件进行送转股的相关计算,提高计算效率。将该方法推广到金融专业教学中也具有重要的意义。 相似文献
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沪、深股市送转股除权效应与预期心理实证研究 总被引:1,自引:0,他引:1
本文对我国股票市场是否存在除权效应,即在除权交易日前后,股价会产生异常波动的现象进行了实证分析。结果发现:送、转股的除权事件对于我国证券市场的股价有激励作用,事件本身所隐含的信息对股价也有正向影响,尤其除权交易日前后之股价反应,出现正向异常报酬的情形更加的显著,表明除权行情主要是反应在除权交易日之前,投资者对于除权行情具有“预期的心理”。 相似文献
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文章在"动机-行为-结果"的范式框架下,选取2010—2018年创业板上市公司数据,从流动性、信号传递、股本扩张、利益输送、股利迎合五个方面研究了企业"送转股"的动机,并通过换手率、财务业绩、交易量、大股东减持行为、超额累计收益的市场效应进行反馈式检验.结果表明:我国创业板上市公司推出"送转股"股利方案主要出于流动性和股本扩张动机,但在牛市阶段和"高送转"中股利迎合动机也显著存在,信号传递动机和利益输送动机不成立.反馈式检验也验证了这一结论. 相似文献
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本文对我国股票市场是否存在除权效应,即在除权交易日前后,股价会产生异常波动的现象进行了实证分析。结果发现:送、转股的除权事件对于我国证券市场的股价有激励作用,事件本身所隐含的信息对股价也有正向影响,尤其除权交易日前后之股价反应,出现正向异常报酬的情形更加的显著,表明除权行情主要是反应在除权交易日之前,投资者对于除权行情具有"预期的心理"。 相似文献
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本文以2009~2012年我国A股送转股上市公司为研究对象,通过事件研究法对其除权日前后股价变动进行了研究。研究结果表明:无论市场行情如何,在除权日前后的一段时间内,送转股都将使公司股价呈倒V型波动,即在除权日前股价显著上升,除权日及其后短期内股价显著下跌;牛市中公司股价在除权后显著上涨但其涨幅未及预期的好,熊市中股价在除权后显著下跌但其较预期正常的跌幅小;相比上年年底股价,事件期内公司股价均较高,即除权事件无负面影响。 相似文献
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IPO时,公司以极高的市盈率和市净率发行股价,而发行后,上市公司高管普遍存在着强烈的减持意愿。高管大量减持会释放出众多不利于公司发展的信号,于是中小股东会用脚投票,产生不信任投资。本文以涪陵榨菜(002507)为例分析,从而得出了高管减持信息披露与中小股东的不信任投资之间的关系,为中小投资者提供决策参考。 相似文献
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文章以2006-2011年高管持股变动的上市公司为样本,研究高管增减持股票过程中的盈余管理行为。研究发现:高管增持上市公司股票在增持公告日前的累计超常收益率为负数,而高管减持上市公司股票在减持公告日前有显著的正累计超常收益率;高管增持上市公司倾向于提前披露坏消息,或延迟披露好消息,而高管减持上市公司则相反;高管在增持股票过程中存在负向盈余管理行为,而在减持股票过程中存在正向盈余管理行为。希望本研究结果能够为证券监管机构加强对上市公司高管行为的监督和如何保护其他利益相关者提供参考依据。 相似文献
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本文基于事件研究法对证监会公布的创业板涉嫌违规减持、内幕交易的案件进行研究,通过实际和预期收益率对比,列举了向日葵内幕交易案和掌趣科技涉嫌内幕交易停牌核查案例。研究结果表明,事件研究方法对创业板公司内幕交易案件能够准确判断,运用累积异常收益率等指标,对判断创业板公司股东减持行为是否利用内部人信息优势违规操作有一定指示作用,对监管部门的监管方法制定有一定帮助。 相似文献
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近年来"高送转"股票越来越受市场的欢迎,与"高送转"相伴而生的往往是大股东减持现象。以天龙集团的"高送转"为例,通过对其"高送转"潜在动机与市场反应的分析,探究上市公司偏好采用"高送转"股利政策的深层动因以及可能产生的市场影响。研究发现,许多上市公司推行"高送转"政策的目的是便于以前年度参与定向增发的人员在股价高位抛售股票获取利益以及大股东减持套现。 相似文献
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以典型企业赛象科技高送转为例,旨在探求高送转的动因和实施后的效果。研究发现赛象科技在内外条件都不满足的情况下实施高送转,目的是利用投资者偏好掩护大股东减持套现,短期来看虽给企业带来了一定正向效应,却不具备中长期可持续能力。基于此,从投资者、企业自身和证监机构三个角度给出了具体建议。 相似文献
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正一、研究背景1971年2月于美国成立的NASDAQ市场是世界上第一个电子场外交易市场,是目前国际上二板市场中的主导力量。正是NASDAQ的成功促进了世界上其他国家二板市场的迅速发展(Lee,etal,2004)。专门针对创业板市场的研究并不是很多,现有的文献主要集中在创业板市场的特点方面,如Lee,eta(l2004)研究了创业板市场的溢出效应,证实了在排除同期主板市场的影响后,从NASDAQ市场到亚洲创业板市场之间有显著的滞后回报和 相似文献
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《会计之友》2017,(6)
以海润光伏的高送转股利分配作为案例研究对象,探讨公司实施高送转的目的、市场反应以及经济后果。基于委托代理理论、信号传递理论、迎合及择时理论,从送转股能力、送转股动机、大股东减持动机、高送转预案的公告效应、高送转的实施、高送转后的长期经营业绩和市场表现等方面分析表明,海润光伏的高送转是在不满足送转股资质和公司章程关于股利分配条件的背景下由大股东提议的,利润分配方案推出后仍然得到了股票市场的积极追捧,大股东正是利用高送转的市场效应实现了减持股份的目的,从而揭示了大股东提议高送转背后的真实意图。海润光伏的高送转沦为大股东利益输送的工具,而非传递公司未来经营发展良好前景的信号。 相似文献