我国国有企业跨国并购的动因及绩效研究

我国自20世纪80年代以来,企业的跨国并购已经成为促进我国经济社会发展的重要手段.从实施跨国并购以来,我国越来越多的民营企业和国有企业参与进来,实现了跨国并购的普及.美国次贷危机之后,中国企业的跨国并购达到了一种新的高度,那么在这种环境下的并购行为动因是什么,面临的风险有哪些,企业实施跨国并购对财务绩效究竟有何影响,政府和企业应当采取什么样的措施.这些问题都是本文所要探究的.     

上市公司并购动因分析

并购代表了当今经济格局的演变趋势,也反映了全球经济一体化的加深、国际竞争的加剧以及技术进步加快的总体趋势.全球的并购浪潮也迅速席卷中国的企业界,对并购的理解和认识日显重要.文章主要从并购的一般动因、并购的财务动因、中国企业跨国并购动因等方面进行了详细阐释.     

我国民营企业对外直接投资的动因研究

在民营企业对外直接投资的案例与实证调研资料基础上,论述我国民营企业对外直接投资的具体动因与本质动因。     

民营企业海外投资的动因分析

我国加入WTO后,一方面我们的企业面临着“国际竞争国内化”和“国内竞争国际化”的严峻局面,但同时也给我们的企业“走出去”创造了良好的机遇。现阶段,企业“走出去”到国外投资建厂、开展跨国经营是实现对外放从“以市场换技术换资金”到“以市场换市场”的战略转折。据外经贸部统计,截至2002年底,我国已有6000多家经过批准的企业在境外投资,中方协议投资额达到80亿美元,遍及160多个国家和地区。而在2002年上半年,国内企业的境外投资协     

企业并购动因理论综述

资本集聚和集中是市场经济发展的内在要求,企业并购在这一过程中扮演了"加速器"的角色.一个世纪以来,西方各国通过大规模的企业并购,实现了企业规模的迅速扩张,并进而推动了产业升级和资本结构的优化配置,对西方各国的经济发展和国际经济格局的形式产生了深远的影响.而关于企业并购的理论也迅速发展起来,本文试图对企业并购的动因理论进行综述并对中国企业并购的动因作简单评述.     

海外并购动因

随着中国加入WTO，国内企业海外并购的事件层出不穷，并购动机也是多样化，不仅限于七个分力的任一种。联想和TCL是中国大企业集团的代表，他们毅然走向国际化，演绎“蛇吞象”。     

跨国并购动因探讨

本文回顾了跨国并购动因理论,并对其进行了述评,认为现存理论存在着种种不足。最后,文章在吸收了跨国经营理论和并购动因理论合理内核的基础上,提出了跨国并购的“过剩资源有效利用与稀缺战略资源国际攫取”动因假说。     

关于跨国并购动因分析

跨国并购是目前国际资本运作的主要推动力量,我国经济处于上升期,是最具潜力的并购市场.跨国并购的动因概括起来,主要是国际环境变迁的推动和跨国公司自身利益的驱动.国际环境变迁,如经济全球化、技术进步和政策调整;经济利益驱动,如跨国公司寻求价值被低估的企业、实现规模经济效应、降低交易费用和整合资源优势.     

中西方企业并购动因比较

企业并购的动因,是指激发企业并购行为发生的企业内部的诸多因素,并购动因决定了企业并购后整合的方式并影响企业并购的效果。本文分析了中西方企业在并购动因上的差异。     

我国民营企业并购的合理模式探析

我国民营企业合并重组中存在的误区主要表现在:把经济规模等同于规模经济、把经济范围等同于范围经济、购并后的企业组织以资本运营替代生产经营、政府与企业在购并中的角色及功能紊乱等。而“互补联合体”这种并购模式在目前的市场经济条件下是可行的。我国的不同所有制企业之间应充分利用各自优势,尝试转变经营机制,进行民营企业和国有企业联合经营,实现产业和产品的升级换代,实现资源的最优配置,增强我国民营企业在国内和国际市场的竞争力。     

