三板如何从垃圾桶变成长摇篮

回顾新三板发展轨迹,旧三板市场本是中国定向募集的法人股关闭后安放退市企业的“垃圾桶”.2006年中关村科技园区非上市股份有限公司进入代办股份系统进行转让试点,挂牌企业均为高科技企业而不同于原转让系统内的退市企业及原STAQ、NET系统挂牌公司,故而称为“新三板”.     

企业热盼新三板大扩容

“企业上了新三板，诚信度提高了，公司经营也更加规范了。但由于当下的新三板市场活跃度不高，没有交易功能，还不能真正解决企业的融资问题。”在记者对已挂牌新三板企业的采访中，企业多发出这样的声音。面对资本市场中热度大幅升温的新三板大扩容，这些企业希望扩容的脚步能再决一些，能让企业早些受益。     

新三板，路在何方？——悲喜两重天

四川一家传媒公司的老板魏先生仍在为企业进入新三板而焦虑，他担心，还没走完准备、挂牌、融资这3个阶段，公司就会因种种压力而出局。“担心到最后得不偿失。”     

浅议新三板企业挂牌过程中的财务规范

据全国股转系统数据,截止11月27日,新三板挂牌公司合计1352家,其中协议转让1278家做市转让74家,随着挂牌企业增加,新三板融资功能的充分体现,新三板受到越来越多的中小高科技企业的青莱,企业在挂牌过程中的财务问题也成为拟挂牌企业关注的大事。[1]本文从中小企业的挂牌财务问题,解决方案,后续内部控制做展开论述。     

新三板挂牌之法律要点

正作为新三板企业的法律顾问,笔者将以简短篇幅覆盖新三板挂牌的核心法律要点。就挂牌门槛而言,虽然新三板规则设定所有成立满两年、业务明确、具备持续经营能力、公司治理机制健全、合法规范经营、股权明晰的企业经主办券商推荐均可挂牌,但实际上,为确保推荐成功率,券商一般都制定了供内部掌握的立项标准,在企业所处行业、企业财务指标等方面进行筛选。比如,有些券商仅选择符合国家战略性新兴     

企业热盼新三板大扩容

"企业上了新三板,诚信度提高了,公司经营也更加规范了。但由于当下的新三板市场活跃度不高,没有交易功能,还不能真正解决企业的融资问题。"在记者对已挂牌新三板企业的采访中,企业多发出这样的声音。面对资本市场中热度大幅升温的新三板大扩容,这些企业希望扩容的脚步能再快一些,能让企业早些受益。新三板流动性急需解决"到9月初,我们企业在新三板挂牌已经半年的时间了。按规定,需要有一笔股权交易,我现在正想办法解决。     

新三板股权激励机制完善之探讨

新三板挂牌企业大多属于成长初期的中小型企业,类型也都集中在人力资本密集、对科研人才依赖度高的行业,因此为了优化股权结构、扩大生产规模、增强团队稳定性、提高公司的管理效率,股权激励成为了挂牌企业成长的助推器,备受关注.但由于新三板的业务规则中对于股权激励没有较多的规定,我国目前的实务操作中只能大致参考上市公司的有关规定,使得许多新三板企业面临的独特问题无从解决.于是本文从股权激励的介绍开始,引入到新三板挂牌企业股权激励的实证研究,分析了目前股权激励制度在新三板中的应用情况,重点介绍了实施股权激励的几种模式,发现了其中所存在问题,并对此提出了几点制度完善建议.     

新三板科技服务企业融资效率与财务风险研究

在调查分析我国科技服务企业发展现状的基础上，以248家在新三板挂牌的科技服务企业2015－2017年面板数据为样本，运用三阶段DEA模型和Malmquist指数，从细分行业、归属地区、所属分层、转让方式等多维视角比较融资效率，基于F分数模型分析企业财务风险，并对56家已从新三板退市的科技服务企业及2 336家在区域股权交易中心挂牌的科技服务企业进行研究。结果表明：制约科技服务企业融资有效性的主要因素不再是规模效率，而是纯技术效率;多维视阈下科技服务企业融资效率和财务风险存在诸多差异。进一步研究发现：融资效率与财务风险存在联动关系，但并非所有新三板企业退市都与融资效率或财务状况有关。鉴于此，为深化新三板市场改革、促进科技服务企业可持续成长，提出严控财务风险、深化服务融合、探索创新分层等建议。     

新三板火爆背后

在新三板火爆背后,新三板公司信息披露仍然有待完善,市场流动性依然十分缺乏,而A股市场注册制的渐行渐近将成为悬浮在新三板之上的"利剑"。新三板在资本市场中越来越"亮"。截至3月11日,新三板挂牌企业数量已达2069家。更关键的是,新三板的融资功能也从疑问跨越至肯定。随着各路资金的跑步入场,新三板成交量将持续放大。预计今年末挂牌公司数将会超过3500家、到2016年底将超过5000家、5     

新三板支持实体企业融资的方式、效果及发展对策研究

新三板市场是建设完善我国多层次资本市场建设的重要内容,被赋予了以新三板挂牌企业为代表的非上市公众公司股权融资、债权融资等多项融资权利.目前挂牌企业已接近8000家,涵盖信息技术、工业、材料、生物医药、金融等多个行业,成为中小企业做大做强的重要资本运作平台.研究新三板对中小企业融资的支持效果,对于未来更好服务中小企业发展具有重要意义.     

