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随着上市公司年报的陆续披露,高送转的大戏也接连上演.备受投资者追捧的高送转,在其光鲜的背后却暗藏着陷阱.该文以今年“分红第一股”的东方国信为例,具体分析了到底是谁从上市公司高送转的行为中获得超额收益,最后提出几点建议希望对于保护投资者利益起到一定作用 相似文献
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又到上市公司一年一度的利润分配季节,为“例牌菜”的高送转今年再次被上市公司大批量送出。截至1月末,就有近百家公司推出了高送转预案。而且今年上市公司送转股的比例也大幅走高,不少公司推出了10股送转20股的高送转预案。 相似文献
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在我国的A股市场中,高送转公司在年报推出前后的市场表现总是让人惊叹。我国现有的融资结构、缺乏长期投资理念、不合理的投资者结构条件下,不论是在弱市市道,还是在涨升环境中,通过投资高送转公司而获得盈利是一个大概率事件。我国特殊的市场结构和融资环境使企业更愿意选择股权融资方式,上市公司的再融资冲动为投资者提供了投资高送转公司而获得丰厚收益的机会,投资者喜欢股票分红的偏好与上市公司股本扩张进而扩大再融资规模两者之间在A股市场上实现了有效的良性互动。投资者在上市公司年度报告披露前后关注有业绩支撵的高送转股,将获得确定性的盈利机会。 相似文献
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基于2005-2017年A股上市公司的数据,研究了在不同的市场行情中,投资者对于股利政策的偏好差别。研究发现:对于现金股利而言,在上涨和下跌的市场行情中,投资者更偏好不发放现金股利的上市公司;在平稳行情中,投资者更偏好发放现金股利的上市公司。对于股票股利而言,在上涨行情中,投资者更偏好发放股票股利的上市公司;在下跌行情中,投资者更偏好不发放股票股利的上市公司;在平稳行情中,投资者对于是否发放股票股利没有显著的偏好差异。在上涨和下跌的市场行情中,超能力派现和高送转不会改变投资者的偏好;在平稳行情中,只有正常派现和正常送转才能赢得投资者的青睐,超能力派现行为无益于上市公司,高送转还会损害公司价值。 相似文献
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皮海洲 《金融经济(湖南)》2015,(5):26-27
作为监管部门来说,拿出一个统一的指导意见出来规范上市公司高送转行为还是可行的。目前正值上市公司一年一度的利润分配季节。作为"例牌菜"的高送转今年再次被上市公司大批量送出。据统计,截止一月末,就有近百家公司推出了高送转预案。而且今年上市公司送转股的比例也大幅走高,不少公司推出了 相似文献
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每到年报如火如荼披露之时,高送转概念都会成为市场热点之一。今年与往年却有所不同,虽然也有一些高送转股一度崛起,但"见光死"之多,实属罕见。笔者认为,在目前的市场中掘金高送转概念,必须认清形势,把握行情脉搏,不可盲目出击,需掌握以下策略:提前潜伏怎样才能避免在投资高送转概念时成为最后的接棒者呢?笔者认为,散户之所以容易成为最后的接棒者,一是因为散户没有信息优势,二是因为每年炒作高送转概念具体的侧重点不同,散户有时候很难把握变化的节奏。总的来说,今年的主题是"三高一新"。"新"是指次新股,今年次新股送转特 相似文献
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在经历了股市的充分调整之后,投资者将迎来难得的投资机会。通过对2007年度和2008年中期高送转上市公司的市场表现进行数据分析后发现,高送转公司是投资者应该重点关注的对象。高送转公司股价的“乘数效应”和“复利”性更能使股价在平衡或涨升势道中得以放大,使投资者的收益在无声无息之中得以积累。在投资高含权股票时,一要明晰选股思路,二要把握好介入的时机。投资者一定要树立长期投资理念,摒弃投机心理。做一个坚持在价值投资基础上的长期投资者。 相似文献
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在大盘开启上涨趋势的状态下,就投资策略而言,我们认为可立足于三条投资路线:第一个是周期股的投资机会,在经历长久以来的下跌调整后。随着经济面确定性的复苏,也将迎来周期股“戴维斯”双击的投资可选路径;第二,补涨股的投资机会;第三,业绩超预期增长和高送转概念股的机会。 相似文献
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本文基于2003-2017年间A股上市公司的相关数据研究控股股东股权质押对上市公司在“高送转”与现金股利之间如何选择的影响。本文发现,当控股股东进行了股权质押时,上市公司更可能推出“高送转”的利润分配方案,回避或降低现金股利的倾向更高,这与我国资本市场投资者对“高送转”与现金股利之间偏好差异一致;这一关系在控股股东质押股份比例越高、质押股权面临的平仓风险越高时更为显著。本文的研究揭示了控股股东股权质押在公司股利政策选择方面的经济后果,并为市场投资者对“高送转”以及现金股利的不同偏好提供了增量证据。 相似文献
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我国上市公司高送转公告效应的实证研究 总被引:3,自引:0,他引:3
为检验上市公司定高送转预案公告发布对其股票价格的影响,本文以2009年至2010年沪深两市推出高送转预案的285家上市公司为样本,选取公告日前10日至公告日后20日为事件窗口,运用事件研究法对高送转公告效应进行实证研究。结果表明:中国股市具有明显的高送转公告效应,上市公司高送转预案公告发布前后股票具有显著的正价格效应,会产生持续的累计异常正收益;然而,由于信息不对称,部分投资者通常会提前获得有关高送转的内幕信息并提前买入,并以此获得可观的超额收益,而普通投资在公告发布后买入只能获得小部分的超额收益并且需要承担更大的风险。 相似文献
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<正>罂粟花那五颜六色的花朵常常令人赞不绝口,但从它的果实——罂粟中提取的汁液,可加工成鸦片、吗啡、海洛因。因此,罂粟花又被称为恶之花。在我国除了药用科研外,一律禁止种植罂粟。不过,这种有毒的花朵却一直在股市里盛开着。它就是股市里的高送转。高送转一直是中国股市的一大特色。作为上市公司利润分配的一种方式,或者作为上市公司股本扩张的一种方式,送转股只是一种"零和游戏"。比如,一只股价为20元的股票,实施10送转10股后,股价就变 相似文献
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基于股利迎合理论的我国上市公司送转股行为研究 总被引:5,自引:0,他引:5
本文运用股利迎合理论,在对股利溢价进行改造的基础上,即将其定义为送转股公司与纯派现公司的平均市值账面比(M/B)的差值,利用Logistic 模型以及多元回归模型来探讨我国上市公司管理者是否存在理性迎合投资者热衷送转股的股利偏好的行为.研究结果发现:投资者股利需求不仅对公司送转股概率的高低有着重要的影响,而且对其送转股比例的高低也有着重要的影响.也因此表明,我国上市公司管理者确实存在理性迎合投资者热衷送转股的股利偏好的行为,而迎合的目的,则是追求公司短期股价最大化,以获取股利溢价. 相似文献