融资压力与企业并购绩效——并购融资方式视角的分析

根据自由现金流量假说和权衡代理理论,融资压力可以通过资金成本和公司治理两个渠道,解决收购公司的过度支付和过度自信,从而提高并购绩效。文章以长江三角洲地区1997—2001年216起并购事件为研究对象,按融资压力进行分类检验,结果表明,有融资压力样本的并购绩效优于无融资压力样本;通过设置并购融资压力变量,从负债融资和内部现金流两个角度进行计量检验,结果发现,融资压力与并购绩效之间存在显著的正相关关系,进一步验证融资压力促进并购绩效的结论。     

企业并购绩效评价实证研究

国内外学者对企业并购的绩效评价通常采用非正常收益法和会计指标法进行实证研究。研究结果表明，被并购方股东总是并购活动的绝对赢家，不同的仅是收益多少而已。并购方股东能不能从并购活动中获利则存在一定的争论。从指标因子分析、并购类型和股权结构等方面对企业并购绩效的实证研究则得出了一些有指导意义的结论。     

自由现金流量、并购溢价与我国上市公司并购绩效的实证研究

国内外的研究结果表明高自由现金流量低成长性公司在并购后绩效会出现明显的下滑,并把绩效下滑归因于代理成本。文章力图在自由现金流量与并购绩效之间搭建一座桥梁,深入分析导致并购绩效下滑的直接客观原因。通过利用我国上市公司2001-2003年436次并购事件进行实证分析的结果表明,支付过高的并购溢价是导致高自由现金流量低成长性上市公司并购绩效低下的直接客观原因。     

企业并购商誉问题分析

在当前日益完善的产权交易活动中,企业并购商誉会计成为一个重要难题。本文从商誉在会计中的一些基本研究入手,探讨了并购商誉的具体会计处理方法,并提出了一些对我国企业并购商誉的认识。     

目标公司定价方法的选择与应用

随着中国并购市场规模不断扩大和并购行为的频繁,目标公司定价市场化趋势已不可避免。本文对各种价值评估方法应用的前提、优缺点等进行比较,并结合我国目前市场状况,探讨了企业并购中目标公司定价的风险控制。     

中国企业跨国并购的障碍及对策研究

中国企业跨国并购还存在着并购规模较小、并购领域集中、并购对象大多生存状况不佳等特点,造成这种现象的主要原因在于中国企业跨国并购的发展存在诸多障碍。洞悉这些障碍,采取有效的措施推动中国企业跨国并购的快速健康发展是决定中国企业国际化进程的重要因素,同时也是提升中国企业国际竞争力和国家全球竞争力的客观要求。     

企业并购风险分析

企业并购虽然是使企业短期内获得发展的有效途径,但从国内外大量的并购数据来看,成功的并购案例很少。因为在并购过程中,存在大量的风险因素,而企业并购风险存在于企业并购的整个过程之中,任何一个环节出现问题,都可能导致并购的失败。本文将并购过程分为四个主要的流程,从而将风险分散化,具体化,使并购过程规范化。进而提出了并购流程分析的方法,对并购的整个过程进行分段分析,从而提高并购的成功率。本文着重从定性分析的角度对并购整个过程的风险进行相关分析,总结出了并购过程中可能出现的大量风险因素,即使对于不同的企业,也可以从并购的各个流程中找到适合自身的风险因素,从而加以分析与控制。     

当前西方投资银行并购业务的特点及对我国的启示

投资银行的M＆A业务是指投资银行为企业的并购提供的服务。西方投资银行的M＆A业务近年来得到了迅速发展,并显示出了一些新的特点。通过分析,可以找出西方投资银行M＆A业务迅速发展的原因,并为我国的投资银行发展提供一些有益的借鉴。     

跨国公司并购与国有企业改革

跨国并购对于盘活国有资产存量,完善我国产业结构、优化公司治理结构起着重要的作用,尤其是对正处于放开搞活、调整和优化产权治理结构的国有企业来说,更具有深远的意义。     

中国企业境外并购透视

中国企业境外并购呈现与全球跨国并购下降趋势相反的“反周期”现象,其并购的主要动因有资源寻求、市场寻求、技术寻求和战略资产寻求四类,并购的操作方式包括直接并购、成立合资公司并购、新设控股公司并购、境外子公司并购和换股并购五种。