新三板换挡 各方未雨绸缪抢先机

新三板的建设正逐步展开,往期的《经济》杂志一直为读者跟踪梳理新三板历史、创新和最新动向。本期《经济》记者实地走访了中关村科技园丰台园等园区,采访了获得新三板主办资质的券商、参与新三板上市业务的律所、准备或已经在新三板挂牌的企业     

新三板挂牌公司资本结构与企业绩效关系的实证研究

本文选取2013-2015年新三板公司数据,实证研究了新三板挂牌公司资本结构与企业绩效的关系,研究结果表明新三板公司资本结构与企业绩效呈倒"U"型关系,长期负债率与企业绩效呈负相关,本文的研究有助于新三板公司加强对于企业资本结构的认识,有助于公司提高企业绩效,实现公司价值的最大化.     

掘金“新三板”

多年遭投资者冷遇的新三板终于等到了出人头地的一天.2013年年末，新三板全国扩容破局。2013年12月14日，国务院发布新三板全国扩容决定；2013年12月27日证监会发布新三板全国扩容7项配套规则；2013年12月30日，全国股转系统发布了14项配套措施；2013年12月31日，全国股转系统正式接受全国范围内符合条件企业挂牌申请。     

完善“新三板”促进科技型中小企业融资

科学技术是第一生产力,科技型中小企业是以创新为使命和生存手段的企业,在促进我国经济快速发展中有着不可取代的作用。但由于我国科技型中小企业成立时间短、规模小大都处于初始和成长期,普遍面临着融资难的困境,这些严重制约了科技型中小企业的发展。“新三板”的出现无疑给广大中小企业提供了一个股权挂牌转让和定向增发融资的平台,建立和完善了我国多层次的资本市场。本文从“新三板”的概念以及发展历程入手,结合当前科技型中小企业面临的问题现状,找出完善“新三板”市场之道,以便更好地促进科技型中小企业融资。     

悲喜两重天

正四川一家传媒公司的老板魏先生仍在为企业进入新三板而焦虑,他担心,还没走完准备、挂牌、融资这3个阶段,公司就会因种种压力而出局。"担心到最后得不偿失。"有魏先生这种担心的不止一个。对于很多动过新三板念头的企业来说,上或不上新三板,都是一条风雨飘摇的路。不确定的风险太多头一个让企业对新三板"打怵"的原因就是成本问题。"挂牌前期要做很多准备工作,目前还无力承担。"风脉可再生能源是一家位于武汉光谷的创业公司。该公司董事长叶毅表示,至少一年内不会上新三板。     

“中经大讲堂 首站杭州行”——新三板业务规则宣讲活动

正会议主题帮助企业全面掌握"新三板"挂牌实务操作技能,交流、探讨中小企业在资本市场上市、发债和开展并购重组等多渠道融资策略,提高企业融资能力;对有意向在"新三板"挂牌以及通过债券、并购融资需求的企业,我们的专家团队将全程跟踪服务。中经大讲堂简介中经大讲堂是《经济》杂志社、中国经济创新发展联盟推出的以"为企业家服务,为     

三板如何从垃圾桶变成长摇篮

回顾新三板发展轨迹,旧三板市场本是中国定向募集的法人股关闭后安放退市企业的"垃圾桶"。2006年中关村科技园区非上市股份有限公司进入代办股份系统进行转让试点,挂牌企业均为高科技企业而不同于原转让系统内的退市企业及原STAQ、NET系统挂牌公司,故而称为"新三板"。三板市场的建立有助于我国形成多层次资本市场体系,但也将中国多层次资本市场建设中的问题     

主办券商声誉对新三板企业长期绩效的影响

新三板市场在拓宽中小企业融资渠道、促进实体经济发展、完善我国多层次资本市场体系方面起着至关重要的作用,主办券商又是新三板市场运行的关键。文章以2014年在新三板挂牌的企业为研究样本,分析这些企业2015—2017年的经营绩效,并探究主办券商声誉对企业长期经营业绩的影响。研究发现,高声誉的主办券商并不能像理论上那样提高企业长期的经营绩效反而起到阻碍作用,对完善新三板市场管理机制有一定借鉴意义。     

如何防范新三板违法违规

如日中天的中国主板股市并未夺取资本市场的全部注意力,鲜艳灯光下的暗影中,新三板(全国中小企业股转系统)市场同样不甘落后.数据显示,截至5月底,新三板挂牌公司总市值已达1.25万亿元,平均市盈率达52.31倍,仅5月份就成交24.32万笔,成交金额达226.12亿元.然而,尽管日行千里在资本市场中不足为奇,但是路途颠簸也的确属实.随着“2015证监法网专项执法行动”的推进,许多新三板挂牌公司的违法违规行为逐渐浮出水面.     

青岛新三板市场制度的缺陷与完善机制研究

新三板市场是指非上市股份有限公司股份报价转让系统,定位于我国多层次资本市场体系的组成部分。自2010年青岛市开始新三板试点工作以来,已有多家企业在青岛新三板市场挂牌,但仍存在着流动性差、交易量低等问题。文章运用访谈方式对青岛市新三板市场制度设计方面问题进行了分析,并从融资主体范围、投资者引导以及转板机制完善等方面提出了相应的解决对策。